企業(yè)股權(quán)投資的內(nèi)部控制及其風(fēng)險(xiǎn)管理

葛明

摘要：經(jīng)濟(jì)市場的變化使現(xiàn)代企業(yè)在發(fā)展過程中更加注重股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)，做好風(fēng)險(xiǎn)管理，可以為企業(yè)的健康發(fā)展提供保障，從而使企業(yè)能夠在激烈的市場競爭中脫穎而出。

關(guān)鍵詞：企業(yè)發(fā)展;股權(quán)投資;內(nèi)部控制;風(fēng)險(xiǎn)管理

現(xiàn)代企業(yè)在發(fā)展過程中較為常見的投資方式就是股權(quán)投資，通過合理的股權(quán)投資能夠?yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)造可觀的經(jīng)濟(jì)利潤以及促進(jìn)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。但是需要注意的是企業(yè)在進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)，也將會面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)，為了合理控制相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)從實(shí)際情況入手，做好風(fēng)險(xiǎn)管理工作，保證企業(yè)健康發(fā)展。

一、企業(yè)股權(quán)投資內(nèi)部控制目標(biāo)

（一）企業(yè)投資要與企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃保持一致

選擇投資的對象應(yīng)當(dāng)是充分結(jié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略及主業(yè)的情況，在橫向上應(yīng)當(dāng)選擇與企業(yè)相近或相同的企業(yè)，從而適當(dāng)擴(kuò)大企業(yè)在具體經(jīng)營過程中的規(guī)模，而在縱向上則應(yīng)當(dāng)選擇與企業(yè)經(jīng)營相關(guān)聯(lián)的上下游企業(yè)，這可以使企業(yè)在經(jīng)營期間，在銷售或獲取原材料方面獲取到更多的利益;為了適當(dāng)分散企業(yè)在經(jīng)營過程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)，也需要選擇對其他行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行投資，進(jìn)行多元化經(jīng)營。無論企業(yè)在發(fā)展過程中采取何種方式開展股權(quán)投資，都必須確保投資同企業(yè)自身的戰(zhàn)略制定相一致。若企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)沒有以戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃作為出發(fā)點(diǎn)，而是盲目的開展各項(xiàng)投資，這將會導(dǎo)致企業(yè)在股權(quán)投資時(shí)面臨非常大的風(fēng)險(xiǎn)，會對企業(yè)的發(fā)展造成一定制約甚至導(dǎo)致破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）確保股權(quán)投資預(yù)期收益

股權(quán)投資與一般金融效應(yīng)相比存在一定的不同之處，具體投資過程中，回收周期更長，如果股權(quán)投資為企業(yè)帶來的收益小于籌資時(shí)的支出，這勢必會對企業(yè)的正常經(jīng)營造成不良影響?？梢?，企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資前，要對投資是否可行進(jìn)行詳細(xì)分析，要對市場的前景、企業(yè)的資金實(shí)力、籌資能力等多項(xiàng)內(nèi)容進(jìn)行全面考慮，確保通過股權(quán)投資在回收期內(nèi)獲取的回報(bào)超過籌資帶來的成本時(shí)才能夠進(jìn)行投資。

二、企業(yè)股權(quán)投資存在的各種風(fēng)險(xiǎn)形式

（一）決策風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)中投資人員在進(jìn)行投資決策制定期間，因?yàn)樗幁h(huán)境的不同，個(gè)人對問題認(rèn)知上的差異，獲取到的相關(guān)數(shù)據(jù)的不同，這些都會導(dǎo)致投資決策的精準(zhǔn)性和合理性存在一定問題。在進(jìn)行投資決策籌劃前，采集到的各項(xiàng)數(shù)據(jù)內(nèi)容是否規(guī)范、真實(shí)，都將會對最終將決策的整體效果和質(zhì)量造成直接影響。在進(jìn)行投資決策時(shí)，采集到的數(shù)據(jù)越真實(shí)、越完善，投資人員最終能夠獲取到的數(shù)據(jù)也就越理想，制定的投資策略也就越合理，相反則會對投資效果造成不良影響。

（二）市場風(fēng)險(xiǎn)

