基于大數(shù)據(jù)技術(shù)的量化交易策略及金融監(jiān)管研究

文/石敦斌，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院

隨著科技的發(fā)展，先是物聯(lián)網(wǎng)和云計(jì)算掀起了一陣科技革命，然后現(xiàn)在的大數(shù)據(jù)技術(shù)再次對技術(shù)進(jìn)行了顛覆。大數(shù)據(jù)技術(shù)以處理和分析大量的數(shù)據(jù)信息著稱，通過這種操作過程，在海量的信息中尋找有用的信息。

1 我國量化交易發(fā)展現(xiàn)狀

所謂量化交易，指的就是在大數(shù)據(jù)技術(shù)的作用下，改變以往通過經(jīng)驗(yàn)或判斷力做決策的方法，而是通過數(shù)字模擬作為決策的參考。通過計(jì)算機(jī)度大數(shù)據(jù)進(jìn)行模擬，然后從中選出收益率最高的數(shù)據(jù)，作為決策的依據(jù)，大數(shù)據(jù)技術(shù)通過概率來進(jìn)行決策，由于數(shù)字的準(zhǔn)確性，減小了決策的失誤率，也避免了由于資金投資者經(jīng)驗(yàn)上的匱乏而造成的決策的動搖，產(chǎn)生一些不夠理智的投資行為，在一定程度上減小了投資風(fēng)險(xiǎn)。所以，在量化交易過程中，用來做決策的依據(jù)并不是決策者的主觀經(jīng)驗(yàn)，而是一串串看得見的數(shù)字，通過數(shù)據(jù)來進(jìn)行產(chǎn)業(yè)的投資以及市場的盈利狀況等。在這個(gè)過程中，量化交易比傳統(tǒng)的交易有更嚴(yán)格的紀(jì)律，保證了交易數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確，不會對決策產(chǎn)生影響。目前，我國量化交易的發(fā)展尚處于起步階段，量化交易僅僅用在風(fēng)險(xiǎn)評估和市場公平維護(hù)方面。但是我國量化交易的發(fā)展速度已經(jīng)呈驚人的驅(qū)使在不斷增長?？v觀世界各國，對于量化交易的應(yīng)用已經(jīng)非常成熟，美國和德國都發(fā)展出了量化交易的法律相關(guān)規(guī)定。在我國的量化交易發(fā)展過程中，由于用途并沒有深入，所以目前的大數(shù)據(jù)技術(shù)尚且可以滿足量化交易的需要，但是隨著經(jīng)濟(jì)和科技的發(fā)展，必須有更先進(jìn)的大數(shù)據(jù)技術(shù)才能滿足我國量化交易的需要。所以，我國的量化交易在發(fā)展過程中，必須能夠?qū)Υ髷?shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展提出更高的要求，才能推動我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。

2 量化交易的選股策略

2.1 多因子選股策略

在大數(shù)據(jù)技術(shù)發(fā)展過程中，被廣泛應(yīng)用于量化交易中，其與傳統(tǒng)投資最本質(zhì)的區(qū)別是量化交易的核心是數(shù)據(jù)。從目前我國目前股票市場的發(fā)展情況來分析量化交易的作用，量化交易可以有效地解釋股市中股票收益率的問題，并且能夠通過對數(shù)據(jù)的應(yīng)用重新配置股票資源?？萍嫉陌l(fā)展使信息數(shù)量產(chǎn)生了爆炸式的增長，在消費(fèi)領(lǐng)域，信息增長的速度呈逐漸倍增趨勢，面對如此巨大的信息數(shù)量，大數(shù)據(jù)技術(shù)能夠起到很大的作用。所以，大數(shù)據(jù)技術(shù)能夠幫助投資人分析各種選股因子，并且優(yōu)化選股的策略。

2.2 風(fēng)格輪動選股策略

風(fēng)格輪動選股是種根據(jù)市場的風(fēng)格，判斷如何投資，以及投資方向的策略，市場是不穩(wěn)定的，行情一直在變化，有時(shí)候市場偏好難以把握，這時(shí)如果能找出市場偏好的規(guī)律，則有利于獲得收益。

