新形勢(shì)下我國(guó)民間金融的風(fēng)險(xiǎn)及其防范

葛曉虹

中圖分類號(hào)：F283 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)：A 文章編號(hào)：1674-1145（2019）10-121-02

摘 要 民間金融是中小企業(yè)重要融資渠道。新形勢(shì)下我國(guó)正在進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，通過(guò)去杠桿措施降低企業(yè)杠桿率，而以上必將作用于中小企業(yè)產(chǎn)，進(jìn)而對(duì)民間金融產(chǎn)生影響。論文認(rèn)為新形勢(shì)下，我國(guó)民間金融的高利率風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)增加，應(yīng)采取一定措施降低民間金融風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞 民間金融 風(fēng)險(xiǎn) 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革 去杠桿

民間金融又稱非正規(guī)金融、地下金融等，它是一種由民間經(jīng)營(yíng)的、未經(jīng)國(guó)家法律法規(guī)規(guī)定確認(rèn)的內(nèi)生金融形式。民間金融主要存在于商品經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后的地區(qū)以及民營(yíng)經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的地區(qū)等。民間金融存在一定隱蔽性，缺乏有效監(jiān)管，因此民間金融自身存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，政府正在進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，壓縮淘汰落后生產(chǎn)能力，同時(shí)將降杠桿穩(wěn)杠桿作為防范化解我國(guó)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的措施之一。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要目的是要讓供給端適應(yīng)需求端的變化，減少無(wú)效供給，提高全要素生產(chǎn)率。去杠桿也就是降低杠桿率，指市場(chǎng)主體通過(guò)減少并償還債務(wù)，從而降低負(fù)債率，達(dá)到降低杠桿的目的。中小企業(yè)是民間金融重要的融資主體。政府進(jìn)行的去杠桿措施必然會(huì)使得部分中小企業(yè)通過(guò)正規(guī)金融進(jìn)行融資受到更多限制，受到更多限制的中小企業(yè)可能轉(zhuǎn)向通過(guò)非正規(guī)金融渠道融資。國(guó)家在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革過(guò)程中，必然會(huì)淘汰過(guò)剩行業(yè)的無(wú)效產(chǎn)能，在此過(guò)程中規(guī)模較小的中小企業(yè)受到的影響最大，甚至一部分中小企業(yè)會(huì)被淘汰。但是由于民間金融是中小企業(yè)重要的融資來(lái)源，因此當(dāng)中小企業(yè)受到影響時(shí)，必然會(huì)影響到民間金融市場(chǎng)。在此背景下，缺乏監(jiān)管的民間金融市場(chǎng)，自身存在的風(fēng)險(xiǎn)因素再疊加現(xiàn)有的宏觀形勢(shì)，一旦發(fā)生大面積危機(jī)，必然會(huì)對(duì)我國(guó)整個(gè)金融市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊，從而影響到我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康穩(wěn)定增長(zhǎng)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以及去杠桿措施均會(huì)對(duì)民間金融市場(chǎng)產(chǎn)生影響。因此研究新形勢(shì)下我國(guó)民間金融存在的風(fēng)險(xiǎn)，并提出相應(yīng)的對(duì)策具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、新形勢(shì)下民間金融面臨的風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）新形勢(shì)下民間金融的高利率風(fēng)險(xiǎn)加大

一部分中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)比較高，難以通過(guò)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得融資，則會(huì)通過(guò)民間金融獲得融資支持，因此民間金融在一定程度上能夠彌補(bǔ)正規(guī)金融的不足。一般來(lái)說(shuō)，民間金融機(jī)構(gòu)融資條件比較靈活，盡管一些中小企業(yè)信用條件較低，風(fēng)險(xiǎn)較高，但是其均可以通過(guò)民間金融獲得融資。但是由于融資主體風(fēng)險(xiǎn)較高，因此民間金融的融資利率也較高，高利率則帶給了中小企業(yè)較重的償還壓力。通過(guò)民間金融獲得融資的中小企業(yè)將獲得的資金用于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，假如業(yè)績(jī)改善，則可以償還民間融資，但是如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)惡化，其難以償還高利率的民間金融，則有可能引發(fā)連鎖反應(yīng)，可能會(huì)出現(xiàn)因民間金融機(jī)構(gòu)的借款人不能按時(shí)償還債務(wù)而引起民間金融機(jī)構(gòu)資金鏈緊張甚至斷裂，從而導(dǎo)致許多社會(huì)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。

