在激烈的競爭環(huán)境下彭博終端是否可以維持其市場地位

汪 煦

（中國香港浸會大學(xué)，香港 999077）

1 簡介

2017年期間，金融市場數(shù)據(jù)和分析的一般支出增長3.6%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的285億美元，但與此同時，作為該領(lǐng)域的巨頭，彭博社在該市場中的份額卻開始萎縮。面對這種不正常的現(xiàn)象，我們不禁要考慮彭博的傳奇故事是否會在新的競爭環(huán)境中持續(xù)下去。在彭博社（Bloomberg）38年的歷史中，新的競爭對手從未停止趕出市場，也沒有改變市場。本文的目的是討論在當(dāng)前和將來的激烈競爭環(huán)境下，彭博社是否仍能保持其實(shí)力和市場份額。新競爭對手的涌現(xiàn)會挑戰(zhàn)彭博的主導(dǎo)地位嗎？彭博能否跟上尖端技術(shù)并再次使市場感到驚訝？為了弄清楚這個問題，本文將分析分為三個部分。首先，比較了彭博在新數(shù)據(jù)庫市場中的優(yōu)勢和劣勢。其次，分析了彭博社在新的AI技術(shù)時代將面臨的威脅。最后，分析了彭博新聞系統(tǒng)面對快速變化的新聞系統(tǒng) （例如Twitter和Facebook）的弱點(diǎn)。

2 背景

1981年成立于曼哈頓中城的彭博社開始以獨(dú)特的計算機(jī)系統(tǒng)顯著地展示自己的系統(tǒng)，該系統(tǒng)向華爾街公司提供實(shí)時市場數(shù)據(jù)，財務(wù)計算和其他財務(wù)分析。三年之后，彭博社在美國發(fā)布了首個彭博終端系統(tǒng)1984年，這幫助彭博a然成為了華爾街的巨人。如今，全球有320,000多人-許多交易員，分析師和經(jīng)紀(jì)人-每年每人支付24000美元，即可使用Bloomberg Terminal獲取最新數(shù)據(jù)，與其他用戶聊天，獲取最新信息還有更多。不難推測這是一項(xiàng)價值超過70億美元的業(yè)務(wù)。

但是情況并不總是那么樂觀。但是，在2008年之后，出現(xiàn)了新的法規(guī)和合規(guī)性要求，要求銀行和其他金融機(jī)構(gòu)掌握更多資金，減少在新工具上的支出，并盡可能削減成本。摩根大通（J.P.Morgan）等銀行已經(jīng)開始更加認(rèn)真地研究如何減少彭博社的年度成本。同時，彭博社周圍的世界正在發(fā)生變化，但彭博社似乎對可能威脅到終端價值的變化持抵觸態(tài)度，例如尖端AI技術(shù)的發(fā)展帶來了一些新的競爭對手，而轉(zhuǎn)型的媒體來源更多，成本更低的系統(tǒng)。面對新的競爭形勢，對彭博社的評估可以幫助得出彭博社是否會維持現(xiàn)在和將來的實(shí)力的結(jié)論。

3 彭博終端的優(yōu)劣勢分析

3.1 數(shù)據(jù)庫分析

進(jìn)入21世紀(jì)，隨著信息技術(shù)的爆炸性增長，彭博的競爭對手，包括湯森路透（Thomson Reuters），Wind等，成功地縮短了與彭博的距離。盡管彭博社已經(jīng)在全球范圍內(nèi)建立了許多數(shù)據(jù)中心，試圖保持其在行業(yè)中的領(lǐng)先地位，但競爭對手們還是試圖以自己的方式追趕彭博社。例如，湯森路透（Thomson Reuters）提供了自己的財務(wù)分析工具Eikon，該工具整合了來自100個國家/地區(qū)的95,000家公司的信息，這些公司在200多家交易所上市2，以與彭博終端競爭。

除了在數(shù)據(jù)庫方面，彭博終端與其競爭對手之間的差距不斷縮小之外，彭博數(shù)據(jù)庫和用戶實(shí)際需求之間的差異為競爭對手提供了奪取彭博市場份額的機(jī)會。

