人工智能時(shí)代金融學(xué)專業(yè)教學(xué)改革探析
——以《公司金融》課程為例

宋麗萍

(淮陰師范學(xué)院，江蘇 淮安 223300)

0 引言

互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和人工智能對(duì)金融學(xué)專業(yè)人才培養(yǎng)目標(biāo)提出了新要求。金融學(xué)教學(xué)更重視培養(yǎng)學(xué)生利用現(xiàn)代信息技術(shù)進(jìn)行量化金融分析的能力。以往金融學(xué)教學(xué)中偏重理論教學(xué)，偏重金融邏輯和金融思維訓(xùn)練，而缺乏對(duì)金融專業(yè)計(jì)算機(jī)應(yīng)用技能的培養(yǎng)。本文選取金融學(xué)專業(yè)核心課程《公司金融》為例，討論如何通過設(shè)計(jì)實(shí)驗(yàn)實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)，并與理論教學(xué)配合，提升金融學(xué)專業(yè)學(xué)生的信息技術(shù)應(yīng)用能力，促使現(xiàn)代金融理念與現(xiàn)代信息技術(shù)應(yīng)用的融合。

1 人工智能對(duì)實(shí)踐技能的要求更高

人工智能時(shí)代，現(xiàn)代信息技術(shù)和金融學(xué)的結(jié)合日益緊密，金融專業(yè)大學(xué)生專業(yè)技能培養(yǎng)要求隨之變化，尤其是實(shí)踐技能方面，計(jì)算機(jī)技術(shù)應(yīng)用成為互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代學(xué)生技能培養(yǎng)的基本要求。作為通用技術(shù)，人工智能在教育領(lǐng)域的影響體現(xiàn)在技術(shù)成為各學(xué)科專業(yè)技能培養(yǎng)的基礎(chǔ)，各學(xué)科都需要將人工智能作為基本的技能培養(yǎng)目標(biāo)，學(xué)生要掌握應(yīng)用現(xiàn)代信息技術(shù)和人工智能技術(shù)，并解決本專業(yè)領(lǐng)域的科學(xué)問題。

人工智能對(duì)實(shí)踐技能層次要求提升。傳統(tǒng)專業(yè)實(shí)踐能力是指動(dòng)手和操作工具、機(jī)器的能力。人工智能時(shí)代，實(shí)踐技能的內(nèi)涵發(fā)生變化，依靠體力的、重復(fù)性操作任務(wù)大多已經(jīng)被自動(dòng)化和智能化取代，現(xiàn)代實(shí)踐技能體現(xiàn)在掌握和應(yīng)用計(jì)算機(jī)能力，利用現(xiàn)代信息技術(shù)，分析和解決本專業(yè)技術(shù)難題，提升工作效率，進(jìn)而幫助理性科學(xué)決策實(shí)現(xiàn)。這對(duì)財(cái)經(jīng)專業(yè)的技能培養(yǎng)更具緊迫性和必要性，金融學(xué)是最接近時(shí)代發(fā)展前沿的學(xué)科之一。人工智能時(shí)代對(duì)財(cái)經(jīng)專業(yè)學(xué)生的計(jì)算機(jī)應(yīng)用能力提高，很多專業(yè)問題均需要借助計(jì)算機(jī)完成，量化軟件和工具成為金融專業(yè)的必備技能。以公司金融為例，大數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，金融理論必須借助現(xiàn)代信息技術(shù)才能解決實(shí)際問題，量化金融方法滲透到金融理論的每一個(gè)具體內(nèi)容中，從金融資產(chǎn)估值、投資決策的預(yù)算建模、企業(yè)資本成本估算等等，都離不開現(xiàn)代信息技術(shù)。但實(shí)際中，很多高校的金融課程仍偏重理論教學(xué)，偏重金融思想和金融方法教學(xué)，而忽視了金融的實(shí)驗(yàn)實(shí)踐教學(xué)，忽視了金融專業(yè)計(jì)算機(jī)應(yīng)用能力的培養(yǎng)。這種教學(xué)狀態(tài)與國外大學(xué)存在非常大的差距。

2 金融學(xué)教學(xué)中存在的問題

相對(duì)于金融發(fā)展，金融學(xué)教育滯后于中國金融實(shí)踐的發(fā)展。金融學(xué)教學(xué)中存在以下問題。

2.1 現(xiàn)代教學(xué)思維與傳統(tǒng)教學(xué)方式不相適應(yīng)

