共享金融產(chǎn)業(yè)模式及其價(jià)值實(shí)現(xiàn)路徑研究

(中國(guó)地質(zhì)大學(xué)(北京) 地球科學(xué)與資源學(xué)院, 北京, 100083;鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院 經(jīng)濟(jì)學(xué)院, 河南 鄭州 450015)

一、引 言

共享金融作為共享理念的重要業(yè)態(tài)模式,是利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算以及物聯(lián)網(wǎng)等現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)重塑現(xiàn)代金融交易模式,通過(guò)共享平臺(tái)實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)直接的供需對(duì)接。共享金融模式是信息時(shí)代下的利益協(xié)調(diào)和社會(huì)協(xié)作的成果,共享模式的產(chǎn)生與發(fā)展得益于協(xié)作消費(fèi)理念,以及認(rèn)知盈余理論和零邊際成本理論的發(fā)展與普及。尤其是當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于“新常態(tài)”背景下,傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不僅面臨產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題,傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)還存在轉(zhuǎn)型緩慢等困境[1]。共享金融模式正是在此背景下產(chǎn)生并不斷發(fā)展的。

金融數(shù)據(jù)的共享在存安全隱私保護(hù)問(wèn)題,傳統(tǒng)商業(yè)銀行一直以來(lái)都在客戶資料保密方面投入了大量資金,并在法律約束的范圍內(nèi)細(xì)心經(jīng)營(yíng)。而從事共享金融的平臺(tái)往往規(guī)模小、資金不足,因此對(duì)于客戶的金融數(shù)據(jù)保密的人力和物力投入，顯然不能和銀行相提并論。尤其是如何保證金融數(shù)據(jù)在共享過(guò)程中不被篡改、侵犯,以及在使用過(guò)程中保持透明和明確使用范圍等問(wèn)題有待解決。同時(shí),共享金融的經(jīng)營(yíng)流程比傳統(tǒng)金融模式更為簡(jiǎn)便,雖然成本可以更低,但是存在較大的安全隱患。然而,正是因?yàn)楣蚕斫鹑谀Ｊ降牡统杀具\(yùn)營(yíng),致使共享金融平臺(tái)可以突破成本約束,通過(guò)更低的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)或者更高的收益吸引投資人或者消費(fèi)者,同樣是對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的不公平競(jìng)爭(zhēng)表現(xiàn)。

二、共享金融模式的發(fā)展意義及價(jià)值創(chuàng)造方式

(一)共享金融模式的發(fā)展意義

共享理念來(lái)源于一種認(rèn)知:即資源是有限的,如果每個(gè)消費(fèi)者都按照自身意愿進(jìn)行商品消費(fèi),那么資源將很快枯竭。共享金融作為傳統(tǒng)金融模式的創(chuàng)新模式,可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)中介平臺(tái)實(shí)現(xiàn)直接為融資人或者項(xiàng)目放貸,較傳統(tǒng)金融模式而言，可以節(jié)省大量中介資金費(fèi)用,并且共享金融產(chǎn)品種類豐富，可供下消費(fèi)者選擇的模式眾多,具有較強(qiáng)的普惠金融特性。共享金融模式是信息時(shí)代利益協(xié)調(diào)和社會(huì)協(xié)作的成果,具有緩解傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)“流動(dòng)性”困境,以及發(fā)展普惠金融的作用。同時(shí),共享金融還是傳統(tǒng)金融模式缺陷的重要補(bǔ)充,尤其是共享金融的信息共享性，打破了傳統(tǒng)金融模式下的信息不對(duì)稱問(wèn)題,在降低金融交易成本的同時(shí),還提升了金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行效率,真正意義上實(shí)現(xiàn)了金融交易者的雙贏[2]。共享金融模式突破了傳統(tǒng)金融模式的多樣性約束問(wèn)題,真正意義上實(shí)現(xiàn)了金融去中心化以及去信任化,加速了傳統(tǒng)金融脫媒,有效的實(shí)現(xiàn)了金融風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的目的。發(fā)展共享金融可以有效打破金融資源集中在少數(shù)人手中的弊端,使得那些處于長(zhǎng)尾理論末端的人群也可以公平和公正的享受到金融服務(wù);同時(shí)發(fā)展共享金融有助于破解當(dāng)前我國(guó)社會(huì)主要矛盾,使資本等資源流動(dòng)更加合理,縮小區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距,助力精準(zhǔn)脫貧,更好的服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)[3]。

