“乘風(fēng)破浪”的金融自由港
——香港

□ 文| 劉瑜璐 袁 殷 姜 洲

香港金融史

香港金融發(fā)展史最早要追溯到第一次鴉片戰(zhàn)爭時(shí)期，那時(shí)候香港只是一個(gè)小漁村。

1842年，鴉片戰(zhàn)爭結(jié)束后，中英簽訂了《南京條約》，一個(gè)小漁村的命運(yùn)就此發(fā)生轉(zhuǎn)變。1845年，英國人在香港建設(shè)了第一家銀行“金寶銀行”，8年后的53年英國渣打銀行擁有香港的貨幣發(fā)行權(quán)，英國人主導(dǎo)香港金融市場發(fā)展從此開端。

1865年，英美德等國家在香港共同創(chuàng)立匯豐銀行，香港銀行業(yè)務(wù)漸漸擴(kuò)展到世界各地。1891年，歷史上第一個(gè)證券交易所在香港誕生。辛亥革命之后，上海經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)實(shí)力碾壓香港。直到1937年上海淪陷，銀行家和商人南下，資本大量涌入香港，香港經(jīng)濟(jì)奮起直追。

40年代后期，國民政府潰敗，滬上大批資本涌入香港，香港積累大量華資財(cái)富。戰(zhàn)后，香港“自由化”的浪潮讓香港獲得急速的發(fā)展。1973年香港廢除了匯率管制，第二年開放黃金進(jìn)出口，1977年建立商品期貨市場，1978年開放銀行牌照，自此之后，香港基本上成為名副其實(shí)的“自由港”。自由的市場，讓資金、設(shè)備、專業(yè)人才、和大量人口涌入。1983年由于政治經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，港府決定放棄實(shí)施多年的浮動(dòng)匯率制度，改為釘住美元的聯(lián)系匯率制度。

1986年，四大交易商會(huì)正式合并為香港聯(lián)合交易所。1993年，港府將外匯基金管理局和銀行監(jiān)理處合并，正式成立香港金融管理局,此后1997年順利平穩(wěn)回歸祖國大陸的懷抱，并在內(nèi)地強(qiáng)有力的支持下平穩(wěn)度過98年的金融危機(jī)。2008年美國次貸危機(jī)引起全球金融風(fēng)暴，香港成功抵御風(fēng)霜。

香港經(jīng)歷百年的風(fēng)雨，終于成為中國最大的離岸金融市場，全球第三大金融中心。全球的經(jīng)濟(jì)與財(cái)富都在向此處偏移。

香港優(yōu)勢(shì)分析

1.制度優(yōu)勢(shì)：“一國兩制”在香港成功實(shí)施使香港的發(fā)展得到國家的舉力支持，《國安法》的頒布彌補(bǔ)了多年來國家安全在香港的漏洞，對(duì)于未來香港的政治穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)發(fā)展都會(huì)起到正面作用，是加快香港融入祖國發(fā)展大格局、塑造港民國家認(rèn)同感的強(qiáng)有力做法。

2.地理優(yōu)勢(shì)：香港是我國天然的深水良港，背靠水量豐沛的珠三角平原，可使它成為良好的腹地支撐；香港處于東亞中心，被形象稱之為“交通樞紐站”。加之背靠經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛的中國內(nèi)地，可實(shí)現(xiàn)全方位發(fā)展，即便是不同的金融體系也有利于建立互補(bǔ)、互助和互動(dòng)的關(guān)系。

3.金融優(yōu)勢(shì)：香港具備龐大的的金融體系。全球金融機(jī)構(gòu)區(qū)域的總部都設(shè)立在香港，遍布著各大銀行和金融機(jī)構(gòu)，金融科技公司能迅速找到客戶資源，且香港擁有完善的金融基礎(chǔ)設(shè)施。香港作為亞洲市場的戰(zhàn)略高地。香港還有大量具備國際視野、豐富經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)化人才，迅速適應(yīng)企業(yè)創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型、發(fā)展。

4.人才優(yōu)勢(shì)：香港具有國際化專業(yè)人才環(huán)境。中西文化在香港交相輝映，世界各國人士在多元化文化的背景下互相尊重，共同努力。香港擁有世界級(jí)大學(xué)，如香港中文大學(xué)。且匯集了在金融、法律、貿(mào)易等領(lǐng)域人才，擁有世界一流水平，有助于為國家戰(zhàn)略提供優(yōu)質(zhì)的專業(yè)服務(wù)。

5.香港與海南自貿(mào)港優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。在中國對(duì)外開放的背景下，海南與香港作為兩個(gè)主要的自貿(mào)港是良性競爭，更多是著眼于優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、協(xié)同發(fā)展。香港自貿(mào)港和海南自貿(mào)港各有優(yōu)勢(shì)。香港的主要優(yōu)勢(shì)是資金自由兌換，出入境，可做空對(duì)沖。海南自貿(mào)港加速了金融市場開放，政策相比以前大大放寬，外資可以在內(nèi)地設(shè)獨(dú)資的證券公司，外資持股比例放開上限。若將海南自貿(mào)港和香港的優(yōu)勢(shì)結(jié)合，進(jìn)一步推進(jìn)兩地的相互聯(lián)動(dòng)，就可以既兼顧兩地投資類別的特色，又兼顧短期與長期利益，這對(duì)于海南、香港和外國投資者來說是三贏！

