美國影視企業(yè)并購重組：進(jìn)程、影響和啟發(fā)

◎藍(lán) 軒

（中國社會科學(xué)院文化研究中心 北京 100820）

美國是全球影視產(chǎn)業(yè)強(qiáng)國，也是并購重組等資本運(yùn)作手段運(yùn)用得最成熟的國家。20世紀(jì)80年代以來掀起的美國影視企業(yè)并購重組浪潮，展現(xiàn)了巨大的生產(chǎn)力和創(chuàng)新性，是美國影視企業(yè)發(fā)展壯大的重要推手，代表了國際影視產(chǎn)業(yè)發(fā)展的潮流和趨向，對我國影視企業(yè)健康快速發(fā)展具有重要啟發(fā)。

一、美國影視企業(yè)并購重組的主要?dú)v程

20世紀(jì)80年代是美國影視企業(yè)大規(guī)模并購重組的起點(diǎn)，也是美國多元影視產(chǎn)業(yè)體系初步形成的時(shí)期。從這個(gè)時(shí)期開始，美國影視產(chǎn)業(yè)在管制調(diào)整、技術(shù)變遷等因素促動下，掀起了4次并購重組浪潮。這幾輪并購重組與特定經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和技術(shù)發(fā)展特征相適應(yīng)，推動了美國影視產(chǎn)業(yè)格局不斷演變調(diào)整。

（一）第一次浪潮——放松管制的激勵(lì)

20世紀(jì)80年代，由于對影視產(chǎn)業(yè)競爭狀況的理解變化，美國政府對影視產(chǎn)業(yè)所有權(quán)規(guī)制政策進(jìn)行了調(diào)整。特別是1985年聯(lián)邦通訊委員把電視網(wǎng)對直屬電視臺所有權(quán)數(shù)量的限制放寬，引發(fā)了電視業(yè)并購重組的潮流。全國廣播公司（NBC）及其母公司一同被通用電氣以65億美元收購，美國廣播公司（ABC）被城市通訊資本以35億美元收購，默多克收購了六家電視臺并組建新的電視網(wǎng)——福斯?！?985年和1986年，平均每年有114家電視臺在買賣中易主，總交易額達(dá)30億美元。所有權(quán)規(guī)則的變化所導(dǎo)致的結(jié)構(gòu)性變化實(shí)際上已動搖了整個(gè)電視產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)?！雹?/p>

這一時(shí)期，電影業(yè)的“主管們逐漸認(rèn)識到，票房收入利潤變得越來越少，僅靠首輪院線發(fā)行來盈利是自殺性的想法。”②美國主流制片公司紛紛集團(tuán)化，融入到更廣泛的娛樂市場中。新聞集團(tuán)收購20世紀(jì)福斯，索尼公司收購哥倫比亞影業(yè)，電視、音像、出版逐漸成為電影垂直生產(chǎn)鏈條的重要組成部分。另外，受放松管制政策的鼓勵(lì)，幾大制片公司又重新獲得了對影院的所有權(quán)。1986年哥倫比亞首先收購了紐約的部分影院，環(huán)球、派拉蒙和華納也收購或介入了影院業(yè)務(wù)，“全美22000張銀幕中超過3500張為大公司所控制，這個(gè)比例與1938年大制片廠對影院的控制比例大致相同?！雹?/p>

（二）第二次浪潮——新電信法的推動

20世紀(jì)90年代中期以來，隨著電子技術(shù)、通訊技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的不斷發(fā)展和成熟，西方國家紛紛修改傳媒法和電信法，推動電信產(chǎn)業(yè)和傳媒產(chǎn)業(yè)的重組和融合。1996年，美國國會通過了新的電信法，允許長話、市話、廣播、有線電視等業(yè)務(wù)互相滲透，基于產(chǎn)業(yè)融合理念的大規(guī)模并購活動迅速展開。這一時(shí)期發(fā)生了AT&T以 480 億美元收購遠(yuǎn)程傳播有線電視公司等重大并購事件，推動產(chǎn)業(yè)格局持續(xù)變遷。到1999年，“1200家正在運(yùn)作的商業(yè)電視臺中，有471家——幾乎達(dá)到了40%，是被排名前25的電視集團(tuán)所有者所控制?！雹?/p>

這一階段，電影企業(yè)與廣電企業(yè)的融合進(jìn)一步加深。維亞康姆完成對百事達(dá)和派拉蒙影業(yè)公司的收購，一舉進(jìn)入傳媒集團(tuán)第一梯隊(duì)。迪斯尼以190億美元收購美國廣播公司。作為回應(yīng)，時(shí)代華納以76億美元完成對特納廣播公司的收購，影視市場日益集中到幾個(gè)大型企業(yè)集團(tuán)手中。1995年，AMC發(fā)明并建造了首家巨型多廳影院，推動了院線影院的兼并熱潮，美國當(dāng)前的幾大院線公司Regal、AMC、Cinemark也是由此開始通過兼并收購逐步發(fā)展壯大。