(二)共享金融價(jià)值創(chuàng)造實(shí)現(xiàn)方式

共享金融模式借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)使得邊際成本為零,因此共享金融模式在較低的價(jià)格條件下也可以獲得盈利,具體表現(xiàn)為:第一,共享金融可將社會(huì)閑散資金進(jìn)行聚集,快速盤(pán)活社會(huì)資本資源,以實(shí)現(xiàn)高效的金融供需對(duì)接。在金融供需對(duì)接的過(guò)程中,使得資本流轉(zhuǎn)速度和次數(shù)增加,因此可以創(chuàng)造價(jià)值;第二,共享金融有效提升了社會(huì)融資需求,大數(shù)據(jù)及云計(jì)算等技術(shù)使得處于長(zhǎng)尾理論末端的金融需求者也可以獲得金融服務(wù),因而具有拓展金融市場(chǎng)邊界的作用,因此也可以創(chuàng)造價(jià)值;第三,共享金融具有去中心化作用,打破了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)一枝獨(dú)大的金融市場(chǎng)局面,使得更多金融主體可以參與到金融交易,有效的降低了金融交易成本,削弱了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的壟斷行為,提升了金融運(yùn)作效率,因而可以創(chuàng)造價(jià)值[4]。同時(shí),在大數(shù)據(jù)和云計(jì)算等技術(shù)的保證下,也可以實(shí)現(xiàn)個(gè)性化金融產(chǎn)品制定等服務(wù),具有拓寬金融邊界的廣度與深度的作用。

三、共享金融模式發(fā)展存在的問(wèn)題

當(dāng)前,共享金融模式種類繁多,以P2P和眾籌模式最具有代表性[5]。如表1所示,P2P模式指利用互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的金融借貸,通過(guò)網(wǎng)絡(luò)中介平臺(tái)實(shí)現(xiàn)資金供需雙方的利率和期限等要素匹配,其實(shí)質(zhì)內(nèi)涵為在公平與公正的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)中開(kāi)展普惠金融活動(dòng),通過(guò)降低金融準(zhǔn)入門(mén)檻的方式,讓更多融資者可獲得金融服務(wù)。我國(guó)P2P產(chǎn)業(yè)發(fā)展于2007年,其代表以拍拍貸的成立為標(biāo)志。我國(guó)P2P產(chǎn)業(yè)在2013年得到快速發(fā)展,表現(xiàn)為平臺(tái)數(shù)量、成交量以及貸款余額等指標(biāo)的井噴式增長(zhǎng)。在高速發(fā)展的過(guò)程中,我國(guó)P2P模式逐漸形成了獨(dú)有的商業(yè)模式。隨著我國(guó)P2P產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展,經(jīng)營(yíng)已經(jīng)成為產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)發(fā)展方向,因此可以預(yù)見(jiàn)在未來(lái)我國(guó)P2P產(chǎn)業(yè)將表現(xiàn)出以下特征:第一,市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大,傳統(tǒng)金融的補(bǔ)充功能進(jìn)一步顯現(xiàn);第二,資金來(lái)源更加多元化,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不斷增加;第三,風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力將成為P2P平臺(tái)發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力,產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈不斷拓展。眾籌是共享金融最直接的表現(xiàn)模式,它不僅可以脫離傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的束縛,更是實(shí)現(xiàn)了個(gè)人“自金融”的發(fā)展模式。一般而言,眾籌平臺(tái)會(huì)為眾籌項(xiàng)目事先設(shè)定一個(gè)籌款目標(biāo)金額,如果募集資金達(dá)到預(yù)定標(biāo)準(zhǔn),那么項(xiàng)目發(fā)起人可以獲得資金進(jìn)行項(xiàng)目開(kāi)發(fā)。如果募集資金沒(méi)有達(dá)到事先設(shè)定標(biāo)準(zhǔn),那么眾籌平臺(tái)會(huì)將資金重新打回投資人賬戶。對(duì)于共享金融模式而言,最大的發(fā)展問(wèn)題在于傳統(tǒng)的金融監(jiān)管手段與其商業(yè)模式發(fā)展不匹配,存在過(guò)度監(jiān)管或者監(jiān)管空白問(wèn)題。我國(guó)金融監(jiān)管采用分業(yè)監(jiān)管模式,而共享金融模式下的眾多業(yè)態(tài)模式則表現(xiàn)出不同種類業(yè)態(tài),具有顯著的混業(yè)經(jīng)營(yíng)特征。國(guó)內(nèi)大部分眾籌平臺(tái)的準(zhǔn)入門(mén)檻極低,任何人和組織都可以在眾籌平臺(tái)上開(kāi)展項(xiàng)目融資活動(dòng),而眾籌項(xiàng)目由于屬于事前融資,因此無(wú)法判斷眾籌項(xiàng)目的真實(shí)性。