而新形勢(shì)下民間金融的高利率風(fēng)險(xiǎn)可能進(jìn)一步加大。在國(guó)家去杠桿大背景下，企業(yè)要降低并控制自己的杠桿率，降低企業(yè)的負(fù)債，而負(fù)債率較高的市場(chǎng)主體，通過(guò)償還債務(wù)的形式降低杠桿率的過(guò)程，則會(huì)對(duì)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，而當(dāng)經(jīng)濟(jì)規(guī)模收縮時(shí)，中小企業(yè)相對(duì)來(lái)說(shuō)更容易陷入 “債務(wù)通縮”危機(jī)。在去杠桿過(guò)程中，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)也會(huì)控制信貸規(guī)模。中小企業(yè)的融資條件本身就比較差，再疊加去杠桿穩(wěn)杠桿，這對(duì)本來(lái)就處于融資劣勢(shì)的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，更進(jìn)一步增加了起融資的難度。其結(jié)果是一部分中小企業(yè)更加難以通過(guò)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得債務(wù)融資，從而尋求通過(guò)民間金融獲得資金。此時(shí)民間金融的資金需求增加，從而推升了民間金融的融資利率。中小企業(yè)為了生存不得不接受更高的融資利率，后果是中小企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)加重，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)惡化，往往難以按時(shí)償還民間金融資金，容易造成民間金融資金鏈的斷裂。

（二）新形勢(shì)下民間金融的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大

由于民間金融機(jī)構(gòu)的融資對(duì)象一般風(fēng)險(xiǎn)較高，因此民間金融機(jī)構(gòu)也會(huì)對(duì)融資對(duì)象進(jìn)行篩選。但是民間金融機(jī)構(gòu)篩選主要根據(jù)社會(huì)關(guān)系進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)甄別，而這種風(fēng)險(xiǎn)篩選主要受地域等因素的限制，這就使得民間金融機(jī)構(gòu)的篩選也具有一定局限性。另外民間金融機(jī)構(gòu)不像正規(guī)金融機(jī)構(gòu)那樣在放貸前有嚴(yán)格的審查審批程序等，民間金融機(jī)構(gòu)一般貸款前審查時(shí)間相對(duì)較短，且從業(yè)人員素質(zhì)又良莠不齊，因此民間金融機(jī)構(gòu)在貸款前進(jìn)行篩選只能說(shuō)明客戶具有一定的還款能力，但是客戶是否償還貸款，不僅取決于客戶的還款意愿，同時(shí)還取決于客戶的經(jīng)營(yíng)狀況等，這就使得貸款能否按時(shí)收回存在著很大的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革過(guò)程中一部分中小企業(yè)會(huì)面臨較大經(jīng)營(yíng)壓力，甚至經(jīng)營(yíng)陷入困境并破產(chǎn)，而當(dāng)客戶經(jīng)營(yíng)陷入困境甚至破產(chǎn)，必然會(huì)增加民間金融的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）新形勢(shì)下民間金融的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加大

相對(duì)于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，民間金融機(jī)構(gòu)的自身的資金實(shí)力相對(duì)薄弱，且民間金融機(jī)構(gòu)缺乏正規(guī)金融機(jī)構(gòu)那樣嚴(yán)格的監(jiān)管，因此如果民間金融機(jī)構(gòu)為了獲得更大利潤(rùn)把所有的資金貸出或者民間金融機(jī)構(gòu)貸出去的大量資金無(wú)法按時(shí)收回，那么民間金融機(jī)構(gòu)就會(huì)陷入資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。而如果民間金融機(jī)構(gòu)的資金一旦斷流，將會(huì)出現(xiàn)難以滿足借出資金者的資金提取要求，比如私人錢莊，他們將會(huì)像正規(guī)金融機(jī)構(gòu)一樣面臨擠兌風(fēng)險(xiǎn)。而在去杠桿的情況下，民間金融機(jī)構(gòu)為了滿足一部分市場(chǎng)主體對(duì)資金的迫切需求并獲得更大收益，可能會(huì)提高貸出資金的比例，從而增加了資金斷流的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，部分中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨加大壓力甚至破產(chǎn)，而民間金融是中小企業(yè)獲得融資的重要渠道，因此部分中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難則會(huì)加大民間金融的回款壓力，增加了民間金融的資金斷流風(fēng)險(xiǎn)。

二、新形勢(shì)下防范民間金融的措施

（一）推進(jìn)民間金融合法化，設(shè)立專門民間金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化協(xié)調(diào)監(jiān)管以及自我約束

第一，法律法規(guī)要明確民間金融的合法化。政府應(yīng)該在政策、法律等方面對(duì)民間金融進(jìn)行合理明確的界定，要在政策及法律層面區(qū)分民間金融的合法形式以及非法形式，從而促進(jìn)合法民間金融的健康發(fā)展，減少非法民間金融對(duì)金融市場(chǎng)的不利影響。相關(guān)政府部門應(yīng)制定出規(guī)范民間金融健康發(fā)展的法律法規(guī)，明確其地位、性質(zhì)、利率范圍等。民間金融在法律法規(guī)的明確規(guī)定下，才能法制化發(fā)展，才能健康發(fā)展，才能在發(fā)揮其正面作用的同時(shí)降低并減少金融風(fēng)險(xiǎn)。