（三）第三次浪潮——互聯(lián)網(wǎng)革命的引領(lǐng)

進(jìn)入21世紀(jì)，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的推廣和新媒體的發(fā)展深刻改變了傳媒產(chǎn)業(yè)格局?！懊绹鴤鹘y(tǒng)三大電視網(wǎng)在黃金時(shí)段的收視份額下滑到了35%以下，而20世紀(jì)70年代這一比例高達(dá)90%以上?！雹輦鹘y(tǒng)媒體發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn)，眾多影視企業(yè)積極向互聯(lián)網(wǎng)媒體拓展。如新聞集團(tuán)收購了社交網(wǎng)站Myspace、體育站點(diǎn)Scout.com和網(wǎng)絡(luò)游戲公司IGN等一系列企業(yè)，積極布局網(wǎng)絡(luò)市場。2001年美國在線和時(shí)代華納高達(dá)1600 億美元的合并案，創(chuàng)下了全球文化產(chǎn)業(yè)史上重組規(guī)模的最高記錄。雖然這樁“世紀(jì)并購”由于整合不力等因素最終失敗，但卻彰顯了新舊媒體融合和跨媒體經(jīng)營的發(fā)展趨勢。

在新興業(yè)態(tài)崛起的背景下，傳統(tǒng)影視企業(yè)間的并購重組也持續(xù)推進(jìn)。維亞康姆以370億美元收購哥倫比亞廣播公司（CBS），美國著名三大廣播公司全部被兼并。AT&T被強(qiáng)制分拆后，康卡斯特以475億美元收購其有線電視業(yè)務(wù)。通用電氣以140億美元收購維旺迪環(huán)球在美娛樂資產(chǎn)，并將其與NBC合并為NBC環(huán)球。其后NBC環(huán)球又為康卡斯特所收購。在電影方面，索尼公司以近50億美元收購米高梅，迪士尼以74億美金收購皮克斯工作室、以42億美元收購漫威工作室，開啟了內(nèi)容生產(chǎn)的橫向擴(kuò)張。

（四）第四次浪潮——流媒體視頻的挑戰(zhàn)

2010年以后，網(wǎng)絡(luò)視聽技術(shù)、移動通信技術(shù)在傳媒變革中發(fā)揮了引領(lǐng)作用，付費(fèi)電視訂閱數(shù)不斷減少，掐線族逐漸成為趨勢。2013年美國電視廣告收入首次被互聯(lián)網(wǎng)廣告收入超過，流媒體平臺也成為傳統(tǒng)影視巨頭布局的重點(diǎn)。時(shí)代華納收購Hulu，維亞康姆收購Pluto TV，福斯收購 Tubi，迪士尼收購 Maker Studios、BAM Tech并控股Hulu，加快布局視頻流媒體市場。

為應(yīng)對以Netflix為代表的流媒體平臺的沖擊，傳統(tǒng)媒體間也掀起了大規(guī)模的資源整合浪潮。美國第三大有線電視運(yùn)營商Charter分別以550億美元和104 億美元收購第二大運(yùn)營商時(shí)代華納有線和第六大運(yùn)營商Bright House。哥倫比亞廣播公司和維亞康姆集團(tuán)繼2006年分拆后重新合并。特別是AT&T以485億美元收購DirecTV、以854億美元收購時(shí)代華納，以及迪士尼以713億美元收購福斯等幾個(gè)大型交易，推動產(chǎn)業(yè)格局深刻調(diào)整，將影視產(chǎn)業(yè)并購重組推向高潮。

二、美國影視企業(yè)并購重組的影響

回顧美國影視企業(yè)并購重組的歷程，我們可以看出，美國影視產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大的過程，就是生產(chǎn)和資本不斷集中、經(jīng)營范圍不斷拓展的過程。這一系列全方位、多領(lǐng)域、深層次的資源整合，加快了企業(yè)成長進(jìn)程，推動了產(chǎn)業(yè)發(fā)展成熟，整合起一批具有國際競爭力的跨國公司，對全球影視市場格局也產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

