私募證券投資基金：獨(dú)具優(yōu)勢(shì)的投資工具

韓雪光

【摘 要】本文主要闡述了私募證券投資基金的主要基本特征，以及我國(guó)當(dāng)前的幾種投資方案和幾種風(fēng)險(xiǎn)防護(hù)措施，以及私募證券投資資金的各方面優(yōu)點(diǎn)，本篇文章提供參考。

【關(guān)鍵詞】私募;證券;基金

隨著我國(guó)各種銀行的利率不斷下降，銀行中所頒布的各種理財(cái)產(chǎn)品的收益不太樂(lè)觀，銀行面臨著種種問(wèn)題，各個(gè)銀行便推出了私募資金的理財(cái)活動(dòng)，通過(guò)推出私募資金可以滿(mǎn)足我國(guó)部分需求較大，資產(chǎn)大幅度增長(zhǎng)的人群。私募基金主要是不對(duì)外開(kāi)放基金的招募，銀行向我國(guó)一些人群進(jìn)行私下集資的活動(dòng)，銀行在將招募完后的資金用于我國(guó)各個(gè)行業(yè)的投資，而投資基金的人員只需要投資及投資行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。

一、私募證券投資基金的特征主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

第一點(diǎn)，在進(jìn)行私募證券投資基金時(shí)，銀行的工作人員會(huì)將此次私募基金會(huì)不與外界公開(kāi)，這一特點(diǎn)與銀行日常推出的基金理財(cái)有所不同。同時(shí)在開(kāi)展私募基金時(shí)，相關(guān)的銀行會(huì)封閉一系列對(duì)外界的消息，并且相關(guān)的銀行會(huì)在募集基金環(huán)節(jié)中，會(huì)將此次募集資金的人員及募集資金的數(shù)額進(jìn)行封閉并且私募基金時(shí)，對(duì)于募集資金的數(shù)額和募集資金的人數(shù)有著嚴(yán)格的要求。

第二點(diǎn)，相關(guān)的銀行在進(jìn)行私募基金募集時(shí)，銀行會(huì)對(duì)相關(guān)的投資基金募集人員有著嚴(yán)格的要求。同時(shí)在私募環(huán)節(jié)當(dāng)中，所有投資人員都具備一定的投資經(jīng)驗(yàn)并且募集金額相對(duì)較大。

第三點(diǎn)，募集資金信息，在進(jìn)行募集資金完成后，相關(guān)的銀行工作人員是不需要對(duì)投資人員進(jìn)行全面告知此次募集資金的準(zhǔn)確流動(dòng)去向，相關(guān)的銀行工作人員只需要告知投資人投資基金的收益等相關(guān)重要信息告知投資人而且投資后的相關(guān)信息只能夠告知投資人并且投資資金的增長(zhǎng)幅度只有投資人可以觀看。其他無(wú)關(guān)人員是無(wú)法查看的。

二、私募證券投資基金常見(jiàn)投資策略

1.債券策略

銀行私募集資的資金大部分會(huì)流動(dòng)在我國(guó)債券市場(chǎng)當(dāng)中，而債券相當(dāng)于借條。我國(guó)企業(yè)、單位等都會(huì)使用債券，債券一般為久期策略、息差策略等子策略來(lái)獲得最大的投資收益。由此可見(jiàn)，債券基金在我國(guó)債券市場(chǎng)當(dāng)中具有一定的地位，同時(shí)使用債券還能夠降低投資風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)收益。

2.股票策略

股票的買(mǎi)賣(mài)能夠?qū)⒆陨硎找娲蠓忍嵘瑫r(shí)股票策略又分為很多種，主要是由主動(dòng)選股策略及量化選股策略這兩種，主動(dòng)選股策略是指相關(guān)的基金人員通過(guò)觀看股市的流動(dòng)或者自身操盤(pán)，在根據(jù)自身的經(jīng)驗(yàn)來(lái)預(yù)測(cè)股票的走動(dòng)趨勢(shì)，從而進(jìn)行的買(mǎi)賣(mài)。量化選股策略是，我國(guó)大部分人群通過(guò)觀察股票的匯總以及股票的流動(dòng)趨勢(shì)進(jìn)行對(duì)股票的分析，同時(shí)在買(mǎi)賣(mài)股票時(shí)，購(gòu)買(mǎi)人員會(huì)通過(guò)對(duì)時(shí)間及股市的變化進(jìn)行下單。在銀行早期沒(méi)有推出更多類(lèi)型的理財(cái)基金時(shí)，銀行大部分產(chǎn)品都是在用股票策略。

