淺析商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款

劉智鍵

摘要：結(jié)構(gòu)性存款是一種新興攬儲(chǔ)工具及收益增值產(chǎn)品，目前處于快速增長(zhǎng)的階段。然而在高速發(fā)展的同時(shí)，出現(xiàn)了“假”結(jié)構(gòu)、監(jiān)管不“力”、口徑不“一”等問題。首先闡述了結(jié)構(gòu)性存款部分內(nèi)容，其次分析了結(jié)構(gòu)性存款目前的發(fā)展?fàn)顩r和存在的問題，最后就如何解決結(jié)構(gòu)性存款存在的問題從宏觀層面、商業(yè)銀行層面和投資者層面提出了一些建議。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 結(jié)構(gòu)性存款資管新規(guī)

中圖分類號(hào)：F832? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? 文章編號(hào)：1009-5349（2020）01-0072-02

在我國(guó)，結(jié)構(gòu)性存款并不是一種新興的事物，2002年，光大銀行首先推出了結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)。2005年12月，中資及外資銀行通過了銀監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，可以發(fā)行股票類掛鉤產(chǎn)品和商品掛鉤產(chǎn)品，以四大國(guó)有銀行為首的相關(guān)機(jī)構(gòu)，掀起了新一輪發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的浪潮。事實(shí)上，結(jié)構(gòu)性存款已經(jīng)在國(guó)內(nèi)存在并發(fā)展近20年了。

一、結(jié)構(gòu)性存款發(fā)展?fàn)顩r

自資管新規(guī)征詢意見正式實(shí)施以來，人民幣結(jié)構(gòu)性存款發(fā)展迅速，規(guī)模迅速增加，同時(shí)也呈現(xiàn)出一些不同于早期外幣結(jié)構(gòu)性存款的特點(diǎn)和問題[1]。

（一）特點(diǎn)

1.規(guī)模突增

從余額角度看，融360大數(shù)據(jù)研究中心發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截止到2019年3月底，我國(guó)的結(jié)構(gòu)性存款量已達(dá)到11.19萬億元（4月份數(shù)據(jù)尚未公布），環(huán)比下降0.28%。其中四大銀行的結(jié)構(gòu)性存款量為3.9萬億，占比為35%;其他中小型銀行結(jié)構(gòu)性存款量為7.28萬億，占比為65.13%，可以看出，其他中小型銀行是結(jié)構(gòu)性存款的主要構(gòu)成部分。

從發(fā)行量看，本周（2019.3.1-2019.3.7）結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量131只，較上周減少4只。從平均預(yù)期收益率來看，結(jié)構(gòu)性存款的平均預(yù)期收益率為4.12%，較上周下降9BP。如圖1所示。

圖1 結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行量和收益率

就大型銀行而言，以私人結(jié)構(gòu)性存款為主，其他結(jié)構(gòu)性存款為輔;而中小型銀行則是以單位結(jié)構(gòu)性存款為主;大型銀行和中小型銀行分別占比為60.83%與67.03%。

2.假結(jié)構(gòu)

結(jié)構(gòu)性存款名為“結(jié)構(gòu)”，實(shí)為變相剛性兌付產(chǎn)品，已失“結(jié)構(gòu)”屬性。

例如某行一款與黃金掛鉤、期限31天的結(jié)構(gòu)性存款，規(guī)定：黃金價(jià)格相比期初價(jià)格上漲下跌400美元/盎司范圍內(nèi)，收益率為3.3%，否則為1.15%。

（二）問題

1.監(jiān)管不力

雖有監(jiān)管原則，但仍未納入有效監(jiān)管軌道。具體查閱表1文件內(nèi)容。

2.口徑不一

監(jiān)管口徑混淆保本理財(cái)和結(jié)構(gòu)性存款;會(huì)計(jì)口徑中混淆各銀行會(huì)計(jì)科目。由于各銀行的會(huì)計(jì)科目不一致，因此各行的存款成本有所誤差。（見表2）