傳統(tǒng)教學(xué)重視理論知識(shí)的灌輸，現(xiàn)代教學(xué)偏重實(shí)踐應(yīng)用的引導(dǎo)。傳統(tǒng)教學(xué)模式偏重理論教學(xué)，忽視實(shí)踐教學(xué)。這導(dǎo)致一方面學(xué)生不熟悉不擅長利用計(jì)算機(jī)進(jìn)行專業(yè)問題分析，另一方面學(xué)生不熟悉公司財(cái)務(wù)指標(biāo)，難以理解實(shí)際金融問題。一些教學(xué)實(shí)踐仍停留在十幾年前的金融業(yè)務(wù)實(shí)訓(xùn)上，跟不上人工智能時(shí)代的變化，如一些金融學(xué)專業(yè)實(shí)驗(yàn)實(shí)踐還停留在點(diǎn)鈔、小算盤等簡單實(shí)訓(xùn)操作，和本科教育的實(shí)踐技能要求不匹配。現(xiàn)代教學(xué)模式提倡將理論知識(shí)應(yīng)用于實(shí)踐中，在實(shí)踐應(yīng)用中加深對(duì)理論理解并掌握分析和解決問題的方法。金融課程設(shè)計(jì)中開始重視利用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)的教學(xué)，部分高校金融學(xué)專業(yè)開設(shè)編程等計(jì)算機(jī)課程，并要求學(xué)生掌握金融學(xué)所需的現(xiàn)代信息技術(shù)知識(shí)和工具。在《公司金融》的教學(xué)中，充分利用現(xiàn)代信息技術(shù)，將理論和實(shí)踐結(jié)合。而其他高校普遍難以跟上人工智能時(shí)代的技能培養(yǎng)要求，有的二本院校存在較為嚴(yán)重的問題，且由于新技術(shù)的推動(dòng)，現(xiàn)代教學(xué)思維和傳統(tǒng)教學(xué)思維的沖突更加突出。

2.2 教學(xué)內(nèi)容與理論滯后于實(shí)踐發(fā)展

發(fā)達(dá)成熟的資本市場為金融學(xué)理論研究提供了肥沃土壤，金融學(xué)的體系和前沿研究都離不開金融市場。隨著教育開放，中國高等教育引入高水準(zhǔn)教學(xué)教材，促進(jìn)財(cái)經(jīng)專業(yè)教育的極大進(jìn)步，培養(yǎng)大量的優(yōu)秀專業(yè)人才。然而由于中國市場經(jīng)濟(jì)實(shí)踐時(shí)間不長，很多專業(yè)理論難以與實(shí)際契合，而缺乏本土化的高水準(zhǔn)教材。在國外理論基礎(chǔ)上編撰的教材良莠不齊，缺乏國內(nèi)案例，內(nèi)容偏陳舊，跟不上時(shí)代變化需求。結(jié)果在實(shí)踐教學(xué)中由于教學(xué)案例多是國外案例，很少涉及到本土案例，導(dǎo)致學(xué)生學(xué)習(xí)的陌生感，難以理論聯(lián)系實(shí)際。近年來中國資本市場發(fā)展加快，加速與國外接軌，但在理論教學(xué)上，少有將中國實(shí)踐案例匯編到教材中。

