過(guò)剩資本能否解決過(guò)剩勞動(dòng)力
——來(lái)自深圳特區(qū)的啟示

資本與勞動(dòng)力雙重過(guò)剩是經(jīng)濟(jì)面臨的“危”，正確使用過(guò)剩資本以解決過(guò)剩勞動(dòng)力卻是化解經(jīng)濟(jì)困局的“機(jī)”。經(jīng)濟(jì)特區(qū)是資本流動(dòng)的通道，是獲取國(guó)際市場(chǎng)有效需求的窗口，資本與勞動(dòng)雙重過(guò)剩的現(xiàn)狀使其資本流通功能調(diào)整為“引進(jìn)來(lái)”與“走出去”并重。使用Myint-Smith理論分析我國(guó)資本與勞動(dòng)力雙重過(guò)?，F(xiàn)狀，結(jié)果表明，有效需求是創(chuàng)造就業(yè)的源泉，雙向直接投資能促進(jìn)有效需求增長(zhǎng)。實(shí)證分析表明IFDI和OFDI分別是就業(yè)量的格蘭杰因，反之就業(yè)量未必促進(jìn)OFDI與IFDI增長(zhǎng)。脈沖響應(yīng)結(jié)果顯示，雙向直接投資增長(zhǎng)沖擊能引起就業(yè)增長(zhǎng)持久的正向響應(yīng)。穩(wěn)健性檢驗(yàn)基于省際面板數(shù)據(jù)與空間計(jì)量回歸方法，雙向直接投資、固定資產(chǎn)投資、進(jìn)出口、教育水平、醫(yī)療水平及其空間滯后項(xiàng)等變量對(duì)就業(yè)增長(zhǎng)存在顯著正向促進(jìn)效應(yīng)。

一、導(dǎo) 言

2019年8月，中共中央、國(guó)務(wù)院發(fā)布《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于支持深圳建設(shè)中國(guó)特色社會(huì)主義先行示范區(qū)的意見》（下文簡(jiǎn)稱《意見》）。深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)作為資本流動(dòng)的通道，已從引進(jìn)國(guó)外直接投資為主單向通道轉(zhuǎn)變?yōu)殡p向直接投資并重的格局。改革開放前，中國(guó)勞動(dòng)力過(guò)剩，西方國(guó)家資本過(guò)剩，深圳是中國(guó)引進(jìn)外商直接投資的窗口，中國(guó)香港是境外直接投資進(jìn)入內(nèi)地的窗口，兩個(gè)窗口相連仿佛一座船閘，成為境外直接投資進(jìn)入內(nèi)地的主通道。然而，改革開放后中國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展使得中國(guó)資本從極度稀缺且勞動(dòng)力極度過(guò)剩的狀況，轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本與勞動(dòng)雙重過(guò)剩與不足的局面，即有的地區(qū)與行業(yè)資本不足而勞動(dòng)力過(guò)剩，有的地區(qū)與行業(yè)則資本過(guò)剩但勞動(dòng)力不足。勞動(dòng)力過(guò)剩是新時(shí)代最突出的問(wèn)題，［1］穩(wěn)就業(yè)也因此成為優(yōu)先政策并位居“六穩(wěn)”之首。［2］在穩(wěn)就業(yè)成為重中之重的背景下，探討如何利用過(guò)剩資本解決過(guò)剩就業(yè)問(wèn)題有著重要的理論價(jià)值和實(shí)踐意義。

過(guò)剩資本利用得當(dāng)能成為經(jīng)濟(jì)的利好，利用不當(dāng)反而有害于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。［3］跨國(guó)資本流動(dòng)是過(guò)剩資本轉(zhuǎn)化成經(jīng)濟(jì)效能的最佳渠道，經(jīng)濟(jì)特區(qū)的發(fā)展史已證明吸收過(guò)剩資本也是解決過(guò)剩勞動(dòng)力的重要方式。資本與勞動(dòng)力要素結(jié)構(gòu)變化促使經(jīng)濟(jì)特區(qū)資本通道功能需要調(diào)整：一方面，深圳須轉(zhuǎn)變?yōu)殡p向直接投資并重通道。2003年深圳IFDI和OFDI分別為36億美元和8821萬(wàn)美元，2017年分別增長(zhǎng)到74億和65億美元。深圳OFDI增長(zhǎng)快于國(guó)內(nèi)主要城市，2017年已占全國(guó)總量的8%。另一方面，香港應(yīng)轉(zhuǎn)變成中國(guó)雙向直接投資到境外的安全平臺(tái)。圖1和圖2所示，無(wú)論是對(duì)外直接投資抑或是外商直接投資，香港仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于深圳，超過(guò)全國(guó)份額的三分之一。香港資本要素流通也已從單向流入轉(zhuǎn)向?yàn)殡p向流動(dòng)格局。圖1和圖2直觀地表明在雙向直接投資作用上香港影響力遠(yuǎn)大于深圳。因此，深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)在疏通國(guó)際資本上將肩負(fù)更重大的使命，《意見》明確提出要“在推進(jìn)人民幣國(guó)際化上先行先試，探索創(chuàng)新跨境金融監(jiān)管”“探索設(shè)立國(guó)際海洋開發(fā)銀行”。在直面國(guó)內(nèi)存量改革阻力更大的情況下，基于經(jīng)濟(jì)特區(qū)視角探究雙向直接投資的就業(yè)效應(yīng)，是由外而內(nèi)的增量改革之路，具有很強(qiáng)的理論與實(shí)踐意義。

