融資租賃業(yè)務(wù)的實(shí)操分析

2019年上半年，微信瘋傳的一段視頻，把一名女研究生和奔馳4S店推上了熱搜的榜單。維權(quán)女子坐在發(fā)動(dòng)機(jī)蓋上哭，她在西安利之星奔馳4s店買(mǎi)了一臺(tái)價(jià)值60多萬(wàn)的汽車(chē)，提車(chē)5分鐘后連4s店的大門(mén)都沒(méi)出去，發(fā)動(dòng)機(jī)就開(kāi)始漏油。事件中的女子付了20多萬(wàn)的首付款，貸款40萬(wàn)，這是典型的汽車(chē)金融范疇，今天我們來(lái)研究汽車(chē)金融其中的一個(gè)金融產(chǎn)品——融資租賃。目前汽車(chē)金融產(chǎn)品除了傳統(tǒng)的抵押按揭，使用最多的就是融資租賃了，筆者有幸在陜汽集團(tuán)金融部門(mén)和沃爾沃集團(tuán)金融部門(mén)工作時(shí)間超過(guò)6年，以下關(guān)于融資租賃業(yè)務(wù)的實(shí)操分析均來(lái)自以上實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)。

一、融資租賃的基本常識(shí)及分析

（一）什么是融資租賃

融資租賃是指出租人根據(jù)承租人的需要，出租人購(gòu)買(mǎi)承租人指定的設(shè)備，把該設(shè)備出租給承租人，并向承租人收取租金。在租賃期內(nèi)設(shè)備的所有權(quán)屬于出租人，使用權(quán)屬于承租人，并且承租人負(fù)責(zé)養(yǎng)護(hù)設(shè)備。租賃期滿(mǎn)，承租人通過(guò)支付留購(gòu)價(jià)款的形式獲得設(shè)備的所有權(quán)。簡(jiǎn)而言之，以上形式相當(dāng)于承租人從出租人獲得貸款，并購(gòu)買(mǎi)設(shè)備，然后將設(shè)備的所有權(quán)抵押給出租人，以租金的形式分期償還貸款及利息。

（二）融資租賃的優(yōu)勢(shì)分析

筆者發(fā)現(xiàn)很多書(shū)籍關(guān)于融資租賃的優(yōu)勢(shì)介紹為：融資方便、審批容易，其實(shí)在實(shí)際操作過(guò)程中根本不是這么回事，融資租賃本質(zhì)仍質(zhì)是貸款的一種形式，辦理手續(xù)和審批條件與銀行貸款相比并沒(méi)有明顯不同；更有甚者，提到可以利用融資租賃規(guī)避稅收、設(shè)備換代的風(fēng)險(xiǎn)，可以說(shuō)是無(wú)稽之談，融資租賃作為貸款購(gòu)買(mǎi)設(shè)備的一種方式，是不具有規(guī)避稅收、設(shè)備換代風(fēng)險(xiǎn)的功能。融資租賃真正的優(yōu)勢(shì)，筆者總結(jié)大致為以下幾種。

1.首付靈活。相比銀行按揭，銀保監(jiān)會(huì)針對(duì)具體的標(biāo)的物明確規(guī)定了最低首付的比例；而融資租賃則不受最低首付比例的限制，融資租賃公司可以根據(jù)客戶(hù)的綜合情況，提供更低、更靈活的首付比例的融資方式。

2.增加銷(xiāo)量功能。融資租賃為生產(chǎn)企業(yè)銷(xiāo)售渠道的終端客戶(hù)提供融資服務(wù)，增加產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力，促進(jìn)銷(xiāo)售。

3.增加客戶(hù)融資方式。融資租賃本質(zhì)上是融資的一種方式，為解決終端客戶(hù)的融資方式提供另一個(gè)選擇。

4.增加資本投資渠道。對(duì)于租賃公司的投資方（股東）來(lái)說(shuō)，融資租賃對(duì)租賃設(shè)備具有所有權(quán)，控制力度強(qiáng)，是一種風(fēng)險(xiǎn)較小的投資項(xiàng)目。

