寇佳麗
在剛剛過(guò)去的2019年,歷時(shí)22個(gè)月的中美貿(mào)易戰(zhàn)終于迎來(lái)了第一階段貿(mào)易協(xié)議的簽署;而折騰了三年半之久的英國(guó)脫歐,也總算以保守黨獲得大選勝利為轉(zhuǎn)折點(diǎn),迎來(lái)了轉(zhuǎn)機(jī);一邊是美國(guó)經(jīng)濟(jì)在“美國(guó)優(yōu)先”戰(zhàn)略下保持較高速增長(zhǎng),一邊是美聯(lián)儲(chǔ)的連續(xù)三次降息;消費(fèi)稅上調(diào)千呼萬(wàn)喚始出來(lái),而日本政府又緊鑼密鼓地出臺(tái)了26萬(wàn)億日元(約合2392億美元)規(guī)模的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策;作為新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增速代表之一的印度,仍然受到國(guó)際投資者的追捧,但其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速卻在2019年第三季度迎來(lái)數(shù)年新低,實(shí)際增速僅有4.5%。
一切似乎都在向著更好的方向發(fā)展,一切又似乎都只是更多風(fēng)險(xiǎn)到來(lái)前的鋪墊。
2019年前三個(gè)季度,美國(guó)GDP實(shí)際增速分別為3.1%、2.0%、2.1%。第四季度的數(shù)據(jù)尚未出爐,不過(guò)在上海財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院教授林玨看來(lái),2019年美國(guó)GDP增速應(yīng)該不會(huì)超過(guò)2018年?!?018年美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際增速為2.86%,2019年大概會(huì)達(dá)到2.3%?!?/p>
她強(qiáng)調(diào),2019年以來(lái),為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最多的是個(gè)人消費(fèi),包括個(gè)人商品消費(fèi)(耐用消費(fèi)品與非耐用消費(fèi)品)和個(gè)人服務(wù)。
耐用消費(fèi)品中,汽車(chē)和零部件在第一季度表現(xiàn)并不好,但在第二、三季度表現(xiàn)為正增長(zhǎng);非耐用消費(fèi)品中,衣物和鞋類(lèi)在第一季度和第三季度表現(xiàn)不佳。林玨認(rèn)為,這很可能是因?yàn)槊绹?guó)對(duì)中國(guó)產(chǎn)品加征高關(guān)稅,而中國(guó)產(chǎn)的衣物和鞋類(lèi)大量出口美國(guó)。
個(gè)人服務(wù)消費(fèi)中,娛樂(lè)服務(wù)、為家庭服務(wù)的非營(yíng)利機(jī)構(gòu)的最終消費(fèi)支出在第二季度均表現(xiàn)良好。
她對(duì)《經(jīng)濟(jì)》雜志、經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者說(shuō):“2019年前三個(gè)季度,美國(guó)經(jīng)濟(jì)中投資這一塊表現(xiàn)一直不太好,尤其是私人投資,更確切地說(shuō)是固定投資不足。貿(mào)易領(lǐng)域,貨物進(jìn)口和服務(wù)出口也都在第二、三季度下降。目前看,只有消費(fèi)表現(xiàn)最好,整體上一直在為美國(guó)經(jīng)濟(jì)做貢獻(xiàn)?!?/p>
林玨認(rèn)為,2020年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)將會(huì)超過(guò)2019年,主要有三方面因素作為支撐:美國(guó)“再制造業(yè)化”政策的推進(jìn)與減稅政策的不斷發(fā)酵,正吸引國(guó)外資金大量流向本國(guó)制造業(yè),而制造業(yè)一旦發(fā)展,對(duì)其他部門(mén)會(huì)產(chǎn)生明顯拉動(dòng)作用;針對(duì)貿(mào)易戰(zhàn),中美雙方已就第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議文本達(dá)成一致,這將會(huì)促進(jìn)美國(guó)產(chǎn)品對(duì)華出口;2020年是美國(guó)的大選之年,大選會(huì)刺激執(zhí)政黨更加關(guān)注本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),按照慣例,其對(duì)外政策也將會(huì)更加強(qiáng)硬。
上述觀點(diǎn)存在一個(gè)前提,即美國(guó)的主要貿(mào)易伙伴國(guó)和投資國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平穩(wěn),不出現(xiàn)嚴(yán)重拖后腿的狀況;若歐盟和東亞經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)糟糕,美國(guó)經(jīng)濟(jì)也難以獨(dú)善其身。