圖1 1997—2018年深圳、香港與全國(guó)IFDI比較

圖2 2003—2017年深圳、香港與全國(guó)OFDI比較

過(guò)剩資本如何有效利用使OFDI&IFDI越來(lái)越成為學(xué)術(shù)關(guān)注的焦點(diǎn)，［4-6］本文側(cè)重探討過(guò)剩資本如何解決過(guò)剩就業(yè)問(wèn)題。相關(guān)理論分為微觀跨國(guó)直接投資和宏觀國(guó)際資本流動(dòng)模型。根據(jù)跨國(guó)直接投資微觀研究理念，后續(xù)學(xué)者以跨國(guó)企業(yè)為對(duì)象構(gòu)建了一系列相關(guān)理論。微觀思路文獻(xiàn)僅著眼于OFDI［7-9］或IFDI［10-12］某一方面的就業(yè)效應(yīng)。因此，微觀跨國(guó)直接投資理論并不適用與OFDI與IFDI雙向流動(dòng)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)研究。

“走出去”與“引進(jìn)來(lái)”政策已成為過(guò)剩資本雙向流動(dòng)的重要方式，而探討IFDI與OFDI的就業(yè)效應(yīng)成為學(xué)術(shù)研究的新方向。根據(jù)MacDougall-Kemp跨國(guó)資本流動(dòng)模型的宏觀理念，經(jīng)濟(jì)學(xué)家構(gòu)建了IDP和TDP理論、新開放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和均衡實(shí)際匯率等理論。一項(xiàng)基于跨國(guó)資本流動(dòng)模型的研究，證實(shí)了中國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家的雙向直接投資實(shí)現(xiàn)了就業(yè)雙贏［12］。更多文獻(xiàn)采用IDP和TDP理論作為理論分析基礎(chǔ)與實(shí)證模型。［13］［14］中國(guó)研究方面的實(shí)證研究認(rèn)為IFDI有利于企業(yè)增強(qiáng)所有權(quán)并促進(jìn)中國(guó)OFDI增長(zhǎng)［15］。有文獻(xiàn)根據(jù)IDP理論并采用63個(gè)新興與發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和實(shí)際有效匯率波動(dòng)等不顯著促進(jìn)OFDI，但會(huì)顯著吸引IFDI；［16］也有文獻(xiàn)認(rèn)為，新時(shí)代的雙向直接投資的不均衡是主要特點(diǎn)與問(wèn)題癥結(jié)，應(yīng)堅(jiān)持質(zhì)量?jī)?yōu)先規(guī)模并重，區(qū)域與產(chǎn)業(yè)均衡，同時(shí)要強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控。［17］基于新開放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的一項(xiàng)研究表明，OFDI通過(guò)國(guó)際投資獲得國(guó)際有效需求市場(chǎng)與資源，能提升人力資本，IFDI和OFDI能同時(shí)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和提升TFP，同時(shí)也能對(duì)勞動(dòng)工資增加和提升人力資本有重要和積極的意義。［18］均衡實(shí)際匯率理論本質(zhì)上是Macduall-Kemp模型的延伸［19］，立足該理論的實(shí)證研究結(jié)論顯示，水平型雙向直接投資不利于出口貿(mào)易增加而垂直型雙向直接投資則有利于擴(kuò)大國(guó)際貿(mào)易，外商直接投資大規(guī)模進(jìn)入東道國(guó)會(huì)強(qiáng)化匯率調(diào)節(jié)機(jī)制。［20］

國(guó)際資本流動(dòng)模型雖分析了OFDI與IFDI對(duì)就業(yè)的影響，卻并不適用多要素過(guò)剩現(xiàn)狀，更沒(méi)有探討如何在過(guò)剩資本前提下提出解決過(guò)剩就業(yè)的對(duì)策。國(guó)際跨國(guó)資本流動(dòng)模型及其衍生的實(shí)際匯率均衡理論立足于美國(guó)高度市場(chǎng)化的資本市場(chǎng)，匯率與利率或許能調(diào)節(jié)國(guó)際的美元資本流入與流出美國(guó)進(jìn)而影響其國(guó)內(nèi)就業(yè)水平，但全球絕大多數(shù)國(guó)家并沒(méi)有這樣的條件。IDP理論僅關(guān)注了OFDI與IFDI量的變化，并未從質(zhì)上進(jìn)行理論分析。新開放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)假設(shè)國(guó)內(nèi)充分就業(yè)情況下才會(huì)發(fā)生對(duì)外直接投資現(xiàn)象，它忽視了新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)不成熟不完備的普遍性，資本分布不均導(dǎo)致資源和勞動(dòng)力過(guò)剩與勞動(dòng)力不足并存是普遍現(xiàn)象。上述理論本質(zhì)上是資本過(guò)剩理論，而不是多要素過(guò)剩理論，無(wú)法解釋多種要素過(guò)剩的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。過(guò)剩資本與過(guò)剩勞動(dòng)力雙重現(xiàn)象存在亟須創(chuàng)新的多要素過(guò)剩理論創(chuàng)新來(lái)完善現(xiàn)有理論不足。

因此，本文的創(chuàng)新試圖從兩個(gè)方面突破：一是完善Myint-Smith理論。Myint-Smith理論是研究要素過(guò)剩的理論，源于亞當(dāng)·斯密的國(guó)際分工與貿(mào)易思想，假設(shè)條件是過(guò)剩產(chǎn)生交易。它認(rèn)為市場(chǎng)自由自發(fā)形成，但市場(chǎng)既不自由也不免費(fèi)，故需要完善它；二是用就業(yè)函數(shù)進(jìn)行數(shù)理模型推導(dǎo)與分析。大多數(shù)文獻(xiàn)用生產(chǎn)函數(shù)進(jìn)行推導(dǎo)，比較而言就業(yè)函數(shù)更為直觀有效。

