如何在證券投資中運(yùn)用戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)思想

曾為 柳州工學(xué)院

當(dāng)前，在證券投資中，有眾多的理論和模型，但萬(wàn)變不離其宗，無(wú)非聚焦于兩個(gè)方面：一是投資，二是投機(jī)。投資的理念主要是帶有中長(zhǎng)期性的價(jià)值投資，投機(jī)的理念崇尚的是“短線是銀”的觀點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)的是資金快進(jìn)快出，在不斷騰挪中獲取短期的收益。其實(shí)，這兩種理念并不是非左即右，水火不相容的，中長(zhǎng)期投資是可以與短線投資相結(jié)合的，都是投資理念，根據(jù)不同情勢(shì)，只要搭配妥當(dāng)，同樣可以取得良好的投資收益。

在市場(chǎng)中，一般來(lái)講，以巴菲特為主導(dǎo)的力量屬于價(jià)值投資類，而以眾多散戶不斷進(jìn)行資金快速進(jìn)出、游擊式的投資屬于短線投資行為類。那么，戰(zhàn)爭(zhēng)中的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)思想有哪些呢？如何運(yùn)用戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)思想來(lái)指導(dǎo)證券投資中的價(jià)值投資與短線投資呢？我們可以逐步展開來(lái)分析。

一、什么是價(jià)值投資

價(jià)值投資，一般來(lái)說(shuō)，是以獲取潛在股息回報(bào)或長(zhǎng)期持有股票、隨其股價(jià)逐步上升，從而獲取投資收益的一種投資理念。

價(jià)值投資要求投資者以低價(jià)買入或者以合理價(jià)格買入，不能以過(guò)于高估的價(jià)格買入，否則會(huì)遭遇高風(fēng)險(xiǎn)以及賺不了多少錢的境地。正確的學(xué)會(huì)如何評(píng)估公司的價(jià)值，是價(jià)值投資里面重要的一環(huán)。它有別于短期內(nèi)通過(guò)買賣價(jià)差獲取投資收益的投資方式，但價(jià)值投資也能低買高賣。一般要求投資者較長(zhǎng)時(shí)間耐心持有或定投股票，這里的長(zhǎng)期是指五到十年的股票持有期。

價(jià)值投資戰(zhàn)略，大概可以從20世紀(jì)30年代開始，由哥倫比亞大學(xué)的本杰明·格雷厄姆創(chuàng)立，經(jīng)伯克希爾·哈撒韋公司的CEO沃倫·巴菲特的不斷運(yùn)用和實(shí)踐，價(jià)值投資戰(zhàn)略在20世紀(jì)70-80年代的歐美受到歡迎，即使到現(xiàn)在仍然是一種主流的成功投資方法。其重點(diǎn)是通過(guò)對(duì)公司基本面的分析，例如收益率要高、市盈率要低等等分析方法，去尋找并投資于一些股價(jià)被低估了及具備安全性的股票。

該理論認(rèn)為：股票價(jià)格圍繞“內(nèi)在價(jià)值”上下波動(dòng)，而內(nèi)在價(jià)值可以用一定方法測(cè)定；股票價(jià)格長(zhǎng)期來(lái)看有向“內(nèi)在價(jià)值”回歸的趨勢(shì)；當(dāng)股票價(jià)格低于內(nèi)在價(jià)值時(shí)，就出現(xiàn)了投資機(jī)會(huì)。

價(jià)值投資除側(cè)重于公司經(jīng)營(yíng)報(bào)表及收益安全邊際的定量分析外，也注重公司經(jīng)營(yíng)情況和管理層能力的定性分析，認(rèn)為買股票就是要當(dāng)股東，還要當(dāng)長(zhǎng)期股東，從而分享優(yōu)秀企業(yè)成長(zhǎng)的果實(shí)。