（一）增強(qiáng)了影視企業(yè)規(guī)模實(shí)力

從企業(yè)層面上看，并購重組可擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，減少市場上的競爭對手，提高企業(yè)的市場控制力；可推動企業(yè)組織形態(tài)和生產(chǎn)結(jié)構(gòu)變革，通過管理協(xié)同、經(jīng)營協(xié)同、戰(zhàn)略協(xié)同，為企業(yè)創(chuàng)造新的價(jià)值。在美國影視產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中，眾多企業(yè)通過并購機(jī)制整合要素資源，完善產(chǎn)業(yè)鏈條，優(yōu)化產(chǎn)品體系，放大品牌價(jià)值，實(shí)現(xiàn)多重協(xié)同效應(yīng)。迪士尼近二十年來通過多次并購鞏固和提升了全球傳媒產(chǎn)業(yè)巨頭地位，特別是通過對ABC和Hulu的并購，開拓了電視傳播和網(wǎng)絡(luò)傳播渠道；通過對皮克斯動畫、漫威影業(yè)、盧卡斯影業(yè)的并購，壯大了上游IP資產(chǎn)。依托全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營，迪士尼形成了著名的五輪盈利模式（即票房收入、錄像制品收入、電視及互聯(lián)網(wǎng)播放收入、主題公園收入、特許經(jīng)營和衍生產(chǎn)品收入）。在此經(jīng)營體系下，觀眾興趣已不僅僅停留于電影本身，進(jìn)入到以電影為發(fā)端的更寬泛商業(yè)體系之中。這種多渠道、多平臺的業(yè)務(wù)格局，不僅拓展了企業(yè)收入渠道，也減少了內(nèi)容生產(chǎn)的不確定性。從2005年到2019年，迪士尼公司利潤從25億美元增長至104億美元，市值從480億美元增長至2300億美元⑥，成為并購助推影視企業(yè)成長的典型。與之類似，康卡斯特近二十年來通過一系列并購持續(xù)鞏固和擴(kuò)張廣播影視類業(yè)務(wù)，形成了從內(nèi)容、渠道到周邊產(chǎn)業(yè)的完整產(chǎn)業(yè)鏈條。當(dāng)前，以迪士尼、康卡斯特、維亞康姆等為代表的美國傳媒巨頭，都是涵蓋了電影、電視、出版、游戲、主題公園以及相關(guān)衍生物品銷售的多元傳媒集團(tuán)。因此，美國影視產(chǎn)業(yè)雖然市場主體眾多、競爭激烈，但歸根到底是幾個(gè)“大玩家”之間的較量。在2019世界媒體500強(qiáng)中，美國占據(jù)了其中的114席，前十名的媒體公司，有8家來自美國。一系列橫向、縱向、多元并購重組的結(jié)果是，強(qiáng)者更強(qiáng)，大型傳媒集團(tuán)主導(dǎo)了美國乃至全球影視市場。

（二）推動了影視產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整

從產(chǎn)業(yè)層面上看，并購重組可推動資本存量在一個(gè)更有效率的生產(chǎn)組織中得到集中，促進(jìn)各細(xì)分行業(yè)經(jīng)過并購機(jī)制實(shí)現(xiàn)此消彼長，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐步向更高水平發(fā)展。這當(dāng)中，產(chǎn)業(yè)集中度是一個(gè)重要的測度指標(biāo)。影視產(chǎn)業(yè)具有突出的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，一定程度的產(chǎn)業(yè)集中度、一定數(shù)量具有引領(lǐng)能力的大型企業(yè)，是提高產(chǎn)能利用率、提升行業(yè)整體競爭力的需要。從歷史上看，美國影視產(chǎn)業(yè)集中度在并購重組中不斷提升。2007年北美前三大院線市場占有率為46.6%，2017年已達(dá)到59.6%⑦。2018年好萊塢六大電影公司占據(jù)了北美票房市場份額的83.6%，其中迪士尼的份額從2010年的13.6%上升至2018年的26%，2019年收購福斯后，迪士尼的整體市場份額已近40%⑧。對于內(nèi)容生產(chǎn)行業(yè)而言，資本的流動、集聚與集中，可調(diào)動更廣泛的資源，支撐更大規(guī)模的制作團(tuán)隊(duì)，在更高水平上推進(jìn)內(nèi)容生產(chǎn)。伴隨著資源整合的推進(jìn)，美國影視制作和營銷預(yù)算快速上升。80年代后半期，好萊塢每部影片的平均預(yù)算上漲了40%。1991年至1998年，電影的平均制作和營銷預(yù)算增長了104%⑨。資金和人員的集聚，支撐了一系列大投入、大制作、大營銷、大市場的好萊塢大片發(fā)展，推動了生產(chǎn)工藝、技術(shù)裝備和經(jīng)營管理的現(xiàn)代化。目前，美國是全球影視工業(yè)化水平最高的國家，影視行業(yè)從創(chuàng)作、制作、宣傳、發(fā)行、放映到衍生品開發(fā)走上了專業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化、流程化、類型化的道路，為美國影視持續(xù)引領(lǐng)世界潮流奠定了基礎(chǔ)。當(dāng)然，生產(chǎn)集中發(fā)展到一定程度，也可能產(chǎn)生排斥和限制競爭的后果。因此，反壟斷規(guī)制成為美國政府調(diào)控市場的重要手段。從派拉蒙判決到強(qiáng)制分拆AT&T，都是美國政府反壟斷規(guī)制的著名案例?？悼ㄋ固厥召彆r(shí)代華納有線的計(jì)劃也曾在反壟斷審查及各方壓力下而流產(chǎn)。但總體而言，20世紀(jì)80年代以來，美國政府對反壟斷規(guī)制采取了較為寬松的態(tài)度，對此下文還將進(jìn)一步闡述。

