創(chuàng)建“消費(fèi)-創(chuàng)新”新循環(huán)

張平

2020年，中國(guó)在新冠疫情中“先進(jìn)先出”，為全球抗疫和保持全球產(chǎn)業(yè)鏈供給提供了典范經(jīng)驗(yàn)。但中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍受到了很大的沖擊：全年增長(zhǎng)預(yù)計(jì)為2.1%，低于原有的潛在增長(zhǎng)均值線。展望2021年，全球經(jīng)濟(jì)在逐步復(fù)蘇的同時(shí)，還會(huì)經(jīng)歷一次再平衡。為應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)變化，中國(guó)提出了“雙循環(huán)”的新發(fā)展戰(zhàn)略，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)具有深遠(yuǎn)的影響。本文結(jié)合危機(jī)沖擊帶來(lái)的直接宏觀影響，分析和展望中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)，并希望能從當(dāng)前趨勢(shì)與發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的兩個(gè)角度出發(fā)，進(jìn)一步討論“雙循環(huán)”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的階段性趨勢(shì)和特征，以及與之配套的宏觀資源配置體系的改革方向和方式，從機(jī)制層面探索推動(dòng)中國(guó)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之路。

一、中國(guó)經(jīng)濟(jì)在抗疫中全面復(fù)蘇

按國(guó)際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測(cè)，受疫情沖擊的影響，2020年全球經(jīng)濟(jì)將收縮4.4%;而據(jù)世界貿(mào)易組織（WTO）保守估計(jì)，2020年全球貿(mào)易將收縮19%～34%。這是全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易最嚴(yán)重的一次收縮，超過(guò)了2008年全球金融危機(jī)。在此背景下，世界各國(guó)采取了不同的抗疫和經(jīng)濟(jì)激勵(lì)政策。中國(guó)政府把抗疫作為政策優(yōu)先目標(biāo)，最先走出疫情，經(jīng)濟(jì)也呈現(xiàn)出全面恢復(fù)態(tài)勢(shì)。發(fā)達(dá)國(guó)家則希望通過(guò)經(jīng)濟(jì)刺激政策來(lái)平穩(wěn)疫情導(dǎo)致的金融和經(jīng)濟(jì)收縮，雖然經(jīng)濟(jì)激勵(lì)很強(qiáng)，但抗疫不成功直接導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇效果不盡人意。當(dāng)前全球疫情的發(fā)展仍存在著不確定性，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)因此也不穩(wěn)定;且各國(guó)政策激勵(lì)成本上升過(guò)快，危及全球經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定性和各國(guó)的政策操作空間。

2021年，在國(guó)內(nèi)疫情繼續(xù)處于基本被控制的情況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體向好的趨勢(shì)不會(huì)變，但在全球疫情繼續(xù)肆虐的形勢(shì)下也面臨著巨大不確定性。以下依據(jù)2020年前三季度數(shù)據(jù)，展望2020年和2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景與挑戰(zhàn)。

就內(nèi)部情況而言，在經(jīng)濟(jì)增速方面，預(yù)計(jì)2020年第四季度中國(guó)GDP增長(zhǎng)將達(dá)到5.5%，2020年全年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為2.1%，是為數(shù)不多的保持正增長(zhǎng)的國(guó)家。2021年，中國(guó)GDP預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)9.4%。2020年和2021年兩年平均增長(zhǎng)5.7%，表明中國(guó)將恢復(fù)潛在增長(zhǎng)率的水平。

另一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)繼續(xù)向好，但消費(fèi)仍未完全恢復(fù)。從表1中可以看出，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能轉(zhuǎn)換方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從上半年主要靠投資和出口拉動(dòng)，轉(zhuǎn)向了第三季度比較均衡的結(jié)構(gòu);與2019年相比，2020年第三季度投資的水平相當(dāng)，出口略弱，而消費(fèi)則相差較大，不及正常年景的一半，因此未來(lái)提升空間主要在重振消費(fèi)需求上。