消費(fèi)者的需求變化、利率、匯率等各項(xiàng)內(nèi)容都是造成市場風(fēng)險(xiǎn)的因素，為了確保企業(yè)股權(quán)投資時(shí)，投資項(xiàng)目預(yù)算水平可以保持在一個(gè)相對均衡的狀態(tài)，在進(jìn)行投資決策制定時(shí)，應(yīng)當(dāng)對我國以及國際市場的實(shí)際運(yùn)行情況進(jìn)行分析，全面掌握市場的具體情況，同時(shí)，還要了解消費(fèi)者的需求，從而提高決策的合理性。一般來說，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行期間，隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，市場競爭變得更加激烈，若未做好市場風(fēng)險(xiǎn)考察和相應(yīng)的評估工作，這會給企業(yè)的發(fā)展帶來較為嚴(yán)重的負(fù)面影響。

（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般指的是企業(yè)在進(jìn)行股權(quán)投資工作開展時(shí)，通過投資獲取經(jīng)濟(jì)效益沒有滿足預(yù)期目標(biāo)，資金流動(dòng)性過低，這會對企業(yè)的整體運(yùn)行水平，以及運(yùn)行效益造成不良影響，最終會導(dǎo)致企業(yè)在進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。目前我國多數(shù)企業(yè)的資產(chǎn)呈現(xiàn)高負(fù)債的特點(diǎn)。部分企業(yè)的預(yù)算管理水平偏低、企業(yè)內(nèi)部缺少一套完善的激勵(lì)體系，這都對企業(yè)資本框架造成較為嚴(yán)重的消極影響，不利于企業(yè)發(fā)展。

（四）外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

從外部環(huán)境方面進(jìn)行分析，導(dǎo)致企業(yè)在進(jìn)行股權(quán)投資過程中出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的要素主要有以下三點(diǎn)：

1.隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，一些產(chǎn)業(yè)的政策是隨時(shí)可能發(fā)生變化的，在進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)，政策上的變化也會帶來不同類型的風(fēng)險(xiǎn)，會引起企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益。

2.科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，市場競爭大等多項(xiàng)內(nèi)容都朝著多元化方向發(fā)展，各種因素都可能引起外部風(fēng)險(xiǎn)。

3.隨著經(jīng)濟(jì)水平的提高，人們的生活方式也會隨之改變，從而影響消費(fèi)者的心理變化，進(jìn)而可能對某個(gè)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生巨大的變化。因此，在進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)也需重點(diǎn)評估這方面的風(fēng)險(xiǎn)或機(jī)遇。

除了以上幾點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)外，目前科學(xué)技術(shù)發(fā)展的利用效率也在不斷加快，這使企業(yè)中部分領(lǐng)導(dǎo)在工作決策時(shí)，都具有時(shí)效性，但是，在完成項(xiàng)目投資后，則會向滯后性方向發(fā)展，這將會導(dǎo)致投資預(yù)期效益無法得到全面落實(shí)。同時(shí)，針對一些新型技術(shù)，由于未進(jìn)行批量生產(chǎn)，未經(jīng)過市場檢測，因此，難以保證穩(wěn)定性和完善性，這也會對后續(xù)投放和應(yīng)用造成制約。

三、做好企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的合理措施

（一）完善法人治理框架

企業(yè)在進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)必須要堅(jiān)持職權(quán)集中原則，決策權(quán)應(yīng)掌握在企業(yè)中的最高領(lǐng)導(dǎo)人員手中，實(shí)際作業(yè)開展期間，不僅要不斷更新企業(yè)戰(zhàn)略標(biāo)準(zhǔn)，而且還要具有全面性。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，企業(yè)應(yīng)從領(lǐng)導(dǎo)層入手，全面結(jié)合企業(yè)的管理，對企業(yè)中法人治理框架進(jìn)行完善，同時(shí)，要對企業(yè)實(shí)際運(yùn)行過程中的各項(xiàng)行為進(jìn)行適當(dāng)約束，為落實(shí)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工作提供相應(yīng)的條件，從而實(shí)現(xiàn)對企業(yè)股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)投資的合理防范。