3.量化對(duì)沖策略。

量化和對(duì)沖是兩種投資策略，并且兩種策略要一起使用，所謂量化就是指對(duì)股票進(jìn)行計(jì)算觀察在通過(guò)調(diào)查和計(jì)算進(jìn)行對(duì)股票的購(gòu)買(mǎi)，從而使投資者自身利益得到提升，對(duì)沖指借助市場(chǎng)上的做空工具，在開(kāi)立股票多頭的同時(shí)，引入比例金額相似標(biāo)的股票指數(shù)空頭，從而化解整個(gè)組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而只謀求對(duì)股票多頭組合的阿爾法收益。量化對(duì)沖產(chǎn)品天然的有降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的功能，通過(guò)引入相同金額的股指期貨對(duì)沖甚至可以將組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)完全屏蔽掉;而量化策略運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析來(lái)幫助產(chǎn)品最大限度地篩選優(yōu)質(zhì)個(gè)股，降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，從而獲得市場(chǎng)的超額收益。因此，量化對(duì)沖策略又稱(chēng)為相對(duì)價(jià)值策略。

4.管理期貨（CTA）策略

期貨管理會(huì)對(duì)投資利益產(chǎn)生較大的影響，同時(shí)期貨一般用在我國(guó)各個(gè)商品當(dāng)中，期貨管理是將一個(gè)產(chǎn)品經(jīng)過(guò)對(duì)此轉(zhuǎn)手，在轉(zhuǎn)手的同時(shí)將商品的價(jià)格進(jìn)行增加從而獲取其中的利益，期貨管理沒(méi)有較高的操作，在近幾年我國(guó)的發(fā)展，期貨管理已經(jīng)被大部分投資人員青睞，同時(shí)期貨管理在近幾年獲取了很大的成就。

5.宏觀對(duì)沖策略。

宏觀對(duì)沖策略是一種收益相對(duì)穩(wěn)定的投資策略，宏觀對(duì)沖策略是通過(guò)長(zhǎng)期觀看各項(xiàng)數(shù)據(jù)、資金的主要流動(dòng)趨勢(shì)等進(jìn)行全面性的分析，投資人員在根據(jù)長(zhǎng)時(shí)間的觀察并通過(guò)所反饋的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，在通過(guò)所統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)進(jìn)行選取各類(lèi)的投資，從而獲取收益。宏觀對(duì)沖策略在早期投資基金理財(cái)當(dāng)中取得較大的成績(jī)，宏觀對(duì)沖策略在投資人群中獲得青睞，由此可見(jiàn)，使用宏觀對(duì)沖策略能夠降低投資風(fēng)向，穩(wěn)定投資收益。

6.組合基金策略

組合基金策略是一種投資多個(gè)行業(yè)的理財(cái)基金，組合禁忌策略是將幾種甚至多種小型理財(cái)合并到一個(gè)基金理財(cái)當(dāng)中，同時(shí)在將所投放的基金分別投入到各個(gè)領(lǐng)域當(dāng)中，從而實(shí)現(xiàn)了各個(gè)行業(yè)的理財(cái)投資策略的適時(shí)輪動(dòng)配置。

三、私募證券投資基金常見(jiàn)風(fēng)控措施

風(fēng)險(xiǎn)控制措施對(duì)私募證券投資基金起到至關(guān)重要的作用，通過(guò)對(duì)私募證券投資禁忌進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的把控能夠降低投資者的財(cái)產(chǎn)損失，私募投資基金風(fēng)控措施主要有以下幾點(diǎn)：

1.倉(cāng)位控制

私募公司倉(cāng)庫(kù)中的產(chǎn)品決定著此次私募證券投資基金的虧損，如果私募公司倉(cāng)庫(kù)中的產(chǎn)品在售賣(mài)過(guò)程中造成了較大的損失，風(fēng)險(xiǎn)控制人員要直接停止對(duì)此類(lèi)產(chǎn)品的售賣(mài)，降低損失的發(fā)生，同時(shí)停止商品售賣(mài)的命令，風(fēng)向控制人員可以直接下達(dá)指令，商品售賣(mài)部門(mén)需要極力配合風(fēng)險(xiǎn)控制人員進(jìn)行止損工作。倉(cāng)庫(kù)內(nèi)的商品種類(lèi)可以通過(guò)商討進(jìn)行商品的存放。

2.預(yù)警線(xiàn)和止損線(xiàn)

私募公司倉(cāng)庫(kù)中的產(chǎn)品的售賣(mài)會(huì)直接導(dǎo)致投資人員的收益，因此私募公司要對(duì)倉(cāng)庫(kù)中的產(chǎn)品進(jìn)行全面了解，并且私募公司的管理人員要根據(jù)商品的售賣(mài)情況進(jìn)行管理，并根據(jù)產(chǎn)品設(shè)立預(yù)警線(xiàn)和止損線(xiàn)，如果商品在售賣(mài)期間達(dá)到了預(yù)警線(xiàn)，相關(guān)的管理人員要進(jìn)行重視，如果產(chǎn)品在售賣(mài)期間達(dá)到了止損線(xiàn)，相關(guān)的管理人員就要將倉(cāng)庫(kù)中的商品全部處理，防止產(chǎn)品損失進(jìn)一步擴(kuò)大。