二、理論機(jī)制：Myint-Smith理論與開放經(jīng)濟(jì)下的就業(yè)函數(shù)

解決過(guò)剩通常有兩種思路：一是政府干預(yù)思路，這是凱恩斯的理論；二是挖掘市場(chǎng)思路，創(chuàng)造國(guó)際市場(chǎng)化解過(guò)剩，這是斯密的思想。直面分配制度的存量改革須面臨巨大的阻力與風(fēng)險(xiǎn)，而對(duì)外獲取國(guó)際市場(chǎng)是增量增長(zhǎng)的戰(zhàn)略，向外部獲取有效需求解決就業(yè)困境的阻力最小，在實(shí)現(xiàn)穩(wěn)就業(yè)的情況下改革國(guó)內(nèi)分配制度又可以進(jìn)一步化解勞動(dòng)力過(guò)剩危機(jī)。因此，有效市場(chǎng)與有為政府是解決過(guò)剩的主要戰(zhàn)略思想，理論機(jī)制是立足Smith思想結(jié)合凱恩斯理論而構(gòu)建。

（一）Myint-Smith理論機(jī)制

雖然《國(guó)富論》已歷數(shù)百年，但其思想仍是有效需求理論的基石，再次回顧Smith的國(guó)際分工與國(guó)際貿(mào)易思想［21］（下冊(cè)，P16），能讓我們更好理解過(guò)剩資本解決過(guò)剩勞動(dòng)力的作用。

經(jīng)營(yíng)國(guó)外貿(mào)易的地方，無(wú)論是什么地方，都可以從此得到兩種不同的利益，即輸出本國(guó)不需要的剩余部分的土地勞動(dòng)年產(chǎn)物，輸回本國(guó)所需的別種物品。以剩余物品交換他物來(lái)滿足他們欲望的一部分，從而增進(jìn)他們的享樂(lè)品，即是給剩余物品以價(jià)值。

Myint［22］發(fā)展了Smith過(guò)剩產(chǎn)生交易的思想并構(gòu)建了“Vent For Surplus”理論（也稱Myint-Smith），主要思想在于利用外部市場(chǎng)有效需求解決過(guò)剩要素。因?yàn)榉止ぎa(chǎn)生效率的同時(shí)也會(huì)形成過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)，根源在于信息不對(duì)稱引發(fā)生產(chǎn)的盲目性和不均衡性，從而導(dǎo)致有效需求不足。在國(guó)際分工大背景下，要素過(guò)剩往往來(lái)源于國(guó)際市場(chǎng)，［23-24］國(guó)際市場(chǎng)需要交換并挖掘有效需求，使閑置資源卷入經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)中實(shí)現(xiàn)其價(jià)值。Myint認(rèn)為國(guó)內(nèi)要素及產(chǎn)能過(guò)剩會(huì)促使資本在國(guó)際流動(dòng)，過(guò)剩并非供給過(guò)剩引起而在于有效需求不足。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求對(duì)過(guò)剩要素及產(chǎn)能缺乏彈性，尤其是市場(chǎng)機(jī)制不完備的國(guó)家，消費(fèi)能力與生產(chǎn)能力結(jié)構(gòu)性失衡會(huì)引致要素和產(chǎn)能過(guò)剩。Myint-Smith理論認(rèn)為過(guò)剩是國(guó)際貿(mào)易的前提，過(guò)剩根源于有效需求不足。

一項(xiàng)研究采用中國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)數(shù)據(jù)檢驗(yàn)了Myint-Smith理論，并論證了IFDI通過(guò)推動(dòng)出口貿(mào)易進(jìn)而推動(dòng)就業(yè)增長(zhǎng)。［25］Myint-Smith理論最早由約翰·穆勒在《Principles》一書中提及，最終由Myint于1958年完善并用例證檢驗(yàn)形成有實(shí)證基礎(chǔ)的理論。鑒于Myint的突出貢獻(xiàn)，F(xiàn)u&Balasubramanyam稱之為“Myint-Smith”理論，［25］研究旨在研究如何為過(guò)剩要素拓展國(guó)際市場(chǎng)通道。根據(jù)文獻(xiàn)綜述可知，現(xiàn)行相關(guān)理論并不適合研究多種要素過(guò)剩的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，Myint-Smith理論與其他相關(guān)理論的比較見表1。

表1 Myint-Smith理論與相關(guān)理論比較

從表1的對(duì)比可以得出，其他幾種理論模型均不研究多種要素過(guò)剩的情況。但Myint-Smith理論也有不足之處：它認(rèn)為市場(chǎng)自由自發(fā)形成，但“自由”市場(chǎng)既不自由也不免費(fèi)，它本質(zhì)上是一種成本高昂的公共品［26］（P5）。結(jié)合該思想可對(duì)Myint-Smith理論進(jìn)行完善如下：首先，Myint-Smith理論是一般過(guò)剩理論。因?yàn)槎喾N要素過(guò)剩并存是普遍現(xiàn)象，一種要素過(guò)剩才是特例；其次，市場(chǎng)不完善將誘發(fā)有效需求不足進(jìn)而纏身要素過(guò)剩；再次，引入外部有效需求可以撬動(dòng)內(nèi)部過(guò)剩要素并使之卷入經(jīng)濟(jì)循環(huán)過(guò)程；第四，國(guó)際市場(chǎng)并非自發(fā)形成而是成本高昂的公共品，需要持續(xù)資本投資。