2019年12月,美聯(lián)儲(chǔ)在年度最后一次議息會(huì)議上宣布維持利率在1.50%-1.75%不變。此前,該機(jī)構(gòu)曾分別在7月、9月和10月連續(xù)三次降息。
波士頓聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主席埃里克·羅森格倫(Eric Rosengren)曾表示,從美國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)實(shí)力來(lái)看,2020年,消費(fèi)者支出仍將保持強(qiáng)勁勢(shì)頭,帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng);而對(duì)于經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退的擔(dān)憂(yōu),實(shí)際上被夸大了。
此外,美國(guó)總統(tǒng)特朗普一直掛心的貿(mào)易逆差終于有所改觀。
數(shù)據(jù)顯示,2019年,美國(guó)貨物和服務(wù)貿(mào)易逆差額已經(jīng)從1月份的531億美元下降到10月份的472億美元,但依然高于2017年1月份(特朗普初上臺(tái)時(shí))的464億美元;預(yù)測(cè)認(rèn)為,美國(guó)2019年全年貿(mào)易逆差額將超過(guò)6000億美元。
“換言之,美國(guó)的貿(mào)易逆差現(xiàn)狀不會(huì)改變,但逆差額敞口在收縮?!绷肢k補(bǔ)充道。
前不久,歐洲央行(ECB)下調(diào)了2020年歐洲經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)預(yù)期,突顯前景中不可忽視的挑戰(zhàn)性。歐洲央行當(dāng)前的利率已處于歷史低位,新任行長(zhǎng)拉加德則認(rèn)為,歐洲經(jīng)濟(jì)正顯示出企穩(wěn)跡象。該機(jī)構(gòu)最新預(yù)測(cè)認(rèn)為,歐洲經(jīng)濟(jì)將在2019年增長(zhǎng)1.2%,2020年則會(huì)增長(zhǎng)1.1%。
談?wù)摎W洲經(jīng)濟(jì),無(wú)論2019年還是2020年,都躲不開(kāi)英國(guó)。按經(jīng)濟(jì)體量看,英國(guó)僅為德國(guó)的70%左右,奈何前者近些年掀起的風(fēng)浪大,其中又以脫歐為最甚。
公投以來(lái),脫歐歷時(shí)三年半、經(jīng)手三任首相(戴維·卡梅倫、特蕾莎·梅、鮑里斯·約翰遜),要么折在英國(guó)與歐盟的談判上,要么折在英國(guó)議會(huì)下議院的否決權(quán)上。2019年12月12日大選以后,保守黨在下議院終于獲得過(guò)半數(shù)席位,約翰遜也得以繼續(xù)擔(dān)任英國(guó)首相。
對(duì)市場(chǎng)而言,這似乎是個(gè)好消息。畢竟脫歐公投以來(lái),人們對(duì)脫歐可能引起的經(jīng)濟(jì)損失,無(wú)論是針對(duì)英國(guó)的、歐洲的甚至全球經(jīng)濟(jì)的,都保持高度關(guān)注。
“此前,英國(guó)財(cái)政部曾估計(jì),無(wú)協(xié)議脫歐(也稱(chēng)“硬脫歐”)將會(huì)導(dǎo)致英國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比當(dāng)前模式減少7.6個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)然,情況可能更糟糕,比如英國(guó)一直困在久脫不決的夢(mèng)魘中,令英國(guó)、歐洲所有包括投資在內(nèi)的決定都難有定數(shù),不得不延后各種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)。如今大選落幕,脫歐一定程度上有了方向,各種應(yīng)對(duì)脫歐風(fēng)險(xiǎn)的方案便可盡快制定。屆時(shí),脫歐對(duì)英國(guó)、歐洲乃至全球的經(jīng)濟(jì)沖擊,將會(huì)降到最低。”絲路智谷研究院院長(zhǎng)梁海明在接受《經(jīng)濟(jì)》雜志、經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者采訪(fǎng)時(shí)如此分析。
之所以說(shuō)“一定程度上有了方向”,是因?yàn)榭v使英國(guó)大選順利落幕,脫歐這件事也不等于往后就一帆風(fēng)順。英國(guó)保守黨取得決定性勝利,只意味著約翰遜可以如期在2020年1月31日成功啟動(dòng)脫歐,之后還有脫歐過(guò)渡期以及英國(guó)和歐盟的談判期。
硬脫歐的可能性并未完全被阻斷。歐盟成員國(guó)在經(jīng)濟(jì)上屬于單一市場(chǎng),各個(gè)成員國(guó)與英國(guó)存在不同方面、不同程度的聯(lián)系,若硬脫歐出現(xiàn),歐盟成員國(guó)將在貿(mào)易、物流、服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域受到?jīng)_擊。
