李煒
中國央行數(shù)字貨幣(英文簡稱為DC/EP,即Digital Currency Electronic Payment)是基于區(qū)塊鏈技術(shù),用于替代流通中的現(xiàn)金M0,由主權(quán)國家政府信用背書的數(shù)字貨幣。它不僅和紙幣相比具有極大的優(yōu)越性,而且和網(wǎng)銀、微信等移動支付相比也具有更強(qiáng)的高效性、便捷性和安全性。央行數(shù)字貨幣和國際上比特幣等私人金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的虛擬貨幣具有完全不同的屬性,在可以預(yù)見的將來將成為我國居民日常性支付中最為普遍的方式。在國家金融戰(zhàn)略意義上,央行數(shù)字貨幣助推了人民幣的國際化。
如圖所示,DC/EP的發(fā)行流通運(yùn)用了區(qū)塊鏈技術(shù)。但和普通區(qū)塊鏈技術(shù)的去中心化、私密性不完全相同,央行在整個系統(tǒng)的中心,在發(fā)行流通過程中行駛一定的監(jiān)督管理職能。
DC/EP發(fā)行的第一個環(huán)節(jié)是央行面對各家商業(yè)銀行開展金融業(yè)務(wù),后者從自身的超額存款準(zhǔn)備金賬戶中提取存款,央行以DC/EP的形式支付。同時商業(yè)銀行在央行的準(zhǔn)備金賬戶的存款等額減少。第二個環(huán)節(jié)是微觀經(jīng)濟(jì)主體個人從自身在商業(yè)銀行的存款賬戶中提取存款,商業(yè)銀行將自己從央行提取的DC/EP再支付給個人,同時個人在銀行存款賬戶的余額等額減少。這個過程和央行發(fā)行現(xiàn)金的程序完全相同。
從DC/EP的使用方式來看,個人手機(jī)下載數(shù)字錢包,將從商業(yè)銀行提取的數(shù)字貨幣存放在自己的數(shù)字錢包中。手機(jī)用戶之間支付數(shù)字貨幣時,只要兩個手機(jī)相互觸碰就可以完成貨幣的支付。數(shù)字貨幣的支付運(yùn)用的是手機(jī)自身的近距離數(shù)據(jù)傳輸功能,支付本身不需要網(wǎng)絡(luò)。
但沒有網(wǎng)絡(luò)的條件下整個區(qū)塊鏈的所有節(jié)點(diǎn),所有的商業(yè)銀行和中央銀行均無法掌握數(shù)字貨幣的流通交易情況。而一旦用戶處于網(wǎng)絡(luò)條件下時,網(wǎng)絡(luò)會自動將用戶數(shù)字錢包的金額變動情況同步到網(wǎng)絡(luò)中的所有節(jié)點(diǎn),即任何一家商業(yè)銀行和中央銀行均能夠?qū)φ麄€社會數(shù)字貨幣的分布和變化情況進(jìn)行監(jiān)督。
DC/EP作為現(xiàn)金的替代物同時又具備著現(xiàn)鈔不可比擬的優(yōu)越性。其一,金融機(jī)構(gòu)作為數(shù)字貨幣發(fā)行方同時還承擔(dān)著對數(shù)字貨幣的流通使用監(jiān)督的功能。央行在與商業(yè)銀行同時記錄轉(zhuǎn)賬信息的同時,具備更高級別的權(quán)限,比如說修改刪除交易記錄等。當(dāng)數(shù)字貨幣的流通涉及洗錢、毒品交易、行賄受賄等非法交易時,只要用戶處于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中金融機(jī)構(gòu)就可以掌握資金的流向。而現(xiàn)鈔的使用對于金融機(jī)構(gòu)而言完全是體外循環(huán),金融機(jī)構(gòu)完全無法掌握現(xiàn)金的流通是服務(wù)于何種類型的經(jīng)濟(jì)行為。
其二,現(xiàn)鈔的使用存在印制的成本。隨著社會上假幣的出現(xiàn),現(xiàn)鈔的防偽技術(shù)始終處于不斷更新中。這造成紙幣的印制成本在不斷上升。此外破損、丟失、被盜都是現(xiàn)鈔流通中存在的問題。2020年新冠肺炎疫情的傳播使得公眾接觸傳播攜帶病毒的風(fēng)險被人們重視,而DC/EP的推出顯然更為安全。
首先,網(wǎng)銀、微信、支付寶的使用中用戶必須處于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中,這就造成網(wǎng)絡(luò)條件不良的地區(qū)或偏遠(yuǎn)地區(qū)的使用受到一定的限制。第二,網(wǎng)銀、微信、支付寶基本都是依托用戶自身的銀行存款賬戶開展支付服務(wù)的。這就需要有龐大的銀行清算系統(tǒng)作為金融基礎(chǔ)設(shè)施來支撐,包括不同商業(yè)銀行之間的聯(lián)網(wǎng),甚至境內(nèi)外不同地區(qū)商業(yè)銀行間的聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)。由此來看基于銀聯(lián)系統(tǒng)的清算體系是有一定的成本的。
最為關(guān)鍵的是無論是騰訊公司還是阿里,在股權(quán)自由流動、資本運(yùn)作高度發(fā)達(dá)的現(xiàn)代金融模式下,它們的控股股東早已不是馬化騰或者馬云,而是外資控股。阿里公司的控股方是日本軟銀集團(tuán),騰訊的控股股東是一家名叫MIH TC的南非投資公司。這種狀況很顯然不利于我國的金融穩(wěn)定。畢竟金融作為國民經(jīng)濟(jì)最核心的行業(yè),保持其本土化是一國經(jīng)濟(jì)安全最基本的要求。上個世紀(jì)兩次世界大戰(zhàn)爆發(fā)其中一個重要原因是猶太人作為外來民族由于其經(jīng)營金融業(yè)的非凡能力,幾乎完全控制了德國的金融體系,給德國的國家經(jīng)濟(jì)安全帶來極大的隱患。
