關(guān)于上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的思考

文| 朱美娟

進(jìn)入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)后，我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)機(jī)制不斷完善，市場(chǎng)環(huán)境不斷優(yōu)化，企業(yè)規(guī)模在越做越大的同時(shí)，面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力也越來愈大。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2019年，我國(guó)上市公司總數(shù)量已經(jīng)超過3700家，而在過去十年僅為1400家。隨著上市企業(yè)越來愈多，我國(guó)對(duì)上市企業(yè)的監(jiān)督管理問題也逐漸顯露，給監(jiān)督體系帶來了一定的管理難度。同時(shí)，從另一方面來說，也給我國(guó)投資者帶來了更多的選擇對(duì)象。而與此同時(shí)，自2007年以來，我國(guó)退市的企業(yè)已有數(shù)十家，雖然退市的企業(yè)占整個(gè)上市企業(yè)比例特別小，但這也給投資者帶來了較大風(fēng)險(xiǎn)。所以，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，上市企業(yè)必須真實(shí)公開財(cái)務(wù)報(bào)表，讓社會(huì)、投資者對(duì)其報(bào)表進(jìn)行分析、判斷。本文就如何對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析、閱讀進(jìn)行探討，希望對(duì)讀者有所幫助。

上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的閱讀分析

1.上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的構(gòu)成。所謂財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)對(duì)一年的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流等實(shí)際情況向公眾表述公布。一般而言，上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)由以下幾個(gè)部分組成：資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表、利潤(rùn)表、公司所有者權(quán)益變動(dòng)表及報(bào)表附注。此外，由注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的企業(yè)年度審計(jì)報(bào)告也應(yīng)作為財(cái)務(wù)報(bào)表體系中的重要組成部分來向社會(huì)公示，已表示企業(yè)財(cái)務(wù)情況和內(nèi)部控制情況已由第三方機(jī)構(gòu)審計(jì)合格。

2.審計(jì)報(bào)告的閱讀分析。由第三方機(jī)構(gòu)，即注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的審計(jì)報(bào)告對(duì)于企業(yè)來說，具有重要的監(jiān)督作用。根據(jù)我國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)測(cè)等相關(guān)的法律規(guī)定，注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)出具的審計(jì)報(bào)告和審計(jì)意見要承擔(dān)一定責(zé)任。一般而言，審計(jì)報(bào)告會(huì)對(duì)被審計(jì)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)情況、資產(chǎn)使用情況、經(jīng)營(yíng)情況、企業(yè)會(huì)計(jì)核算方法等情況發(fā)表審計(jì)意見。而審計(jì)意見主要有四種類型。無保留意見、保留意見、無法表示意見、否定意見。無保留意見的審計(jì)報(bào)告基本上反映了被審計(jì)企業(yè)在比較公允的公示了企業(yè)財(cái)務(wù)信息，會(huì)計(jì)處理原則及核算方式也基本符合相關(guān)法規(guī)要求。而保留意見則是注冊(cè)會(huì)計(jì)師在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)進(jìn)行審計(jì)時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)信息公示大致公允，但也存在著無法查明是否證明其屬實(shí)的部分。無法表示意見的審計(jì)報(bào)告是指注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)企業(yè)存在的一些活動(dòng)是否影響了財(cái)務(wù)報(bào)表而無法確定，對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表的公允也無法確定。至于否定意見則是注冊(cè)會(huì)計(jì)師根據(jù)所調(diào)查的資料和企業(yè)實(shí)際情況，可以判斷，本次企業(yè)公示的財(cái)務(wù)報(bào)表無法公允的反映企業(yè)財(cái)務(wù)信息。通過閱讀審計(jì)報(bào)告，我們基本上可以對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性有一個(gè)大致的了解，尤其是要對(duì)一些無法表示意見和否定意見的企業(yè)要加以重視，對(duì)有保留意見的企業(yè)，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注注冊(cè)會(huì)計(jì)師所指出的問題。此外，我們?cè)趯?duì)審計(jì)報(bào)告進(jìn)行閱讀時(shí)，也應(yīng)關(guān)注審計(jì)機(jī)構(gòu)的審計(jì)質(zhì)量進(jìn)行關(guān)注，尤其是審計(jì)費(fèi)用和審計(jì)流程，從而保證審計(jì)結(jié)果的真實(shí)可靠性。