（三）鞏固和提升了美國影視強(qiáng)國地位

從國際層面上看，伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化的推進(jìn)，并購重組可增強(qiáng)企業(yè)在全球范圍內(nèi)輸出產(chǎn)品、配置資源的能力，提升產(chǎn)業(yè)國際化水平，助推國家發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施。在美國影視企業(yè)發(fā)展壯大的過程中，并購重組的外溢效應(yīng)不斷向海外延伸，成為美國建設(shè)全球影視強(qiáng)國、提升國家文化軟實(shí)力的重要推手。一方面，生產(chǎn)和資本的集中發(fā)展了影視生產(chǎn)力，增強(qiáng)了美國影視產(chǎn)品的國際競爭力，推動了影視產(chǎn)品的全球傳播。就電影行業(yè)而言，伴隨著資源整合的推進(jìn)，美國電影的海外市場份額逐步擴(kuò)大。“1984年，海外市場收入占其電影總收入只有33.3%，2004年已達(dá)到62.2%。”⑩近年來，好萊塢電影在全球電影市場中穩(wěn)居主導(dǎo)地位。2018年全球電影票房為417億美元，其中好萊塢創(chuàng)造的收入達(dá)到290.75億美元，占全球電影市場的70%?。作為美國電影的龍頭企業(yè)、全球首個(gè)年度票房破百億的電影公司，迪士尼2019年全球票房高達(dá)111.2億美元，其中海外收入為73.5億美元，占比達(dá)到 66%?。憑借著資本、技術(shù)、運(yùn)營的優(yōu)勢，美國影視產(chǎn)品形成了全球強(qiáng)勢傳播格局。美國電影企業(yè)不僅是為美國生產(chǎn)電影，而更多是為全球生產(chǎn)電影。另一方面，一些具有比較優(yōu)勢的影視企業(yè)不僅積極推動產(chǎn)品輸出，而且通過跨國并購實(shí)現(xiàn)資本輸出，推動其經(jīng)營版圖在全世界范圍內(nèi)不斷擴(kuò)展和延伸，逐步發(fā)展成為以美國為中心、業(yè)務(wù)覆蓋各大洲的大型跨國公司。從早年新聞集團(tuán)的系列并購到近年的康卡斯特以310億美元收購歐洲付費(fèi)電視巨頭Sky等案例，美國影視資本持續(xù)推進(jìn)全球布局，不斷鞏固和提升美國的影視強(qiáng)國地位。在產(chǎn)品輸出和資本輸出雙輪驅(qū)動下，美國影視“已成為美國文化在全球傳播的先鋒使者，所到之處，勢不可擋，……是傳播美國生活方式和價(jià)值理念的最佳途徑……成為美國文化軟實(shí)力的重要組成部分?！?

三、美國影視企業(yè)并購重組的啟發(fā)

美國是全球影視產(chǎn)業(yè)最為發(fā)達(dá)和成熟的國家。美國影視企業(yè)的并購重組實(shí)踐，反映了影視企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在要求，體現(xiàn)了影視產(chǎn)業(yè)發(fā)展潮流趨向，對我國企業(yè)經(jīng)營、政府監(jiān)管等多個(gè)層面均具有重要啟發(fā)。在全球產(chǎn)業(yè)資本集中加劇及新冠疫情沖擊的背景下，需要把握影視企業(yè)經(jīng)營規(guī)律，順應(yīng)影視產(chǎn)業(yè)發(fā)展大勢，推進(jìn)我國影視企業(yè)的資源整合和結(jié)構(gòu)調(diào)整，培育本土龍頭企業(yè)和跨國公司，促進(jìn)影視產(chǎn)業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。