眼下,英國(guó)經(jīng)濟(jì)并不好。2019年12月10日,該國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,受建筑業(yè)大幅下滑影響,10月份,英國(guó)GDP環(huán)比零增長(zhǎng)。而截至2019年10月的一個(gè)季度內(nèi),英國(guó)GDP按季停滯,按年增長(zhǎng)0.8%,為7年來(lái)最低。
盡管如此,梁海明依然認(rèn)為,2020年,英國(guó)經(jīng)濟(jì)有望掃清障礙、拾級(jí)而上。
他說(shuō):“相信2020年,英國(guó)政治和經(jīng)濟(jì)上的不明朗因素消除后,縱使全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢,英國(guó)經(jīng)濟(jì)也有機(jī)會(huì)逆流而上。約翰遜在不同場(chǎng)合,提出過(guò)不少英國(guó)脫歐后如何帶領(lǐng)本國(guó)經(jīng)濟(jì)重拾活力的方案。比如,約翰遜政府會(huì)削減個(gè)人入息稅、會(huì)在國(guó)內(nèi)成立多個(gè)免稅經(jīng)濟(jì)特區(qū)從而吸引投資、提振經(jīng)濟(jì),會(huì)在蘇格蘭與北愛(ài)爾蘭之間動(dòng)用150億英鎊(1英鎊約合1.31美元)興建渡海橋以加強(qiáng)兩地聯(lián)系。與此同時(shí),英國(guó)也會(huì)加強(qiáng)與中國(guó)、美國(guó)、印度等國(guó)的經(jīng)貿(mào)合作?!?/p>
2019年12月,歐元區(qū)制造業(yè)PMI(采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù))數(shù)據(jù)再次集體走低,令市場(chǎng)倍感擔(dān)憂(yōu),這或許意味著,2020年,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)整體將在陰影中前行。
在中國(guó)社會(huì)科學(xué)院日本研究所副所長(zhǎng)張季風(fēng)看來(lái),若要簡(jiǎn)單概括2019年的日本經(jīng)濟(jì),“持續(xù)下行,可能正跌入慢性衰退”正是他的答案。
理由很簡(jiǎn)單。2017年,日本GDP增速是1.9%;2018年,速報(bào)值為0.6%,修正值為0.3%。下行勢(shì)頭單從這兩年已可見(jiàn)端倪。2019年前三個(gè)季度,日本GDP及相關(guān)數(shù)據(jù)都不好看,但第三季度的修正值很高。
“這一點(diǎn)很令人費(fèi)解。2019年第三季度,日本GDP增速速報(bào)值為0.2%,可修正值高達(dá)1.8%,引起外界質(zhì)疑。近來(lái)我也總在和日本學(xué)者討論這個(gè)問(wèn)題,雖說(shuō)是修正值但也不該差這么多。不過(guò)日本銀行(央行)的數(shù)據(jù)顯示,前三個(gè)季度的數(shù)據(jù)全面下行?!睆埣撅L(fēng)這樣告訴《經(jīng)濟(jì)》雜志、經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者。
他強(qiáng)調(diào),日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走過(guò)了長(zhǎng)達(dá)75個(gè)月左右的安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)景氣,上升期結(jié)束在當(dāng)前不足為怪,接下來(lái)很可能進(jìn)入新的衰退期。不過(guò),這也不等于2020年的日本經(jīng)濟(jì)增速一定低于2019年。
日本政府于2019年12月5日宣布了總額為26萬(wàn)億日元的刺激經(jīng)濟(jì)方案,規(guī)模超過(guò)外界預(yù)期。據(jù)悉,新方案包含三大重點(diǎn),包括強(qiáng)化災(zāi)后重建的基礎(chǔ)設(shè)施、為經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)做預(yù)防工作、推動(dòng)2020年?yáng)|京奧運(yùn)會(huì)后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
“這26萬(wàn)億日元的投資,正是安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的延續(xù)。多年以來(lái),安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的成效還不錯(cuò)。在這一政策下,日本股市上揚(yáng),匯市穩(wěn)定,就業(yè)狀況良好,失業(yè)率維持低位。不出意外,新經(jīng)濟(jì)方案也將會(huì)在2020年發(fā)揮效應(yīng)。它不僅可以彌補(bǔ)東京奧運(yùn)會(huì)后的空當(dāng),甚至可以抵消上調(diào)消費(fèi)稅帶來(lái)的負(fù)面影響?!睆埣撅L(fēng)如此強(qiáng)調(diào)。