一般而言，普通用戶（例如僅在交易所內(nèi)進(jìn)行交易的用戶）需要僅僅是基本到中型的財務(wù)數(shù)據(jù)。但是，彭博社提供了很多數(shù)據(jù)，這些用戶只能使用這些數(shù)據(jù)和功能的一小部分，而他們必須支付相同的訂閱價格，每年約25,000美元。相比之下，F(xiàn)actSet是一家位于美國諾沃克（Norwalk）的快速成長的財務(wù)數(shù)據(jù)和軟件公司，以每年12,000美元的價格向客戶提供有競爭力的服務(wù)。當(dāng)面臨預(yù)算限制時，普通用戶傾向于選擇此類替代方案，而不是彭博終端，因?yàn)樗麄兊臄?shù)據(jù)和功能需求不足以彌補(bǔ)巨大的價格差異。另一方面，彭博社確實(shí)為各個行業(yè)提供了大量數(shù)據(jù)，但對于某些很可能是某些市場專家的利基交易者而言，彭博社針對其特定利基市場的數(shù)據(jù)還不夠深入，因?yàn)?彭博社無法挖掘每個利基市場的深度。這種信息的尾巴使彭博的競爭對手能夠?qū)⒆⒁饬性诤苄〉募?xì)分市場上，但是他們將所有努力都投入到了足夠深入的市場中，以使他們的信息比彭博更加準(zhǔn)確和及時。

更重要的是，這種利基模式的供應(yīng)商通?？梢砸暂^低的價格供應(yīng)產(chǎn)品，因?yàn)樗鼈冎魂P(guān)注少數(shù)幾個市場，而且成本低于彭博社。此類競爭對手（例如，石油和天然氣市場的Bluegold Research）以每年720美元的價格提供服務(wù)，使其成為石油和天然氣行業(yè)的利基交易者的不錯選擇。

基于以上原因，數(shù)據(jù)庫的縮小差距，普通用戶的數(shù)據(jù)和功能過多以及利基市場的逐漸喪失，削弱了彭博在激烈競爭中的實(shí)力。

3.2 人工智能分析

彭博終端在金融數(shù)據(jù)行業(yè)中始終占有重要的份額。在過去的幾年中，模式似乎正在發(fā)生變化。Burton-Taylor International（2018）報告稱，2017 年全球金融市場數(shù)據(jù)，分析和新聞的支出超過280億美元。然而，彭博及其競爭對手湯森路透（Thomson Reuters）的市場份額均有所下降。簡而言之，彭博終端的吸引力開始減弱。

原因是那些專業(yè)終端服務(wù)的費(fèi)用對金融機(jī)構(gòu)來說是很高的。除此之外，隨著人工智能（AI）等新興技術(shù)的出現(xiàn)，數(shù)據(jù)管理和交易方式趨向于某種高頻交易和自動化，而不是依賴于人工交易，從而帶來了優(yōu)勢傳統(tǒng)終端上的AI產(chǎn)品。

人工智能就像機(jī)器或系統(tǒng)，可以智能地實(shí)現(xiàn)人類期望的目標(biāo)和任務(wù)。換句話說，這是人類很難完成但AI可以做到的事情。在金融數(shù)據(jù)行業(yè)領(lǐng)域，人工智能能夠找到更多的交易解決方案并以高質(zhì)量和高速度完成更多交易，這使其與以前的普通產(chǎn)品相比具有強(qiáng)大的競爭力和突出的實(shí)力，這也是這種技術(shù)對彭博終端產(chǎn)生影響的原因。

就彭博終端而言，盡管它具有成千上萬的功能和服務(wù)，但在實(shí)際情況和工作應(yīng)用中，大多數(shù)交易者和分析師僅使用彭博終端的一小部分功能，盡管如此，他們?nèi)匀恍枰~支付固定費(fèi)用。除此之外，關(guān)于系統(tǒng)升級和硬件問題，用戶提到的許多反饋和評估都是彭博終端對市場反應(yīng)緩慢。針對這些問題，新興公司開發(fā)出更多的高科技產(chǎn)品，這些產(chǎn)品離不開人工智能，這些新產(chǎn)品不僅可以直接滿足用戶的獨(dú)特需求，而且可以根據(jù)實(shí)際情況提供較低的成本。所有這些給用戶帶來了創(chuàng)新和高效的體驗(yàn)。例如，Sentieo成立于2012年，是一家主要由人工智能驅(qū)動的金融數(shù)據(jù)研究平臺公司。他們通過使用機(jī)器學(xué)習(xí)和自然語言處理來提供實(shí)時數(shù)據(jù)和財務(wù)解決方案。由于信息過多，信息過載對信息時代產(chǎn)生了負(fù)面影響。人工智能的力量可以幫助解決此類問題。Sentieo提供了一項(xiàng)名為“文檔搜索”的服務(wù)，該服務(wù)可以通過語言搜索算法立即準(zhǔn)確地找到您需要的相關(guān)資源。對于用戶而言，他們可以節(jié)省時間并提高生產(chǎn)率。自動化也是工作流程中解決人們無法解決的挑戰(zhàn)的關(guān)鍵，例如自動計算不可量化的因素。更重要的是，他的服務(wù)費(fèi)約為彭博終端機(jī)的一半。另一個例子是一個名為Yewno Edge的平臺。它是一個創(chuàng)新的金融研究平臺，以人工智能為核心技術(shù)，例如計算語言學(xué)，網(wǎng)絡(luò)理論和機(jī)器學(xué)習(xí)。人工智能能夠在大量數(shù)據(jù)中計算市場不確定性以及投資組合的問題和風(fēng)險，這是其強(qiáng)大的功能之一，即投資組合暴露。社會熱點(diǎn)和影響投資組合的一些潛在市場因素將呈現(xiàn)給用戶，以便他們及時采取措施。此外，這些智能技術(shù)甚至可以提供合適的定制策略和解決方案。