（二）開放經(jīng)濟(jì)下的就業(yè)函數(shù)推導(dǎo)與分析

本部分基于Myint-Smith理論和凱恩斯就業(yè)函數(shù)［27］（P191），推導(dǎo)開放經(jīng)濟(jì)中的就業(yè)函數(shù)。根據(jù)凱恩斯理論可知，總需求函數(shù)公式如下：

D代表有效需求，由消費(fèi)需求［C（Y）］和投資需求（I）兩部分組成，投資（I）取決于儲(chǔ)蓄水平。凱恩斯認(rèn)為有效需求決定就業(yè)量，就業(yè)函數(shù)如下：

其中，N是就業(yè)量。凱恩斯就業(yè)理論沒(méi)有分析開放經(jīng)濟(jì)的情況，我們?cè)噲D在凱恩斯就業(yè)函數(shù)基礎(chǔ)上分析開放經(jīng)濟(jì)的就業(yè)函數(shù)。開放經(jīng)濟(jì)中，經(jīng)濟(jì)體的市場(chǎng)并不局限于一國(guó)范圍，有效需求可分為國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求、國(guó)內(nèi)有效投資需求和國(guó)外消費(fèi)需求三部分。根據(jù)Myint-Smith理論可知，市場(chǎng)并非免費(fèi)獲得，國(guó)外消費(fèi)需求（Do）需通過(guò)OFDI獲取，國(guó)外消費(fèi)需求是國(guó)外產(chǎn)量（Yo）與OFDI的函數(shù)，即Co（Yo,ofdi）。開放經(jīng)濟(jì)的有效需求函數(shù)如下：

其中，下角標(biāo)n表示國(guó)內(nèi)，o表示國(guó)外。Dn代表國(guó)內(nèi)有效需求，Do代表國(guó)外有效需求，Cn（Yn）代表國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求，In代表國(guó)內(nèi)投資需求，Co（Yo,ofdi）代表國(guó)外消費(fèi)需求。國(guó)內(nèi)資本量創(chuàng)造的投資需求是資本量的函數(shù)，即II=η（I），II代表國(guó)內(nèi)資本量。假如OFDI不在國(guó)外而在國(guó)內(nèi)投資，它創(chuàng)造的投資需求是OFDI的函數(shù)，即Iofdi=φ（ofdi），代表該投資額因?qū)ν馔顿Y而產(chǎn)生的可能損失，相當(dāng)于OFDI的機(jī)會(huì)成本。IFDI在國(guó)內(nèi)創(chuàng)造的投資需求是IFDI的函數(shù)，即Iifdi=φ（ifdi）。因此，國(guó)內(nèi)投資需求In等于國(guó)內(nèi)資本量減去OFDI的機(jī)會(huì)成本φ（ofdi），再加上IFDI創(chuàng)造的有效需求φ（ifdi），公式如下：

綜上所述，開放經(jīng)濟(jì)中的國(guó)內(nèi)就業(yè)函數(shù)如下：

根據(jù)Myint-Smith理論假設(shè)條件，過(guò)剩產(chǎn)生交易。國(guó)際資本流動(dòng)源于過(guò)剩：一方面過(guò)剩資本通常在國(guó)內(nèi)無(wú)法找到更好投資機(jī)會(huì)，或者國(guó)外投資獲益顯著高于國(guó)內(nèi)投資；另一方面，國(guó)內(nèi)投資In不能滿足國(guó)內(nèi)投資需求，需要IFDI彌補(bǔ)。舉例來(lái)說(shuō)，中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品出現(xiàn)過(guò)剩需要OFDI促進(jìn)過(guò)剩產(chǎn)品銷售到國(guó)際市場(chǎng)，而國(guó)內(nèi)人工智能、醫(yī)藥等資本不足，需要引進(jìn)國(guó)外資本。據(jù)此可知，每單位IFDI在國(guó)內(nèi)創(chuàng)造的投資需求大于每單位OFDI的機(jī)會(huì)成本，即φ（ifdi）/ifdi＞φ（ofdi）/ofdi。因此，IFDI比OFDI留在國(guó)內(nèi)更有利于投資需求增長(zhǎng)，促進(jìn)就業(yè)增長(zhǎng)。

若OFDI創(chuàng)造的國(guó)外消費(fèi)需求［Co（Yo,ofdi）］大于其機(jī)會(huì)成本［φ（ofdi）］，將促進(jìn)國(guó)內(nèi)就業(yè)增長(zhǎng)，反之則相反。因OFDI多由過(guò)剩資本組成，要么在國(guó)內(nèi)難覓投資機(jī)會(huì)，要么國(guó)外投資收益顯著高于國(guó)內(nèi)投資。顯然，OFDI創(chuàng)造的有效需求通常會(huì)大于其機(jī)會(huì)成本，即Co（Yo,ofdi）＞φ（ofdi）。因此，將過(guò)剩資本進(jìn)行對(duì)外直接投資比在國(guó)內(nèi)投資更能促進(jìn)有效需求增長(zhǎng)，并促進(jìn)國(guó)內(nèi)就業(yè)增長(zhǎng)。

三、模型設(shè)定、數(shù)據(jù)來(lái)源與研究方法

模型有兩種，分別是時(shí)間序列模型和省際空間面板模型。首先，時(shí)間序列數(shù)據(jù)檢驗(yàn)借鑒相關(guān)文獻(xiàn)［28］的做法，構(gòu)建向量回歸模型（VAR）及其脈沖響應(yīng)函數(shù)，具體模型如下：