（一）以新興業(yè)態(tài)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級

影視作為隨著科技進(jìn)步而出現(xiàn)的傳播形態(tài)，幾乎每一次發(fā)展的重要跨越，都來自于技術(shù)推動?；仡櫭绹耙暺髽I(yè)發(fā)展歷程，技術(shù)進(jìn)階和業(yè)態(tài)更替是其產(chǎn)業(yè)并購的重要線索。每輪傳播技術(shù)的變革，都伴隨著傳播瓶頸的突破和產(chǎn)業(yè)格局的重構(gòu)。特別是流媒體視頻平臺的快速興起，憑借價(jià)格、內(nèi)容、互動、覆蓋等優(yōu)勢，大大縮短了企業(yè)成長周期，推動美國影視產(chǎn)業(yè)格局再次發(fā)生變革。在新冠疫情影響下，電影及現(xiàn)場娛樂市場遭遇前所未有的沖擊。奈飛的市值一度超越迪士尼，成為傳媒行業(yè)的新興挑戰(zhàn)者。流媒體成為影視產(chǎn)業(yè)競爭的關(guān)鍵領(lǐng)域，也是企業(yè)并購重組和結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要方向。

在我國，近年來流媒體視頻同樣呈現(xiàn)出快速發(fā)展勢頭。數(shù)據(jù)顯示，目前視聽已成為網(wǎng)民第一應(yīng)用，在移動類APP中，網(wǎng)絡(luò)視聽類應(yīng)用共占據(jù)網(wǎng)民43%的使用時(shí) 長?。與此同時(shí)，有線電視用戶不斷流失，電視廣告收入已連續(xù)數(shù)年負(fù)增長，傳統(tǒng)電視媒體的生存壓力不斷加大。我國廣播電視臺實(shí)行事業(yè)體制，不屬于市場體系，更無法進(jìn)行市場化的并購重組。未來一段時(shí)期中美兩國在影視產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的比拼，將突出體現(xiàn)在新興視頻領(lǐng)域。我國網(wǎng)絡(luò)視聽行業(yè)發(fā)展與美國基本同步，目前有關(guān)長視頻企業(yè)雖在會員數(shù)量、營收規(guī)模、營利能力以及國際化程度等方面與美國Netflix等企業(yè)仍有差距，但差距遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)影視領(lǐng)域的發(fā)展水平。特別在當(dāng)前5G商用推進(jìn)、我國5G發(fā)展具有相對優(yōu)勢的背景下，我國網(wǎng)絡(luò)視聽行業(yè)將迎來新的發(fā)展機(jī)遇，也是影視產(chǎn)業(yè)實(shí)施趕超戰(zhàn)略的契機(jī)。

在新形勢下，需進(jìn)一步推進(jìn)“放管服”改革，完善市場準(zhǔn)入負(fù)面清單制度，適時(shí)降低社會資本進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)視聽領(lǐng)域的準(zhǔn)入門檻，激發(fā)網(wǎng)絡(luò)視聽領(lǐng)域投資活力。堅(jiān)持包容審慎的監(jiān)管原則，創(chuàng)新事中事后監(jiān)管，鼓勵(lì)網(wǎng)絡(luò)視聽特別是視頻領(lǐng)域應(yīng)用創(chuàng)新，培育視頻消費(fèi)新動能，支持網(wǎng)絡(luò)視頻企業(yè)探索可持續(xù)性的盈利模式，盡快擺脫當(dāng)前視頻平臺普遍虧損的狀態(tài)。鼓勵(lì)網(wǎng)絡(luò)視聽企業(yè)與傳統(tǒng)影視企業(yè)間并購重組，為傳統(tǒng)影視行業(yè)賦能，促進(jìn)傳統(tǒng)行業(yè)內(nèi)容生產(chǎn)和傳播渠道創(chuàng)新，發(fā)揮新興業(yè)態(tài)的引領(lǐng)作用，推動影視產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、技術(shù)結(jié)構(gòu)、市場結(jié)構(gòu)的變革。

（二）積極促進(jìn)“影”“視”聯(lián)動

“影”與“視”生產(chǎn)具有突出的范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，影視產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的滲透與聯(lián)動已成為美國影視產(chǎn)業(yè)發(fā)展的動力源泉。“影”與“視”具有一定的同質(zhì)性，電影和電視劇創(chuàng)作生產(chǎn)在IP、器材、道具、演員以及衍生品開發(fā)方面具有較強(qiáng)貫通性，可共享資源、分?jǐn)偝杀?。迪士尼收購ABC后，迪士尼電影制片廠和ABC的節(jié)目制作部門便合并為新的節(jié)目制作機(jī)構(gòu)。《復(fù)仇者聯(lián)盟》熱映后，漫威與ABC合作，將電影中的二線角色通過《神盾局特工》等衍生電視劇再度變現(xiàn)，放大IP價(jià)值?！坝啊迸c“視”發(fā)展還可相互支撐，電影可為電視網(wǎng)直接提供片源，電視可為電影宣發(fā)等環(huán)節(jié)提供復(fù)合支持。電影經(jīng)營的高度不確定性，也可在與相關(guān)業(yè)態(tài)的融合發(fā)展中得以平滑。出于對獨(dú)立制片廠發(fā)展不確定性的擔(dān)憂，夢工廠的股東將其出售給有線電視巨頭康卡斯特。而康卡斯特收購夢工廠后不僅充實(shí)了NBC環(huán)球的電影庫，還為其有線電視網(wǎng)提供了更多片源。

