從螞蟻金服看互聯(lián)網(wǎng)金融的比較優(yōu)勢(shì)

陳怡成

摘要：近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)的興起帶來(lái)了倒逼傳統(tǒng)金融改革的“鯰魚效應(yīng)”，但互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融的競(jìng)爭(zhēng)并沒(méi)有啟動(dòng)短兵相接、生死拼殺的模式，而是回歸各自的比較優(yōu)勢(shì)，良性互動(dòng)，共生共贏。本文選取互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)最具代表性的“螞蟻金服”為例來(lái)闡釋互聯(lián)網(wǎng)金融的比較優(yōu)勢(shì)。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融;螞蟻金服;比較優(yōu)勢(shì)

互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)質(zhì)是利用互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)終端為載體，依托電商平臺(tái)、社交平臺(tái)、第三方支付、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)工具來(lái)開(kāi)發(fā)金融產(chǎn)品、撮合資金交易、提供金融服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為新型金融模式，其本意是區(qū)別于以實(shí)體門店支撐的商業(yè)銀行、證券公司、基金公司等傳統(tǒng)金融模式，但隨著傳統(tǒng)金融對(duì)互聯(lián)網(wǎng)工具的運(yùn)用，再以是否運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)媒介來(lái)劃分傳統(tǒng)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)難以清楚界定。所以本文將互聯(lián)網(wǎng)金融定義為以互聯(lián)網(wǎng)科技見(jiàn)長(zhǎng)的互聯(lián)網(wǎng)公司提供的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，而傳統(tǒng)金融將存款、貸款和結(jié)算三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)作為主要的金融業(yè)務(wù)。

2013年，阿里旗下的“余額寶”橫空出世，開(kāi)創(chuàng)互聯(lián)網(wǎng)金融的先河，傳統(tǒng)金融行業(yè)風(fēng)云突變?；ヂ?lián)網(wǎng)理財(cái)沖擊銀行存款特別是活期存款，相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，當(dāng)年的銀行存款大幅下降。“余額寶”被人們驚呼為金融領(lǐng)域的“鯰魚”“攪局者”，深深觸動(dòng)了靠壟斷經(jīng)營(yíng)坐吃“存貸息差” 的傳統(tǒng)銀行的神經(jīng)。據(jù)說(shuō)，阿里巴巴集團(tuán)董事局主席馬云在創(chuàng)立小微金融之初就撂下狠話：“銀行不改變，我們就改變銀行！”這場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)金融的革命倒逼高高在上的商業(yè)銀行走下神壇，推動(dòng)傳統(tǒng)金融進(jìn)行轉(zhuǎn)型變革，而互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)經(jīng)過(guò)幾年不斷開(kāi)拓和試錯(cuò)，又不斷被監(jiān)管和規(guī)范收縮，也結(jié)束了野蠻生長(zhǎng)階段。接下來(lái)并沒(méi)有發(fā)生人們預(yù)想的互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的短兵相接、生死拼殺，而是逐漸明晰了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)與傳統(tǒng)金融公司的邊界，雙方逐漸回歸理性，回歸各自的比較優(yōu)勢(shì)，良性互動(dòng)，共生共贏。本文以“螞蟻金服”為例來(lái)闡釋互聯(lián)網(wǎng)金融的比較優(yōu)勢(shì)。

起步于支付寶、成立于2014年的螞蟻金服，旗下?lián)碛兄Ц秾?、芝麻信用、網(wǎng)商銀行、螞蟻財(cái)富等子業(yè)務(wù)板塊。截至2018年，螞蟻金服的用戶達(dá)6億多，資產(chǎn)超過(guò)1500 億美元，成為全球互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域最大的獨(dú)角獸企業(yè)。螞蟻金服的成長(zhǎng)壯大在于其充分發(fā)揮了互聯(lián)網(wǎng)金融的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

1.差異化產(chǎn)品定位：盯住小微客戶，發(fā)揮長(zhǎng)尾效應(yīng)

傳統(tǒng)商業(yè)銀行具有雄厚的資本、國(guó)家信用和較高的資金安全性，這是任何互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)都無(wú)法比擬的，但傳統(tǒng)金融卻具有門檻高、程序煩瑣、流程復(fù)雜、效率低下等缺點(diǎn)，并需要土地房產(chǎn)、廠房設(shè)備等抵押品來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)，其服務(wù)對(duì)象大都是大額資金和重資產(chǎn)的“大象”客戶?；ヂ?lián)網(wǎng)金融具有低門檻、高參與度、流程簡(jiǎn)潔、運(yùn)轉(zhuǎn)高效、中間成本低廉等優(yōu)勢(shì)，像螞蟻金服這樣的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)對(duì)象為數(shù)量眾多的小額資金和輕資產(chǎn)的“螞蟻”客戶。如果說(shuō)金融是經(jīng)濟(jì)的血液系統(tǒng)，那么傳統(tǒng)銀行服務(wù)于主動(dòng)脈系統(tǒng)，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)于毛細(xì)血管系統(tǒng)。