公式（6）中的y是時(shí)間序列向量，分別是年末就業(yè)、OFDI、IFDI和出口額等變量。模型（7）來(lái)自VMA模型，左邊代表n維列向量yt+s對(duì)n維行向量υt求偏導(dǎo)υ't，右邊是n×n矩陣ψs。

其次，穩(wěn)健性檢驗(yàn)使用省際面板數(shù)據(jù)并采用空間計(jì)量模型方法，借鑒并改進(jìn)相關(guān)文獻(xiàn)的做法，將空間滯后和誤差模型延伸為7種空間計(jì)量面板模型?？紤]省際空間交互效應(yīng)，我們構(gòu)建了空間面板模型如下：

公式左邊是被解釋變量lnemploy，用自然對(duì)數(shù)ln表示就業(yè)。公式右邊包括核心變量和控制變量及其空間交互項(xiàng)，W表示空間權(quán)重矩陣。下標(biāo)i和t均分別表示省份和年份，Xit表示可能影響就業(yè)的其他控制變量?？刂谱兞窟x取對(duì)就業(yè)產(chǎn)生影響的工資收入、教育、醫(yī)療、固定資本投資和進(jìn)出口貿(mào)易等。μi為個(gè)體固定效應(yīng)，εit是隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。主要考察系數(shù)γ1、γ2、γ5、γ6的情況。

實(shí)證數(shù)據(jù)有兩種分別對(duì)應(yīng)兩種模型：一是深圳時(shí)間序列數(shù)據(jù)，二是全國(guó)省級(jí)數(shù)據(jù)。深圳數(shù)據(jù)來(lái)源于1979—2018年歷年《深圳統(tǒng)計(jì)年鑒》，主要指標(biāo)有就業(yè)數(shù)量、IFDI、進(jìn)出口貿(mào)易、人均GDP、固定投資等指標(biāo)。全國(guó)省級(jí)數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)家數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)網(wǎng)（NBS）、2009-2018《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》和《中國(guó)人口和就業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》，包括就業(yè)人員、IFDI、進(jìn)出口貿(mào)易和工資等數(shù)據(jù)。OFDI數(shù)據(jù)來(lái)源于商務(wù)部歷年公布的《中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》。限于文章篇幅，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)留存?zhèn)渌鳌?/p>

四、深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)

基于向量自回歸模型與經(jīng)濟(jì)特區(qū)的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，我們對(duì)過(guò)剩資本能否促進(jìn)就業(yè)增長(zhǎng)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，即雙向直接投資對(duì)就業(yè)的增長(zhǎng)效應(yīng)回歸分析。由于向量自回歸模型和脈沖響應(yīng)函數(shù)建立在平穩(wěn)數(shù)據(jù)假設(shè)條件下，因此必須進(jìn)行實(shí)證數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性檢驗(yàn)。

（一）平穩(wěn)性檢驗(yàn)

數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)通常有兩種假設(shè)：一是數(shù)據(jù)平穩(wěn)的原假設(shè)，如KPSS方法，檢驗(yàn)值越小表明數(shù)據(jù)越有可能平穩(wěn)；二是有單位根的原假設(shè)，檢驗(yàn)的值越小表明數(shù)據(jù)越不可能存在單位根，如DFGLS、PP和ADF等。通行做法表明，DFGLS比另外兩種方法更有效。因此，我們選擇KPSS和DF-GLS方法檢驗(yàn)數(shù)據(jù)是否平穩(wěn)并進(jìn)行驗(yàn)證。

通過(guò)KPSS與DF-GLS正反兩種方法的平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果表明，原數(shù)據(jù)都不平穩(wěn)而一階差分后的數(shù)據(jù)基本消除了單位根。接下來(lái)我們基于一階差分?jǐn)?shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。

（二）實(shí)證結(jié)果與分析

1.格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果與分析。向量自回歸模型有多階滯后項(xiàng)，故其參數(shù)很多以至于無(wú)法解釋其經(jīng)濟(jì)含義。因此，我們只分析格蘭杰因果檢驗(yàn)和脈沖響應(yīng)函數(shù)檢驗(yàn)結(jié)果。第一，雙向直接投資與就業(yè)的格蘭杰檢驗(yàn)。格蘭杰因果檢驗(yàn)是檢驗(yàn)變量之間是否存在因果關(guān)聯(lián)的重要方法，檢驗(yàn)結(jié)果見表2。從表2結(jié)果可以看出：一外商直接投資與對(duì)外直接投資增長(zhǎng)是就業(yè)增長(zhǎng)的因；二雙向直接投資增長(zhǎng)之間呈互為因果關(guān)系，即IFDI會(huì)引發(fā)OFDI增長(zhǎng)的同時(shí)OFDI也會(huì)促進(jìn)IFDI增長(zhǎng)；三就業(yè)增長(zhǎng)與雙向直接投資增長(zhǎng)沒(méi)有因果關(guān)系，即就業(yè)增長(zhǎng)不會(huì)影響雙向直接投，也就是說(shuō)過(guò)剩資本會(huì)促進(jìn)過(guò)剩勞動(dòng)力就業(yè)。格蘭杰檢驗(yàn)結(jié)果表明，雙向直接投資增長(zhǎng)能促進(jìn)就業(yè)增長(zhǎng)，從而有力地證明了Myint-Smith理論。

