我國民營企業(yè)融資困境的根源分析與破解路徑

■劉 松

（濱州經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)投資促進局）

“融資難、難融資”是我國民營企業(yè)普遍存在的一種現(xiàn)實狀況，尤其在宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策推行以來，金融調(diào)解杠桿失衡，導致民營企業(yè)的信貸規(guī)模逐漸趨于“疲態(tài)”，僅在2013到2018五年的時間里，民營企業(yè)的銀行信貸規(guī)模占比便由原來的65.6%快速下滑到47.4%。面對這一不爭的事實，當下，民營企業(yè)亟需借助于政府出臺的惠企政府，內(nèi)抓素質(zhì)，外樹形象，構建一個綜合實力強、信用指數(shù)高、經(jīng)營信譽好的市場信用體系，為企業(yè)的發(fā)展壯大提供源源不斷的資金流。

1 我國民營企業(yè)的融資困境

1.1 去影子銀行舉措使企業(yè)融資陷入困境

影子銀行可以從兩方面予以理解，其一是不在商業(yè)銀行監(jiān)管范圍內(nèi)，而私自放款給民營企業(yè)，比如保險公司、信托公司、資產(chǎn)管理公司都屬于這一范疇。其二是部分商業(yè)銀行為了獲取更高的投資回報而聯(lián)合非銀行機構推出影子信貸業(yè)務，給一些融資困難的民營企業(yè)提供貸款服務。2017年，為了規(guī)范金融信貸市場秩序，凈化信貸市場環(huán)境，國家金融主管機構實施了去影子銀行舉措，使一些民間非正規(guī)信貸機構陷入“夾縫生存”狀態(tài)，這就給一些融資難的民營企業(yè)最為沉重的一擊，導致企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展陷入困局，甚至一些中小型企業(yè)已經(jīng)瀕臨倒閉。

1.2 信貸政策趨緊，信貸規(guī)?？s減

近年來，國際金融市場風起云涌，形勢多變，加之國內(nèi)調(diào)整了貨幣政策、利率政策與匯率政策，導致金融機構的放款比例逐步縮減，據(jù)權威金融機構調(diào)查統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，截至2019年末，能夠獲得銀行貸款的中小企業(yè)以及小微企業(yè)所占的比例不足50%，在這一背景之下，許多民營企業(yè)面臨著壓貸、抽貸、斷貸、拒貸的局面，以至于企業(yè)經(jīng)營發(fā)展步履維艱。

1.3 融資杠桿一邊倒

進入21世紀后，我國的民營經(jīng)濟異軍突起，以互聯(lián)網(wǎng)、電子商務、智能制造為代表的新型產(chǎn)業(yè)如同雨后春筍應運而生，發(fā)展勢頭逐步蓋過了我國的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。其中最具代表性的包括阿里巴巴、騰訊、順豐等，當這些新型產(chǎn)業(yè)占領市場高地以后，迅速擴張，并在風險投資的支持下，短短幾年的時間便掛牌上市，無形當中就給一些傳統(tǒng)行業(yè)與小微企業(yè)造成了巨大沖擊，企業(yè)的融資環(huán)境也逐步惡化，資金鏈條幾近斷裂[1]。

1.4 融資成本越來越高

民營企業(yè)在通過金融機構獲得貸款后，所承擔的利率遠遠高于國有企業(yè)，尤其在金融機構對企業(yè)信用進行評估時，更趨向于信譽好、信用等級高的國有企業(yè)以及大型民營企業(yè)，而中小型企業(yè)與小微企業(yè)只能望洋興嘆。在這種嚴峻形勢下，諸多民營企業(yè)通過牽線搭橋，與新興金融、民間金融建立了信貸關系，也有一些企業(yè)通過社會融資的方式來籌集經(jīng)營運作資金，而這些融資方式需要投入的成本過高，而且民間金融的信貸政策更傾向于短期貸款，如果在規(guī)定時間內(nèi)，企業(yè)無法償還，就會產(chǎn)生高利率與高滯納金，如果采取社會融資方式，企業(yè)承諾給股東的高利率也給企業(yè)增加了資金負擔，因此，許多民營企業(yè)往往處于進退兩難的境地，企業(yè)發(fā)展也陷入僵局。