第二，建立民間金融向正規(guī)金融轉(zhuǎn)變的渠道。正規(guī)金融已經(jīng)存在較為完善的監(jiān)管機(jī)制，因此允許符合條件的民間金融轉(zhuǎn)變?yōu)檎?guī)金融，使其接受正規(guī)金融監(jiān)管機(jī)制的監(jiān)管，可以降低民間金融的管理壓力，降低風(fēng)險(xiǎn)。民間金融機(jī)構(gòu)在發(fā)展到一定規(guī)模后，如果其符合相關(guān)條件應(yīng)該允許其轉(zhuǎn)變?yōu)檎?guī)金融機(jī)構(gòu)，另外也應(yīng)允許民間金融資本在符合相關(guān)要求后可以組建正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，而民間金融向正規(guī)金融的轉(zhuǎn)變也有利于監(jiān)管。

第三，成立專門的民間金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化協(xié)調(diào)監(jiān)管及自我約束。正規(guī)金融機(jī)構(gòu)都有相應(yīng)的專門監(jiān)管主體，而民間金融風(fēng)險(xiǎn)較高且長(zhǎng)期缺乏專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，這也使得民間金融存在更多的風(fēng)險(xiǎn)隱患。目前民間金融的監(jiān)管任務(wù)主要是由銀行保險(xiǎn)監(jiān)管委員來(lái)執(zhí)行，而銀行保險(xiǎn)監(jiān)管委員會(huì)本身就要較多的監(jiān)管任務(wù)，需要對(duì)銀行以及保險(xiǎn)兩個(gè)行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，另外民間金融本身風(fēng)險(xiǎn)隱蔽性較高，因此政府可以成立專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)民間金融進(jìn)行有效監(jiān)管。另一方面民間金融機(jī)構(gòu)形式較多，例如有典當(dāng)行、合會(huì)等，所以要對(duì)民間金融進(jìn)行有效監(jiān)管，除了要有直接的監(jiān)管主體之外，還需要有關(guān)部門的相互配合監(jiān)管。因此為了強(qiáng)化協(xié)調(diào)監(jiān)管，可以成立由中央銀行牽頭，由銀行保險(xiǎn)監(jiān)管委員會(huì)、民間金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)、公安司法等部門構(gòu)成的全方位監(jiān)管體系。同時(shí)為了強(qiáng)化民間金融機(jī)構(gòu)的自我監(jiān)管以及約束，可以成立相應(yīng)的行業(yè)協(xié)會(huì)，加強(qiáng)民間金融的自我約束。

（二）強(qiáng)化正規(guī)金融對(duì)中小企業(yè)的金融支持，降低中小企業(yè)對(duì)民間金融的融資依賴程度

民間金融迅速發(fā)展一方面在于民間擁有數(shù)量較多的閑置資金急需找到投資渠道，而民間金融則存在高額利息回報(bào)，對(duì)民間閑置資金存在較大吸引力，另一方面大量的中小企業(yè)由于難以在正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得融資而存在融資缺口，這就使得民間金融的存在和發(fā)展有了現(xiàn)實(shí)客觀的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。在新形勢(shì)下，政府正在推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，利用去杠桿措施降低企業(yè)負(fù)債率，而在以上政策背景下，中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)必將面臨較大的壓力，而中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力必將作用于民間金融，民間金融風(fēng)險(xiǎn)增加。因此為了防范民間金融風(fēng)險(xiǎn)，可以強(qiáng)化正規(guī)金融對(duì)中小企業(yè)的金融支持，降低中小企業(yè)對(duì)民間金融的融資依賴程度，降低民間金融風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)說(shuō)就要積極拓寬中小企業(yè)融資渠道，加快構(gòu)建一定數(shù)量專門服務(wù)中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)、加強(qiáng)征信系統(tǒng)建設(shè)并完善信用擔(dān)保體系等。

（三）建立民間金融風(fēng)險(xiǎn)防控的配套機(jī)制

利潤(rùn)最大化是民間金融追求的目標(biāo)，但是民間金融在追求該目標(biāo)的過(guò)程中具有一定的脆弱性，同時(shí)民間金融融資主體也面臨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等，所以新形勢(shì)下我們應(yīng)該緩解中小企業(yè)融資困境，降低對(duì)民間金融的依賴，推動(dòng)民間金融的合法化，對(duì)民間金融進(jìn)行有效監(jiān)管，除此之外還應(yīng)該建立防范民間金融風(fēng)險(xiǎn)的配套機(jī)制。例如在民間金融發(fā)展過(guò)程中，放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入制度的同時(shí)，要嚴(yán)格執(zhí)行市場(chǎng)退出，對(duì)于有問(wèn)題民間金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)格按照法定程序破產(chǎn)清算，確保民間金融機(jī)構(gòu)可以健康有效運(yùn)行，同時(shí)還應(yīng)該建立服務(wù)民間金融的存款保險(xiǎn)制度、擔(dān)保制度、征信制度、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度等。通過(guò)建立民間金融風(fēng)險(xiǎn)防控的配套機(jī)制，能夠進(jìn)一步有效防范民間金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)民間金融的健康發(fā)展。

【項(xiàng)目來(lái)源：河南省高等學(xué)校重點(diǎn)科研項(xiàng)目計(jì)劃“河南省民間金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系研究”（17A790022）】

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