表1 共享金融模式

當(dāng)前共享金融模式主要存在以下方面的問(wèn)題:首先,沖擊傳統(tǒng)金融模式監(jiān)管,監(jiān)管滯后凸顯灰色地帶。2015年我國(guó)P2P產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了大規(guī)模的倒閉、跑路以及提現(xiàn)困難等現(xiàn)象,致使成千上萬(wàn)的投資者損失慘重[6]。目前我國(guó)對(duì)P2P產(chǎn)業(yè)的監(jiān)管力度逐漸加強(qiáng),但是仍未找到既可以保證P2P產(chǎn)業(yè)合規(guī)發(fā)展,又可以保持P2P產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新能力的監(jiān)管政策與手段。同樣,對(duì)于眾籌模式而言,存在較為嚴(yán)重的資金不透明問(wèn)題。在眾籌項(xiàng)目開(kāi)發(fā)階段,由于眾籌平臺(tái)的人力和技術(shù)有限,也無(wú)法隨時(shí)對(duì)眾籌資金的使用進(jìn)行監(jiān)管,資金流向存在較大風(fēng)險(xiǎn)。其次,共享金融數(shù)據(jù)難共享,金融產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新受阻。從目前共享金融的發(fā)展成果來(lái)看,我國(guó)共享金融產(chǎn)業(yè)存在產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一問(wèn)題。雖然共享金融平臺(tái)眾多,但是平臺(tái)之間彼此孤立,信息數(shù)據(jù)的流轉(zhuǎn)較為閉塞[7]。對(duì)于平臺(tái)而言,難以識(shí)別合格的消費(fèi)者,其安全性存在較大隱患。同時(shí),對(duì)于傳統(tǒng)銀行而言,由于金融數(shù)據(jù)屬于銀行的寶貴資產(chǎn),因此銀行對(duì)于數(shù)據(jù)共享問(wèn)題是處于抵制狀態(tài)。然而,商業(yè)銀行掌握了大量社會(huì)金融信息數(shù)據(jù),而銀行的數(shù)據(jù)共享抵制顯然不利于共享金融的發(fā)展。第三,對(duì)傳統(tǒng)金融模式進(jìn)行沖擊,存在不公平競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。共享金融作為傳統(tǒng)金融模式的創(chuàng)新,其發(fā)展基礎(chǔ)是傳統(tǒng)金融模式,但是由于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用，使得共享金融在成本以及借貸匹配方面存在明顯優(yōu)勢(shì)。再加上共享金融模式缺乏足夠的監(jiān)管以及法律約束,致使共享金融具有更寬泛的應(yīng)用空間,因而對(duì)傳統(tǒng)金融模式以及傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)造成了較大沖擊。

四、共享金融價(jià)值實(shí)現(xiàn)的策略選擇

(一)創(chuàng)新監(jiān)管方式,構(gòu)建包容性的共享金融發(fā)展環(huán)境

任何一種新的創(chuàng)新模式都會(huì)對(duì)傳統(tǒng)模式制度形成矛盾沖突,尤其是創(chuàng)新過(guò)程中所存在的不確定性，更是極易引發(fā)傳統(tǒng)制度的監(jiān)管困境。因此,現(xiàn)行的金融監(jiān)管手段存在監(jiān)管不適問(wèn)題。現(xiàn)實(shí)的共享金融發(fā)展模式也證明了監(jiān)管政策對(duì)于共享金融這類創(chuàng)新型金融模式無(wú)法進(jìn)行有效監(jiān)管。共享金融較傳統(tǒng)金融模式而言,具有高效、低成本以及金融產(chǎn)品種類多等諸多優(yōu)勢(shì)。因此,對(duì)于共享金融模式的監(jiān)管就不能進(jìn)入泛一般化監(jiān)管模式,需要通過(guò)差異化監(jiān)管以及適度性監(jiān)管等手段。一方面保證共享金融合規(guī)發(fā)展,防止金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生;另一方面,需要保證共享金融創(chuàng)新活力,為產(chǎn)業(yè)模式及業(yè)態(tài)模式留有一定的創(chuàng)新空間。例如,根據(jù)不同業(yè)態(tài)模式設(shè)立不同監(jiān)管目標(biāo)及任務(wù)[8]。對(duì)于P2P模式而言,要建立基本的市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、設(shè)立平臺(tái)行為清單、加強(qiáng)技術(shù)監(jiān)管以及根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)提示建立客戶分級(jí)制度等。而對(duì)于眾籌模式而言,則需要設(shè)立項(xiàng)目發(fā)起人負(fù)面清單、明確項(xiàng)目發(fā)起人的職責(zé)、建立平臺(tái)機(jī)構(gòu)負(fù)面清單以及設(shè)定冷靜期等[9]。同時(shí),不可將現(xiàn)有金融監(jiān)管模式完全應(yīng)用到共享金融監(jiān)管體系,要注重共享金融模式下的潛在技術(shù)安全風(fēng)險(xiǎn),可采用“信用機(jī)制+懲罰機(jī)制+保險(xiǎn)”的三重保障手段最大程度的消除共享金融風(fēng)險(xiǎn)[10]。