盯住小微客戶。與傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融具有無(wú)門檻、無(wú)擔(dān)保、無(wú)抵押，流程少、貸款易等特點(diǎn)，而且互聯(lián)網(wǎng)金融做“小微”，風(fēng)險(xiǎn)分散，可以不具備很雄厚的資本金或撥備。也正是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融的這些特點(diǎn)，使其在服務(wù)小微客戶方面具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。螞蟻金服的特點(diǎn)是無(wú)微不至，其所有金融產(chǎn)品都定位為“小微”。公司相關(guān)人士解釋：螞蟻金服之所以選擇 “螞蟻”二字命名，就是因?yàn)槠浞?wù)對(duì)象精準(zhǔn)定位于“螞蟻”般微小的低端邊緣客戶，包括中小企業(yè)、碼商、小微客戶、農(nóng)村市場(chǎng)和普通大眾。由于這些小微客戶沒(méi)有資產(chǎn)抵押、信用評(píng)估難度大、單位操作成本高，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不確定，難以獲得商業(yè)銀行的青睞。螞蟻金服基于海量客戶、快速計(jì)算、最高效率的大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)作為技術(shù)支撐，快捷簡(jiǎn)化的放貸流程，靈活的放貸標(biāo)準(zhǔn)和網(wǎng)絡(luò)智能操作的成本優(yōu)勢(shì)。使不入大型商業(yè)銀行法眼的邊緣客戶成為螞蟻金服新的金融藍(lán)海。

發(fā)揮長(zhǎng)尾效應(yīng)。什么是長(zhǎng)尾效應(yīng)？從商業(yè)營(yíng)銷規(guī)律看，銷售曲線“頭”部的是少數(shù)重要客戶，而分布在銷售曲線“尾”部的是個(gè)性化的、零散的小量的需求，由于分布在尾部的小量客戶數(shù)量眾多，會(huì)在需求曲線上形成一條長(zhǎng)長(zhǎng)的“尾巴”。長(zhǎng)尾效應(yīng)就是所有零散小量市場(chǎng)累加起來(lái)形成一個(gè)比“頭”部市場(chǎng)還大的市場(chǎng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融公司的經(jīng)營(yíng)理念遵循典型的長(zhǎng)尾理論。出于風(fēng)險(xiǎn)控制和成本考慮，傳統(tǒng)銀行一般只做金字塔尖的20%高端客戶，而忽略利潤(rùn)微薄而風(fēng)險(xiǎn)極大的80%的長(zhǎng)尾群體，而互聯(lián)網(wǎng)金融恰恰就是盯著80%的長(zhǎng)尾客戶。由于信息技術(shù)和大數(shù)據(jù)的運(yùn)用，互聯(lián)網(wǎng)金融可以以很低的成本關(guān)注正態(tài)分布曲線的“尾部”，追求“長(zhǎng)尾效應(yīng)”產(chǎn)生的規(guī)模效應(yīng)（海量客戶乘以小客單量等于規(guī)模效應(yīng)）。螞蟻金服的經(jīng)營(yíng)哲學(xué)正是建立在：螞蟻“雖然渺小，但它們齊心協(xié)力，煥發(fā)出驚人的力量”。余額寶們?yōu)槭裁茨艹晒?？正是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)接口將大量零散的資金迅速聚集起來(lái)。截至2018年6月末，線下使用支付寶、微信等支付手段進(jìn)行消費(fèi)的人數(shù)比例到達(dá)68%，支付寶及其附屬公司的全球年度活躍用戶超過(guò)10個(gè)億。正是基于如此巨大的用戶規(guī)模，帶來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融的資本聚集速度超快，與傳統(tǒng)銀行不在一個(gè)數(shù)量級(jí)上。2018年10月16日，支付寶上線“相互保”的保險(xiǎn)產(chǎn)品，10天狂飆至千萬(wàn)用戶。雖然這款產(chǎn)品后來(lái)被監(jiān)管部門叫停，轉(zhuǎn)化為一款“相互寶”的互助計(jì)劃，但其號(hào)召力和聚集效應(yīng)可見(jiàn)一斑。

2.著力于技術(shù)服務(wù)：聚焦金融科技，挖掘數(shù)據(jù)價(jià)值

日趨嚴(yán)格的監(jiān)管使互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在金融領(lǐng)域的拓展受到限制約束，加之諸多銀行和BATJ等大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)蜂擁而至，紛紛推出各種“寶寶”理財(cái)產(chǎn)品，市場(chǎng)進(jìn)入充分競(jìng)爭(zhēng)，收益下降?；ヂ?lián)網(wǎng)金融公司最終會(huì)走向何方？在2018年的博鰲亞洲論壇上，互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司京東金融CEO陳生強(qiáng)、百度金融CEO朱光不約而同宣稱未來(lái)不再謀求做金融產(chǎn)品，而是回歸科技定位，爭(zhēng)取成為金融技術(shù)供應(yīng)商?；ヂ?lián)網(wǎng)金融今后的發(fā)展方向必然是弱化金融屬性，強(qiáng)化技術(shù)服務(wù)屬性，回歸科技平臺(tái)定位。

