擔保企業(yè)風險控制原理與擔保企業(yè)集團化的必要性研究

李鐵寧，羅建華，唐文彬

（1.中南大學商學院，湖南 長沙 410083；2.長沙理工大學經(jīng)濟與管理學院，湖南 長沙 410004）

當前中小企業(yè)發(fā)展面臨著許多自身難以克服的困難和問題，其中融資難問題尤為突出。為解決中小企業(yè)融資困難，世界各國普遍采用的一種金融支持模式是信用擔保方式[1]。因此，擔保企業(yè)本身經(jīng)營狀況的優(yōu)劣對于中小企業(yè)融資困境緩解的影響是非常大的。本文首先對擔保行業(yè)和擔保企業(yè)運作及擔保產品特點予以規(guī)范性分析，然后從信用風險概率分布及業(yè)務規(guī)模和業(yè)務規(guī)模與組織規(guī)模匹配兩個層面闡述了擔保企業(yè)風險控制的原理，以此揭示了單體擔保企業(yè)在風險控制方面的弊端。在此基礎上，深入分析了擔保企業(yè)集團化的必要性和對于擔保業(yè)發(fā)展的重要意義。

一、擔保行業(yè)和企業(yè)運作及擔保產品的特點

擔保業(yè)是高風險行業(yè)，擔保業(yè)諸如高風險性、新興行業(yè)等特點必然會對擔保企業(yè)的經(jīng)營運作產生影響。而擔保產品的特殊性也決定了擔保企業(yè)運作必然遵循其自身運作的特殊規(guī)律。

（1）擔保行業(yè)高風險性。信用擔保業(yè)務風險類似于保險行業(yè)，如果擔保企業(yè)業(yè)務量足夠大，那么根據(jù)大數(shù)原理，可以用大部分的擔保業(yè)務成功彌補小部分的代償損失。國內學者王傳東（2006）進一步的研究認為承保的風險單位越多，損失概率的偏差越?。环粗钤酱?。風險的高發(fā)生和高損失的概率，要求擔保項目所集中的風險單位的數(shù)目應該充分大[2]。另一方面，從擔保企業(yè)實踐操作經(jīng)驗看，擔保企業(yè)每發(fā)生一筆風險代償，需要以損失10筆以上的已盈利項目為代價彌補損失。因此，如果在業(yè)務運作流程中，由于某個環(huán)節(jié)處理不當，就很容易發(fā)生擔保業(yè)務的風險，甚至導致?lián)Ｆ髽I(yè)的破產。

（2）擔保風險分布的非均衡性。擔保風險的分布并不是平均分布在擔保業(yè)務項目中。在擔保業(yè)務的某個局域內發(fā)生風險的概率可能很高，而在另一業(yè)務局部區(qū)域內發(fā)生風險的概率可能很低。因此，在經(jīng)營狀況欠佳的中小企業(yè)容易發(fā)生風險代償，而在經(jīng)營比較好企業(yè)發(fā)生風險的概率則很小。

（3）擔保企業(yè)運作的區(qū)域性。擔保企業(yè)的產品是為中小企業(yè)提供擔保服務，擔保企業(yè)在某區(qū)域開展哪些類型的擔保產品取決于其所在區(qū)域的經(jīng)濟發(fā)展水平，中小企業(yè)的特點和技術水平是千差萬別的，對擔保的要求也存在很大差別，因此，在某一區(qū)域內只適合開展某一類或幾類擔保品種，該擔保業(yè)務不能任意推廣到其他地區(qū)。

（4）擔保企業(yè)產品的單件性。由于擔保企業(yè)提供的服務受到地域性限制，而每一筆擔保產品業(yè)務的特點和要求也是不相同的，因此，要為每一項業(yè)務進行單獨的產品業(yè)務設計、管理，并為之配備專門的擔保業(yè)務經(jīng)理負責擔保業(yè)務流程管理；而業(yè)務經(jīng)理從擔保業(yè)務的受理到解保都要全程負責管理。

二、信用風險違約概率分布與擔保企業(yè)風險控制原理

（一）信用風險違約概率分布規(guī)律

國內外對于信用風險分布的研究表明，信用風險的概率分布服從“尖峰肥尾”的不對稱分布[3-4]。瑞士銀行也曾在1997年做過研究，結果表明信用違約率和損失率趨向于“更為厚實的尾部”[2]。分布狀態(tài)如圖1所示。可見，信用風險確實不是平均分布的，在某一區(qū)域范圍發(fā)生風險的概率要遠高于其他區(qū)域。