2019年10月1日開(kāi)始,日本國(guó)內(nèi)消費(fèi)稅率自8%上調(diào)至10%。一般情況下,消費(fèi)稅的提高將增大私人支出成本,抑制消費(fèi)。2020年,東京奧運(yùn)會(huì)將為日本經(jīng)濟(jì)帶來(lái)更多旅游觀光客,刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
近期,印度中央統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2019年第三季度,印度經(jīng)濟(jì)增速?gòu)那耙粋€(gè)季度的5%降低到4.5%,連續(xù)7個(gè)季度下滑,為6年來(lái)最低水平。
“印度第三季度GDP增速下滑,主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)消費(fèi)萎縮、流動(dòng)性減弱。印度經(jīng)濟(jì)主要依靠消費(fèi)拉動(dòng),消費(fèi)意愿減弱自然經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受限。2018年,印度國(guó)內(nèi)出現(xiàn)金融公司債務(wù)違約的現(xiàn)象,導(dǎo)致依靠信貸消費(fèi)的產(chǎn)品一度下滑,這部分投資信心現(xiàn)如今還沒(méi)有完全恢復(fù)。稅務(wù)改革雖已經(jīng)實(shí)行,但投資者認(rèn)為印度稅率還是太高,政府又在準(zhǔn)備下一步方案,因而投資者也處于觀望中?!敝袊?guó)社科院亞太與全球戰(zhàn)略研究院副研究員劉小雪在接受《經(jīng)濟(jì)》雜志、經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者采訪(fǎng)時(shí)如此解釋。
回顧2019年,劉小雪認(rèn)為,印度經(jīng)濟(jì)“還沒(méi)見(jiàn)底”,印度政府見(jiàn)到當(dāng)下的GDP增長(zhǎng)數(shù)據(jù),也早已提高重視,在多手準(zhǔn)備;至于2020年,諸多政策是否能夠力挽狂瀾,助推該國(guó)經(jīng)濟(jì)奮勇向前,尚不可言說(shuō)。
2019年下半年,印度政府對(duì)10家國(guó)有銀行進(jìn)行合并重組,建成新的超大型4家國(guó)有銀行,以增強(qiáng)國(guó)家影響力,改變銀行的不良貸款結(jié)構(gòu)。劉小雪說(shuō),這一做法至少面子上看得過(guò)去,銀行往后不再惜貸,對(duì)企業(yè)而言是好事情。
截至2019年12月5日,印度央行當(dāng)年降息5次,累計(jì)降息135個(gè)基點(diǎn),以緩解經(jīng)濟(jì)壓力。與此同時(shí),印度股市屢創(chuàng)新高,彰顯投資者的熱情與活力。
劉小雪認(rèn)為,分析印度經(jīng)濟(jì)應(yīng)該從長(zhǎng)遠(yuǎn)著手,印度經(jīng)濟(jì)周期存在經(jīng)常性、不穩(wěn)定性的特點(diǎn),不能因?yàn)橐慌鲋芷诰驼J(rèn)為印度經(jīng)濟(jì)處于崩潰邊緣?!坝《鹊幕A(chǔ)建設(shè)仍是國(guó)際投資熱點(diǎn),制造業(yè)的發(fā)展也值得關(guān)注,股市的表現(xiàn)至少說(shuō)明投資者還是相信這個(gè)國(guó)家的?!?/p>
此前,印度曾拒絕加入?yún)^(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定(Regional Comprehensive Economic Partnership,RCEP)。有觀點(diǎn)認(rèn)為,這是“印度融入全球化進(jìn)程的最后一次機(jī)會(huì)”,而拒絕RCEP意味著故步自封。
“我們要看到,RCEP的核心是經(jīng)濟(jì)一體化,希望通過(guò)減稅和投資便利化加強(qiáng)地區(qū)經(jīng)貿(mào)聯(lián)系。我們也要看到,即便沒(méi)有RCEP或者沒(méi)有其他自貿(mào)區(qū)安排,印度與包括中國(guó)、美國(guó)在內(nèi)的其他國(guó)家間的雙邊貿(mào)易也都在較快增長(zhǎng)。實(shí)際上,自貿(mào)區(qū)安排是錦上添花。對(duì)于RCEP,印度擔(dān)心加入后,中國(guó)產(chǎn)品會(huì)對(duì)本國(guó)產(chǎn)品形成巨大沖擊。這也從側(cè)面說(shuō)明,中國(guó)產(chǎn)品在印度市場(chǎng)已非常具有競(jìng)爭(zhēng)力??陀^看,印度不加入RCEP不等于印度不夠開(kāi)放,他們有自己的顧慮?!眲⑿⊙?duì)記者強(qiáng)調(diào)說(shuō)。