聚焦金融科技。在傳統(tǒng)金融模式下，資本規(guī)?；菍?shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素。術(shù)業(yè)有專攻，與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)比較，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)不在金融產(chǎn)品，而在信息科技。螞蟻金服在較早前就有打造金融科技能力的戰(zhàn)略意圖，將戰(zhàn)略重心從金融產(chǎn)品導(dǎo)向轉(zhuǎn)向金融技術(shù)服務(wù)導(dǎo)向。2016年，螞蟻金服在公司內(nèi)部討論螞蟻的未來(lái)戰(zhàn)略投資方向時(shí)提出Fintech概念，F(xiàn)intech是由金融“Finance”與科技“Technology”兩個(gè)詞合成而來(lái)，意指金融科技。其實(shí)，從2014年起，螞蟻金服就陸續(xù)戰(zhàn)略投資恒生電子（面向金融行業(yè)的最大IT解決方案提供商）、Paytm、朝陽(yáng)永續(xù)、潤(rùn)和軟件、偉達(dá)金科等金融科技企業(yè)，布局金融基礎(chǔ)設(shè)施，聚焦金融機(jī)構(gòu)專業(yè)平臺(tái)建設(shè)。在此方面，阿里云做出了成功探索，可以進(jìn)行“雙十一”這樣高強(qiáng)度大規(guī)模的數(shù)據(jù)處理，可見(jiàn)其何其強(qiáng)大。據(jù)阿里集團(tuán)2018財(cái)年數(shù)據(jù)，阿里云2018財(cái)年?duì)I收133.9億元，躋身國(guó)際云計(jì)算市場(chǎng)“3A”三巨頭之一，成為與亞馬遜AWS和微軟Azure比肩的云計(jì)算企業(yè)。

挖掘數(shù)據(jù)價(jià)值。馬云提出，人類正由IT時(shí)代走向DT時(shí)代，在DT時(shí)代，數(shù)據(jù)成為最為核心的資源，數(shù)據(jù)本身就能創(chuàng)造價(jià)值。傳統(tǒng)銀行雖然經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的積累與沉淀，也建立了十分龐大的金融數(shù)據(jù)庫(kù)，但是由于信息技術(shù)水平有限，在數(shù)據(jù)信息處理和價(jià)值挖掘方面不具優(yōu)勢(shì)，它們的數(shù)據(jù)處理相對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的大數(shù)據(jù)處理根本不在一個(gè)量級(jí)上。互聯(lián)網(wǎng)公司的長(zhǎng)項(xiàng)體現(xiàn)在開(kāi)發(fā)前沿信息技術(shù)、應(yīng)用APP、大數(shù)據(jù)分析處理、搭建共享平臺(tái)方面，并善于利用大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，推動(dòng)產(chǎn)品或服務(wù)創(chuàng)新。據(jù)螞蟻金服相關(guān)高管介紹，未來(lái)螞蟻金服會(huì)加大智能研究和開(kāi)發(fā)投入，重點(diǎn)布局金融風(fēng)險(xiǎn)管理、生物智能識(shí)別、機(jī)器人智能客服等方面。

在開(kāi)放中求發(fā)展。大家知道，蘋果手機(jī)之所以占領(lǐng)市場(chǎng)，一個(gè)重要原因就是開(kāi)放的生態(tài)建設(shè)，能夠在其平臺(tái)上給用戶提供海量軟件。2017年6月，螞蟻金服宣布開(kāi)放金融科技服務(wù)，向基金公司、銀行等各類金融機(jī)構(gòu)開(kāi)放其“財(cái)富號(hào)”，逐步開(kāi)放多年積累的金融鏈接、用戶畫像、精準(zhǔn)營(yíng)銷、風(fēng)險(xiǎn)管理、金融云計(jì)算、人工智能等金融科技。一方面賦能傳統(tǒng)金融，另一方面建立互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)。

3.結(jié)語(yǔ)

以螞蟻金服為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)并不是主要搶占傳統(tǒng)金融的地盤，而是在兩個(gè)維度發(fā)揮自己的比較優(yōu)勢(shì)：開(kāi)辟了傳統(tǒng)金融不愿也無(wú)力提供服務(wù)的長(zhǎng)尾市場(chǎng);著力于開(kāi)發(fā)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融工具來(lái)提供技術(shù)服務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)金融通過(guò)開(kāi)放金融科技服務(wù)，賦能傳統(tǒng)金融，實(shí)現(xiàn)二者的良性互動(dòng)、共生共贏。

參考文獻(xiàn)：

[1]由曦.螞蟻金服[M].北京：中信出版社，2017.

[2]葉純青.互金巨頭掀起“去金融化”風(fēng)潮 [J].金融科技時(shí)代，2018（05）