價(jià)值投資常用的方法：

1.競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)原則

尋找管理層正直誠(chéng)信，有能力、有潛力的公司。

2.現(xiàn)金流量原則

考察公司的時(shí)候，注意銷售收入，注意現(xiàn)金流，現(xiàn)金為王，沒有營(yíng)業(yè)收入何來(lái)收益？

3.“市場(chǎng)先生”原則

利用市場(chǎng)而不是被市場(chǎng)利用。

4. 安全邊際原則

無(wú)論再好的公司，都不要為之出價(jià)過(guò)高，做一個(gè)“吝嗇鬼”。

5.集中投資原則

只投資熟悉的公司，研究透的公司，不熟不做，集中投資。

6.長(zhǎng)期持有原則

買股票不是為了短期賣出，而是希望踏踏實(shí)實(shí)創(chuàng)造財(cái)富。

7.買入原則

做好公司價(jià)值評(píng)估，以低于價(jià)值的價(jià)格買入公司股票。

二、短線是銀，趨勢(shì)投資

俗話說(shuō)：長(zhǎng)線是金，短線是銀。說(shuō)的是進(jìn)行長(zhǎng)線價(jià)值投資，收獲利潤(rùn)很豐厚，如果是短線投資，也就是依據(jù)短期股票價(jià)格漲跌趨勢(shì)投資，就低一級(jí)，只能跟著喝點(diǎn)湯，收獲不大。

其實(shí)，不論是長(zhǎng)線價(jià)值投資，還是短線趨勢(shì)投資，都有其道理，都能取得較好的投資收益，這需要根據(jù)各種因素綜合分析，從而制定不同的策略，有時(shí)候長(zhǎng)線投資依然會(huì)虧損，損失甚至更高，這是為什么呢？因?yàn)榧词共扇￠L(zhǎng)線投資的操作，也可能犯錯(cuò)誤，走入誤區(qū)。那么，會(huì)有哪些誤區(qū)呢？主要有以下兩種：

第一：散戶投資者往往會(huì)買進(jìn)短期的熱門股票或漲幅較好的個(gè)股，然后按照長(zhǎng)線投資的標(biāo)準(zhǔn)持股，也就是說(shuō)，投資者采用了短線操作思維進(jìn)行長(zhǎng)線投資。這種思路肯定是錯(cuò)誤的。當(dāng)買入這類股票后，短期可能會(huì)有獲利，但是因?yàn)闈撘庾R(shí)中是長(zhǎng)線投資，因此不愿獲利落袋為安，堅(jiān)持持有，結(jié)果“竹籃打水一場(chǎng)空”。

第二：許多散戶投資者往往喜歡在股指處于高位區(qū)域或者股價(jià)處于快速拉升階段買入股票，進(jìn)行長(zhǎng)線投資。這種錯(cuò)誤是選股時(shí)機(jī)的錯(cuò)誤，這種情況導(dǎo)致的結(jié)果往往是拔了紅旗，站在高高的山崗，深深的套牢。

其他誤區(qū)就不多說(shuō)了，基本上都可以歸于這兩類錯(cuò)誤。其實(shí)，長(zhǎng)線投資要有長(zhǎng)線投資的思維，要在股指位于低位區(qū)域時(shí)選股，選擇市場(chǎng)價(jià)值被低估的板塊或個(gè)股，或者沒有被炒作的題材，切忌在行情不斷快速上漲的過(guò)程中進(jìn)行長(zhǎng)線操作。

那如何進(jìn)行短線操作呢？短線操作，主要是對(duì)股票價(jià)格漲跌時(shí)的各種技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行分析后，采取的趨勢(shì)操作，要敢于快速買進(jìn)賣出，強(qiáng)調(diào)紀(jì)律，一旦犯錯(cuò)，趨勢(shì)判斷失誤，要能及時(shí)的改正錯(cuò)誤，及時(shí)的止損。

短線操作應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：

1.做到有膽有識(shí)

股票漲幅大小在于一個(gè)趨勢(shì)，帶動(dòng)人氣和成交量，很快能成為市場(chǎng)的熱點(diǎn)，成為大眾關(guān)注的對(duì)象，可以順勢(shì)而為，而一旦股價(jià)出現(xiàn)短期頭部，尤其出現(xiàn)跌?，F(xiàn)象，就要獲利了結(jié)，走為上策。

