資本市場中金融風(fēng)險(xiǎn)管理措施

【摘要】自從改革開放之后，我國經(jīng)濟(jì)獲得了巨大的發(fā)展，隨著資本主義全球化趨勢的進(jìn)一步提升，企業(yè)和企業(yè)之間的合作越來越密切。在這種狀態(tài)下，金融行業(yè)開始暴露諸多的問題，尤其是在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，一旦出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，就會給資本市場帶來巨大的傷害。本文就資本市場中風(fēng)險(xiǎn)存在的原因以及金融風(fēng)險(xiǎn)存在的問題進(jìn)行探討，并提出幾點(diǎn)策略，以降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，促進(jìn)金融行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】資本市場;金融風(fēng)險(xiǎn);原因;問題;管理措施

隨著市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國的資本市場取得了進(jìn)步，在運(yùn)行的過程中也出現(xiàn)了諸多的問題。比如起步晚、各方面制度不健全、缺乏完善的措施等等問題，導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)事件頻頻發(fā)生。針對此現(xiàn)象，國家以及金融行業(yè)必須審視自身，研究出現(xiàn)問題的環(huán)節(jié)，科學(xué)的解決問題，從而進(jìn)一步維護(hù)金融市場的良好環(huán)境，保證資本市場快速且高效的運(yùn)行。

一、資本市場風(fēng)險(xiǎn)得以存在的原因

（一）資本積累程度不高

我國經(jīng)濟(jì)雖然得到了快速的發(fā)展，人們的收入也有所提升，但消費(fèi)水平仍然比西方國家低。由于投資率遠(yuǎn)遠(yuǎn)要高于消費(fèi)率，導(dǎo)致資本逐步積累，缺乏多元化的發(fā)展模式，內(nèi)需開發(fā)不足。在資本主義市場中，金融的杠桿進(jìn)一步加大，金融風(fēng)險(xiǎn)增加。

（二）貨幣資本轉(zhuǎn)化程度低

改革開放的進(jìn)一步深入，我國資本市場發(fā)展迅速，但不代表所有貨幣資本都能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)化，有大量的資金仍然停留在貨幣的階段。相比于國外的發(fā)達(dá)國家，大部分的資金都是以資本的形式存在。由于我國資本不足，吸引了諸多的國外資本紛紛涌入我國，從而進(jìn)一步加大資本轉(zhuǎn)換的難度。

（三）不明確的國債投資主體

投資國債時，投資主體的不明確導(dǎo)致最后資金難以收回并轉(zhuǎn)化為社會資金，甚至只能獲得較少的報(bào)酬。銀行內(nèi)部需要留有足夠的資金，來平衡資金與負(fù)債之間的關(guān)系，所以私人儲蓄便不能當(dāng)成資本進(jìn)行運(yùn)作。一般來說投資領(lǐng)域個人投資偏多，但現(xiàn)如今情況相反，投資領(lǐng)域大多都是公共性的投資，這也就成了銀行資金不平衡的問題。

二、資本市場中金融行業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）風(fēng)險(xiǎn)防范意識不強(qiáng)

在資本市場中金融行業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)之一則是風(fēng)險(xiǎn)防范意識不強(qiáng)，主要表現(xiàn)在企業(yè)以及金融監(jiān)管兩個方面。企業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)防范意識較差，以外貿(mào)企業(yè)為例，在進(jìn)行投資的過程中，只考慮此項(xiàng)目會為公司帶來多大的收益，卻忽略了在收益的背后可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。尤其是面臨資本市場，如若發(fā)生變化，企業(yè)不僅無法獲得巨大的收益，還會遭受巨大損失。其次，金融監(jiān)管方面防范意識也較為淺薄，雖設(shè)置了金融監(jiān)管制度，但是金融市場是瞬息萬變的，采用固有的模式去管理，難免會出現(xiàn)各種各樣的問題，加劇風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（二）金融體系易受到國際資本的沖擊