2 我國民營企業(yè)融資困境的根源分析

2.1 內(nèi)控機制欠缺，風險意識薄弱

與國有大型企業(yè)相比，民營企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小、盈利渠道窄、財務風險高，尤其對一些新興企業(yè)來說，由于正處在創(chuàng)業(yè)初期，企業(yè)管理制度尚未健全，經(jīng)營秩序混亂，法人治理結構不健全，部分企業(yè)為了獲得創(chuàng)業(yè)資金，常常在財務報告與財務信息上大做文章，進而出現(xiàn)財務數(shù)據(jù)偏差或者報假賬的情況，嚴重影響了企業(yè)的信譽度。另外，由于民營企業(yè)的經(jīng)營范圍較為分散，一些企業(yè)常?！案L走”，感覺哪一個領域發(fā)展態(tài)勢火爆，就投資哪一個領域，導致同一個產(chǎn)業(yè)類型出現(xiàn)多個經(jīng)營實體的局面，經(jīng)營利潤分配也由“一家分配一杯羹的局面轉變?yōu)槎嗉夜蚕硪煌腼埖木置妗保詈?，企業(yè)經(jīng)營陷入兩難境地，經(jīng)營風險也在無形當中生成。因此，一些中小企業(yè)的經(jīng)營時限能夠超過十年的少之又少。

2.2 金融政策指向偏離規(guī)范化管理軌道

就目前我國的金融機構類型來說，主要包括以商業(yè)銀行為代表的國家政府層面的金融機構，以及民間臨時設立的短期經(jīng)營的金融機構。前者更傾向于國有大型企業(yè)，在信貸政策上，往往采取政策放寬舉措，對大型企業(yè)的惠及面較廣，而民營企業(yè)由于信用體系不健全，信譽度相對較差，導致信貸政策收緊，審核流程也趨于嚴謹，民營企業(yè)的貸款成功率相對較低。后者則傾向于中小民營企業(yè)，或者小微企業(yè)，但是，隨著民間金融市場政策的放寬，非正規(guī)的民間金融機構層出不窮，進而出現(xiàn)了“魚龍混雜”的局面，一些金融機構內(nèi)部管理混亂，欠缺標準化與規(guī)范化管理機制，而且貸款利率高，使民營企業(yè)面臨著巨大的財務風險，對企業(yè)的正常經(jīng)營與發(fā)展極為不利。

2.3 信貸條件嚴苛

雖然黨的十八屆三中全會對生產(chǎn)要素的平等使用做出了明確規(guī)定，對中小型企業(yè)進一步加大政策扶持力度，但是，各金融機構根據(jù)習慣性政策條款，仍然對民營企業(yè)的信貸審核門檻予以嚴格控制，并將“不良貸款責任終身追究制”納入到民營企業(yè)信貸條件當中，這就提高了民營企業(yè)的信貸準入門檻，貸款危機也逐步在民營企業(yè)當中波及。另一方面，各地方政府結合地方經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀，對產(chǎn)能過剩的產(chǎn)業(yè)常常采取打壓措施，并向當?shù)氐慕鹑谛刨J機構下達了信貸風險防控目標，進而出現(xiàn)了停貸、斷貸與抽貸的情況。

2.4 信用擔保機制不健全

目前，隨著民營企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的不斷擴大，企業(yè)對運營資金的需求量也日漸增大，在這種情況下，企業(yè)必須依賴于金融機構提供的信貸服務獲取更多的創(chuàng)業(yè)發(fā)展資金，但是，金融機構的信貸流程需要擔保機制的支撐，企業(yè)才有獲得融資的機會。而就當前擔保機構的管理機制看，仍然存在諸多漏洞與問題，擔保風險無處不在。加之金融機構、擔保機構與民營企業(yè)之間缺少平等的溝通交流平臺，導致?lián)Ｐ畔⑷狈φ鎸嵭?，信用危機也逐步加劇，企業(yè)融資困境已成為企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中的一道硬傷。