2.戒貪

只有拿到手才是真金白銀，該走的時(shí)候一定要賣出，股票一旦趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，如果不賣，就會(huì)前功盡棄，盈利變虧損，只有牢牢保住利潤(rùn)才是成功的交易。

3.好的心態(tài)

保持一個(gè)良好的心態(tài)很重要，讓你自信滿滿，干勁十足。積極樂觀的態(tài)度，就能明察秋毫，在紛亂的思緒中找出正確的判斷。買賣股票，就要膽大心細(xì)，樂觀向上，勝率越高，財(cái)富就能積累越多。財(cái)富越多，就會(huì)越豁達(dá)開朗，對(duì)待人生的態(tài)度就越理性，從而形成良性循環(huán)。

三、戰(zhàn)爭(zhēng)中的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)思想

戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)思想最重要的就是強(qiáng)調(diào)靈活機(jī)動(dòng)，不死搬教條，游擊戰(zhàn)原則更是強(qiáng)調(diào)“打得贏就打，打不贏就跑”，“留得青山在，不怕沒柴燒”。

戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)思想與我們?cè)谧C券投資中的長(zhǎng)線投資強(qiáng)調(diào)確保投資本金、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，短線投資強(qiáng)調(diào)資金快速進(jìn)出、能戰(zhàn)則戰(zhàn)、不能戰(zhàn)及時(shí)賣出的理念不謀而合，只要抓住實(shí)質(zhì)、靈活運(yùn)用，是值得投資者借鑒的。

戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)思想其基本精神是：一切都要從戰(zhàn)場(chǎng)態(tài)勢(shì)及敵我雙方的實(shí)際情況出發(fā)，你打你的，我打我的，有什么裝備打什么仗，根據(jù)不同敵人、不同的地形、地貌，選擇有利于我的情況打仗；靈活機(jī)動(dòng)，不死搬教條，發(fā)揮自己的長(zhǎng)處、克服弱點(diǎn)，盡量主動(dòng)，利用矛盾，各個(gè)擊破；進(jìn)攻時(shí)反對(duì)冒險(xiǎn)主義，防御時(shí)反對(duì)保守主義，退卻時(shí)反對(duì)逃跑主義，有效地達(dá)到保存自己，消滅敵人的戰(zhàn)爭(zhēng)目的。當(dāng)年井岡山游擊戰(zhàn)的16字指導(dǎo)方針是：敵進(jìn)我退，敵駐我擾，敵疲我打，敵退我追。

戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)思想主要有以下原則：

1.以消滅敵人的有生力量作為作戰(zhàn)的主要目標(biāo)。

2.消滅敵人的有生力量，必須貫徹集中優(yōu)勢(shì)兵力，各個(gè)消滅敵人的原則。

3.積極防御，不要消極防御。飯要一口一口吃，在積極防御中不斷消耗敵人，從而把戰(zhàn)略防御轉(zhuǎn)為戰(zhàn)略進(jìn)攻。

4.運(yùn)用合適的作戰(zhàn)形式，把運(yùn)動(dòng)戰(zhàn)、陣地戰(zhàn)、游擊戰(zhàn)結(jié)合起來(lái)。

5.力求主動(dòng)，力避被動(dòng)，每戰(zhàn)須有準(zhǔn)備，立足于能夠應(yīng)付最困難、最復(fù)雜的情況，力求有勝利把握，不打無(wú)準(zhǔn)備、無(wú)把握之仗。

6.把對(duì)敵軍的軍事打擊與政治瓦解相結(jié)合起來(lái)，利用多種方式解決敵人。

7、戰(zhàn)略上藐視敵人，戰(zhàn)術(shù)上重視敵人。

戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)思想的精髓就是一切從戰(zhàn)爭(zhēng)的客觀實(shí)際出發(fā)，實(shí)事求是的研究戰(zhàn)爭(zhēng)和指導(dǎo)戰(zhàn)爭(zhēng)。