2.脈沖響應(yīng)結(jié)果與分析。脈沖響應(yīng)分析是進(jìn)一步的直觀分析，要素替代彈性模型顯示了勞動(dòng)要素與雙向直接投資的替代效應(yīng)，反映了要素替代對(duì)要素過(guò)剩的影響。矩陣中的某個(gè)元素表示擾動(dòng)項(xiàng)增加1個(gè)單位時(shí)對(duì)變量的影響。當(dāng)變量是對(duì)數(shù)一階差分對(duì)數(shù)時(shí)，脈沖函數(shù)恰好表達(dá)的是要素替代彈性。圖3的結(jié)果表明，過(guò)剩資本流動(dòng)獲取的國(guó)際市場(chǎng)有效需求對(duì)國(guó)內(nèi)有效需求的補(bǔ)充，從而進(jìn)一步擴(kuò)大國(guó)內(nèi)就業(yè)。

表2 格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果

圖3 IFDI、OFDI、出口與就業(yè)的脈沖響應(yīng)總圖

正交化脈沖圖形由名稱、脈沖變量和響應(yīng)變量組成是IFDI、OFDI、出口貿(mào)易與就業(yè)四者間的脈沖響應(yīng)圖。由于圖形的值有大小差異，我們需要將圖形分別呈現(xiàn)出來(lái)，以更直觀地觀察脈沖響應(yīng)效果。

首先，IFDI與就業(yè)的脈沖響應(yīng)分析。將圖3中的IFDI對(duì)就業(yè)的脈沖響應(yīng)變化圖放大后得到圖4，其脈沖響應(yīng)呈先降后升再降再升的“W”型變化。由此表明，外商直接投資對(duì)就業(yè)的影響呈現(xiàn)波動(dòng)形狀。從深圳改革開放后四十多年的發(fā)展可知，外商直接投資從20世紀(jì)80年代成規(guī)模地進(jìn)入經(jīng)濟(jì)特區(qū)，吸納了大量過(guò)剩勞動(dòng)力。但由于國(guó)際環(huán)境波動(dòng)，致使90年代外商直接投資增速放緩，中國(guó)成功入世后，外商直接投資再一次大規(guī)模涌進(jìn)經(jīng)濟(jì)特區(qū)，因而對(duì)就業(yè)的影響再一次擴(kuò)大。國(guó)際環(huán)境的變化是外商直接投資對(duì)就業(yè)產(chǎn)生波動(dòng)的根源。從這點(diǎn)更加明確地證明IFDI對(duì)就業(yè)會(huì)造成顯著且持久的沖擊效應(yīng)。

圖4 IFDI對(duì)就業(yè)的正交化脈沖響應(yīng)

圖5 OFDI對(duì)就業(yè)的正交化脈沖響應(yīng)

其次，OFDI與就業(yè)的脈沖響應(yīng)分析。OFDI對(duì)就業(yè)的脈沖響應(yīng)是圖3中第四行第三個(gè)，其脈沖響應(yīng)呈先降后升的“N”型變化，如圖5所示。OFDI對(duì)就業(yè)的影響存在更劇烈且顯著的變化，OFDI代表國(guó)內(nèi)過(guò)剩資本向國(guó)際市場(chǎng)尋求資源、市場(chǎng)與技術(shù)的過(guò)程。隨著“走出去”戰(zhàn)略加速，國(guó)內(nèi)過(guò)剩資本對(duì)于解決過(guò)剩就業(yè)有持久的效應(yīng)。

最后，就業(yè)對(duì)就業(yè)的脈沖響應(yīng)分析。就業(yè)對(duì)就業(yè)的脈沖響應(yīng)如圖6所示，就業(yè)對(duì)就業(yè)本身有持久的影響。該圖形深刻反映了Myint-Smith理論，當(dāng)有效需求的引入實(shí)現(xiàn)過(guò)剩勞動(dòng)力實(shí)現(xiàn)就業(yè)，那么就業(yè)形成的消費(fèi)力將形成新的有效需求，從而進(jìn)一步帶動(dòng)就業(yè)的增長(zhǎng)。因此，國(guó)際市場(chǎng)有效需求是撬動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的杠桿，國(guó)內(nèi)就業(yè)響應(yīng)就業(yè)增長(zhǎng)帶來(lái)的有效需求增長(zhǎng)而自動(dòng)形成增長(zhǎng)機(jī)制。過(guò)剩資本化解了過(guò)剩勞動(dòng)力，將使勞動(dòng)力市場(chǎng)產(chǎn)生良性循環(huán)，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)。

圖6 就業(yè)對(duì)就業(yè)的正交化脈沖響應(yīng)