未來(lái)阻礙消費(fèi)復(fù)蘇的主要因素，是城市失業(yè)以及由此導(dǎo)致的收入增長(zhǎng)緩慢。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，9月失業(yè)率為5.4%，雖然不斷降低，但仍比去年高0.2%，且新增就業(yè)量大幅度下降;第三季度末，農(nóng)村外出務(wù)工勞動(dòng)力總量為1.79億人，比去年同期減少384萬(wàn)人，同比下降2.1%，勞動(dòng)力市場(chǎng)未能較快恢復(fù)。相應(yīng)地，消費(fèi)者收入增長(zhǎng)放緩，1～9月全國(guó)居民收入增長(zhǎng)為0.6%，遠(yuǎn)低于2019年的6.1%。中小企業(yè)在疫情中受到的沖擊比較大，也會(huì)給就業(yè)恢復(fù)帶來(lái)非常負(fù)面的影響。城際間航空客運(yùn)服務(wù)恢復(fù)不到八成，國(guó)際交往更弱，服務(wù)業(yè)第三季度增長(zhǎng)2.2%，生產(chǎn)服務(wù)指數(shù)為-2.6。此外，家庭負(fù)債率進(jìn)一步上升，未來(lái)也會(huì)影響消費(fèi)支出。

就外部環(huán)境而言，疫情期間，各國(guó)都施行了不同程度的封國(guó)封城措施（lock down），全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)明顯下降，全球分工和供應(yīng)鏈體系中斷已經(jīng)產(chǎn)生，全球化貿(mào)易的巨大收縮拖累了全球發(fā)展?？梢灶A(yù)見(jiàn)，此次疫情將加速全球供應(yīng)鏈調(diào)整。麥肯錫2020年8月的報(bào)告就認(rèn)為，全球價(jià)值鏈?zhǔn)茏匀晃C(jī)沖擊而中斷的風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，很多國(guó)家和企業(yè)將基于“安全因素”適當(dāng)分散供應(yīng)鏈供給，例如此次疫情無(wú)疑將使醫(yī)藥和醫(yī)護(hù)用品產(chǎn)業(yè)發(fā)生較大轉(zhuǎn)移。[1]原本僅以低成本為基準(zhǔn)的供應(yīng)鏈分工準(zhǔn)則將發(fā)生變化，市場(chǎng)需求快速滿足和安全供給等因素也成為重要的新考量;追求單一效率的全球價(jià)值鏈，將被“安全”因素、即需即供（結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)人工智能輔助精準(zhǔn)定位消費(fèi)者和快速供給反應(yīng)的供給模式）和消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模等新因素所矯正。這也意味著，盡管因?yàn)橹袊?guó)疫情防控最為有力，短期內(nèi)全球?qū)χ袊?guó)價(jià)值鏈的依賴會(huì)增大，但中國(guó)出口增長(zhǎng)的可持續(xù)性依然面臨挑戰(zhàn)，預(yù)計(jì)到2021年下半年將出現(xiàn)疲態(tài)。

二、“雙循環(huán)”戰(zhàn)略的必然與資源配置體系改革滯后的挑戰(zhàn)

中國(guó)出口導(dǎo)向的“國(guó)際大循環(huán)”戰(zhàn)略早在2012年就達(dá)到了頂峰，2013～2015年完成了過(guò)渡期，2016年后中國(guó)實(shí)質(zhì)上已經(jīng)進(jìn)入了“雙循環(huán)”階段。2020年，隨著新冠疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的再次重塑，為了應(yīng)對(duì)消費(fèi)復(fù)蘇緩慢和出口增長(zhǎng)不確定性的困難，中國(guó)的發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向“雙循環(huán)”已是必然選擇。但是，戰(zhàn)略確定后并不意味著轉(zhuǎn)向必然能順利完成，同時(shí)還需要一個(gè)資源配置體系的轉(zhuǎn)型。

（一）中國(guó)經(jīng)濟(jì)與資金循環(huán)轉(zhuǎn)變的經(jīng)驗(yàn)事實(shí)

