利率市場化對銀行的影響

趙東雪

摘要：利率市場化是金融體系穩(wěn)步發(fā)展的必然趨勢，利率市場化為商業(yè)銀行帶來機遇的同時也帶來了危機，如何科學控制利率市場化風險？如何實現(xiàn)金融行業(yè)的順利轉型？如何發(fā)揮利率杠桿效應？這一系列問題都值得商業(yè)銀行進行深思。本文就利率市場化對商業(yè)銀行的影響展開分析。

關鍵詞：利率市場化? 商業(yè)銀行? 機遇? 挑戰(zhàn)

一、引言

我國從2006年開放金融行業(yè)準入條件，更多國外金融機構進入中國，國外商業(yè)銀行更具競爭力的金融產(chǎn)品和先進技術大大沖擊了商業(yè)銀行。中國人民銀行在2007年先后六次增加存貸款利率，2008年五次下調存貸款利息，并在2010年到2016年多次調控，以及調整金融機構的存貸款基準利率的上下浮動空間，刺激商業(yè)銀行自主研發(fā)金融產(chǎn)品，積極拓展金融服務。截至2019年9月21日中國人民銀行已經(jīng)下調存款準備金，將自主經(jīng)營權更多賦予商業(yè)銀行。我國商業(yè)銀行面對此現(xiàn)狀，也不斷創(chuàng)新金融服務模式。利率市場化為商業(yè)銀行帶來挑戰(zhàn)的同時也面臨新的機遇，再者，利率市場化帶來的“存貸款收入下降”的現(xiàn)象在中小商業(yè)銀行中特別顯著，這也導致資產(chǎn)規(guī)模小、創(chuàng)新能力弱的商業(yè)銀行經(jīng)營風險加劇，對其造成潛力的風險沖擊。目前利率市場化改革正從逐步完善LPR的報價機制入手。

二、何為利率市場化

利率可將金融市場的資金供給情況通過數(shù)值高低進行反映，并衡量資金的交易價格。英國哈里斯曾經(jīng)將利率比喻為市場價格和貨幣市場價格之間的有效溝通橋梁。實施利率管制是經(jīng)過自由——監(jiān)管——放松——完全市場化的過程。目前國內金融市場高度開放，資源均衡配置已是時代發(fā)展趨勢，市場資源作為經(jīng)濟發(fā)展的重點，資金也是如此。

利率市場化本質上是將利率由市場供需變化來決定，而央行可對利率實施間接調控。利率的制定由風險、期限和數(shù)量結構這三方面因素決定，而三者是由交易雙方的交易活動確定的。中國人民銀行一般不進行干預和指導。

利率定價權是由交易主體協(xié)商確定的，商業(yè)銀行依據(jù)借款人的資信情況和信譽情況進行定價，以便更好的權衡收益和風險。利率管理自由化并非是指央行完全放開管制，央行出于經(jīng)濟調控需要也可對其進行干預，例如公開市場操作等，最大限度保證金融市場穩(wěn)定安全。

三、利率市場化對商業(yè)銀行影響分析

（一）利率市場化對商業(yè)銀行的優(yōu)勢分析

1.構建良好的經(jīng)營環(huán)境。利率市場化的實施有助于營造良好的金融秩序，便于規(guī)范金融市場秩序，為商業(yè)銀行提供更加公平的競爭環(huán)境。我國實施利率市場化后，金融市場對資金的需求可從利率中得以體現(xiàn)，利率由市場供求關系決定，商業(yè)銀行在綜合實力的基礎上，以高效服務、高額利率的方式吸收公眾存款，并以優(yōu)惠政策向外部發(fā)放貸款，不斷提高交易效率。從我國實踐中可知，我國金融市場機制的建立有助于促進資金流動，不斷規(guī)范市場競爭秩序，商業(yè)銀行的資金使用效率和負債成本的降低更加“從容”。