3.安全墊機(jī)制

在進(jìn)行理財(cái)基金前，基金的管理人員要根據(jù)投資的總數(shù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，同時(shí)將投資總數(shù)的一小部分作為理財(cái)產(chǎn)品的安全墊，??如果在產(chǎn)品成立一定時(shí)間后，產(chǎn)品出現(xiàn)虧損的情況，基金的管理人員要將產(chǎn)品所剩金額或產(chǎn)品一小部分金額對(duì)投資人員進(jìn)行補(bǔ)償。

4.健全完善相關(guān)法律法規(guī)

減少投資人的損失。私募證券是一種以私人名義進(jìn)行募集，以證券的方式反饋給對(duì)方利益的一種集資方式。它具有法律風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)，所以奉勸廣大人民群眾擦亮自己的眼睛，不要被卷入其中，使自己麻煩纏身。首先，因?yàn)檫@種方式就是以證券代替?zhèn)€人信用進(jìn)行集資的方式，換句話(huà)說(shuō)就是換湯不換藥，跟以前的方式基本相同，所以出現(xiàn)問(wèn)題也就顯而易見(jiàn)了。其次，這種集資方式并不會(huì)受到法律的認(rèn)可，盡管它可能前期投入少、回報(bào)高、見(jiàn)效快，但依舊掩蓋不了它不具備法律效益的本質(zhì)，所以建議廣大合法公民不要以身范險(xiǎn)、以身試法。單憑它不具備法律效益這一點(diǎn)，就應(yīng)該畏之如虎，從自身做起，做一名規(guī)范的合法公民。而且它與前身私下集資一樣，利益只是誘惑人投資的一個(gè)方面，千萬(wàn)不要因?yàn)樗姆N種表現(xiàn)就投向它的懷抱，一時(shí)的頭腦發(fā)熱只會(huì)造成投資人自己損失錢(qián)財(cái)，它的投資失敗率較大，所以請(qǐng)與私募證券保持合適的距離。

5.政府加大監(jiān)管力度

隨著時(shí)代的快速發(fā)展，私募證券投資基金會(huì)有著良好的發(fā)展趨勢(shì)，但是私募證券投資基金會(huì)不具備相關(guān)的監(jiān)管部門(mén)，在日常工作當(dāng)中因?yàn)楦鞣N事情受到很大的影響。因此私募證券投資基金要和當(dāng)?shù)卣?lián)合工作，聘請(qǐng)政府內(nèi)的人員參與到私募證券投資基金監(jiān)管工作當(dāng)中，在管理工作當(dāng)中，相關(guān)的監(jiān)管人員要對(duì)基金會(huì)內(nèi)的各個(gè)工作人員進(jìn)行全面的調(diào)查基金會(huì)內(nèi)的工作人員是否達(dá)到嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，相關(guān)的基金知識(shí)是否過(guò)關(guān)并且監(jiān)管人員要對(duì)各種業(yè)績(jī)不理想的人員進(jìn)行嚴(yán)格的處理。監(jiān)管人員要時(shí)刻檢查公布信息的準(zhǔn)確性，防止因公布信息的不準(zhǔn)確對(duì)投資人員收益所造成的影響。

6.豐富金融產(chǎn)品種類(lèi)，合理避險(xiǎn)

理財(cái)產(chǎn)品的收益會(huì)受到金融市場(chǎng)的變動(dòng)而金融市場(chǎng)的變動(dòng)是基金會(huì)人員無(wú)法預(yù)測(cè)的。我國(guó)私募證券投資的發(fā)展時(shí)間較短，各項(xiàng)機(jī)制不夠完善，理財(cái)產(chǎn)品的種類(lèi)相對(duì)較少。因此，相關(guān)的基金會(huì)人員要不斷完善機(jī)制，推出各種新型理財(cái)產(chǎn)品，有效降低投資人員的風(fēng)險(xiǎn)。

7.建立信用體系

在進(jìn)行私募證券投資基金時(shí)參與的人員相對(duì)較多，如果參與人員出現(xiàn)信譽(yù)問(wèn)題會(huì)對(duì)私募證券投資基金造成嚴(yán)重的影響，因此相關(guān)的管理人員要對(duì)所有人員進(jìn)行調(diào)查并且發(fā)現(xiàn)存在信譽(yù)問(wèn)題的參與者，相關(guān)的監(jiān)管人員要對(duì)其進(jìn)行嚴(yán)厲的懲罰。相關(guān)的監(jiān)管人員在調(diào)查參與私募證券投資基金人員時(shí)，要對(duì)人員提供的信息進(jìn)行二次調(diào)查，保證所提供信息的準(zhǔn)確性。由此可見(jiàn)只有嚴(yán)厲懲治破壞規(guī)矩，信譽(yù)存在問(wèn)題人員以及完善信用體系能為私募證券投資基金后期奠定基礎(chǔ)，保證私募證券投資基金的發(fā)展趨勢(shì)。

四、結(jié)語(yǔ)

只有不斷完善私募投資基金的信用體系，推出更多新型的理財(cái)產(chǎn)品，提高工作人員的工作能力，私募證券投資基金未來(lái)能夠有良好的發(fā)展趨勢(shì)。

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作者簡(jiǎn)介：對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院在職人員高級(jí)課程研修班學(xué)員。