開發(fā)性金融視角下的小微企業(yè)融資對策分析

■張 鵬

開發(fā)性金融是政策性金融的深化和發(fā)展。民營和小微企業(yè)作為國民經濟和社會發(fā)展的重要基礎，在擴大就業(yè)、改善民生等方面具有舉足輕重的作用。然而，民營和小微企業(yè)融資難、融資貴成為制約企業(yè)發(fā)展的主要因素之一。本文從開發(fā)性金融視角，借鑒開發(fā)性金融的實踐，提出解決小微企業(yè)融資的策略方案，為促進民營和小微企業(yè)發(fā)展提供借鑒。

一、民營和小微企業(yè)融資現狀

2019年政府工作報告中提到：國內經濟下行壓力加大，消費增速減慢，有效投資增長乏力。實體經濟困難較多，民營和小微企業(yè)融資難融資貴問題尚未有效緩解，營商環(huán)境與市場主體期待還有較大差距。習近平總書記也多次在講話中提到要解決好民營和小微企業(yè)融資難融資貴問題。小微企業(yè)在我國經濟建設和社會發(fā)展中扮演者重要的角色。數據顯示，我國小微企業(yè)貢獻了50%以上的稅收、60%以上的GDP、70%以上的技術創(chuàng)新、80%以上的城鎮(zhèn)勞動就業(yè)和90%以上的企業(yè)數量。截至2018年末，我國普惠口徑小微貸款余額7.99萬億元，占全部企業(yè)貸款余額的9.86%，單戶授信500萬元以下的小微企業(yè)貸款余額1.83萬億元，占全部企業(yè)貸款的2.3%，而大中型企業(yè)這一占比達到了67.9%；2018年新發(fā)放的單戶授信500萬元以下的小微企業(yè)平均貸款利率6.16%，較2017年下降0.39個百分點，但也較央行一年期貸款基準利率上浮41.6%①中國人民銀行，中國銀行保險監(jiān)督管理委員會.中國小微企業(yè)金融服務報告（2018）[R]北京：中國金融出版社，2019.；與此同時小微企業(yè)的不良貸款率為3.16%，單戶授信500萬以下的小微企業(yè)不良貸款率5.5%，均高于銀保監(jiān)會公布的2018年四季度商業(yè)銀行不良貸款率1.83%②數據來源：http://www.cbrc.gov.cn/chinese/home/docView/3954F0B0DF6C47F2AB36C1085791F448.html。小微企業(yè)融資難、融資貴、風險高問題依然較為突出。

二、原因分析

民營和小微企業(yè)融資難融資貴這一現象雖然由來已久，但矛盾的存在必然有其原因，可以從外部環(huán)境和內部因素兩個方面來分析造成民營和小微企業(yè)融資難融資貴困境的原因。

（一）外部環(huán)境

1.信貸資源的稀缺性

雖然國內金融機構眾多，有5大國有銀行、12家全國性股份制商業(yè)銀行，還有地方商業(yè)銀行以及農村信用社等眾多銀行類金融機構，但整體來看，信貸規(guī)模還是受存貸比的限制，信貸資源依然是屬于稀缺性資源。因此，中國人民銀行在2018年起開始實施定向降準政策，引導金融機構提高小微企業(yè)的信貸占比，目的就是為了加大信貸資金的供應量，通過提高供給來緩解需求端的壓力，取得了一定的成效。

2.金融機構對風險的回避

盡管國家在不斷出臺政策來引導資金流向民營和小微企業(yè)，然而擺在金融機構眼前的事實卻是民營和小微企業(yè)普遍屬于違約高風險企業(yè)。2018年以來的股市暴跌、環(huán)保風暴、金融去杠桿等一系列重大事件導致企業(yè)的不良貸款率急速攀升。以公開市場直接融資為例，2017年、2018年和2019年上半年，發(fā)生債券違約事件分別為51起、179起和100起，涉及債券違約余額分別為389.4億元、1661.23億元和719.56億元，其中民營企業(yè)占比高達80%以上①數據來源：Wind數據庫。?？梢?，能在公開市場直接融資的優(yōu)質民企尚且如此，更不用談其他小微企業(yè)了。受不良損失的影響，金融機構對這類企業(yè)往往需要收取額外的風險溢價來覆蓋不良預期所造成的損失，這也是民營和小微企業(yè)融資貴的直接原因，高額的融資成本無法實質性緩解小微企業(yè)的資金需求，一定程度制約小微企業(yè)的發(fā)展動力。然而金融機構作為商業(yè)實體，出于自身經營發(fā)展所需，對風險進行回避也是合理之舉。

（二）內部因素

從內部因素看，民營和小微企業(yè)基本涵蓋了國民經濟的所有行業(yè)，從傳統(tǒng)加工制造到新興產業(yè)，普遍具有企業(yè)規(guī)模小、經營不規(guī)范、缺少金融專業(yè)人才等特點，具體表現在：

1.缺乏現代化公司治理

民營和小微企業(yè)的實際控制人往往為單一自然人或家族式企業(yè)，企業(yè)管理水平有限，一般不會有專門的“三會一層”②三會一層指股東大會、董事會、監(jiān)事會和高級管理層。，也沒有公開透明度信息披露渠道，容易發(fā)生轉移資產、惡意逃廢債務等行為，存在信貸安全隱患。