總之，格蘭杰檢驗(yàn)與脈沖響應(yīng)結(jié)果均顯示，IFDI與OFDI通過(guò)獲取國(guó)際市場(chǎng)有效需求促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)能擴(kuò)張或直接帶動(dòng)就業(yè)，這些都對(duì)就業(yè)有顯著影響。經(jīng)濟(jì)特區(qū)通過(guò)IFDI與OFDI引發(fā)的過(guò)剩資本流動(dòng)調(diào)劑了國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力要素，使過(guò)剩資本得以解決過(guò)剩勞動(dòng)力。特殊政策與區(qū)位優(yōu)勢(shì)促使經(jīng)濟(jì)特區(qū)一方面吸引外商直接投資進(jìn)入內(nèi)地，另一方面引導(dǎo)國(guó)內(nèi)資本對(duì)外直接投資，調(diào)節(jié)了國(guó)內(nèi)資本結(jié)構(gòu)與數(shù)量并降低了資本流動(dòng)阻力。經(jīng)濟(jì)特區(qū)先行先試階段，一方面在中國(guó)可以控制的范圍內(nèi)拉動(dòng)就業(yè)，另一方面可以通過(guò)境外資本渠道獲取國(guó)際市場(chǎng)、資源與技術(shù)。經(jīng)濟(jì)特區(qū)從先行先試調(diào)整為先行示范的深層背景在于中國(guó)資本與勞動(dòng)結(jié)構(gòu)已從資本極度稀缺和勞動(dòng)力極度過(guò)剩階段，發(fā)展到資本與勞動(dòng)力雙重過(guò)剩與不足并存的階段。中國(guó)既“引進(jìn)來(lái)”更要“走出去”，時(shí)代造就使命，經(jīng)濟(jì)特區(qū)的使命也必須隨之改變。經(jīng)濟(jì)特區(qū)應(yīng)該構(gòu)建IFDI與OFDI同時(shí)并重的戰(zhàn)略：引導(dǎo)IFDI到內(nèi)陸資本不足的地區(qū)與行業(yè)以直接或間接促進(jìn)就業(yè)增長(zhǎng)，同時(shí)也應(yīng)將內(nèi)陸過(guò)剩資本通過(guò)OFDI通道投資到境外地區(qū)以獲得內(nèi)地需要的利潤(rùn)、市場(chǎng)、資源與技術(shù)。經(jīng)濟(jì)特區(qū)必將成為過(guò)剩資本解決過(guò)剩勞動(dòng)力的平臺(tái)，為內(nèi)地資本與國(guó)際資本流通構(gòu)建通道，也必將為解決內(nèi)地過(guò)剩勞動(dòng)力做出貢獻(xiàn)。

五、省級(jí)數(shù)據(jù)的穩(wěn)健性檢驗(yàn)

經(jīng)濟(jì)特區(qū)的數(shù)據(jù)已驗(yàn)證過(guò)剩資本是可以化解過(guò)剩勞動(dòng)力就業(yè)，但尚不具有全國(guó)的普遍性。為進(jìn)一步檢驗(yàn)過(guò)剩資本對(duì)就業(yè)增長(zhǎng)是否有促進(jìn)作用，我們使用全國(guó)省際OFDI與IFDI數(shù)據(jù)并用空間計(jì)量進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)?？臻g計(jì)量模型的使用需要檢驗(yàn)是否存在空間效應(yīng)，并且需要選擇合適的空間計(jì)量模型。

（一）空間計(jì)量模型比較與莫蘭檢驗(yàn)

空間計(jì)量模型因設(shè)定不同變量空間交互項(xiàng)而產(chǎn)生不同空間計(jì)量模型，目前常見的空間計(jì)量模型有三種?？臻g計(jì)量模型的基礎(chǔ)是設(shè)定空間權(quán)重矩陣W，本文使用省會(huì)城市間距離倒數(shù)作為權(quán)重矩陣。其公式如下：

莫蘭值通常介于［-1,1］之間，小于0表示存在負(fù)向空間效應(yīng)，大于0則表示存在正向空間效應(yīng)，等于0表示無(wú)空間效應(yīng)。2008—2017年省級(jí)數(shù)據(jù)存在正向空間效應(yīng)。

（二）全國(guó)空間計(jì)量實(shí)證結(jié)果

選擇最優(yōu)模型有三個(gè)依據(jù)：一是存在嵌套關(guān)系的模型其似然值（Log likelihood）比較，如SAC與SEM模型判定，可通過(guò)LR=-2［1ogL（SEM）-1ogL（SAC）］值與χ（1）0.05比較；二是赤池信息準(zhǔn)則與貝葉斯信息準(zhǔn)則，越小表明模型越精確；三是調(diào)整的擬合值R2，越大表明模型擬合程度越高。本文根據(jù)三個(gè)依據(jù)選擇SAC、SDM和GNS模型作為計(jì)量模型，選擇過(guò)程留存?zhèn)渌?。?jì)量結(jié)果如表3所示。

表3中模型SAC2、SDM2、GNS2比SAC1、SDM1、GNS1增加了控制變量出口貿(mào)易額，其余皆相同。表中所呈現(xiàn)的信息顯示認(rèn)為在考慮空間交互效應(yīng)條件下，OFDI與IFDI對(duì)就業(yè)的影響顯著為正。模型SAC1和SAC2的結(jié)果顯示固定資產(chǎn)投資、城鎮(zhèn)工資水平、貿(mào)易出口額等變量對(duì)就業(yè)由顯著影響，空間滯后項(xiàng)顯著為正表明其他地區(qū)就業(yè)水平對(duì)某地區(qū)的就業(yè)水平有正向影響。SAC2模型的就業(yè)水平對(duì)就業(yè)有顯著負(fù)向影響是實(shí)證中的意外收獲，證實(shí)了富裕地區(qū)對(duì)落后地區(qū)的人才“掐草尖”效應(yīng)。［28］其他模型分析與此類似，均可得出OFDI與IFDI對(duì)就業(yè)的正向調(diào)節(jié)作用，由此證實(shí)了Myint-Smith理論。