圖1 信用損失函數(shù)曲線

（二）基于業(yè)務規(guī)模的擔保企業(yè)風險控制原理

由概率論的知識可知，大數(shù)定律是指大量的隨機現(xiàn)象由于是偶然性的，相互抵消而呈現(xiàn)出某種必然收斂的數(shù)量規(guī)律。國內外學者發(fā)現(xiàn)具備一定業(yè)務量的擔保風險的發(fā)生率也是服從“大數(shù)法則”的。本文結合擔保業(yè)務風險的實際發(fā)生情況，可以解釋為當擔保公司承保的業(yè)務量足夠多時，實際風險數(shù)與企業(yè)風險數(shù)的誤差將很小。例如，在所承保的擔保業(yè)務中，在一定的擔保業(yè)務審核標準條件下，如滿足大數(shù)定律的“大數(shù)”的條件，才能夠保證在100筆業(yè)務中不出風險的概率為3%。但是，擔保企業(yè)在其所承保的業(yè)務中，業(yè)務風險發(fā)生并不是均勻分布的。那么，為確保在全部業(yè)務的局部區(qū)域出風險的概率低于3%，則勢必在該局部業(yè)務領域要提高擔保業(yè)務審核標準，而審核標準的提高又會導致該局部區(qū)域的擔保業(yè)務在審核過程中審核通過率降低。這樣又會造成承保的業(yè)務量達不到“大數(shù)定律”所要求的“大數(shù)”的規(guī)模量，如此下去必然導致惡性循環(huán)，擔保風險必然大為增加。因而，為確保把擔保風險的發(fā)生率控制在我們預先設想的水平之下，承保的業(yè)務量必須達到某個“大數(shù)”。下面就用數(shù)理統(tǒng)計的方法確定該“大數(shù)”的數(shù)學表達式。

擔保的風險發(fā)生次數(shù)X服從二項分布，即要么發(fā)生風險，要么不發(fā)生風險，X～B(n，p)，即有n個承保業(yè)務，假設每項業(yè)務需要代償?shù)母怕蕿閜。故，可以用x1,x2,…,xn表示n個承保業(yè)務需要代償?shù)碾S機變量，則Xi～B(n，p)。由大數(shù)定律和中心極限定理，可知當n很大時，平均代償次數(shù)x～N(p,p(1-p)/n)，得到平均代償次數(shù)置信度為1-α的置信區(qū)間置信區(qū)間長度為當置信度為1-α=95%時，1.96，此時置信區(qū)間長度為：當要求置信長度為一個較小的ε時，可以解方程從而求得“大數(shù)”（承保業(yè)務量）。因此，可以得到下式：

上述公式表明了擔保企業(yè)所承保的業(yè)務量與估計的風險發(fā)生概率和實際風險發(fā)生率與預期風險發(fā)生率不超過期望值這兩個指標之間的函數(shù)關系。

下面再通過兩個算例，進一步來解釋。

算例1：某擔保公司承保中小企業(yè)投保業(yè)務，根據(jù)擔保實踐經(jīng)驗，該類擔保業(yè)務在一年內發(fā)生風險的概率大致為0.1，擔保公司希望有95%的置信度，使實際風險發(fā)生率（風險發(fā)生次數(shù)除以承保業(yè)務量）與預期風險率之差不超過3%。那么，至少要承保多少擔保業(yè)務才能達到這一要求？

由已知條件，p=0.1，置信度1-α=0.95，查正態(tài)分布函數(shù)值表，得到Z1-α/2=1.96，實際風險發(fā)生率（發(fā)生的風險次數(shù)除以承保業(yè)務量）與預期風險率不超過3%，即ε/2=0.03，則ε=0.06，將上述數(shù)值代入公式（1），得到：

取整數(shù)，得，n=384。

該計算結果的擔保的經(jīng)濟含義為：至少要有384筆擔保業(yè)務承保，才能保證風險代償?shù)淖儎宇l次不超過384×0.03≈11次。如果代償次數(shù)正常，則平均數(shù)將為0.1×384≈38，標準差為

算例2：在上例基礎上，如要求實際風險代償率與預期風險代償率不超過1%，即。

ε/2=0.01，ε=0.02，則：

取整數(shù)，得：n=3458。

所以，在置信度不變情況下，要求精度提高兩倍，則承保業(yè)務量需要提高將近10倍。該計算結果的擔保方面的經(jīng)濟含義為：至少要有3458筆擔保業(yè)務承保，才能保證風險代償?shù)淖儎宇l次不超過3458×0.01≈34次。如果代償正常，則平均數(shù)將為0.1×3458≈346，標準差為

由以上規(guī)范分析和數(shù)理分析，本文將基于擔保業(yè)務規(guī)模的風險控制的原理表述如下：擔保企業(yè)只有通過增加擔保的業(yè)務數(shù)量規(guī)模，來滿足“大數(shù)定律”的“大數(shù)”條件，才能有效控制局部擔保業(yè)務可能發(fā)生的風險。