正因?yàn)樯鲜鏊膫€(gè)優(yōu)勢(shì)，加上融資租賃可以把生產(chǎn)、銷(xiāo)售、融資三個(gè)市場(chǎng)緊密結(jié)合起來(lái)，促進(jìn)資本的有效流通，所以融資租賃業(yè)務(wù)在我國(guó)迅速發(fā)展。

二、融資租賃的應(yīng)用情況

融資租賃使用的范圍越來(lái)越廣泛，筆者根據(jù)自身工作經(jīng)驗(yàn)，僅介紹以下幾個(gè)熟悉領(lǐng)域的應(yīng)用情況。

（一）車(chē)輛的融資租賃

車(chē)輛融資租賃可以分為上牌車(chē)輛和不上牌車(chē)輛的融資租賃。前文提到融資租賃的所有權(quán)在租賃公司，但是對(duì)于需要掛牌的工程車(chē)輛（運(yùn)輸車(chē)輛）來(lái)說(shuō)，融資租賃的方式手續(xù)比較復(fù)雜。一是因?yàn)閷?duì)承租人而言，需要上牌的工程車(chē)輛往往政府要求辦理相應(yīng)的營(yíng)運(yùn)資質(zhì)，但是融資租賃公司一般營(yíng)業(yè)范圍只是融資，不可能辦理各種營(yíng)運(yùn)資質(zhì)，所以導(dǎo)致客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)的設(shè)備無(wú)法正常投入運(yùn)營(yíng)；二是對(duì)于融資租賃公司而言，上牌的工程車(chē)輛是允許上路的，會(huì)在全國(guó)各地周轉(zhuǎn)使用，不利于車(chē)輛的控制和監(jiān)管，而且在車(chē)輛轉(zhuǎn)移的過(guò)程中造成事故，作為所有權(quán)人，難逃責(zé)任。綜上所述，融資租賃在車(chē)輛領(lǐng)域的應(yīng)用主要是針對(duì)不需要上牌照的。

2) 浸提pH。準(zhǔn)確稱(chēng)取5 g火龍果果皮用打漿機(jī)打碎，在最適的乙醇濃度下，按1∶100的比例加入乙醇，在室溫下自然pH(2.5、3、3.5、4、4.5、5、5.5、6、6.5、7、7.5、8、8.5、9、9.5、10、10.5、11、11.5和12)浸提60 min，方法同上。

1.對(duì)于不上牌的車(chē)輛（礦區(qū)自卸車(chē)、履帶式車(chē)輛），融資租賃業(yè)務(wù)形式以直租為主，即租賃公司按照客戶(hù)的要求購(gòu)買(mǎi)指定設(shè)備，承租人支付首期租金后，將設(shè)備租給承租人，承租人每月支付租金，待還完租金后，通過(guò)支付留購(gòu)價(jià)款的方式將設(shè)備所有權(quán)轉(zhuǎn)移到承租人。

2.對(duì)于上牌的車(chē)輛，雖然融資租賃的方式使用較少，但也有操作的可能，使用的融資租賃方式是售后回租，即客戶(hù)先購(gòu)買(mǎi)車(chē)輛，然后上牌，辦理營(yíng)運(yùn)資質(zhì)，再將設(shè)備賣(mài)給融資租賃公司，但這個(gè)銷(xiāo)售過(guò)程通過(guò)合同、協(xié)議的形式而所有權(quán)證不變。這樣就解決了融資租賃公司沒(méi)有相關(guān)營(yíng)運(yùn)資質(zhì)的問(wèn)題，后期的租金支付方式與直租模式一樣。

以上兩種方式只是形式上的不同，實(shí)際資金流向是一致的，在融資公司對(duì)客戶(hù)資質(zhì)審核通過(guò)后，都是承租人先將首期租金（類(lèi)似于銀行按揭的首付）支付給供貨商，獲得融資后承租人定期支付租金。