隨著資本的一體化，國際資本開始融入中國，企業(yè)和企業(yè)之間聯(lián)系越來越密切，但也影響到了我國貨幣的發(fā)行量，極易出現(xiàn)通貨膨脹，阻礙證券市場的進(jìn)一步發(fā)展。首先國際資本增多，就意味著外匯儲備量增大，其沖擊了金融體系，容易影響國際資本項(xiàng)目，造成一系列順差現(xiàn)象。影響了國內(nèi)貨幣的發(fā)行，在一定程度上國民經(jīng)濟(jì)增加，刺激了消費(fèi)。但與此同時，物價大幅度上漲，容易激化社會的矛盾，還易造成通貨膨脹的現(xiàn)象。雖說一旦物價上漲到一定的程度，政府會出面干預(yù)，調(diào)整貨幣政策，大批的資金開始流入證券市場，價格降低。但是在此過程中如果出現(xiàn)通貨膨脹的時間較長，就會增加企業(yè)投入的成本，影響了收支的平衡，極易出現(xiàn)資金鏈斷鏈，影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。其次，由于國際資本是不斷流動的，極易影響國際收支的平衡，加劇利率以及匯率的波動，從而進(jìn)一步導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（三）資本市場中有價證券出現(xiàn)的供求失衡

有價證券一旦出現(xiàn)供求失衡，極易造成金融的泡沫問題。隨著我國對外開放的程度逐步加深，大部分國外資產(chǎn)涌入，有價證券的需求量得到了進(jìn)一步的提升。但其實(shí)有價證券是有限制的，這就會出現(xiàn)供求失衡的問題。當(dāng)有價證券的需求量增加，其價格就會上升，長此以往就會造成資本泡沫或是通貨膨脹，進(jìn)一步的影響到國內(nèi)的資本市場。從亞洲金融風(fēng)暴來看，正是隨著金融市場的進(jìn)一步開放，國際資本炒作，最終各國貨幣開始大幅度的貶值，給國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來了巨大的沖擊。

（四）對巨額資本過度追求，影響了市場的穩(wěn)定

我國對于全球的資本市場來說，起步晚、規(guī)模小、發(fā)展空間大。正是因?yàn)槿绱耍谫Y本進(jìn)一步開放后，開始涌入大批的國外投資者，但由于證券市場本身就具有不穩(wěn)定性，也直接加劇了收益的波動性，影響了市場的穩(wěn)定。假設(shè)國際資本在不斷的增加，收益沒有明顯的增加，此時就會加劇波動性，尤其在我國還屬于新興資本市場，波動性會更大，影響資本市場的穩(wěn)定性。

（五）嚴(yán)重的信息孤島問題

資本市場的金融風(fēng)險(xiǎn)還存在嚴(yán)重的信息孤島的問題。比如企業(yè)和投資之間的信息孤島，企業(yè)了解投資的情況，投資者卻對企業(yè)的各項(xiàng)信息缺乏關(guān)注，無法通過渠道對企業(yè)的真實(shí)情況進(jìn)行了解。有不少投資者在此過程中出現(xiàn)了盲目投資，一旦企業(yè)出現(xiàn)問題，就會造成投資者的巨大損失，破壞了金融市場的規(guī)則。其次金融市場內(nèi)部的信息數(shù)據(jù)不夠明確，資金流向存在嚴(yán)重的問題，比如內(nèi)部操控。長時間不注重管理，就會造成金融市場的秩序混亂，影響市場的穩(wěn)定性。

三、加強(qiáng)資本主義市場中金融風(fēng)險(xiǎn)管理的幾點(diǎn)措施

資本主義在不斷的發(fā)展以及完善，其進(jìn)一步的促進(jìn)了我國經(jīng)濟(jì)快速前進(jìn)。資本主義市場為我國帶來巨大收益的同時，背后所包含的風(fēng)險(xiǎn)也是不容忽視的。針對存在的幾點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)，采用科學(xué)合理的措施來加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)的管理，進(jìn)一步減小在資本主義市場中金融風(fēng)險(xiǎn)給國家經(jīng)濟(jì)帶來了影響。筆者認(rèn)為需要做好以下幾點(diǎn)。

（一）提高防范風(fēng)險(xiǎn)的意識

資本市場可以為經(jīng)濟(jì)提供大量資金，讓人們獲利，但在此過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)也是不可忽略的，有人收益就有人會承擔(dān)損失。因此，在資本市場中加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的措施之一就是提高防范風(fēng)險(xiǎn)的意識。這就需要企業(yè)在投資的過程中，不僅要看到所獲得的收益，更要有意識去分析其存在的風(fēng)險(xiǎn)，一般來說投資所獲得收益越高，背后所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越高。所以，在思想上重視起來，在投資的過程中才能夠謹(jǐn)慎考慮，從而進(jìn)一步的去投資，真正的做到防患于未然，在遇到問題時也能夠冷靜的處理。除了企業(yè)要在投資時擁有風(fēng)險(xiǎn)防范的意識之外，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)也要密切關(guān)注市場的變化，及時的調(diào)整政策，加強(qiáng)監(jiān)管，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