3 我國民營企業(yè)融資困境的破解路徑

3.1 大力推行惠企政策

惠企政策應從政府調(diào)節(jié)、金融機構積極響應、稅費減免、優(yōu)化營商環(huán)境等多方面予以考慮。首先，地方政府應當結合當?shù)孛駹I企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模與類型，針對性的制訂扶持政策，鼓勵當?shù)氐慕鹑跈C構與民營企業(yè)之間建立長期的合作往來關系，并密切關注企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展動向，以確保在實施信貸政策時能夠精準定位，為企業(yè)發(fā)展注入穩(wěn)定的資金流。同時，為了緩解民營企業(yè)的貸款成本壓力，金融機構可以設置彈性貸款利率，對確實存在經(jīng)營困難的企業(yè)，應當下調(diào)貸款利率，對正常經(jīng)營的企業(yè)根據(jù)國家金融機構的貸款利率，合理選擇利率區(qū)間，幫助當?shù)仄髽I(yè)解決實際困難。

另外，由于稅費繳納是民營企業(yè)義不容辭的責任與義務，因此，企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展過程中需要按期足額繳納稅費。但是根據(jù)企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的不同，稅費繳納額度也存在較大差異，如果企業(yè)經(jīng)營陷入困境，單單稅費繳納這一項支出，就容易使企業(yè)面臨倒閉風險，針對這種情況，當?shù)氐亩悇詹块T應當結合企業(yè)的綜合實力，在確定企業(yè)經(jīng)營陷入困境后，可以通過減免稅費的方式，為企業(yè)發(fā)展贏得一縷生機[2]。

3.2 建立健全新型數(shù)字化資本運營體系

金屬機構應當進一步完善金融供給機制，建立一個科學化、規(guī)范化的資本運營體系，通過金融信貸監(jiān)管機制、稅收機制、退出機制等一系列金融管理制度為民營企業(yè)提供更加便捷高效的服務。隨著大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能技術的迅猛發(fā)展，金融資本運營市場也逐步實再也智能化、自動化、標準化管理，在這一背景下，金融機構應當借助于先進的數(shù)字技術，與民營企業(yè)之間形成一種和諧、互動關系，通過精準的大數(shù)據(jù)分析與篩選，及時了解和獲取企業(yè)發(fā)展所面臨的資金困境信息，并優(yōu)先對企業(yè)進行資金扶持，以打破企業(yè)的融資困境壁壘。

3.3 完善信用擔保體系

為了給諸多民營企業(yè)創(chuàng)造一個良好的融資大環(huán)境，地方政府以及金融機構應當聯(lián)手制訂出臺信用監(jiān)督機制，并通過微信、自媒體、第三方網(wǎng)絡宣傳平臺向企業(yè)宣傳信貸與誠信的必然聯(lián)系，使企業(yè)樹立高度的主人翁責任意識與誠信意識，在財務信息上不弄虛作假，在企業(yè)經(jīng)營方面奉公守法。為了提升民營企業(yè)的融資成功率，金融機構可以采取信用貸款、應收賬款與知識產(chǎn)權質(zhì)押等多種融資方式，進一步拓寬企業(yè)融資渠道，以此增強企業(yè)的市場綜合競爭實力。

3.4 創(chuàng)新經(jīng)營理念

新時代、新形勢下，市場競爭形勢日趨激烈，這就使一些中小型企業(yè)受到了重創(chuàng)，而究其原因與企業(yè)文化、管理理念、目標方針有著直接關聯(lián)，因此，為了獲取更多的融資渠道，企業(yè)首先應當強化內(nèi)部員工的綜合素養(yǎng)，通過引進新型人才，培養(yǎng)內(nèi)部專業(yè)人才的方式，打造一個集知識面廣、經(jīng)驗豐富、專業(yè)技術水平高的人才隊伍，為企業(yè)樹立良好的對外形象，由此可以大幅提升企業(yè)的融資成功率。另外，民營企業(yè)也可以借助于社會力量或者尋求同行業(yè)合作伙伴，來吸納運營資金，為企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展解危紓困。

4 結 語

面對當前我國民營企業(yè)的融資困境，應當匯集地方政府、金融機構、社會群體以及民營企業(yè)等各方力量，從金融政策、惠企政策、稅費減免、渠道拓展等多個方面予以全面考慮，在為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好創(chuàng)業(yè)環(huán)境與融資環(huán)境的前提下，促進我國民營企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展，同時，為國民經(jīng)濟的穩(wěn)步增長注入生機與活力。