2.激發(fā)經(jīng)營活力。商業(yè)銀行獲得更多的自主經(jīng)營權，利率定價權已經(jīng)是商業(yè)銀行的基本權利，但受到政策影響，利率市場化實施之后，商業(yè)銀行的經(jīng)營更加靈活，其具備金融產(chǎn)品的自主定價權，可吸引更多的優(yōu)質客戶。據(jù)中國銀行業(yè)理財市場報告（2017年）顯示，2017年，銀行業(yè)理財市場累計發(fā)行理財產(chǎn)品25.77萬只，累計募集資金173.59萬億元，同比增加1.69%。我國自主定價金融產(chǎn)品吸引新客戶數(shù)量呈現(xiàn)大幅度上升態(tài)勢，將同業(yè)競爭、目標收益等多個因素納入至考慮范圍內，便于商業(yè)銀行靈活掌握存貸款利率，及時作出存貸利率調整，以此實現(xiàn)最大盈利空間。從商業(yè)銀行角度分析，同業(yè)之間的競爭模式也隨之發(fā)生變化，非價格競爭和價格競爭模式已經(jīng)逐步取代了非價格競爭模式，市場導向成為競爭的新特點，有助于完善商業(yè)銀行的經(jīng)營機制。

3.便于商業(yè)銀行轉型升級。利率管制時期，我國商業(yè)銀行缺乏創(chuàng)新意識，金融產(chǎn)品和金融功能同質化現(xiàn)象嚴重，同行業(yè)競爭對象也多以價格為主。我國自實施利率市場化后，商業(yè)銀行依靠“利差”賺取利潤的模式已經(jīng)難以為繼，商業(yè)銀行對于系統(tǒng)升級、市場定價、風控和人才等方面的研究力度不斷加大。因此，利率市場化的實施有助于商業(yè)銀行創(chuàng)新文化理念和經(jīng)營模式，不斷研發(fā)新的風控模式，重新定位客戶群體，主動推動業(yè)務創(chuàng)新能力，完成商業(yè)銀行的轉型升級。

（二）利率市場化對商業(yè)銀行的劣勢分析

1.增加資產(chǎn)價格風險。商業(yè)銀行處于社會主義市場經(jīng)濟背景下，商業(yè)銀行為了增加資金經(jīng)營收益，其外部投資多以高收益、低風險的同業(yè)票據(jù)和國債為主。利率的調整將直接影響證券，并產(chǎn)生較大的變化趨勢，甚至造成虧損。以中國交通銀行為例，交行2018年持有一定數(shù)量的證券，資產(chǎn)價格風險有所擴大，對于交行而言，利率波動幅度大且頻繁，利率市場化的實施增加了資產(chǎn)價格風險。

從表1中可知，交行在次日和31-90日兩個時間期內出現(xiàn)資產(chǎn)敏感性缺口，由于利率下降將直接導致其凈利息收入下降。在2日-7日、8-30日、91-1年及1年以上，將出現(xiàn)負債敏感性缺口，利率提高將導致凈利息收入下降。從表1整體分析可知，累計缺口為負數(shù)，屬于負債敏感型，受利率波動影響較大。

2.逆向選擇風險加劇。在利率管制時期，商業(yè)銀行的信用風險主要源于實際利率上升不對稱，這也將增加“逆向選擇”風險。利率市場化下利率將由市場供需方的博弈結果來決定，但這容易加劇“逆向選擇”風險。究其根本，一是實際利率上升將刺激貸款違約率，促使借款人的“逆向選擇”，銀行更傾向于高利率借款。商業(yè)銀行的風險程度和借款人信用評估不匹配，導致信用風險加劇。二是利率過高增加銀行的道德風險，高利率將刺激商業(yè)銀行為了不斷追求盈利能力，高收益必然伴隨高風險，商業(yè)銀行實施利率市場化很可能忽視風險，導致其風險抵抗能力削弱，不良資產(chǎn)有所增加。再者，我國商業(yè)銀行的內控機制有待完善，缺乏貸款項目的風險量化評估及規(guī)范化防控經(jīng)驗。面對此境況，道德風險和違約風險都將增加。

3.利息凈收入有所下降。我國商業(yè)銀行的存貸款業(yè)務依舊是其主要業(yè)務，存貸利差依舊是商業(yè)銀行最主要的利潤來源，我國自實施利率市場化后，存貸差減少將直接影響商業(yè)銀行的利潤空間，導致其收入下降，利息凈收入減少。