（二）大型設(shè)備的融資租賃

相對(duì)于上述車(chē)輛，飛機(jī)、船舶、工廠(chǎng)生產(chǎn)線(xiàn)等大型設(shè)備的銷(xiāo)售價(jià)格高出很多，融資需求更大，由于價(jià)值的不同，融資租賃的使用也有一定的區(qū)別，主要體現(xiàn)在融資周期更長(zhǎng)，融資租賃公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更大。一般也采用直租的形式（同上，不上牌的車(chē)輛）。

（三）保稅區(qū)內(nèi)的融資租賃

保稅區(qū)最主要的功能就是進(jìn)口貨物在區(qū)內(nèi)不交關(guān)稅，實(shí)際銷(xiāo)售后再進(jìn)行報(bào)稅，這樣可以減少關(guān)稅對(duì)資金的占用。以飛機(jī)為例，融資租賃公司將飛機(jī)進(jìn)口到保稅區(qū)后先以租賃的方式交付承租人使用（未實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售），關(guān)稅可以暫不上繳，待租賃期滿(mǎn)后再進(jìn)行完稅；也可以將關(guān)稅進(jìn)行分期上報(bào)，在支付每期租金時(shí)分期上繳關(guān)稅，這樣可以減輕承租人的資金壓力。當(dāng)然前文已提過(guò)，融資租賃是不具有避稅功能的，只是實(shí)現(xiàn)稅收的分期支付或者延后支付。

三、融資租賃業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制

融資租賃作為一種金融產(chǎn)品，具有金融產(chǎn)品的共性，即產(chǎn)品本質(zhì)就是資金；經(jīng)營(yíng)內(nèi)容即是風(fēng)險(xiǎn)，如何把風(fēng)險(xiǎn)控制在適當(dāng)?shù)目沙惺芊秶鷥?nèi)是每個(gè)融資租賃公司的工作重點(diǎn)。

（一）客戶(hù)信審

審核內(nèi)容包括法人客戶(hù)的“身份證明”材料、資產(chǎn)證明、資質(zhì)證明等，以及客戶(hù)法人的實(shí)力證明，如財(cái)務(wù)報(bào)表，稅務(wù)報(bào)表，銀行對(duì)賬單，固定資產(chǎn)明細(xì)，固定資料證件，人行信用報(bào)告等。如果涉及相關(guān)項(xiàng)目，要提交相關(guān)項(xiàng)目的可行性報(bào)告和批復(fù)證明，還有預(yù)期收益以及項(xiàng)目配到設(shè)施的落實(shí)證明等。對(duì)于自然人客戶(hù)，審核內(nèi)容則是身份證明材料（身份證、結(jié)婚證、戶(hù)口本），資產(chǎn)實(shí)力證明，相關(guān)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，項(xiàng)目盈利分析等。還包括擔(dān)保人的信審，重點(diǎn)是擔(dān)保人的代償能力。

（二）風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)機(jī)制

金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，需要提前做好風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的合作框架。以筆者在陜汽集團(tuán)金融部門(mén)工作經(jīng)驗(yàn)為例，分期購(gòu)買(mǎi)卡車(chē)的客戶(hù)，往往資產(chǎn)實(shí)力較弱，首付款都是東拼西湊來(lái)的，每期還款完全依靠后期以卡車(chē)為工具掙到的錢(qián)，因此，很多客戶(hù)無(wú)法通過(guò)銀行貸款（銀行注重資產(chǎn)實(shí)力）。但是汽車(chē)生產(chǎn)廠(chǎng)家為了促進(jìn)產(chǎn)品的銷(xiāo)售，會(huì)主動(dòng)聯(lián)合融資租賃公司為終端客戶(hù)提供金融支持，而終端客戶(hù)來(lái)源于廠(chǎng)家的經(jīng)銷(xiāo)商，相當(dāng)于也是對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商的銷(xiāo)售支持。擔(dān)保模式是經(jīng)銷(xiāo)商為終端客戶(hù)作擔(dān)保，廠(chǎng)家為經(jīng)銷(xiāo)商作擔(dān)保；而發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)融資租賃公司先要求廠(chǎng)家償還融資款，廠(chǎng)家再與經(jīng)銷(xiāo)商按照事先確定好的一定比例共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然融資租賃公司可能也會(huì)分擔(dān)一定比例的損失。