（二）控制目標(biāo)及標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)置

企業(yè)在發(fā)展過程中要提升對股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)的重視，做好股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)的把控作業(yè)，要避免由于管理標(biāo)準(zhǔn)與真實(shí)情況之間存在較大差距。在全面考慮內(nèi)部因素和外部因素的基礎(chǔ)上，全面結(jié)合企業(yè)的具體管理標(biāo)準(zhǔn)，依據(jù)企業(yè)的規(guī)模，設(shè)定一個(gè)完善規(guī)范體系，要使企業(yè)在運(yùn)行過程中管理的規(guī)范性和嚴(yán)謹(jǐn)性得到進(jìn)一步提升，從而實(shí)現(xiàn)對具體投資風(fēng)險(xiǎn)的全面把控，保證企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)，各項(xiàng)目標(biāo)都可以得到落實(shí)，為企業(yè)營造良好的經(jīng)濟(jì)收益，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。

（三）風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng)的合理設(shè)置

全面結(jié)合企業(yè)股權(quán)投資的具體情況，針對股權(quán)投資項(xiàng)目的具體情況執(zhí)行可行性報(bào)告，針對投資活動(dòng)的執(zhí)行情況進(jìn)行全面評估和探究，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持對應(yīng)原則，在具體活動(dòng)開展過程中，企業(yè)中領(lǐng)導(dǎo)層的人員都必須參與到具體決策的制定過程中，以免企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)，決策過于隨意，導(dǎo)致決策自身的作用的具體發(fā)揮受到不良影響。此外，針對企業(yè)在實(shí)際發(fā)展過程中涉及的投資回收、轉(zhuǎn)讓、核銷等多項(xiàng)內(nèi)容，應(yīng)當(dāng)通過開展集體審批會議的方式，完成對相應(yīng)內(nèi)容的把控，也就說，在對問題分析期間，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持不兼容崗位分離原則，通過該方式能夠有效降低股權(quán)投資工作開展期間，徇私舞弊現(xiàn)象的發(fā)生。企業(yè)開展股權(quán)投資是一項(xiàng)復(fù)雜的工作，并且該項(xiàng)工作對企業(yè)的發(fā)展會產(chǎn)生重大影響，為了確保投資工作的順利進(jìn)行，應(yīng)當(dāng)在業(yè)務(wù)決策、執(zhí)行、記錄，以及相應(yīng)的資金管理工作進(jìn)行明確分工，各項(xiàng)工作都由專人負(fù)責(zé)，禁止出現(xiàn)一人肩負(fù)多職現(xiàn)象。

（四）建立有效的信息溝通機(jī)制

企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資后一定要建立有效的信息溝通機(jī)制，以確保公司能及時(shí)了解到被投資公司實(shí)際的運(yùn)營情況以及財(cái)務(wù)狀況，亦能及時(shí)下發(fā)各類制度規(guī)范等文件，有效應(yīng)對被投資公司的各類風(fēng)險(xiǎn)。

在進(jìn)行股權(quán)投資后需安排相關(guān)部門或?qū)Ｈ烁檶颖煌顿Y公司的運(yùn)營情況及財(cái)務(wù)狀況，并可以對被投資公司的ERP系統(tǒng)、OA系統(tǒng)等相關(guān)系統(tǒng)進(jìn)行實(shí)施或部署，使之能順利接入公司的相關(guān)系統(tǒng)，這樣公司就能及時(shí)了解到被投資公司的運(yùn)營情況及財(cái)務(wù)狀況。

此外，亦可以設(shè)立專門的電話或郵箱以供被投資公司全體員工進(jìn)行實(shí)名或者匿名的問題反饋或提供建議意見，以防止基層員工通過常規(guī)的層級匯報(bào)遇到受阻的情況發(fā)生，使得公司可以及時(shí)了解被投資公司實(shí)際經(jīng)營中存在的問題、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)以及需改進(jìn)或者優(yōu)化的地方。

四、結(jié)束語

企業(yè)在進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)，必須要從實(shí)際情況入手，做好股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作，這一方面可以使企業(yè)在具體運(yùn)營過程中的管理水平得到進(jìn)一步提高，另一方面也可以有效控制或應(yīng)對股權(quán)投資帶來的風(fēng)險(xiǎn)，確保股權(quán)投資工作能夠得到落實(shí)，從而促進(jìn)企業(yè)的長期健康發(fā)展。

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