企業(yè)財務(wù)管理中衍生金融工具的應(yīng)用研究

■俞凱

（江西省商務(wù)學(xué)校）

在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)社會大發(fā)展的背景之下，金融行業(yè)市場化趨勢日益加強，社會經(jīng)濟(jì)關(guān)系日益復(fù)雜，人們對于企業(yè)財務(wù)管理的關(guān)注度也顯著增強。然而企業(yè)財務(wù)管理面臨著比以往更加復(fù)雜的管理困境，傳統(tǒng)金融工具在一定程度上已經(jīng)不能滿足企業(yè)財務(wù)管理的需求，衍生金融工具的發(fā)展與應(yīng)用逐漸步入正軌。在確保企業(yè)經(jīng)營狀況穩(wěn)定的前提下迅速提高金融管理水平，必須實現(xiàn)全球化、市場化浪潮之下衍生金融工具與現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理制度的深度融合，規(guī)避金融市場風(fēng)險，為企業(yè)發(fā)展謀求最大程度上的經(jīng)濟(jì)利益。

1 衍生金融工具應(yīng)用的背景

所謂“衍生金融工具”，是與傳統(tǒng)金融工具相對應(yīng)的概念。在高速發(fā)展、瞬息萬變的當(dāng)今世界，作為企業(yè)基礎(chǔ)制度框架的財務(wù)管理必須維持穩(wěn)定運營，才能在高風(fēng)險的市場運作中保障企業(yè)的商業(yè)利益。廣覆蓋、高效率的衍生金融工具能夠在應(yīng)對金融行業(yè)高度市場化的環(huán)境時及時解決困境，以高度的防控風(fēng)險意識迎接企業(yè)在運行過程中的難題，避免企業(yè)在市場競爭之中落后淘汰。

衍生金融工具對于企業(yè)財務(wù)管理的高效工作有著不可低估的影響力。隨著國家經(jīng)濟(jì)的加速騰飛，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐日漸加速，不僅是金融領(lǐng)域的專業(yè)人士，還是來自于社會各行各業(yè)的企業(yè)財務(wù)管理人員，都對于衍生金融工具投入高度的注意力，承認(rèn)了衍生金融工具相較于傳統(tǒng)金融產(chǎn)品更為獨特的風(fēng)險規(guī)避能力和完善信息能力。為提高在國際金融領(lǐng)域的綜合國力，國家也對于通信技術(shù)產(chǎn)業(yè)投入高度的政策支持。根據(jù)金融行業(yè)多年來的發(fā)展經(jīng)驗和專業(yè)研究顯示，衍生金融工具的應(yīng)用對經(jīng)濟(jì)文化產(chǎn)業(yè)和生產(chǎn)生活具備有效而持續(xù)的推動力。如果衍生金融工具的應(yīng)用不夠科學(xué)合理，或是拒絕衍生金融工具的引入而使企業(yè)發(fā)展一直停滯不前，將會影響到整個社會的經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)步及生產(chǎn)生活效率。

顯而易見，在經(jīng)濟(jì)全球化浪潮之下衍生金融工具亟待納入與企業(yè)財務(wù)管理深度融合的路徑，在確保企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)穩(wěn)定運行的前提下迅速提升衍生金融工具的應(yīng)用水平，完善市場信息系統(tǒng)，提高企業(yè)的綜合競爭實力，是現(xiàn)下企業(yè)財務(wù)管理所面臨的巨大難題。

2 衍生金融工具應(yīng)用的表現(xiàn)

經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展同時也對企業(yè)財務(wù)的管理方式提出了更高的要求，生產(chǎn)效率進(jìn)一步提速，進(jìn)一步實現(xiàn)“快節(jié)奏”金融生活方式的廣泛覆蓋，必須通過衍生金融工具，在高效率的商業(yè)交易中規(guī)避經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，實現(xiàn)商事活動效能的優(yōu)化。