1994年后，中國(guó)逐步形成基于出口導(dǎo)向工業(yè)化的資金與經(jīng)濟(jì)循環(huán)體系，即大量的貿(mào)易盈余加上國(guó)際直接投資（FDI）雙順差進(jìn)入，然后央行將外匯投資回國(guó)際市場(chǎng)，形成對(duì)外金融資產(chǎn)投資。這套資金環(huán)流機(jī)制非常有利于出口導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因?yàn)樗谕鈪R資產(chǎn)抵押發(fā)行貨幣的機(jī)制，幣值穩(wěn)定，進(jìn)而克服了多年來(lái)僅憑政府信用發(fā)行貨幣導(dǎo)致的通貨膨脹問(wèn)題。

根據(jù)圖1，可以詳細(xì)地分析“國(guó)際大循環(huán)”發(fā)展戰(zhàn)略的特征：第一，貿(mào)易盈余占GDP的比重不斷上升，到2007年達(dá)到頂峰，此后逐步開(kāi)始下降。第二，外商直接投資持續(xù)保持高位，直接投資凈額占GDP的比重在1993～2007年基本保持在4%～5%的穩(wěn)定水平，直到2007年開(kāi)始逐步下降。2019年中國(guó)國(guó)際貿(mào)易凈額已降至GDP的1.1%，直接投資凈額也降至0.4%。第三，央行將累積的外匯資產(chǎn)以金融投資的方式購(gòu)買(mǎi)美國(guó)、歐洲、日本等儲(chǔ)備貨幣國(guó)債券，因此金融投資凈額始終為負(fù)。第四，海外收入凈額始終為負(fù)，近年來(lái)海外直接投資?（ODI）的增長(zhǎng)及大量私人外匯流出，也沒(méi)有使海外收入凈額轉(zhuǎn)負(fù)為正。

但隨著出口貿(mào)易盈余的減少及其占GDP比重的不斷下降，2015年以來(lái)的匯率市場(chǎng)化改革、2016年人民幣加入特別提款權(quán)（SDR）以及由此導(dǎo)致的匯率雙向波動(dòng)和資金雙向流動(dòng)的加強(qiáng)，我國(guó)的外匯資產(chǎn)大幅度下降，原有的資金循環(huán)體系遭受到巨大挑戰(zhàn)。另一方面，流入中國(guó)的資金在快速增加。從2019年資金環(huán)流的改變看，外商直接投資為1103億美元，而中國(guó)對(duì)外直接投資為1006億美元，二者大抵相等。2016年人民幣加入SDR以來(lái)，資本與金融賬戶開(kāi)放加快，證券組合直接投資中國(guó)的資金不斷涌入;2020年，中國(guó)又取消了合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）的投資限制，發(fā)放了外資金融牌照，加快了金融對(duì)外開(kāi)放，證券組合投資2020年預(yù)計(jì)將創(chuàng)新高?？梢?jiàn)，今天確實(shí)需要重新討論和改革基于出口導(dǎo)向的資金環(huán)流模式。

（二）資源配置體系改革滯后的挑戰(zhàn)

回顧中國(guó)轉(zhuǎn)向出口導(dǎo)向戰(zhàn)略的歷史，我們可以更清晰地理解資源配置體系轉(zhuǎn)變的重要性。1988年，中國(guó)提出了“國(guó)際大循環(huán)”戰(zhàn)略，但由于當(dāng)年受到價(jià)格闖關(guān)等一系列波動(dòng)的沖擊，直到1992年鄧小平南方談話后，市場(chǎng)化改革和對(duì)外開(kāi)放才被重新開(kāi)啟。但這并未推動(dòng)中國(guó)出口導(dǎo)向型工業(yè)和經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，反而再次陷入“一放就亂”的局面，產(chǎn)生了走私進(jìn)口和海南房地產(chǎn)熱的新泡沫，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱還導(dǎo)致了1993～1994年的通貨膨脹。此后，中國(guó)進(jìn)行了全方位的宏觀調(diào)控，特別是宏觀資源配置體系的全面改革。