目前，美國電影業(yè)的“六大”多與相關(guān)廣電企業(yè)一道歸屬于某一傳媒集團(tuán)。如華納兄弟影業(yè)與CNN、HBO、TBS等隸屬于時(shí)代華納集團(tuán)；派拉蒙影業(yè)與CBS、Showtime、MTV等隸屬于維亞康姆哥倫比亞廣播公司?！颁浵裰破泛碗娨暤认嚓P(guān)市場的成長帶來的一個(gè)結(jié)果是，自1995年以后，電影業(yè)的收入中來自票房的比重不到20%，而1978年票房收入還占了其總收入的54%。”?總之，“影”“視”合流成為美國大型傳媒集團(tuán)的重要特征，是美國影視企業(yè)并購重組的一個(gè)重要路徑，也是其影視產(chǎn)業(yè)繁榮發(fā)展的重要動力。

與美國相比，我國影視產(chǎn)業(yè)起步相對較晚，大型文化企業(yè)集團(tuán)發(fā)展相對滯后，產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營還不成熟，“影”“視”融合發(fā)展程度仍然不高。2018年機(jī)構(gòu)改革中，國家“影”“視”主管部門在合并32年后再度分設(shè)。盡管如此，影視行業(yè)在經(jīng)營層面仍需增強(qiáng)融合發(fā)展的自覺，積極推進(jìn)相關(guān)企業(yè)并購重組、資源整合，打通、完善影視產(chǎn)業(yè)鏈，提升產(chǎn)業(yè)整體競爭力。特別在電影行業(yè)受到疫情嚴(yán)重沖擊的情況下，電影企業(yè)通過相關(guān)多元經(jīng)營以平滑經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、拓展發(fā)展空間有了更加特殊的意義。有關(guān)主管部門也需進(jìn)一步加強(qiáng)影視政策的協(xié)調(diào)配合，特別是加強(qiáng)電影、網(wǎng)絡(luò)電影與電視劇、網(wǎng)絡(luò)電視劇等領(lǐng)域的政策協(xié)同，促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)品和業(yè)態(tài)相互滲透，在聯(lián)動發(fā)展中不斷拓展影視生態(tài)內(nèi)涵與外延。

（三）推動廣播電視與通信產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展

1996年美國新電信法“混業(yè)政策”的實(shí)施，成為全球三網(wǎng)融合的起點(diǎn)，打破了廣播電視與通信行業(yè)的經(jīng)營邊界，直接推動了相關(guān)企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)調(diào)整。從較早的康卡斯特在高速互聯(lián)網(wǎng)、語音通話等通信業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，到近年的AT&T收購DirecTV、時(shí)代華納，泛TMT組合成為產(chǎn)業(yè)巨頭的組織架構(gòu)常態(tài)。廣播電視與通信業(yè)務(wù)具有互補(bǔ)和相通性。視頻內(nèi)容是移動互聯(lián)時(shí)代擴(kuò)大用戶規(guī)模、增加用戶時(shí)長的關(guān)鍵。康卡斯特收購NBC環(huán)球，以期在原有發(fā)行渠道的基礎(chǔ)上添加內(nèi)容資源，防止變成所謂的“啞巴管道”。時(shí)代華納則在業(yè)務(wù)增長乏力的情況下選擇為AT&T所收購，以應(yīng)對內(nèi)容生產(chǎn)的巨大投入，以及行業(yè)變局加劇的不確定性。隨著融合趨勢加深，美國廣播電視與通信領(lǐng)域單一客戶數(shù)量降低，復(fù)合型客戶數(shù)不斷增多。以康卡斯特為例，2018年其67%以上的客戶同時(shí)訂購兩項(xiàng)以上產(chǎn)品，公司單一產(chǎn)品客戶為907萬戶，同時(shí)訂購兩項(xiàng)產(chǎn)品以上的客戶達(dá)到1897萬戶?。