六、結(jié)論與啟示

深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)在新時(shí)代應(yīng)該有新定位，這正是《意見》的意義所在。如何駕馭過(guò)剩資本使之成為穩(wěn)就業(yè)的利器而不是破壞性因素，是資本過(guò)剩時(shí)代面臨的嚴(yán)峻問(wèn)題。深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)是雙向直接投資流通的重要通道，通過(guò)獲取國(guó)際市場(chǎng)，有效需求對(duì)國(guó)內(nèi)就業(yè)產(chǎn)生了直接與間接影響。在當(dāng)前資本與勞動(dòng)雙重過(guò)剩與不足的新形勢(shì)下，深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)轉(zhuǎn)變?yōu)橄刃惺痉扼w現(xiàn)了使命的轉(zhuǎn)變。改革開放初期，境外資本通過(guò)IFDI進(jìn)入經(jīng)濟(jì)特區(qū)，促進(jìn)投資需求和國(guó)際消費(fèi)需求增長(zhǎng)。后者比前者更重要，投資需求促進(jìn)生產(chǎn)擴(kuò)張，若無(wú)國(guó)際消費(fèi)需求，生產(chǎn)擴(kuò)張必定誘致生產(chǎn)過(guò)剩。促進(jìn)國(guó)際市場(chǎng)消費(fèi)需求是IFDI更重要的作用，根本上促進(jìn)了就業(yè)增長(zhǎng)。同理，OFDI是獲取國(guó)際市場(chǎng)消費(fèi)需求的方式，從根本上推動(dòng)國(guó)內(nèi)就業(yè)增長(zhǎng)。IFDI與OFDI通過(guò)經(jīng)濟(jì)特區(qū)平臺(tái)，成為促進(jìn)國(guó)內(nèi)就業(yè)增長(zhǎng)兩個(gè)重要力量。開放經(jīng)濟(jì)中，雙向直接投資通過(guò)獲取國(guó)際有效需求，促使國(guó)內(nèi)過(guò)剩要素卷入經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)中實(shí)現(xiàn)其價(jià)值。隨著內(nèi)地要素雙重過(guò)剩凸顯，OFDI逐步增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)特區(qū)也成為內(nèi)地資本進(jìn)入國(guó)際的重要平臺(tái)。

表3 SAC、SDM和GNS模型的空間計(jì)量回歸結(jié)果比較

無(wú)論是跨國(guó)資本投資模型還是IDP理論都無(wú)法解釋勞動(dòng)力與資本雙重過(guò)?，F(xiàn)象，中國(guó)的多要素過(guò)?？此莆C(jī)，實(shí)則危中有機(jī)，過(guò)剩資本就是解決過(guò)剩勞動(dòng)力的最有效資源。通過(guò)過(guò)剩資本流動(dòng)實(shí)現(xiàn)勞動(dòng)力的流動(dòng)與就業(yè)既可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能增長(zhǎng)又可以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)就業(yè)，是解決危機(jī)的關(guān)鍵。IFDI與OFDI一方面是獲取國(guó)際市場(chǎng)有效需求的資本渠道，另一方面國(guó)內(nèi)過(guò)剩勞動(dòng)力得以卷入生產(chǎn)中從而進(jìn)入國(guó)際經(jīng)濟(jì)大循環(huán)中。IFDI與OFDI可以通過(guò)經(jīng)濟(jì)特區(qū)在全球范圍內(nèi)調(diào)節(jié)國(guó)內(nèi)過(guò)剩與不足資本，以匹配勞動(dòng)力生產(chǎn)活動(dòng)。經(jīng)濟(jì)特區(qū)通過(guò)吸引IFDI和內(nèi)地勞動(dòng)力，已然形成過(guò)剩資本與勞動(dòng)力的集聚地，成為全球的經(jīng)濟(jì)高地。內(nèi)陸地區(qū)資本與勞動(dòng)力過(guò)剩已成為不爭(zhēng)事實(shí)，OFDI呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，而經(jīng)濟(jì)特區(qū)是內(nèi)陸過(guò)剩資本進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的天然渠道。國(guó)內(nèi)過(guò)剩資本與國(guó)外過(guò)剩資本將再一次助推經(jīng)濟(jì)特區(qū)并實(shí)現(xiàn)就業(yè)快速增長(zhǎng)。

通過(guò)擴(kuò)大對(duì)外開放，經(jīng)濟(jì)特區(qū)的過(guò)剩資本流通功能將持續(xù)加強(qiáng)，對(duì)創(chuàng)造更多就業(yè)崗位、解決更多過(guò)剩勞動(dòng)力的功能將持續(xù)加強(qiáng)。國(guó)內(nèi)過(guò)剩資本與國(guó)際過(guò)剩資本通過(guò)經(jīng)濟(jì)特區(qū)實(shí)現(xiàn)雙向?qū)α?，有利于中?guó)經(jīng)濟(jì)沖破“內(nèi)卷化”的風(fēng)險(xiǎn)，與世界經(jīng)濟(jì)連成一體，實(shí)現(xiàn)資本、勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素進(jìn)入國(guó)際經(jīng)濟(jì)大循環(huán)?！兑庖姟?中公布的更加開放的政策將把深圳先行示范區(qū)建設(shè)成為國(guó)際金融和要素高地。雙向直接投資通過(guò)經(jīng)濟(jì)特區(qū)平臺(tái)，獲取有效投資與消費(fèi)有效需求促進(jìn)國(guó)內(nèi)就業(yè)增長(zhǎng)。從先行先試到先行示范，深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)已然從思想和目標(biāo)上完成了定位。而一海之隔的中國(guó)香港特區(qū)應(yīng)立足其金融優(yōu)勢(shì)把握新時(shí)代發(fā)展時(shí)機(jī)，與深圳一起優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)共同經(jīng)營(yíng)國(guó)內(nèi)與國(guó)際過(guò)剩資本，為解決國(guó)內(nèi)過(guò)剩勞動(dòng)力、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出積極貢獻(xiàn)。