四、如何運(yùn)用戰(zhàn)爭(zhēng)中的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)思想進(jìn)行證券投資

商場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)，市場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)，真金白銀的資金投入，一招不慎，可能滿盤皆輸。只有靈活機(jī)動(dòng)、不死搬教條，理論與實(shí)踐相結(jié)合，才能立于不敗之地。

以下幾點(diǎn)僅供參考：

1.運(yùn)用合適的作戰(zhàn)形式，實(shí)行運(yùn)動(dòng)戰(zhàn)、陣地戰(zhàn)、游擊戰(zhàn)相結(jié)合

在投資中我們就不應(yīng)拘泥于形式，長(zhǎng)線價(jià)值投資、短線價(jià)值投資，各種投資方式都可以采用，只要有用的都可以根據(jù)實(shí)際情況用上，都是投資方式，可以長(zhǎng)短結(jié)合、靈活運(yùn)用，不走極端，不要一講價(jià)值投資，就好像抱著一部圣經(jīng)，就一定是長(zhǎng)線，一講短線投資，就不管公司價(jià)值，不做中長(zhǎng)線。

2.以消滅敵人的有生力量作為作戰(zhàn)的主要目標(biāo)，貫徹集中優(yōu)勢(shì)兵力，各個(gè)消滅敵人的原則

在證券投資，尤其長(zhǎng)線價(jià)值投資中，如果我們對(duì)一家公司研究透徹，估合理，認(rèn)為值得投資，就可以集中資金、重倉(cāng)投入，長(zhǎng)期持有，必有收獲。

3.每戰(zhàn)需有準(zhǔn)備，立足于應(yīng)付最困難、最復(fù)雜的情況，不打無(wú)準(zhǔn)備之仗

在證券投資中，每次投資，都應(yīng)做好充分的調(diào)研，調(diào)查充分，不一時(shí)沖動(dòng)、一時(shí)興起，不打無(wú)準(zhǔn)備之仗，同時(shí)還應(yīng)預(yù)計(jì)到最壞的情況，做好止損準(zhǔn)備。

4.把對(duì)敵軍的軍事打擊與政治瓦解結(jié)合起來(lái)，利用多種形式解決敵人

在調(diào)研公司經(jīng)營(yíng)情況時(shí)，不僅僅只看一個(gè)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表等基本面，還應(yīng)看公司的業(yè)務(wù)情況、管理層情況，同時(shí)也應(yīng)進(jìn)行技術(shù)分析，把基本面分析與技術(shù)分析等多種分析形式相結(jié)合，這樣研究才會(huì)更全面。

5.打得贏就打，打不贏就跑，還有游擊戰(zhàn)的十六字訣

在短線投資中就應(yīng)采取游擊戰(zhàn)的策略，需要有一定的紀(jì)律，保存實(shí)力最為重要，盡可能確保資金的安全，打得贏就打，打不贏就跑，一旦判斷錯(cuò)誤，就要盡快改正錯(cuò)誤，不行就跑路。

6.戰(zhàn)略上藐視敵人，戰(zhàn)術(shù)上重視敵人

在投資中要有好的心態(tài)，不要過(guò)分患得患失，賺錢了，不要貪心，要學(xué)會(huì)落袋為安，虧損了，也不要慌張，學(xué)會(huì)止損。很多操作技術(shù)、策略、手段，包括各種理論，都可以學(xué)習(xí)借鑒，只要是有用的，都可以運(yùn)用，提高自己的戰(zhàn)術(shù)水平。

五、總結(jié)

戰(zhàn)爭(zhēng)中的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)思想是我們的寶貴財(cái)富，盡管戰(zhàn)爭(zhēng)年代似乎已離我們遠(yuǎn)去，但商場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)，市場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)，很多做事的方式、方法、理念，其實(shí)是相通的，是可以借鑒的，把這些有用的思想、理念融會(huì)貫通，對(duì)我們今后的投資實(shí)踐應(yīng)有所裨益。