四、商業(yè)銀行應對利率市場化的措施

（一）完善利率定價機制

我國商業(yè)銀行需提高風險抵御能力，這是因為商業(yè)銀行為了應對利率市場化的挑戰(zhàn)，必然降低貸款利率和上調存款利率搶占市場，這也擠壓的商業(yè)銀行的利潤空間。因此，商業(yè)銀行建立利率定價機制，并加以完善，力求做出能反映自身風險并結合市場占有率的定價模型。

第一，利潤率預測，商業(yè)銀行務必加強資金成本管理力度，商業(yè)銀行不僅需計算金融產(chǎn)品的預期收益率，還需科學預測其風險水平。定價體系，商業(yè)銀行需結合自身發(fā)展方向，建立從上而下的定價模型。在實施利率市場化的同時，結合自身經(jīng)營實際情況對金融產(chǎn)品定價時以產(chǎn)品期限、客戶滿意度、客戶執(zhí)行情況為主。

第二，商業(yè)銀行對金融產(chǎn)品定價還需綜合考慮市場公允價格變動，商業(yè)銀行為了做好利率定價機制，其可建立定期的利率定價方面的內部審計制度，幫助商業(yè)銀行控制風險。

（二）重點防控利率風險

第一，商業(yè)銀行需不斷完善利率風險管控流程，建立利率測試模型，選擇合適的利率衍生工具，加強預警，防范、化解和消化風險，是機構改革成敗的關鍵。在利率風險管理體系的建設和完善方面，針對業(yè)務的增長，業(yè)務發(fā)展和風險控制，將風險成本和風險收益配比原則、全面風險管理和控制體系的建立為保證信貸資產(chǎn)質量，尤其是對新業(yè)務資產(chǎn)控制的最優(yōu)水平。

第二，加強對流動性風險的管理，正確把控宏觀經(jīng)濟形勢，按照資產(chǎn)負債規(guī)模和期限結構，實現(xiàn)存量資本盤活和資本增長。商業(yè)銀行可引入技術定期預測風險，利用科學數(shù)據(jù)建模。同時優(yōu)化業(yè)務處理系統(tǒng)，對一些關鍵的內部控制點，一定要加強業(yè)務處理系統(tǒng)的設計，促使其進一步科學和規(guī)范，防止關鍵和特殊的業(yè)務內控執(zhí)行不到位而造成風險的產(chǎn)生。

第三，商業(yè)銀行可單獨建立登記備案制度，系統(tǒng)跟蹤商業(yè)銀行風險發(fā)生的概率和信息，彌補以往數(shù)據(jù)缺失的現(xiàn)狀，科學設置風險評估系統(tǒng)。最后，商業(yè)銀行需合理把握信貸結構，不斷提高風險識別能力，樹立風控意識，牢固樹立風險管理理念，不斷培養(yǎng)風險管理文化理念，營造出全行上下嚴禁的工作作風和工作理念，加大對融資業(yè)務的布局管理，減少“月末沖存款”等行為，提高金融同業(yè)風險抵抗能力。

第四，商業(yè)銀行需測試并運用壓力測試工具，科學評估負債流動性的下降程度，利用建立客戶關系消除負債穩(wěn)定性下降的影響，再次基礎上，商業(yè)銀行還需加大對資金頭寸的管理力度，對大額資金及時作出健康，提高收益，建立有效的應急措施。

五、結束語

原有的利率管制嚴重阻礙了我國金融市場的發(fā)展，對此我國政府和央行啟動了利率市場化改革，現(xiàn)已進入關鍵階段，本文分析了利率市場化改革的影響，并提出了應對利率市場化改革影響的對策建議。我國利率市場化的改革對商業(yè)銀行總體上，起到了倒逼其改革的作用，我國商業(yè)銀行應當盡快完善、規(guī)范自身經(jīng)營體系，提高風險防控能力，以應對利率市場化的挑戰(zhàn)。

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作者單位：上海商學院交通路校區(qū)