與美國廣播電視與通信行業(yè)由聯(lián)邦通信委員會統(tǒng)一監(jiān)管不同，我國廣電業(yè)與電信業(yè)實(shí)行分業(yè)監(jiān)管，電視臺為政府事業(yè)單位，有線電視網(wǎng)絡(luò)長期處于分割狀態(tài)。由于管理體制及經(jīng)營主體定位不同，我國運(yùn)營商在組織結(jié)構(gòu)層面上難以進(jìn)行類似AT&T并購時(shí)代華納這樣的重大結(jié)構(gòu)性操作，但在具體業(yè)務(wù)層面仍有較大融合發(fā)展空間?！叭W(wǎng)融合”戰(zhàn)略推進(jìn)以來，IPTV作為三網(wǎng)融合的切入點(diǎn)，自2015年開始發(fā)展進(jìn)入快車道。但2019年末IPTV用戶首現(xiàn)負(fù)增長，“觸頂”跡象越發(fā)明顯，三網(wǎng)融合急需注入新的政策紅利。2019年中國廣電獲發(fā)5G牌照，使得5G成為廣播電視與通信技術(shù)融合新的突破口和動力源。

當(dāng)前，需集結(jié)財(cái)政、金融等政策資源，積極支持5G等新基建項(xiàng)目發(fā)展，引導(dǎo)社會資本參與5G建設(shè)，盡快實(shí)現(xiàn)5G規(guī)模商用。對于廣電行業(yè)而言，需要積極發(fā)揮頻段資源、網(wǎng)絡(luò)安全、內(nèi)容儲備以及權(quán)威性和公信力等方面優(yōu)勢，通過網(wǎng)絡(luò)共建共享、混合所有制改革、協(xié)同推進(jìn)全國有線電視網(wǎng)絡(luò)整合等舉措，加快廣電5G發(fā)展。把握特定垂直行業(yè)穩(wěn)定、常態(tài)的視頻消費(fèi)需求，提供大小屏融合的解決方案，促進(jìn)4K/8K超高清視頻、VR/AR等產(chǎn)品推廣，探索具有廣電特色的5G發(fā)展道路。此外，積極開展5G廣播技術(shù)相關(guān)研究、標(biāo)準(zhǔn)制定及試驗(yàn)部署，依托個(gè)人移動終端，“讓廣播電視內(nèi)容通過廣播網(wǎng)絡(luò)進(jìn)入手機(jī)，使傳統(tǒng)廣播電視技術(shù)融入現(xiàn)代通信技術(shù)?！?促進(jìn)廣播通信協(xié)同、有線無線融合，推動媒體融合向縱深發(fā)展。

（四）審慎開展影視并購反壟斷規(guī)制

自20世紀(jì)80年代以來，受芝加哥學(xué)派等新自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的影響，以及支持企業(yè)參與國際競爭的需要，美國政府對反壟斷政策的執(zhí)行表現(xiàn)出更為寬松的態(tài)度。反壟斷考察視野呈現(xiàn)了從國內(nèi)市場轉(zhuǎn)向國際市場的趨向，政策工具運(yùn)用更加靈活，從全球競爭的角度實(shí)現(xiàn)國家利益最大化成為反壟斷政策的重要關(guān)切。2017年，美國司法部的反壟斷案件投訴數(shù)量比1981年少了61%，與此同時(shí)并購活動大幅增加?。在影視領(lǐng)域，近年來AT&T以854億美元收購時(shí)代華納、迪士尼以713億美元收購福斯等大型并購交易均獲得了放行。美國司法部甚至表示，在當(dāng)前電影生態(tài)已經(jīng)改變的情況下，反壟斷部門正在著手終止派拉蒙法案。

我國反壟斷法2008年開始實(shí)施，目前已成為與美國、歐盟并列的全球三大反壟斷司法轄區(qū)之一，反壟斷規(guī)制也成為影視企業(yè)發(fā)展壯大過程中不可回避的問題。一般而言，壟斷對市場的影響往往是多元而復(fù)雜的，對經(jīng)營者集中實(shí)施控制時(shí)也需要進(jìn)行全方位多角度的測度，需要結(jié)合特定歷史時(shí)期的社會經(jīng)濟(jì)條件綜合考量。立足于我國實(shí)際，當(dāng)前對影視產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營者集中規(guī)制應(yīng)保持謙抑性，形成與影視產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)的預(yù)防和制止壟斷機(jī)制。

我國影視產(chǎn)業(yè)起步較晚，市場體系建設(shè)還不完備，市場發(fā)育總體還不夠成熟。目前，影視行業(yè)總體特征是資源較為分散，規(guī)?；s化程度不足。我國前10大電視劇公司市場占有率只有20%左右?，前3大院線的市場占有率只有30%左右?，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家成熟影視市場的集中水平，具有較大的結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源整合空間。隨著眾多新興業(yè)態(tài)的興起，影視市場的邊界更加模糊，互聯(lián)網(wǎng)的外部性特征及互聯(lián)網(wǎng)市場的高度動態(tài)性，使得對相關(guān)市場的界定，以及市場結(jié)構(gòu)對消費(fèi)者福利的影響面臨更大的不確定性。這也使得反壟斷執(zhí)法作為一種強(qiáng)制性的行政力量對市場的介入，在該領(lǐng)域應(yīng)該是要更加謹(jǐn)慎的。另外，在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，我國影視產(chǎn)業(yè)的反壟斷規(guī)制也需要與國際潮流相適應(yīng)。特別在推動中華文化走出去的背景下，需要充分考慮當(dāng)前我國影視企業(yè)的國際競爭力，立足于國家文化發(fā)展戰(zhàn)略，支持企業(yè)在做大做強(qiáng)的基礎(chǔ)上向全球擴(kuò)張。