四、融資租賃公司的資金來(lái)源

（一）來(lái)自股東的注冊(cè)資本金

融資租賃公司業(yè)務(wù)的啟動(dòng)資本主要來(lái)源于股東投資的注冊(cè)資本金，包括新設(shè)公司的注入資本和后期股東的增資擴(kuò)股，以及上市公司通過(guò)發(fā)行股票獲得資金。

（二）公司融資貸款

包括融資租賃公司來(lái)自銀行的各種抵押貸款、流貸等，以及公司發(fā)行的債券、基金。

（三）商業(yè)保理方式融資

公司通過(guò)將融資租賃合同質(zhì)押給商業(yè)保理公司來(lái)獲得融資；筆者將融資租賃的這幾種形式也認(rèn)為是保理融資（即融資租賃公司的再融資）的一種，如：轉(zhuǎn)租賃、再租賃、聯(lián)合租賃等。

五、融資租賃公司的類(lèi)別分析

從資本來(lái)源劃分，可以分為內(nèi)資和外資（合資）公司；而從目標(biāo)客戶(hù)劃分，可以分為廠(chǎng)商系、銀行系、其他社會(huì)資本系的融資租賃公司。

（一）銀行系（內(nèi)資為主）：以銀行作為主要發(fā)起人，資金充足，融資成本低，客戶(hù)多以銀行長(zhǎng)期積累的儲(chǔ)蓄大客戶(hù)居多，尤其是國(guó)有大中型企業(yè)，業(yè)務(wù)范圍一般以回租為主，產(chǎn)品以?xún)r(jià)格高昂的大型設(shè)備為主。優(yōu)勢(shì)是資金比較充足，而且容易利用現(xiàn)有的客戶(hù)資源。

（二）廠(chǎng)商系（包括內(nèi)資、外資）：以制造業(yè)企業(yè)為發(fā)起人，具有較強(qiáng)的行業(yè)技能優(yōu)勢(shì)，客戶(hù)來(lái)源于廠(chǎng)商的銷(xiāo)售渠道，業(yè)務(wù)領(lǐng)域以直租為主。廠(chǎng)商系租賃公司的優(yōu)勢(shì)在于完全掌握出貨端，而且獲客成本相對(duì)較低，對(duì)客戶(hù)的控制力較強(qiáng)。廠(chǎng)商系租賃公司將成為廠(chǎng)家產(chǎn)融結(jié)合的重要工具，并且對(duì)公司戰(zhàn)略起到巨大作用，強(qiáng)化了對(duì)市場(chǎng)的控制力。

（三）社會(huì)資本第三方（包括內(nèi)資、外資）：是非銀行非廠(chǎng)商，以其他社會(huì)資本作為發(fā)起人，具有獨(dú)立性，受到的約束比較少，但是客戶(hù)不穩(wěn)定，客戶(hù)主要以中小企業(yè)為主。目前社會(huì)資本第三方租賃公司因?yàn)槭袌?chǎng)走勢(shì)不利，需要進(jìn)行調(diào)整再造，最重要的是找到合適的商業(yè)發(fā)展新模式。

六、融資租賃行業(yè)未來(lái)的預(yù)測(cè)

隨著進(jìn)一步深化改革、擴(kuò)大開(kāi)放，以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、消費(fèi)升級(jí)和自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)建設(shè)紅利，融資租賃業(yè)作為金融市場(chǎng)不可或缺的一部分，未來(lái)十年，汽車(chē)租賃、飛機(jī)租賃、醫(yī)療設(shè)備租賃等業(yè)務(wù)都會(huì)出現(xiàn)爆炸式增長(zhǎng)，融資租賃在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中會(huì)起到不可估量的作用。