（三）基于組織規(guī)模匹配的擔保企業(yè)風險控制原理

在單體擔保企業(yè)組織規(guī)模一定的條件下，單體擔保企業(yè)控制擔保風險與提高業(yè)務效率之間的矛盾在單體擔保企業(yè)中是很難有效解決的。加之，擔保企業(yè)人員工作能力限度的約束，以及由于單體擔保企業(yè)組織規(guī)模擴大而帶來的管理成本和協(xié)調工作量的迅速上升等不利因素的影響，本文認為單體擔保企業(yè)實際開展的業(yè)務規(guī)模是很難達到“大數(shù)定理”所要求的“大數(shù)”的業(yè)務規(guī)模條件的。為此，單體的擔保企業(yè)組織規(guī)模的有限性就會嚴重限制單體擔保業(yè)務規(guī)模的擴大，進而不能有效控制擔保風險。換句話說，單體擔保企業(yè)開展業(yè)務的規(guī)模與其組織的規(guī)模是相匹配的，即有多大的組織規(guī)模就決定了能夠開展的業(yè)務規(guī)模的大小。

既然單體擔保企業(yè)的組織規(guī)模限制了其業(yè)務規(guī)模的增加，而單體擔保企業(yè)有限的業(yè)務規(guī)模又不利于擔保風險的控制，因此，就有必要采取一種新的組織形式來解決這個問題。而本文認為集團化就是解決這一問題的有效手段之一。在集團企業(yè)中，業(yè)務規(guī)模通過組織規(guī)模，也就是通過開設子公司數(shù)量的增加而得以增加，“大數(shù)定理”所要求的業(yè)務量在整個集團內部的所有子公司所開展的全部業(yè)務量得以滿足。因此，從整個集團來看，所開展的業(yè)務量是滿足“大數(shù)定理”所要求的業(yè)務量需求的。也就是說，集團內所有子公司開展的業(yè)務規(guī)模與集團的組織規(guī)模是相匹配和適應的。正是由于企業(yè)集團在對風險控制所起的顯著作用[5]，集團化模式在我國擔保業(yè)也正逐漸被采用。

三、擔保企業(yè)集團化的必要性分析

（1）由于單個的擔保企業(yè)承保的業(yè)務量的有限性，就目前操作的業(yè)務量遠沒有達到“大數(shù)定律”的要求。就課題組對我國最大的商業(yè)性擔保企業(yè)集團——中科智擔保集團下屬的各個單個的子公司的調研，我們了解到集團內部也是將下屬子公司作為獨立進行業(yè)績考評的主體，各子公司的擔保業(yè)務量顯然是難以達到“大數(shù)定律”中關于“大數(shù)”的基本特征。但是，目前仍有不少人將“大數(shù)定律”不加任何前提條件，就作為擔保業(yè)務的風險特點，這種錯誤的觀念會影響擔保業(yè)務風險的控制模式。

（2）我國擔保企業(yè)的現(xiàn)實情況是，通常受保企業(yè)提供的反擔保抵押物不足以全部覆蓋風險敞口，因此需要擔保企業(yè)依靠部分軟資產來加以彌補。而實踐中，一旦受保企業(yè)經(jīng)營惡化而使得抵押物的價值貶值，那么其軟資產的價值也會相應打折扣?？梢越梃b的是，銀行是在總行控制下的分行和支行管理模式，類似于集團模式，銀行的信貸業(yè)務風險特征符合“大數(shù)定律”。銀行強調使用借款企業(yè)的“硬資產”抵押來覆蓋所有風險，以及對抵押物處置上的足值性的要求，這樣就有效防止了不良借貸資產的產生，降低了借貸風險。

（3）擔保行業(yè)屬于高風險行業(yè)且擔保風險分布不均衡。單體的擔保企業(yè)由于為防控業(yè)務控制風險而提高審核標準和業(yè)務運作效率之間的矛盾是很難做到兼顧的。隨著單體擔保企業(yè)承保擔保業(yè)務的項目數(shù)量的增加，當擔保業(yè)務數(shù)量達到一定規(guī)模，由于擔保企業(yè)的業(yè)務經(jīng)理和風險控制經(jīng)理開展業(yè)務的能力及二線管理人員的管理能力的限制，也很難控制擔保業(yè)務風險，同時也很難再提高業(yè)務效率，這樣將導致風險控制的難度也隨之增加。因此，從風險控制的角度來講，單體擔保企業(yè)對擔保風險防范的是有相當局限性的。

綜上所述，本文認為，由于單體擔保企業(yè)難以達到“大數(shù)定律”所要求的“大數(shù)”條件，因此對擔保風險的控制十分不利。但如果擔保行業(yè)中的企業(yè)能夠通過組成擔保集團，那么擔保風險從整個集團角度來看就是服從“大數(shù)定律”的，單個擔保企業(yè)局部業(yè)務的風險可以通過集團內部其他擔保企業(yè)業(yè)務的盈利得到化解和彌補，在擔保集團整體的內部形成風險化解和防范的良性狀況，從而既可以有效防控擔保業(yè)務風險，又提高了業(yè)務運作效率。

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