2.3 單一考核方式不適應(yīng)多元化技能需求

技術(shù)變革瞬息萬變，而多元化的技能需求成為這種技術(shù)變革下社會(huì)和個(gè)人發(fā)展的方向，人才需要具備終生學(xué)習(xí)的能力以及綜合性的知識(shí)和技能儲(chǔ)備。然而教學(xué)實(shí)踐中，學(xué)生學(xué)習(xí)質(zhì)量考核的主要以考試成績?yōu)樵u(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。這種單一的考核方式不僅無法考評(píng)人才質(zhì)量，而且對(duì)人才的多元化技能培養(yǎng)也起不到督促作用。實(shí)際中，很多高校雖開設(shè)帶有實(shí)驗(yàn)操作要求的課程，但這些實(shí)驗(yàn)課程含水量較高，學(xué)生多反映難以學(xué)到實(shí)際技能，一個(gè)主要原因就是考核形式難以達(dá)到既定目標(biāo)。實(shí)驗(yàn)成績作為平時(shí)成績占比很少，且實(shí)驗(yàn)作業(yè)要求很低，最終學(xué)習(xí)效果仍主要以筆試考試為標(biāo)準(zhǔn)，難以考察學(xué)生實(shí)驗(yàn)操作技能的掌握程度。對(duì)比來看，國外教學(xué)非常重視對(duì)學(xué)生實(shí)踐技能和解決實(shí)際問題能力的考核和監(jiān)督機(jī)制，通過建立每門課程的實(shí)驗(yàn)室，利用現(xiàn)代信息系統(tǒng)技術(shù)，建構(gòu)課程系統(tǒng)化流程的軟件和智能系統(tǒng)，直接將整個(gè)教與學(xué)過程以智能程序方式錄制并考核，涵蓋從作業(yè)布置、作業(yè)提交、文獻(xiàn)閱讀、考試測驗(yàn)等各個(gè)實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)實(shí)踐任務(wù)的程序化，及時(shí)系統(tǒng)考核和監(jiān)督學(xué)生每一階段的學(xué)習(xí)效果。盡管國內(nèi)也出現(xiàn)一些教學(xué)智能系統(tǒng)，并積極推廣應(yīng)用，但這些系統(tǒng)仍主要集中于課堂教學(xué)的互動(dòng)之上，忽視課堂之外對(duì)學(xué)生學(xué)習(xí)的督導(dǎo)和考核。

3 《公司金融》實(shí)驗(yàn)教學(xué)設(shè)計(jì)

《公司金融》又名《公司理財(cái)》，是金融學(xué)專業(yè)的核心課程。該課程建立在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的成本收益方法基礎(chǔ)上，以估值理論為核心理論，考慮時(shí)間不確定因素，分析金融資產(chǎn)的跨期配置問題。從技能培養(yǎng)和現(xiàn)代金融發(fā)展需求來看，本課程具有相當(dāng)強(qiáng)的實(shí)際應(yīng)用價(jià)值，強(qiáng)調(diào)學(xué)生在分析財(cái)務(wù)報(bào)表基礎(chǔ)上對(duì)公司投資和融資決策進(jìn)行建模分析，并幫助企業(yè)進(jìn)行投融資決策戰(zhàn)略制定。基于課程性質(zhì)和技能培養(yǎng)重點(diǎn)，對(duì)本課程進(jìn)行如下教學(xué)設(shè)計(jì)：

3.1 教學(xué)模式

教學(xué)模式包含理論講解和實(shí)驗(yàn)操作兩部分，突出公司金融理論與實(shí)踐的融合。其中理論講解以公司理財(cái)?shù)幕纠碚摵头椒ㄖv解為主，注重各知識(shí)點(diǎn)之間的邏輯關(guān)聯(lián)。理論講解圍繞四個(gè)重點(diǎn)展開：一是強(qiáng)調(diào)估值這一核心理論。公司理財(cái)以貨幣的時(shí)間價(jià)值為基本工具，強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)價(jià)值取決于資產(chǎn)能為企業(yè)創(chuàng)造的未來現(xiàn)金流現(xiàn)值，從債券和股票估值中體會(huì)金融市場價(jià)值發(fā)現(xiàn)和決定的功能。二是通過設(shè)計(jì)問題導(dǎo)向下的幾個(gè)核心議題，幫助學(xué)生建立公司金融的價(jià)值理念和意識(shí)形態(tài)，例如：公司理財(cái)?shù)膬r(jià)值創(chuàng)造體現(xiàn)在哪些方面？如何看待公司理財(cái)以現(xiàn)金流為分析基礎(chǔ)，而不是利潤？金融資產(chǎn)定價(jià)的理論基礎(chǔ)是什么？如何理解風(fēng)險(xiǎn)和收益率之間的關(guān)系？公司資本結(jié)構(gòu)和公司價(jià)值有無關(guān)系？通過這些問題的解答幫助學(xué)生建立“金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)”的科學(xué)價(jià)值觀。三是建立基本金融邏輯和思維體系。公司理財(cái)強(qiáng)調(diào)學(xué)生金融思維的架構(gòu)，包括金融和金融市場價(jià)值理念、估值理論、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)等等，形成以資產(chǎn)定價(jià)理論為核心，以資金的時(shí)間價(jià)值為方法，以風(fēng)險(xiǎn)條件下企業(yè)投融資決策為主要內(nèi)容的嚴(yán)密框架。這就要求教學(xué)中，既要重視每個(gè)章節(jié)的知識(shí)重點(diǎn)，更要貫穿各個(gè)章節(jié)間的關(guān)聯(lián)性，四是教材基本理論教學(xué)之外，需要引導(dǎo)學(xué)生閱讀專業(yè)學(xué)術(shù)論文，并對(duì)實(shí)踐熱點(diǎn)進(jìn)行研討，既培養(yǎng)理論聯(lián)系實(shí)際能力，也培養(yǎng)學(xué)生的學(xué)習(xí)和科研熱情。比如折現(xiàn)率的選擇與政府養(yǎng)老金虧空問題、金融市場有效性驗(yàn)證、公司行為金融理論等。實(shí)驗(yàn)操作主要是計(jì)算機(jī)量化金融分析方法的掌握，以上機(jī)實(shí)驗(yàn)的形式開展教學(xué)。