這一時(shí)期的宏觀資源配置體系全面改革包括：（1）稅收體制改革，1994年1月開(kāi)始實(shí)施以工業(yè)部門(mén)增值稅為主體的中央與地方分稅制體制。（2）貨幣發(fā)行體制改革，確立以外匯儲(chǔ)備為基礎(chǔ)資產(chǎn)的貨幣供應(yīng)機(jī)制，央行獨(dú)立性顯現(xiàn)，保證了央行幣值穩(wěn)定的基本目標(biāo)。（3）金融體制改革，1995年《商業(yè)銀行法》出臺(tái)，銀行商業(yè)化改革成功，銀行上市，改善了銀行的治理體系。（4）國(guó)際匯率定價(jià)體系完成并軌，1994年通過(guò)匯率并軌，從按較低的官方匯率1美元兌換5.8元人民幣和市場(chǎng)交易高匯率近1美元兌換10元人民幣左右的價(jià)格進(jìn)行并軌，并軌后1美元兌換8.7元人民幣，人民幣的重新定價(jià)充分發(fā)揮出了中國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)。1994年后，中國(guó)出口出現(xiàn)了持續(xù)到現(xiàn)在的貿(mào)易盈余，外商直接投資（FDI）持續(xù)流入。（5）在產(chǎn)業(yè)政策方面，通過(guò)大力興建特區(qū)、開(kāi)發(fā)區(qū)等方式，激勵(lì)全球產(chǎn)業(yè)鏈向中國(guó)轉(zhuǎn)移，加快農(nóng)民工轉(zhuǎn)移和推動(dòng)產(chǎn)業(yè)聚集，形成了要素投入的綜合比較優(yōu)勢(shì)。（6）在貿(mào)易政策方面，通過(guò)經(jīng)常項(xiàng)目貿(mào)易自由化，改革國(guó)企壟斷外貿(mào)出口的體制，通過(guò)出口退稅等方式激勵(lì)出口導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)。（7）初步建立了社會(huì)保障體系，保證了勞動(dòng)力供給的穩(wěn)定。（8）參與全球化制度體系的改革，為了加入WTO、融入全球貿(mào)易規(guī)則體系，中國(guó)做了很多大的體制改革和調(diào)整，包括放松管制，拆分中國(guó)電信等行業(yè)壟斷巨頭，改革產(chǎn)業(yè)縱向行政管理體系，將冶金部等多個(gè)部委降級(jí)為局，在國(guó)企進(jìn)行了“砸三鐵”等改革措施，積極推進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在資源配置中發(fā)揮更大的作用，激發(fā)了市場(chǎng)自由競(jìng)爭(zhēng)，奠定了中國(guó)出口導(dǎo)向經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化制度基礎(chǔ)。

完成上述改革后，與出口導(dǎo)向工業(yè)化戰(zhàn)略相適應(yīng)的宏觀資源配置體系在中國(guó)逐步形成，全力支持了前者的發(fā)展。例如，分稅制改革后，地方政府為發(fā)展經(jīng)濟(jì)展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，大量學(xué)者對(duì)此進(jìn)行分析和概括，提出了如“錦標(biāo)賽”、地方“聯(lián)邦主義”、地方良性競(jìng)爭(zhēng)的“競(jìng)爭(zhēng)中性”等理論，本質(zhì)就是全國(guó)各地區(qū)通過(guò)全方位“招商引資”，鼓勵(lì)外商企業(yè)獨(dú)資和合資，加速中國(guó)的開(kāi)放步伐。又如，2001年中國(guó)加入WTO后，出口導(dǎo)向工業(yè)化在制度上更為成熟，使得中國(guó)出口占全球份額不斷增長(zhǎng)，并在2015年達(dá)到頂峰。