提到的兩家公司都在特定時間免費(fèi)試用其產(chǎn)品，從而為用戶提供了免費(fèi)獲得直接體驗(yàn)的機(jī)會。

3.3 新聞系統(tǒng)分析

首先，實(shí)時新聞或突發(fā)新聞已從彭博社和路透社等新聞媒體轉(zhuǎn)向Twitter或Facebook等社交媒體。

自1990年以來，彭博新聞不僅已成為市場上的有影響力信息來源，而且還成為全球時事，技術(shù)，政府和商業(yè)方面的有影響力的信息來源。

在金融市場中，股價始終受到突發(fā)新聞的影響，這意味著首先獲得新聞的人將獲得比其他人更多的利潤。彭博終端公司通過其全球記者為客戶提供了一種比其他人更快地獲取新聞的方式。這就是為什么全球超過315,000名彭博用戶希望每月為終端支付2090美元的原因之一。

但是，目前突發(fā)新聞-或推動市場發(fā)展的新聞-不需要記者突發(fā)新聞。它可以通過其他方式擺脫困境，例如Twitter或Facebook。這些社交媒體通常比彭博新聞社對突發(fā)新聞的反應(yīng)更快。除此之外，這些社交媒體也可以被視為股票市場的領(lǐng)先指標(biāo)。不列顛哥倫比亞大學(xué)的一項(xiàng)研究得出結(jié)論，推特計算出的情緒在3～4d后與DJIA相吻合1。

其次，不能保證彭博社訂戶信息的安全性。2013年，有關(guān)彭博社的一則窺探丑聞使彭博社的訂戶不再信任該終端。這個窺探丑聞的原因是，彭博新聞社的記者接受了培訓(xùn)，可以在公司的財務(wù)數(shù)據(jù)終端上使用名為UUID的功能，該功能使他們可以查看訂戶的聯(lián)系信息，并在某些情況下監(jiān)控登錄活動，以擴(kuò)大新聞報道的范圍。終端機(jī)上的大量數(shù)據(jù)在彭博新聞編輯室創(chuàng)造了動態(tài)，一些記者在其中與嚴(yán)格的訂戶機(jī)密相比，更喜歡突發(fā)新聞。

第三，今天，可以動搖市場的新聞可以通過高頻算法獲得，并可以在幾毫秒內(nèi)完成交易。彭博社的記者沒有任何時間優(yōu)勢。從信息收集的邊際優(yōu)勢中賺錢的機(jī)會幾乎消失了。高頻交易算法可以即時處理來自世界各地的原始新聞提要。

但是，如果人類交易者仍想以突發(fā)新聞更新進(jìn)行交易，則 《The Fly On the Wall》 或 《Trade the News》等服務(wù)將使他們每月只需約50美元。

4 結(jié)論

通過查找和比較彭博終端及其競爭對手的數(shù)據(jù)庫，包括服務(wù)和價格，彭博兩個競爭對手的AI策略以及彭博終端和社交媒體的利弊，甚至其信息安全性和收集能力，可以得出結(jié)論，彭博終端可能無法在即將到來的激烈競爭中保持實(shí)力。

但是，彭博可以采用策略和政策來提高其競爭力。一個很好的例子是，為了擺脫正常的用戶數(shù)據(jù)庫難題，彭博社可以為每個用戶按其個性化訂閱部分的價格較低，而不是為每個用戶收取全部訂閱費(fèi)用，而是為此用戶收取較低的價格。通過這種方式，可以通過允許用戶以較低的價格獲得他們所需要的東西，以及讓彭博社擁有更多的用戶和更低的成本來實(shí)現(xiàn)帕雷托的改進(jìn)。