3.2 教材選擇

教材質(zhì)量決定了教學(xué)質(zhì)量，好的教材會(huì)事半功倍，實(shí)現(xiàn)教學(xué)技能培養(yǎng)目標(biāo)。本課程教材選擇羅斯的《公司理財(cái)(第11版)》和伯克的《公司理財(cái)(第3版)》配合使用，羅斯的教材作為教學(xué)教材用書，伯克的教材則作為教學(xué)輔助用書。兩本教材各有千秋。金融學(xué)領(lǐng)域，羅斯的教材備受推崇，源于它非常完整的體系和風(fēng)趣的文風(fēng)，缺點(diǎn)是知識(shí)點(diǎn)的講解過于啰嗦，事無巨細(xì)。盡管羅斯教材中有豐富的計(jì)算題目，有利于學(xué)生掌握基本方法的應(yīng)用，但缺乏對(duì)實(shí)踐中復(fù)雜問題分析和決策能力的訓(xùn)練。金融實(shí)踐中，實(shí)際問題不是給定已知條件的計(jì)算題，僅需根據(jù)已知條件求解答案即可。解決實(shí)際問題需要具有建模能力，構(gòu)建一個(gè)解決框架，依據(jù)經(jīng)驗(yàn)設(shè)定或估計(jì)重要參數(shù)，比如最基本的折現(xiàn)率是如何得到的。學(xué)生需要通過實(shí)際應(yīng)用理解計(jì)算題中的已知參數(shù)來歷并加以應(yīng)用，鍛煉解決實(shí)際問題的能力。伯克的著作彌補(bǔ)了這一缺陷。教學(xué)實(shí)踐發(fā)現(xiàn)，伯克的著作有利于培養(yǎng)學(xué)生金融理財(cái)?shù)膶?shí)踐技能，書后每章均有各知識(shí)模塊的案例問題，需要學(xué)生具備綜合能力并借助信息技術(shù)完成。以此案例實(shí)踐題目為基礎(chǔ)，選擇本土企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行上機(jī)實(shí)驗(yàn)，有助于學(xué)生建立金融理財(cái)思維體系和解決實(shí)際問題的綜合能力。同時(shí)，教材中每章中還特設(shè)人物訪談模塊，主要是企業(yè)高管和財(cái)務(wù)總監(jiān)對(duì)具體業(yè)務(wù)的操作和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的討論，有利于學(xué)生接觸企業(yè)的理財(cái)實(shí)踐，塑造對(duì)企業(yè)理財(cái)實(shí)務(wù)的直覺。

3.3 實(shí)驗(yàn)操作設(shè)計(jì)

《公司金融》實(shí)驗(yàn)課程側(cè)重培養(yǎng)和鍛煉學(xué)生利用計(jì)算機(jī)進(jìn)行金融資產(chǎn)估值和投融資項(xiàng)目評(píng)估的技能。例如通過實(shí)驗(yàn)課程安排學(xué)生對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，學(xué)生在特定企業(yè)中來理解財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)含義，而無須背誦這些指標(biāo)測算公式。資本資產(chǎn)定價(jià)模型中，通過利用資本市場歷史報(bào)酬率數(shù)據(jù)來估算貝塔系數(shù)，不僅加深學(xué)生對(duì)貝塔系數(shù)的理解，而且對(duì)資本市場運(yùn)作有直觀印象，無需記憶貝塔公式。圍繞理財(cái)實(shí)踐技能目標(biāo)，設(shè)計(jì)了5次實(shí)驗(yàn)課，重點(diǎn)培養(yǎng)學(xué)生應(yīng)用計(jì)算機(jī)的金融分析和決策能力。分別是：①公司財(cái)務(wù)分析，選取一家上市公司收集其近3年的財(cái)務(wù)年報(bào)數(shù)據(jù)并進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算和分析；②財(cái)務(wù)預(yù)測和財(cái)務(wù)建模，主要強(qiáng)調(diào)對(duì)公司未來現(xiàn)金流的預(yù)期和EXCEL財(cái)務(wù)建模技能；③債券估值和股票估值，主要是EXCEL財(cái)務(wù)函數(shù)的應(yīng)用以及債券和股票估值模型的應(yīng)用；④資本資產(chǎn)定價(jià)模型，主要是運(yùn)用統(tǒng)計(jì)和計(jì)量方法對(duì)貝塔和公司資本成本進(jìn)行估計(jì)；⑤MM理論，利用具體公司數(shù)據(jù)分析公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司價(jià)值的影響，比較完美市場和有稅收體制對(duì)公司資本結(jié)構(gòu)的影響。