6.香港為滬，深提供借鑒經(jīng)驗(yàn)。（1）香港與上海之間不應(yīng)是此消彼長的關(guān)系，應(yīng)該是互幫互學(xué)互利的關(guān)系，上海自貿(mào)區(qū)的成功與繁榮，力推祖國的興旺與強(qiáng)大，祖國的興旺與強(qiáng)大促使香港以更加堅(jiān)挺的姿態(tài)屹立于世界，兩顆東方明珠應(yīng)攜起手來，相互輝映，共同為中華民族的偉大復(fù)興不懈努力?。?）中國內(nèi)地這幾十年飛速發(fā)展，深圳崛起，深圳GDP總量超過香港，但這不意味深圳已經(jīng)替代香港成為更國際化的金融中心。深圳并沒有經(jīng)歷過時(shí)間的錘煉，并沒有形成國際化市場的轉(zhuǎn)型，相反受內(nèi)地制度制約，無法進(jìn)行國際化快速轉(zhuǎn)型。

阻力部分

近期，一些觀點(diǎn)認(rèn)為新冠疫情、華盛頓取消香港特殊待遇、涉港國安法發(fā)布以及香港GDP下降等事件將沖擊香港作為國際金融中心的地位。不可否認(rèn)，內(nèi)外不同的壓力和競爭確實(shí)成為讓香港“金融自由港”的地位維持的阻力，但這并不會(huì)導(dǎo)致其金融中心的地位有所改變。

首先，《國安法》的發(fā)布和推行，被外界輿論造勢(shì)者聲稱是一種對(duì)香港的“制裁”，會(huì)影響國際貿(mào)易的發(fā)展。這是片面且狹隘的想法。國安法有助撥亂反正，震懾破壞力量，讓香港重回法治的正軌，讓投資者放心。

最重要的是，香港金融制度不會(huì)因?yàn)閲卜ǘ魅?，反而得到?qiáng)化，將增強(qiáng)香港對(duì)國際資本的吸引力。目前香港在適應(yīng)和應(yīng)對(duì)方面都做得很好。香港國安法重點(diǎn)突出、涉及面廣，前景樂觀，落實(shí)執(zhí)行會(huì)使社會(huì)秩序得以恢復(fù)。最近深圳被國務(wù)院特批，成為中國特色社會(huì)主義先行示范區(qū)。很多人將“示范區(qū)”解讀為深圳會(huì)“取而代之”，但實(shí)際情況并非如此。香港有先天的優(yōu)勢(shì)，是其他城市短時(shí)間內(nèi)難以全部擁有的。

一方面，香港的資本項(xiàng)目和貨幣可以兌換。在香港，個(gè)人和企業(yè)可以自由換取美元、歐元等外匯，可以直接投資全球股票、債券等各類資產(chǎn)。資本項(xiàng)目可兌換是國際金融中心的必備條件，也是內(nèi)地金融改革的一個(gè)終極目標(biāo)。另一方面，港幣的地位也相當(dāng)特殊，在于其采用聯(lián)系匯率制。中行、匯豐、渣打這三家發(fā)鈔行可以以美元向金管局購買負(fù)債證明書，這就使得金管局永遠(yuǎn)都有足夠的外儲(chǔ)維護(hù)港幣。港幣這種特性，使得香港作為國際金融中心的地位更加可靠。

2020年上半年，新冠疫情爆發(fā)，香港GDP受到了較大影響。但是，香港的金融市場仍保持活躍、運(yùn)作有序。港元匯價(jià)穩(wěn)定并偏向強(qiáng)方兌換保證水平。銀行體系沒有明顯的資金流出跡象，相反，自6月以來超過110億美元資金流入。銀行的存款總額在過去幾個(gè)月也持續(xù)增加，股票市場有一連串公開招股集資的活動(dòng)，成交量屢見上升。由此可見，新冠疫情為全球經(jīng)濟(jì)及金融市場帶來壓力，但香港的地理、通訊、資金、自由流通等優(yōu)勢(shì)依然突出，金融中心地位能夠保持不變。

總結(jié)

總而言之，香港成為國金中心，一靠作為中國內(nèi)地與海外市場的中介角色，二靠香港人努力，而日益繁榮的中國經(jīng)濟(jì)是香港進(jìn)一步鞏固發(fā)展金融中心的最根本保障。雖然目前香港面臨重重風(fēng)險(xiǎn)，但我們應(yīng)該相信，在“一國兩制”的保障下，在多重優(yōu)勢(shì)的輔佐下，香港定會(huì)乘風(fēng)破浪，香港定會(huì)再現(xiàn)輝煌。