2019年12月17日,中國(guó)國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,2019年前三個(gè)季度,中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)6.2%,增速有所下滑,但在總量1萬(wàn)億美元以上的全球經(jīng)濟(jì)體中仍位居首位;全國(guó)城鎮(zhèn)新增就業(yè)已提前完成全年目標(biāo);2019年1月-11月,居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.8%,低于3%左右的預(yù)期目標(biāo);國(guó)際收支保持基本平衡,外匯儲(chǔ)備保持在3萬(wàn)億美元以上。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和持續(xù)改善的特征不斷顯現(xiàn)。
中國(guó)人民銀行參事盛松成指出,隨著我國(guó)加大宏觀經(jīng)濟(jì)政策的逆周期調(diào)節(jié)力度,下大力氣疏通貨幣政策傳導(dǎo),以及實(shí)施更加積極的財(cái)政政策,各項(xiàng)政策措施逐步落地,目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已陸續(xù)出現(xiàn)積極信號(hào)。
他說(shuō):“我國(guó)經(jīng)濟(jì)已達(dá)階段底部區(qū)間。預(yù)計(jì)2019年全年我國(guó)GDP同比增速將不低于6.1%,甚至略高;按照目前的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和政策措施,正常情況下,2020年經(jīng)濟(jì)不會(huì)跌破6%,甚至略高?!倍磥?lái),我國(guó)經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)在于深化改革、擴(kuò)大開(kāi)放,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí),提高全社會(huì)積極性,提升長(zhǎng)期潛在生產(chǎn)率。
與此同時(shí),我國(guó)提出的“一帶一路”倡議已從愿景變?yōu)楝F(xiàn)實(shí),豐碩成果惠及全球。未來(lái),更進(jìn)一步投身“一帶一路”倡議的建設(shè)與推進(jìn),也是重點(diǎn)工作之一。在中國(guó)俄羅斯東歐中亞學(xué)會(huì)執(zhí)行秘書(shū)長(zhǎng)王曉泉看來(lái),過(guò)去一年中,“一帶一路”諸多成果中有三項(xiàng)最為亮眼。
2019年4月,第二屆“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇成功舉辦。借助此次峰會(huì),“一帶一路”理念得到了更廣泛的認(rèn)同,在國(guó)際動(dòng)員方面取得更多進(jìn)展。
2019年是“一帶一路”進(jìn)入新階段的開(kāi)局年。經(jīng)歷了2013年9月-2018年8月這5年的初步設(shè)計(jì)與搭建,“一帶一路”已經(jīng)完成了“大寫(xiě)意”,接下來(lái)就是精雕細(xì)琢的“工筆畫(huà)”階段。這也意味著,“一帶一路”將在五通(政策溝通、設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通、民心相通)領(lǐng)域出臺(tái)更多舉措,獲取更多進(jìn)展。
“一帶一路”倡議在設(shè)計(jì)上不斷得到提升與完善。2019年,我國(guó)推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室發(fā)布《共建“一帶一路”:理念、實(shí)踐與中國(guó)的貢獻(xiàn)》?!斑@份文件在五通之后加了一條,即產(chǎn)業(yè)合作,構(gòu)成了‘一帶一路建設(shè)的六大任務(wù)。”王曉泉對(duì)《經(jīng)濟(jì)》雜志、經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者解釋說(shuō),“這進(jìn)一步明確,‘一帶一路倡議不僅僅是貿(mào)易往來(lái),而是優(yōu)化配置投資要素的重要平臺(tái)。”
有機(jī)遇就有挑戰(zhàn)。新的一年,“一帶一路”倡議也同樣面臨壓力,最明顯的便是來(lái)自美國(guó)的全面遏制戰(zhàn)略。當(dāng)前,美國(guó)政府采取各種措施,試圖與中國(guó)經(jīng)濟(jì)脫鉤,同時(shí)對(duì)“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家和地區(qū)全方位施壓,試圖阻止其與中國(guó)合作。
王曉泉說(shuō):“由于美國(guó)掌握了國(guó)際輿論話(huà)語(yǔ)權(quán),不斷制造‘中國(guó)威脅論,的確使‘一帶一路沿線(xiàn)的某些國(guó)家及民眾產(chǎn)生了誤解。2020年,這也會(huì)讓形勢(shì)更嚴(yán)峻?!?/p>