2.3 趨勢跟蹤選股策略

技術(shù)型交易策略的典型例子就是趨勢跟蹤。趨勢跟蹤屬于一種追漲殺跌的策略。根據(jù)市場行情價(jià)格變動來做出反應(yīng)，根據(jù)市場趨勢，在上漲時(shí)買入，在下跌時(shí)賣出，是比較常用的策略。

3 大數(shù)據(jù)技術(shù)的量化交易策略

3.1 量化交易、高頻交易策略

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)顯示，目前股指期貨市場 10%～20%的成交是通過量化交易實(shí)現(xiàn)的，隨著我國期貨市場的不斷完善，期貨合約的設(shè)計(jì)逐漸合理，投資者逐漸成熟，在可預(yù)見的未來，量化交易還有較大的發(fā)展空間。再者，隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，傳統(tǒng)交易系統(tǒng)的速度已經(jīng)無法滿足量化交易者的需求，從而出現(xiàn)了高頻交易策略，現(xiàn)有的高頻交易策略包括自動做市，訂單流跟蹤，統(tǒng)計(jì)套利等。高頻交易者不惜花重金在期貨交易所周邊購置服務(wù)器，以圖達(dá)到最快的交易速度，所以高頻交易成功的關(guān)鍵在于交易速度更快。

3.2 海量化的大數(shù)據(jù)策略

這種決策可以解釋為，海量的簡單數(shù)據(jù)相加，得出的結(jié)果比少量的復(fù)雜數(shù)據(jù)相加更有效。這是一種用大數(shù)據(jù)技術(shù)做決策的原則，充分利用了大數(shù)據(jù)的特點(diǎn)，發(fā)揮了大數(shù)據(jù)不受主觀影響的客觀性，采用高速的數(shù)據(jù)生成速度來彌補(bǔ)決策上的缺陷，當(dāng)數(shù)據(jù)數(shù)量大到一定程度時(shí)，通過對數(shù)據(jù)種類的分析和利用，就可以從中找到有用的數(shù)據(jù)，進(jìn)而得出有用的結(jié)論。

海量化產(chǎn)生是基于巨大的數(shù)據(jù)生成速度及數(shù)據(jù)規(guī)模的高速膨脹，豐富快速變化的數(shù)據(jù)種類及愈發(fā)復(fù)雜的關(guān)聯(lián)程度。因此，海量化的大數(shù)據(jù)策略對計(jì)算機(jī)硬件的要求非常高，目前，國內(nèi)金融市場量化交易剛剛起步，國內(nèi)金融市場主要處于以信息套利為主，海量化交易策略并不成熟，不過隨著市場量化投資的發(fā)展成熟，其價(jià)值將慢慢顯現(xiàn)。

3.3 精益化大數(shù)據(jù)策略

所謂精益化大數(shù)據(jù)策略，指的就是在企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)的精益生產(chǎn)系統(tǒng)中應(yīng)用大數(shù)據(jù)策略。在精益化產(chǎn)品生產(chǎn)過程中，每個(gè)產(chǎn)品的生產(chǎn)步驟都經(jīng)過了精心的設(shè)計(jì)，從效益最大化的角度對每個(gè)生產(chǎn)步驟進(jìn)行了合理的規(guī)劃，減少了原料的浪費(fèi)，降低了生產(chǎn)成本。這種把產(chǎn)品從原材料到成品的過程都通過數(shù)據(jù)的形式進(jìn)行控制的方式，就是精益化大數(shù)據(jù)策略，通過這種策略提高了產(chǎn)品的生產(chǎn)效率和生產(chǎn)質(zhì)量，間接提高了企業(yè)的收益，能夠有效提高企業(yè)的投資回報(bào)率，從而加快了企業(yè)的發(fā)展。我國目前的金融市場正處于動蕩之中，帶有非常多的不穩(wěn)定因素，使投資的金融風(fēng)險(xiǎn)增加。而通過大數(shù)據(jù)技術(shù)的應(yīng)用來使金融市場的發(fā)展情況變得清晰可見，可以在很大程度上減小金融投資的風(fēng)險(xiǎn)，并且通過對數(shù)據(jù)信息的分析，了解通過這些計(jì)劃能否達(dá)到預(yù)期的目的。通過精細(xì)化大數(shù)據(jù)策略的使用，減少了做決策的時(shí)間，少走了彎路，避免了毫無意義的數(shù)據(jù)采集，減少了預(yù)算和開支，對提成整個(gè)金融市場的穩(wěn)定性有著十分重要的作用，維護(hù)了金融市場的整體性，促進(jìn)了我國金融業(yè)的發(fā)展。