總之，在推進(jìn)影視企業(yè)并購重組的過程中，不應(yīng)把反壟斷規(guī)制與發(fā)展規(guī)模經(jīng)濟(jì)、與企業(yè)做大做強(qiáng)簡單對立起來。當(dāng)前及未來一段時(shí)期，反壟斷法在影視產(chǎn)業(yè)的運(yùn)用，總體應(yīng)保持審時(shí)度勢、克制謹(jǐn)慎的姿態(tài)，在市場失靈的范圍內(nèi)進(jìn)行審慎規(guī)制，支持影視企業(yè)依法推進(jìn)資源整合和結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)影視企業(yè)依托市場機(jī)制發(fā)展壯大。與此同時(shí)，影視企業(yè)也應(yīng)密切關(guān)注反壟斷執(zhí)法的特征、思路和修法進(jìn)程，正確理解政策要旨，積極履行申報(bào)義務(wù)，在依法合規(guī)的軌道上，推動企業(yè)健康快速可持續(xù) 發(fā)展。

【注釋】

①沃克·弗格森著：《美國廣播電視產(chǎn)業(yè)》，陸地，趙麗穎譯，清華大學(xué)出版社，2005年6月，第81頁。

②麥特白著：《好萊塢電影——美國電影工業(yè)發(fā)展史》，吳菁，何建平，劉輝譯，華夏出版社，2011年7月，第173頁。

③麥特白著，吳菁，何建平，劉輝譯：《好萊塢電影——美國電影工業(yè)發(fā)展史》，華夏出版社，2011年7月，第175頁。

④希利亞德·基思著：《美國廣播電視史》，秦珊，邱一江譯，清華大學(xué)出版社，2012年7月，第303頁。

⑤李宇：《美國電視研究》，中國廣播影視出版社，2016年9月，第8頁。

⑥《羅伯特·艾格自傳出版，揭開掌舵迪士尼15年的不敗秘訣》，騰訊新聞： https://new.qq.com/omn/20200501/20200501A0BCVS00.html，2020年5月1日。

⑦數(shù)據(jù)來源：Bloomberg、東方證券研究所。

⑧數(shù)據(jù)來源：Box Office Mojo。

⑨麥特白著：《好萊塢電影——美國電影工業(yè)發(fā)展史》，吳菁，何建平，劉輝譯，華夏出版社，2011年7月，第173頁、第181頁。

⑩諾文·明根特著：《好萊塢如何征服全世界：市場、戰(zhàn)略與影響》，呂妤譯，商務(wù)印書館，2016年8月，第19頁。

?彭侃：《2018年北美電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》，《電影藝術(shù)》，2019年第2期，第46頁。

?《迪士尼2019年全球總票房超775億 近代好萊塢史無前例》，騰訊新聞： https://wxn.qq.com/cmsid/20200103A09B0R009，2020年1月3日（未計(jì)入福斯影業(yè)的相關(guān)收入）。

?田九霞：《論美國文化軟實(shí)力的建構(gòu)》，《學(xué)術(shù)界》，2013年第4期，第214頁。

?張丹寧：《技術(shù)賦能助力中國視聽產(chǎn)業(yè)發(fā)展》，《社會科學(xué)報(bào)》，2020年1月23日。

?麥特白著：《好萊塢電影——美國電影工業(yè)發(fā)展史》，吳菁，何建平，劉輝譯，華夏出版社，2011年7月，第174頁。

?國信證券：《廣電行業(yè)專題：康卡斯特離我們有多遠(yuǎn)？》，2019年6月14日。

?鄒峰：《5G廣播電視演進(jìn)和主要技術(shù)特點(diǎn)》《廣播與電視技術(shù)》，2020年第3期，第19頁。

?仲夏：《解讀美國政府對科技巨頭發(fā)起的反壟斷戰(zhàn)FAAG緣何惹眾怒？》，騰訊證券：https://new.qq.com/omn/STO20190/STO2019070600007202.html，2019年7月5日。

?中信證券研究部：《電視劇行業(yè)十問，2017年度回顧及2018展望》，2018年1月22日。

?數(shù)據(jù)來源：國家電影專資辦。