3.附注的閱讀。附注主要是對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表及利潤(rùn)表等數(shù)據(jù)的解釋，能幫助閱讀者更好的了解企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)容。一般來說，附注有以下內(nèi)容：企業(yè)會(huì)計(jì)處理方法、非經(jīng)常性項(xiàng)目情況、重要報(bào)表項(xiàng)目的異常情況等。使用者在閱讀上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表附注可以通過以下方法。首先應(yīng)了解上市公司的基本情況，包括企業(yè)母子公司之間的聯(lián)系，其次是要了解上市公司使用了哪些會(huì)計(jì)處理辦法，以及變更會(huì)計(jì)辦法對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)造成的影響，再次是對(duì)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)要進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注，要了解企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)在企業(yè)利潤(rùn)中的占比，最后則是要對(duì)其他重要事項(xiàng)的說明進(jìn)行關(guān)注，盡可能利用一些相關(guān)信息來加深對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的理解。

關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一些方法

（1）靜態(tài)分析法。靜態(tài)分析主要對(duì)上市企業(yè)兩個(gè)方面進(jìn)行分析。一是報(bào)表數(shù)據(jù)的靜態(tài)分析，即對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表和利潤(rùn)表的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。該分析由三部分組成，首先是主要資產(chǎn)項(xiàng)目分析，如存貨分析、應(yīng)收賬款分析、計(jì)提壞賬準(zhǔn)備分析等，其次是對(duì)負(fù)債和權(quán)益類型的項(xiàng)目進(jìn)行分析，一般來說，企業(yè)負(fù)債情況與現(xiàn)金流有著密切關(guān)系，尤其是負(fù)債的短期借貸與現(xiàn)金流的籌資活動(dòng)。因此，閱讀者要對(duì)企業(yè)借貸金額增幅速度、企業(yè)利潤(rùn)幅度及債務(wù)成本等數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。最后是利潤(rùn)項(xiàng)目的分析，在分析上市公司利潤(rùn)項(xiàng)目時(shí)，要進(jìn)行綜合考慮，要研究各個(gè)業(yè)務(wù)在利潤(rùn)中的占比情況。二是財(cái)務(wù)指標(biāo)的靜態(tài)分析，這個(gè)主要是對(duì)公司的一些數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比分析。如存貨流動(dòng)負(fù)債比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、現(xiàn)金流負(fù)債比率、資產(chǎn)負(fù)債率、經(jīng)營(yíng)性循環(huán)周期等財(cái)務(wù)指標(biāo)，同時(shí)要對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、信譽(yù)、資產(chǎn)管理及盈利能力等進(jìn)行分析。（2）同業(yè)分析法。一般而言，上市公司的發(fā)展會(huì)受到行業(yè)發(fā)展情況及宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，所以，通過同業(yè)分析法，來判斷企業(yè)是否處在該行業(yè)發(fā)展數(shù)據(jù)的范圍值。首先，確定企業(yè)所處行業(yè)，并分析同業(yè)企業(yè)的相關(guān)信息；其次，利用大數(shù)據(jù)來確定行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的平均值和波動(dòng)范圍。該方法主要是對(duì)同業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)信息披露進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，對(duì)這些企業(yè)的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，從而得出平均值，該步驟可以利用財(cái)務(wù)指標(biāo)的靜態(tài)分析法。最后，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與同業(yè)數(shù)據(jù)偏離較大的指標(biāo)進(jìn)行分析，找出其中存在的原因，從而判斷企業(yè)報(bào)表的合理性。（3）趨勢(shì)分析法。所謂趨勢(shì)分析法就是把企業(yè)歷年來的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，并制成統(tǒng)計(jì)圖標(biāo)，來分析企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。在趨勢(shì)分析中，主要對(duì)企業(yè)異常的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)進(jìn)行分析，根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)項(xiàng)目來對(duì)企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行判斷，從而對(duì)企業(yè)一些主要資產(chǎn)結(jié)構(gòu)情況進(jìn)行分析，利用近幾年數(shù)據(jù)來看企業(yè)資產(chǎn)是否有比較明顯的變化，從而為我們確定企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性提供依據(jù)。