與海量化大數(shù)據(jù)策略相比，精益化更加強(qiáng)調(diào)細(xì)化量化金融活動、明確投資目的，在金融市場不夠穩(wěn)定的框架下，要強(qiáng)調(diào)金融產(chǎn)品的服務(wù)特性，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前存在這一些技術(shù)因素，制約著量化交易的發(fā)展，但相信，隨著金融行業(yè)技術(shù)的進(jìn)步，量化投資策略將來會扮演越來越重要的角色。

4 金融監(jiān)管建設(shè)方案

大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展改變了金融監(jiān)管的面貌，使得金融監(jiān)管工作變成了一種建立在數(shù)據(jù)之上的游戲。在對監(jiān)管機(jī)構(gòu)收集的大量數(shù)據(jù)的整合過程中，從中篩選出能夠促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的有用信息，隨時(shí)監(jiān)控企業(yè)發(fā)展動態(tài)，了解金融市場的情況，通過大數(shù)據(jù)的分析制定出科學(xué)合理的策略，使企業(yè)金融監(jiān)管的信息趨于完備，為信息的儲存提供平臺，并且向公眾開放，人們可以通過企業(yè)的開放平臺進(jìn)行所需數(shù)據(jù)的獲取或者進(jìn)行信息的傳播，建立起有效地傳播軌道，制定相應(yīng)的信息傳播體系。同時(shí)，可以通過建立第三方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，促進(jìn)對大數(shù)據(jù)交易的控制，減少交易過程中的風(fēng)險(xiǎn)，建立必要的防范措施，加強(qiáng)對企業(yè)金融的監(jiān)管。在這個(gè)過程中，收集信息非常重要，進(jìn)行信息加工能夠?yàn)榻鹑诒O(jiān)管篩選出有用的信息，然后再把有用的信息通過報(bào)表的形式展示出來，方便進(jìn)行分析和計(jì)算。通過整個(gè)大數(shù)據(jù)系統(tǒng)對收集來的信息進(jìn)行分析，從而得出金融監(jiān)管的結(jié)論，從而依據(jù)數(shù)據(jù)得出的結(jié)論，做出正確的決策。

金融行業(yè)存在大量實(shí)體和關(guān)系，可以從“關(guān)系”的維度深度整合金融行業(yè)現(xiàn)有數(shù)據(jù)，結(jié)合外部數(shù)據(jù)，構(gòu)建知識圖譜，有效的挖掘潛在客戶，防范風(fēng)險(xiǎn)。知識圖譜同樣可以用于關(guān)聯(lián)交易、欺詐交易的實(shí)時(shí)監(jiān)管。最近幾年，金融欺詐的形式多種多樣，提供虛假資料，團(tuán)伙欺詐，內(nèi)外勾結(jié)等手法越來越“高明”，在這里可以整合借款人的基本信息到反欺詐的知識圖譜中，從而進(jìn)行有效預(yù)測。例如，關(guān)聯(lián)交易中，市場價(jià)定價(jià)嚴(yán)重與市場不符的情況，那么肯定會導(dǎo)致一方受益，其他方利益受到損害的情況，這種非正當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)交易損害了經(jīng)濟(jì)市場的良性發(fā)展，同樣，可以借助關(guān)系挖掘和知識圖譜，對受監(jiān)管人員的郵件和賬戶往來進(jìn)行數(shù)據(jù)挖掘構(gòu)建關(guān)聯(lián)關(guān)系網(wǎng)，可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)勾結(jié)外部人員或者賬戶異常往來的違規(guī)行為。

5 結(jié)語

反思國際金融市場的發(fā)展，建議鼓勵金融創(chuàng)新，構(gòu)建知識圖譜，加強(qiáng)金融監(jiān)管投入，堅(jiān)持與國際接軌，必須結(jié)合中國國情，寧可保守做有信用的金融生意，遵循穩(wěn)健原則。在此基礎(chǔ)上，中國還需要加強(qiáng)投資者教育，提升公民金融知識和財(cái)務(wù)能力，這對一個(gè)擁有大量中產(chǎn)階級群體的國家來說，是至關(guān)重要的。