由中國(guó)出口導(dǎo)向工業(yè)化的高速增長(zhǎng)推動(dòng)形成的“國(guó)際大循環(huán)”發(fā)展格局，不僅僅是戰(zhàn)略選擇的結(jié)果，更是宏觀資源配置體系改革的結(jié)果。沒(méi)有宏觀資源配置體系的改革和市場(chǎng)化激勵(lì)，一個(gè)好的戰(zhàn)略是難以實(shí)施的。2020年，面對(duì)中國(guó)與世界的百年未有之大變局，中國(guó)提出了“雙循環(huán)”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，順應(yīng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新趨勢(shì)。但要完成這一轉(zhuǎn)型，仍需在資源配置體系改革方面做出巨大的努力;否則，適應(yīng)出口導(dǎo)向經(jīng)濟(jì)的宏觀資源配置體系會(huì)鎖定未來(lái)發(fā)展的“路徑”，戰(zhàn)略意圖與資源配置體系激勵(lì)不相容將可能造成新的扭曲。

三、“雙循環(huán)”戰(zhàn)略下資源配置體系的調(diào)整與改革

為了建立符合“雙循環(huán)”發(fā)展戰(zhàn)略的資源配置體系，中國(guó)未來(lái)的發(fā)展目標(biāo)需要從GDP單一經(jīng)濟(jì)績(jī)效指標(biāo)，轉(zhuǎn)向包括經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新增長(zhǎng)與人的發(fā)展在內(nèi)的社會(huì)綜合福利目標(biāo)?；诠I(yè)化和城市化、以創(chuàng)新和人的發(fā)展為導(dǎo)向的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，需要建立新的資源配置體系，包括財(cái)稅體制、金融體制、政府治理體制、市場(chǎng)制度和相關(guān)激勵(lì)導(dǎo)向。轉(zhuǎn)型的難度是巨大的，這主要是因?yàn)椋海?）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速和土地城市化后，累積了大量的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又面臨著戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型任務(wù)，因此需要協(xié)調(diào)好處置風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)路徑的關(guān)系問(wèn)題;（2）激勵(lì)需要具備兼容性，基于出口導(dǎo)向工業(yè)化實(shí)現(xiàn)GDP高速增長(zhǎng)的激勵(lì)邏輯非常直接，且目標(biāo)相容性強(qiáng)，因此經(jīng)濟(jì)因素自身形成了“正反饋”機(jī)制，而現(xiàn)在需要在經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新和效率目標(biāo)中加入大量非經(jīng)濟(jì)因素，將文化、政治、法律、社會(huì)、綠色等積極轉(zhuǎn)型因素平穩(wěn)地與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型協(xié)調(diào)一致;（3）人民參與式改革是轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)，未來(lái)應(yīng)當(dāng)讓更多的人廣泛參與到轉(zhuǎn)型中，并讓其受惠，這就需要建立普惠性的福利體制和深化國(guó)家治理轉(zhuǎn)型。

中國(guó)宏觀資源配置體系改革的當(dāng)務(wù)之急，是一方面要建設(shè)有助于提高國(guó)家防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)能力和激勵(lì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的新宏觀資源配置體系，保障中國(guó)經(jīng)濟(jì)跨入高收入和高質(zhì)量的發(fā)展階段;另一方面還要基于國(guó)家現(xiàn)代化目標(biāo)完善國(guó)家治理體系。從全球增長(zhǎng)的一般規(guī)律看，只要中國(guó)經(jīng)濟(jì)名義GDP增長(zhǎng)保持高于發(fā)達(dá)國(guó)家的均值（3%），即名義GDP增長(zhǎng)維持在4%以上，并保持匯率穩(wěn)定，中國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家在人均GDP方面的差距就會(huì)不斷收斂，最終成功跨進(jìn)高收入國(guó)家行列?？傊?，未來(lái)中國(guó)應(yīng)該致力于保持“穩(wěn)中求進(jìn)”，在宏觀穩(wěn)定的同時(shí)，進(jìn)行適應(yīng)發(fā)展階段的體制改革，激勵(lì)國(guó)家向高質(zhì)量現(xiàn)代化國(guó)家轉(zhuǎn)型。