4 教學(xué)效果評(píng)價(jià)

金融實(shí)踐教學(xué)探索無論對(duì)于教師還是學(xué)生本身都是比較艱難的過程，但提升很快。具體表現(xiàn)：學(xué)生實(shí)驗(yàn)的興趣和積極性提高，對(duì)理論教學(xué)中金融邏輯和方法理解更加深入，計(jì)算機(jī)操作應(yīng)用水平極大提升，學(xué)生逐漸養(yǎng)成將計(jì)算機(jī)作為學(xué)習(xí)和工作工具的習(xí)慣，而不是僅用于娛樂。這種教學(xué)改革在實(shí)踐中也遭遇了諸多困難，例如由于課程難度提升，學(xué)習(xí)惰性和長期被動(dòng)的學(xué)習(xí)習(xí)慣，一些學(xué)生在實(shí)驗(yàn)課中傾向搭便車和坐享其成，個(gè)別學(xué)生甚至在實(shí)驗(yàn)課中上網(wǎng)看視頻、聊天等。糾正這些風(fēng)氣需要老師積極督促、鼓勵(lì)和監(jiān)督。具體來看，課程改革實(shí)踐中還存在以下困難：

4.1 實(shí)踐操作技能有待提高

課程的教學(xué)對(duì)象主要是95后大學(xué)生，對(duì)他們而言，具備將電腦和手機(jī)作為學(xué)習(xí)和生活的基本環(huán)境，部分學(xué)生并未將此當(dāng)做學(xué)習(xí)工具，而是作為娛樂工具，限制了學(xué)生計(jì)算機(jī)應(yīng)用技能的培養(yǎng)。很多學(xué)生對(duì)基本EXCEL操作非常陌生，盡管學(xué)院開過計(jì)算機(jī)課程，但他們的學(xué)習(xí)僅是為了通過考試，拿到計(jì)算機(jī)證書，并未真正掌握運(yùn)用計(jì)算機(jī)解決專業(yè)實(shí)際問題的技能。一些同學(xué)較少把移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用于學(xué)習(xí)，不具備專業(yè)量化分析和解決問題的能力。

4.2 自主學(xué)習(xí)能力有待提升

長期傳統(tǒng)的教學(xué)模式下，學(xué)生習(xí)慣了滿堂灌、習(xí)慣了被動(dòng)學(xué)習(xí)方式。改變長期的學(xué)習(xí)習(xí)慣，對(duì)于學(xué)生來說是一個(gè)適應(yīng)的過程，實(shí)際表現(xiàn)來看，當(dāng)學(xué)生面對(duì)難度較高的學(xué)術(shù)文獻(xiàn)時(shí)，常抱怨看不懂、看不下去，缺乏年輕人應(yīng)有的勇于探索精神和求知欲望，更缺乏積極性和自信心參與到文獻(xiàn)研討活動(dòng)中。長期專注于固有教材的死記硬背以及有限的專業(yè)書籍閱讀量，眼界不夠開闊，缺乏專業(yè)邏輯性和專業(yè)敏銳感，如對(duì)很多重要的財(cái)經(jīng)問題不關(guān)注、不重視、不思考，僅限于聽過而已，不深入思考，認(rèn)識(shí)較膚淺。

綜上，金融學(xué)教學(xué)改革任重而道遠(yuǎn)。這既需要專業(yè)教師長期堅(jiān)持鉆研教學(xué)，精心備課，專注提升學(xué)生多元化技能培養(yǎng)，也需要高校相關(guān)部門的支持和配合，不能急功近利，要給予教師更寬松的教學(xué)環(huán)境，鼓勵(lì)他們鉆研教學(xué)，與時(shí)俱進(jìn)。