（二）強(qiáng)化金融體制改革，進(jìn)一步完善資本市場

金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)要加快推進(jìn)金融體制的改革，不斷的完善同業(yè)拆借市場，建立全國統(tǒng)一金融市場，科學(xué)引導(dǎo)資金的流向，不斷的完善資本市場，最終實(shí)現(xiàn)利率的市場化。與此同時，要根據(jù)具體情況不斷的擴(kuò)大股票以及市場債券的規(guī)模，為現(xiàn)代企業(yè)提供多種多樣的融資以及籌資的渠道，也可以合理利用資本市場來籌集資金，進(jìn)一步加快資本市場的發(fā)展。其次加強(qiáng)宏觀調(diào)控，對金融市場實(shí)行動態(tài)化的監(jiān)控，以此來規(guī)范金融市場的相關(guān)行為，減少金融市場存在的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)社會的和諧發(fā)展。另外，貨幣儲備環(huán)節(jié)也不容忽略，其能夠抵抗資本市場所帶來的沖擊，有效應(yīng)對金融的危機(jī)，因此，必須對其進(jìn)行不斷的完善，構(gòu)建一個科學(xué)合理的金融體系。

（三）完善資本管理制度的環(huán)節(jié)，平衡有價證券供求關(guān)系

優(yōu)化資本主義管理制度的環(huán)節(jié)，首先，需要從不同角度去分析供求失衡后所引發(fā)的問題，保證資本管理制度的建立符合資本市場，且呈現(xiàn)自由化的特征，不僅能夠推進(jìn)大批的資金涌入資本市場，同時，還能夠解決在投融資過程中存在的一系列問題以及相關(guān)漏洞，有效必須資本在流動時所造成的各類風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然在這個過程中，要不斷的完善金融管理制度，優(yōu)化金融管理的體系，確保資本主義市場在發(fā)展過程中和法律法規(guī)相互協(xié)調(diào)呼應(yīng)，避免出現(xiàn)供求失衡的情況，保證有價市場的平衡。

（四）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理工作，平衡資本主義市場

社會在不斷的發(fā)展，各國之間的聯(lián)系越來越緊密，在這種形式之下，我國必須深入調(diào)查資本主義的開放性，根據(jù)債券具體波動的情況，出臺相關(guān)政策，充分發(fā)揮政府職能，在此過程中可以采用動態(tài)化控制的方法，來保證金融市場的穩(wěn)定性。首先，拓展融資的渠道，在我國企業(yè)融資的渠道較少，中小企業(yè)紛紛將目光投入了銀行，這也進(jìn)一步加深了銀行了壓力。為此我國應(yīng)該積極的拓展融資的渠道，在資本市場中增加直接融資的比重。在這個過程中，資本的證券化存在諸多的風(fēng)險(xiǎn)，但也不能就此放棄，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)自身的實(shí)際情況，選擇減緩，努力實(shí)現(xiàn)兩者之間的平衡性，合理規(guī)避證券化過程中的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時，監(jiān)督機(jī)構(gòu)也要加強(qiáng)監(jiān)管，進(jìn)一步的防范風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，比如通過對部分企業(yè)以及銀行采用不定期抽查的方式，根據(jù)抽查的結(jié)果，做下一步的處理。

（五）加強(qiáng)信息的披露

加強(qiáng)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的信息披露，有利于防范在資本市場中存在的金融風(fēng)險(xiǎn)。對此，企業(yè)自身可以建立官方網(wǎng)站，在官方網(wǎng)站上及時的披露相關(guān)信息，以便投資者更好的參考，同時，建立企業(yè)的信用體系也是必不可少的，可以選擇性的對企業(yè)進(jìn)行貸款，防止不良資產(chǎn)的產(chǎn)生。其次金融內(nèi)部的操作行為一定要嚴(yán)厲的打擊，一旦發(fā)現(xiàn)，嚴(yán)懲不貸，以此更好的規(guī)范金融市場的秩序。

總而言之，市場的開放程度越來越高，與各國的金融聯(lián)系越來越密切，資本市場逐步走向完善。在這個過程中，資本市場就可能面臨來自四面八方的風(fēng)險(xiǎn)。為了保證我國金融行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，必須提高風(fēng)險(xiǎn)管理意識，建立風(fēng)險(xiǎn)管理體系以及防范機(jī)制，加強(qiáng)信息的披露，維持資本市場的平穩(wěn)發(fā)展。

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作者簡介：

魏悅欣（1989-），女，新疆烏魯木齊人，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院在職人員高級課程研修班學(xué)員，研究方向：資本市場與風(fēng)險(xiǎn)投資管理。