2.1 風(fēng)險預(yù)防

在全球化經(jīng)濟(jì)時代，衍生金融工具可謂是金融領(lǐng)域的新一代變革。傳統(tǒng)金融工具雖然奠定了良好的金融制度基礎(chǔ)，但在規(guī)避新時期的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險時往往顯得不夠及時。如何實現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險防控的進(jìn)一步完善，在市場化時代實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)運營的優(yōu)化調(diào)整，需要運用多樣化的衍生金融工具和科學(xué)合理的金融理念。無論是企業(yè)管理者還是市場上其他小型經(jīng)營者，都應(yīng)該進(jìn)行多方位多視角的思考，重視財務(wù)管理和風(fēng)險預(yù)防的過程性和激勵性，以從各個層面上發(fā)揮衍生金融工具應(yīng)有的效能。

2.1.1 籌措資金

隨著國家經(jīng)濟(jì)的加速騰飛，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐日漸加速，在當(dāng)今高效率、快節(jié)奏的生活方式之下，必須在企業(yè)運行之中節(jié)省時間和人力物力，高利用率地分配資源。如何安全、迅捷地籌措資金，是金融從業(yè)人員最為關(guān)心的企業(yè)管理事務(wù)之一。

衍生金融工具以高效率的風(fēng)險規(guī)避方式能夠規(guī)避企業(yè)商事活動中各類潛在的金融風(fēng)險，出于市場信息網(wǎng)絡(luò)的高覆蓋與快速度，避免了財務(wù)管理工作人員與市場金融信息的脫節(jié)與錯位，從而進(jìn)一步節(jié)省了企業(yè)內(nèi)部運營管理的時間，避免產(chǎn)能和資源的浪費。例如在遠(yuǎn)期合約和期貨合約的運用中，此類衍生金融工具的出現(xiàn)滿足了上市公司對于融資的需求，通過低風(fēng)險引資模式吸引潛在的投資者，將期貨合約轉(zhuǎn)換成為融資中切實的資本。顯而易見通過衍生金融產(chǎn)品的應(yīng)用，籌資、投資經(jīng)過風(fēng)險預(yù)估都能得到很大程度上的安全保障，從而滿足生產(chǎn)方式提速下企業(yè)迅速招商引資的需求，能應(yīng)用于許多市場交易以制造更多經(jīng)濟(jì)效益。

2.1.2 收支結(jié)算

出于現(xiàn)下對于高效率商事生活的需求，只有通過完善衍生金融工具才能更好地保護(hù)作為生產(chǎn)者、交易者、市場競爭者的企業(yè)的合法利益。無論在何種經(jīng)濟(jì)往來中，都需要穩(wěn)定而安全的財務(wù)管理系統(tǒng)，精準(zhǔn)及時的收支結(jié)算功能是企業(yè)對于財務(wù)管理系統(tǒng)最為基礎(chǔ)的需求。但由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)之下市場交易信息瞬息萬變，作為市場主體的企業(yè)往往無法掌握全面的市場信息，信息的不對稱極有可能造成交易的損失，從而在市場競爭中落敗。衍生金融工具能夠為市場交易完善競爭信息，維持企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)中賬款的收支平衡。例如在國際貿(mào)易中，衍生金融工具能通過對幣值、匯率等的預(yù)估分析減少其變動對交易活動造成的風(fēng)險。

2.2 市場競爭

競爭是市場活力的源泉。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在行業(yè)內(nèi)部的競爭與合作中實現(xiàn)互補，推廣完善衍生金融工具的需求。首先必須試圖將行業(yè)經(jīng)濟(jì)主體之間的金融市場互動與資源分配納入良性循環(huán)，提高金融市場資源的配置效率，其一是做大蛋糕，其二是分配蛋糕，從而滿足各個區(qū)域各個行業(yè)的競爭需求，在金融行業(yè)體系的高度上發(fā)展衍生金融工具在全球化背景下的廣度和深度。衍生金融工具能夠幫助企業(yè)樹立競爭意識，通過完善市場主體信息和交易信息，明確企業(yè)提升經(jīng)濟(jì)實力、公平合理競爭的重要性。

3 衍生金融工具應(yīng)用的改進(jìn)措施

簡而言之，從各個層面上提高衍生金融工具在企業(yè)財務(wù)管理中的應(yīng)用水平應(yīng)注意三個問題：①提高企業(yè)風(fēng)險意識和競爭意識；②提高企業(yè)財務(wù)管理人員專業(yè)素質(zhì)，加強監(jiān)管體制；③完善金融衍生產(chǎn)品體系和市場信息體系。

