基于沃爾比重評(píng)分法的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力研究
——以北京A公司為例

(淄博職業(yè)學(xué)院 山東 淄博 255314)

北京A公司是某中藥上市公司。本文運(yùn)用沃爾比重評(píng)分法對(duì)北京A公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合分析，做出合理評(píng)價(jià)，從而找出公司的優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)力和不足，以采取有效措施，爭(zhēng)強(qiáng)公司的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。

一、財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系設(shè)計(jì)

本文選取了沃爾評(píng)分法對(duì)北京A公司的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行評(píng)價(jià)分析，在沃爾評(píng)分法中選擇了同行業(yè)比率的平均值與北京A公司的比率進(jìn)行比較。

(一)評(píng)價(jià)指標(biāo)篩選與指標(biāo)權(quán)重分配

本著與我國(guó)經(jīng)濟(jì)相結(jié)合的原則，根據(jù)中藥公司的發(fā)展特點(diǎn)，對(duì)沃爾比重評(píng)分法的財(cái)務(wù)比率和權(quán)重做出了相應(yīng)調(diào)整，具體指標(biāo)與權(quán)重見第二部分的數(shù)據(jù)分析。

(二)標(biāo)準(zhǔn)比率選取

本文選取了北京A公司2016—2018年部分資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表項(xiàng)目和相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為研究對(duì)象。又選擇主營(yíng)收入最為豐厚的100家公司組成的首份“中國(guó)排行榜·2016中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)100強(qiáng)”中的前五家公司，以其平均值粗略作為同行業(yè)的平均值。

由于行業(yè)中的平均值難以獲取，所以我們選取除北京A公司之外的四家公司，計(jì)算出五家公司的平均值粗略作為同行業(yè)的平均值。

二、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析

在沃爾比重評(píng)分法中，將財(cái)務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值由公司最優(yōu)值調(diào)整為本行業(yè)平均值；設(shè)定評(píng)分值的上限(正常值的1.5倍)和下限(正常值的0.5倍)。

綜合得分=評(píng)分值+調(diào)整分

調(diào)整分=(實(shí)際比率-標(biāo)準(zhǔn)比率)÷每分比率

每分比率=(行業(yè)最高比率-標(biāo)準(zhǔn)比率)÷(最高評(píng)分-評(píng)分值)

表1 A公司2016年綜合評(píng)分

續(xù)表1

成本費(fèi)用利潤(rùn)率150.160.3322.57.50.02營(yíng)運(yùn)能力存貨周轉(zhuǎn)率130.901.6319.56.50.11應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率123.787.2418.06.00.58成長(zhǎng)能力營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率130.320.5019.56.50.03總資產(chǎn)增長(zhǎng)率120.250.3618.06.00.02合計(jì)100150.050.0

表2 A公司2017年綜合評(píng)分

從表1可知，A公司2016年財(cái)務(wù)情況的總得分為 95.18分。與權(quán)重總分 100分比較，可以得出財(cái)務(wù)狀況良好。但分別從償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和成長(zhǎng)能力這四個(gè)方面來看，公司營(yíng)運(yùn)能力得分尚可，償債能力和盈利能力得分較弱，而成長(zhǎng)能力方面較強(qiáng)。因而A公司應(yīng)提高自身的償債能力和盈利能力。

從表2可知，A公司2017年財(cái)務(wù)情況的總得分為 93.98分。與權(quán)重總分 100分比較，可以得出財(cái)務(wù)狀況良好。但分別從償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和成長(zhǎng)能力這四個(gè)方面來看，公司償債能力得分尚可，營(yíng)運(yùn)能力和成長(zhǎng)能力得分較弱，而盈利能力較強(qiáng)。因而A公司應(yīng)提高自身的營(yíng)運(yùn)能力和成長(zhǎng)能力。

表3 A公司2018年綜合評(píng)分

從表3可知，A公司2018年財(cái)務(wù)情況的總得分為 111.21分。與權(quán)重總分 100分比較，可以看出A公司的財(cái)務(wù)狀況很理想。但從償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和成長(zhǎng)能力這四個(gè)方面來看，公司償債能力和營(yíng)運(yùn)能力得分尚可，營(yíng)運(yùn)能力得分較弱，而盈利能力較強(qiáng)。因而，A公司應(yīng)提高自身的營(yíng)運(yùn)能力。

三、總結(jié)

通過沃爾比重評(píng)分法可知，北京A公司近三年的綜合評(píng)分分別為：2016年為95.18分，2017年為93.98分，2018年為111.21分。雖然2017年財(cái)務(wù)情況得分略下降，但是2018年上升幅度很大，近三年來財(cái)務(wù)得分整體呈上升趨勢(shì)。按照沃爾比重分析法的原理，得分越高，公司的總體價(jià)值就越高。上面的分析說明A公司財(cái)務(wù)能力逐年增強(qiáng)，具有較優(yōu)的信用狀況，在同行業(yè)中具有較強(qiáng)的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。

可見，A公司這三年得分較低的是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率。在所有評(píng)價(jià)指標(biāo)中，2016年的薄弱指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、存貨周轉(zhuǎn)率，2017年的薄弱指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、存貨周轉(zhuǎn)率、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率，2018年的薄弱指標(biāo)有存貨周轉(zhuǎn)率和營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率。

綜上所述，A公司在財(cái)務(wù)能力方面存在的優(yōu)勢(shì)應(yīng)當(dāng)保持并進(jìn)一步優(yōu)化，而暫時(shí)相對(duì)薄弱方面應(yīng)引起公司管理層的注意，制定相應(yīng)的方案，改善不足，避免給公司帶來負(fù)面影響。