二、建議

結(jié)構(gòu)性存款存在的問題復(fù)雜，可以歸納為宏觀層面、商行層面、投資者層面三方面，因此解決該問題時(shí)需對(duì)癥下藥。

（一）宏觀層面

1.深化改革利率市場(chǎng)化

結(jié)構(gòu)性存款利率實(shí)質(zhì)上就是指存款價(jià)格受利率未完全市場(chǎng)化影響。在外匯占比低的背景下，商行 （下轉(zhuǎn)第71頁(yè)）（上接第72頁(yè)）超儲(chǔ)率極低，貨幣乘數(shù)效應(yīng)已經(jīng)發(fā)揮極致;而且全社會(huì)信用派生能力開始減弱，商行吸儲(chǔ)較為乏力，因此，只有持續(xù)有條不紊地深化改革利率市場(chǎng)化，使得存款利率突破桎梏，存款利率與存款價(jià)格相互印證，結(jié)構(gòu)性存款不再是“假”結(jié)構(gòu)，結(jié)構(gòu)性存款才能回歸本質(zhì)。

2.規(guī)范細(xì)節(jié)，健康發(fā)展

在借鑒國(guó)外有效監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，制定符合我國(guó)基本國(guó)情的監(jiān)管細(xì)則，針對(duì)結(jié)構(gòu)性存款結(jié)構(gòu)、口徑等細(xì)節(jié)問題開展專項(xiàng)規(guī)范，整治目前假結(jié)構(gòu)泛濫的現(xiàn)象，推動(dòng)結(jié)構(gòu)性存款健康穩(wěn)定可持續(xù)地發(fā)展。

（二）商業(yè)銀行層面

1.平衡規(guī)模與收益

規(guī)?？梢猿删豌y行的發(fā)展，收益決定銀行的生命。只有相互結(jié)合、相互制約，才能使銀行自身健康發(fā)展并壯大。并且結(jié)構(gòu)性存款類客戶資金來源渠道單一，客戶波動(dòng)大，銀行成本較高。因此，銀行在控制好結(jié)構(gòu)性存款總量及比例的同時(shí)，還要注重結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的收益?？偠灾胶夂檬找媾c規(guī)模，使得銀行各類流動(dòng)性指標(biāo)健康，并且在銀行的統(tǒng)籌規(guī)劃中，清晰定位，穩(wěn)定結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)，避免對(duì)銀行其他業(yè)務(wù)造成影響。

2.合規(guī)發(fā)展

緊盯監(jiān)管政策要求，梳理行內(nèi)監(jiān)管要求，確保結(jié)構(gòu)性存款在各方面發(fā)展中合規(guī)合理，尤其是要嚴(yán)格執(zhí)行表內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)規(guī)定，防范風(fēng)險(xiǎn)，避免剛性兌付，出現(xiàn)違規(guī)違紀(jì)。

3.豐富產(chǎn)品設(shè)計(jì)

各大商業(yè)銀行必須以現(xiàn)有結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，設(shè)計(jì)出更多的表內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品，豐富業(yè)務(wù);不局限于以黃金為標(biāo)的物，仍需尋找合適的標(biāo)的物，從而擴(kuò)大標(biāo)的范圍;同時(shí)劃分產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，如：不保本+浮動(dòng)收益、保本+浮動(dòng)收益、部分保本+浮動(dòng)收益、保本+保固定收益、保本+保部分固定收益+浮動(dòng)收益等。使得產(chǎn)品具有差異化，全方面滿足不同客戶的需求[2]。

（三）投資者層面

投資者要做到理性投資。個(gè)人及機(jī)構(gòu)投資者在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的前提下，切合實(shí)際做到帕累托最優(yōu)，在基本投資理念的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)學(xué)習(xí)。如：學(xué)習(xí)各類金融產(chǎn)品的差異化等，提升自身的專業(yè)素養(yǎng)，使得對(duì)金融類產(chǎn)品有一個(gè)全方位的認(rèn)識(shí)，正確認(rèn)識(shí)收益與風(fēng)險(xiǎn)，正確辨別金融產(chǎn)品的衍生風(fēng)險(xiǎn)，并且要考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，選擇適合自己的產(chǎn)品，做一個(gè)“理性經(jīng)濟(jì)人”。

參考文獻(xiàn)：

[1]李海斌.商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款淺析[J].北京金融評(píng)論，2018（4）：151-160.

[2]崔沁馨，董雪，王玉潔.商業(yè)銀行的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品與風(fēng)險(xiǎn)控制[J].時(shí)代金融，2014（9）：65-66.

[3]于衛(wèi)兵，亓帥.基于信息披露的商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款風(fēng)險(xiǎn)防范[J].財(cái)會(huì)月刊，2014（12）：53-56.

責(zé)任編輯：劉健