3.1 提升企業(yè)風(fēng)險意識和競爭意識

衍生金融工具在企業(yè)財務(wù)管理中應(yīng)用的趨勢是金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化和財務(wù)管理體制高質(zhì)量化。當(dāng)前企業(yè)財務(wù)管理中應(yīng)用的金融工具仍不能滿足企業(yè)商事活動的需求，要合理、適當(dāng)?shù)膮f(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)部和企業(yè)主體之間不同的利益，使各種行業(yè)內(nèi)部的關(guān)系得到最佳調(diào)整，在經(jīng)濟(jì)合作的過程中兼顧公平和效益。

雖然衍生金融產(chǎn)品具備規(guī)避風(fēng)險的功能，但其本身就具備一定程度的潛在風(fēng)險。這種間接性的風(fēng)險性在企業(yè)日常財務(wù)管理中體現(xiàn)得并不直觀，但如果不加以限制，提升企業(yè)的風(fēng)險意識，將會釀成更大的風(fēng)險。

另一方面，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步，各競爭主體愈發(fā)理解了競爭機(jī)制的重要性，競爭是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活力源泉，市場競爭是資源調(diào)配、利益交換、交易效率、科技創(chuàng)新的前提條件。通過限制濫用市場支配地位，各方行業(yè)主體充分競爭，即通過優(yōu)勝劣汰提高了產(chǎn)品質(zhì)量和競爭力，使用者也擁有了更多自主選擇的權(quán)力，免于市場壟斷者在價格、質(zhì)量等各方面的剝削。

3.2 提高人員素質(zhì)，加強金融監(jiān)管

國家進(jìn)入市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新時代，但許多企業(yè)的財務(wù)管理工作人員依然處于計劃經(jīng)濟(jì)時代的經(jīng)濟(jì)思維，風(fēng)險意識淡薄，且不具備能夠規(guī)避風(fēng)險的財務(wù)管理水平。因此，必須要在企業(yè)內(nèi)部引入新的財務(wù)學(xué)習(xí)理念和及時培訓(xùn)的機(jī)制來解決這一問題。采取多樣化的運用模式激發(fā)社會上現(xiàn)在的財務(wù)管理人員對于衍生金融產(chǎn)品應(yīng)用的重視和關(guān)注，更進(jìn)一步則是引發(fā)立足于整個金融市場體系的視角，對于衍生金融產(chǎn)品應(yīng)用更深入也更科學(xué)合理的思考和探究。這應(yīng)該是所有的財務(wù)管理人員深藏心底的金融理念，即不拘泥于當(dāng)下的一個收支賬款需求，而是發(fā)掘、引導(dǎo)、開發(fā)對于企業(yè)、對于金融市場，乃至于對于整個社會更具價值的衍生金融產(chǎn)品應(yīng)用體系。

其次，由于當(dāng)前衍生金融產(chǎn)品應(yīng)用體系的發(fā)展還很不穩(wěn)定，國家監(jiān)管部門必須提供穩(wěn)定的政策條件，使得在金融市場化的時代，國內(nèi)企業(yè)的財務(wù)管理能夠擁有一個穩(wěn)定的外部經(jīng)濟(jì)發(fā)展大環(huán)境。因此首先必須提高對商事企業(yè)的關(guān)注和監(jiān)管力度，完善金融監(jiān)管的制度體系，制定符合時代需求的金融交易法律法規(guī)。另外，衍生金融工具的應(yīng)用和發(fā)展不僅需要國家的政策支持和產(chǎn)業(yè)扶持，行業(yè)內(nèi)部也需要樹立高標(biāo)準(zhǔn)的金融體系發(fā)展目標(biāo)

4 結(jié) 論

綜上所述，在經(jīng)濟(jì)全球化浪潮之下衍生金融工具亟待納入與企業(yè)財務(wù)管理深度融合的路徑，在確保企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)穩(wěn)定運行的前提下迅速提升衍生金融工具的應(yīng)用水平，完善市場信息系統(tǒng)，提高企業(yè)的綜合競爭實力，