(二)加強(qiáng)平臺(tái)自我監(jiān)管,以合作形成共贏

共享經(jīng)濟(jì)模式的最大優(yōu)勢(shì)在于資源的社會(huì)資源的共享,而對(duì)于共享金融模式而言,金融數(shù)據(jù)的共享不僅決定了共享金融模式的發(fā)展速度與規(guī)模,更是決定了共享金融模式的安全性以及市場(chǎng)生存能力。但共享金融平臺(tái)不能因?yàn)楝F(xiàn)有的金融監(jiān)管政策滯后,存在金融監(jiān)管空白及灰色地帶，就放松對(duì)自身的要求。否則遲早會(huì)將自身推向金融監(jiān)管的對(duì)立面,最終會(huì)走向違規(guī)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的誤區(qū)。因此,加強(qiáng)平臺(tái)自我監(jiān)管,提升平臺(tái)安全經(jīng)營(yíng)意識(shí)勢(shì)在必行。共享金融平臺(tái)要根據(jù)金融監(jiān)管要求,建立平臺(tái)自身的合格監(jiān)管規(guī)定,以發(fā)展經(jīng)營(yíng)理念吸引更多客戶,在發(fā)展的前提下吸引更多市場(chǎng)客戶[11]。同時(shí),共享金融模式與傳統(tǒng)金融模式之間也不是“有你沒(méi)我”的關(guān)系,二者可以通過(guò)合作進(jìn)一步拓展其市場(chǎng)業(yè)務(wù),獲得更多市場(chǎng)客戶。例如,傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)利用共享技術(shù)和理念拓展銷售渠道,贏得更多客戶。共享金融平臺(tái)利用傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防控技術(shù)以及信用系統(tǒng),加強(qiáng)金融安全保護(hù)切實(shí)保護(hù)好客戶資金安全等[12]。

(三)加強(qiáng)共享產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)信用建設(shè),注重對(duì)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)

監(jiān)管的滯后致使目前共享金融消費(fèi)者的權(quán)益保護(hù)無(wú)法保障,一旦產(chǎn)生糾紛或者共享平臺(tái)跑路等問(wèn)題,消費(fèi)者的資金往往難以追回,權(quán)益無(wú)法保障。共享金融可以滿足社會(huì)各類人群的金融服務(wù)需求,通過(guò)降低金融交易成本、促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),以參與人數(shù)多的特征分散金融風(fēng)險(xiǎn),讓金融回歸本質(zhì)。雖然共享金融改變了金融市場(chǎng)交易模式和運(yùn)作模式,但是消費(fèi)者、平臺(tái)與監(jiān)管者之間的關(guān)系仍未改變,尤其是消費(fèi)者與傳統(tǒng)金融模式一樣仍然是金融交易過(guò)程中的劣勢(shì)者。再加上相關(guān)監(jiān)管法律和法律的滯后,因此共享金融模式下的消費(fèi)者權(quán)益更難保護(hù),在缺乏針對(duì)性的保護(hù)法律政策出臺(tái)之前,如何落實(shí)消費(fèi)者權(quán)益保障問(wèn)題意義重大。對(duì)此,最優(yōu)的方法就是提升共享金融市場(chǎng)的信用機(jī)制建設(shè),通過(guò)信用這一基本的交易根基，使交易雙方產(chǎn)生互信關(guān)系,保證共享經(jīng)濟(jì)的順利運(yùn)行?！?/p>