央行數(shù)字貨幣作為主權(quán)國家政府信用背書的貨幣發(fā)行,其流通使用對一國金融的安全性,無論從社會宏觀角度還是個人財(cái)富安全性的微觀角度而言都是最為有利的。
中國政府基于國際經(jīng)濟(jì)形勢的變化,將對外經(jīng)濟(jì)合作的重點(diǎn)向發(fā)展中國家傾斜,由此推動一帶一路倡議。一帶一路沿線相對落后地區(qū)網(wǎng)絡(luò)設(shè)施和金融基礎(chǔ)設(shè)施的落后導(dǎo)致當(dāng)?shù)鼐用裣硎墁F(xiàn)代化金融服務(wù)方面比較滯后,而移動支付普惠金融的發(fā)展對當(dāng)?shù)貋碚f就具有更重要的意義。
DC/EP的使用方式是用戶手機(jī)數(shù)字錢包的直接支付。當(dāng)用戶從自己銀行存款賬戶提取數(shù)字貨幣到自己數(shù)字錢包后,其周轉(zhuǎn)使用就不再依賴銀行賬戶,同時網(wǎng)絡(luò)條件也并非必不可少的要素,這樣就使得數(shù)字貨幣成為偏遠(yuǎn)地區(qū)普惠金融發(fā)展的一個很好方式。對于一帶一路沿線其他國家來說,人民幣數(shù)字貨幣屬于外幣,不可能大面積流通,但是在保稅區(qū)的使用還是具有一定的可行性。最終人民幣數(shù)字貨幣這種基于區(qū)塊鏈技術(shù)的移動支付手段可以促進(jìn)人民幣的國際化。
2009年1月3日,中本聰(比特幣的創(chuàng)始人)在位于芬蘭赫爾辛基的一個小型服務(wù)器上挖出了第一批比特幣50個,比特幣宣告問世。2010年5月21日,一位程序員用1萬個比特幣購買了價值25美元的比薩,這項(xiàng)交易產(chǎn)生了比特幣的第一個交換價值。
比特幣實(shí)際上是一系列復(fù)雜算法所生成的特解。所謂特解是指方程組所能得到無限個解中的一組。這個方程組被設(shè)計(jì)成只有2100萬個特解,所以比特幣的數(shù)量上限是2100萬個。根據(jù)比特幣發(fā)行的設(shè)計(jì)原理,比特幣發(fā)行數(shù)量會以遞減的速度增長,直至2140年達(dá)到總數(shù) 2100 萬個為止。
如圖,比特幣具有兩個顯著特點(diǎn)。第一,去中心化。沒有類似于央行這樣的發(fā)行機(jī)構(gòu)。第二,基于公開的互聯(lián)網(wǎng),在世界范圍內(nèi)流通。
從比特幣和央行發(fā)行的信用貨幣的比較來看,信用貨幣是法幣,它是一種通過法律的強(qiáng)制力來流通的貨幣。信用貨幣是以政府的信用作為保證。比特幣具有交換價值,是以公眾對比特幣價格穩(wěn)定或上升的預(yù)期為基礎(chǔ)。2014年1月27日-2月25日,在我國比特幣交易平臺上比特幣價格從5032元人民幣下跌到 3185元人民幣,下降了37%。2018年比特幣匯率嚴(yán)重下挫,縮水了7到8倍。2019年強(qiáng)勁反彈,上半年已經(jīng)沖破8300美元。以前主要是個人投資,現(xiàn)在機(jī)構(gòu)投資者開始紛紛介入,例如摩根大通、高盛等。其主要原因是主權(quán)國家的貨幣價值表現(xiàn)不理想,比特幣避險資產(chǎn)的功能開始顯現(xiàn)。比特幣要成為貨幣,無論國內(nèi)貨幣還是國際貨幣,它的數(shù)量的增加必須能夠適應(yīng)國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。而它的數(shù)量是有上限的。比特幣不僅具有巨大的投資風(fēng)險,而且以比特幣交易為掩蓋的洗錢行為也非常不易監(jiān)管。但比特幣最為積極的意義在于它是區(qū)塊鏈技術(shù)的開山之作。區(qū)塊鏈的基本特征體現(xiàn)在三個方面。首先,這是一個分布式的,去中心化的系統(tǒng),而且是處于非安全的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)中。其二,區(qū)塊鏈采用密碼學(xué)的方法來保證已有數(shù)據(jù)不可能被篡改。第三,區(qū)塊鏈采用共識算法來對于新增數(shù)據(jù)達(dá)成共識。人民幣數(shù)字貨幣在我國的發(fā)行流通體現(xiàn)出我國強(qiáng)大的金融科技實(shí)力。作為現(xiàn)金的替代物其使用的優(yōu)越性又大大的超出現(xiàn)金。作為主權(quán)國家政府信用背書的數(shù)字貨幣,它的流動使用保障了我國的經(jīng)濟(jì)金融安全。它的研發(fā)及推廣為我國自主性金融改革的探索再次提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。
(本文作者單位:新鄉(xiāng)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院。主要研究方向:金融經(jīng)濟(jì))