2.財務制度不健全

大多數民營和小微企業(yè)在財務上沒有做到公私分明，存在個人資金和公司資金混用的情況，有些企業(yè)甚至無法編制符合會計準則的財務報表，給銀行的信貸審查造成一定困擾，也不利于企業(yè)申請銀行授信。

3.缺乏專門的融資隊伍

大多數民營及小微企業(yè)不具備專業(yè)的投融資部門，從業(yè)人員也缺乏相應的投融資知識，無法做到與金融機構的高效對接，也不能有效的運用各類金融產品來進行融資，有時候融資難并不是真正的融資難，僅僅是不會融資。

4.抗風險能力較弱

大多數民營及小微企業(yè)對于宏觀經濟環(huán)境變化較為敏感，易于受到宏觀環(huán)境不利影響的沖擊，抗風險能力較弱。比如小微企業(yè)對上下游資金周轉的要求比較高，而資金騰挪空間又不足，一旦出現資金緊缺情況，往往容易發(fā)生資金鏈斷裂，進而引發(fā)銀行收貸、斷貸等一系列連鎖反應，從而導致更為嚴重的企業(yè)信用危機，甚至破產倒閉。若能解決長期穩(wěn)定的資金來源，很多企業(yè)的不良風險是完全可以避免的。

三、對策與建議

基于以上分析，民營和小微企業(yè)融資難融資貴問題是由多種因素造成的，就外部環(huán)境來說，2018年以來的央行定向降準對小微企業(yè)釋放了一定的信貸規(guī)模，緩解了部分信貸規(guī)模約束壓力；2019年初李克強總理考察國有大行普惠金融部時也強調要支持小微企業(yè)融資，從國家政策層面引導金融機構對小微企業(yè)融資，民營和小微企業(yè)融資的外部環(huán)境已經得到了顯著改善。然而，現階段民營和小微企業(yè)融資難題依然存在，筆者認為主要原因還是緣自企業(yè)內部。為破解小微企業(yè)融資難題應當更多從破解企業(yè)內部因素入手。近年，開發(fā)性金融以“增強國力”為己任，創(chuàng)新融資機制，加強與政府部門聯(lián)系合作，充分利用開發(fā)性金融市場建設和信用建設的優(yōu)勢，較好地發(fā)揮了先鋒、先導、先進優(yōu)勢和獨特作用，較好地為經濟建設提供了融資融智服務。本文從開發(fā)性金融的角度出發(fā)，借鑒開發(fā)性金融的優(yōu)秀做法，提出一些解決民營和小微企業(yè)融資難融資貴的方案，以期幫助民營和小微企業(yè)走出融資困境。

（一）建章立制，培育企業(yè)做大做強

開發(fā)性金融是政策性金融的深化和發(fā)展，以市場化運作為基本模式，講究將融資與制度建設、信用建設結合起來。開發(fā)性金融創(chuàng)造的“蕪湖模式”，徹底解決了以前銀行資金不敢貿然進入城建領域的難題。

1.完善機制建設提升企業(yè)形象

民營和小微企業(yè)要從完善公司治理、規(guī)范企業(yè)運作、增強信用意識等方面下功夫。一是進一步建立健全符合銀行授信要求的內部管理制度、財務管理制度，做到真實、透明、規(guī)范，才能更好的獲得銀行的授信支持；二是牢固樹立誠實守信、合規(guī)經營的企業(yè)管理理念，逐步增強自身信用度，從自身增信來改善融資困境；三是充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會、企業(yè)商會等民間自律組織的力量，嘗試搭建企業(yè)、銀行與自律組織“三位一體”的融資機制，通過機制建設來彌補單個企業(yè)在資質和信用方面的缺陷。

2.多措并舉幫扶企業(yè)做大做強

破解小微企業(yè)融資難題并不單純是解決融資問題，而是要將融資與小微企業(yè)的發(fā)展相結合，融資僅僅是手段，幫助企業(yè)做大做強，實現健康發(fā)展才是最終目的。一是金融機構在給企業(yè)提供融資的同時，還應給企業(yè)傳輸市場化的融資規(guī)則，授人以魚的同時也授之以漁；二是可以圍繞產業(yè)鏈做文章，精準扶持具有潛力的核心小微企業(yè)做大做強，進而帶動產業(yè)鏈上下游企業(yè)的整體發(fā)展，推動小微企業(yè)共同發(fā)展；三是對于戰(zhàn)略新興產業(yè)和科技創(chuàng)新等國家重點支持領域的初創(chuàng)企業(yè)，金融機構可以嘗試通過降低授信準入門檻、提供專項信貸規(guī)模等特殊政策來幫助企業(yè)發(fā)展壯大。

（二）加強引導，多方幫扶互利共贏

開發(fā)性金融是以服務國家戰(zhàn)略為宗旨，以市場建設入手，引導資金流入，將商業(yè)銀行不愿意介入的領域，培育成商業(yè)可持續(xù)的領域。比如三峽工程最初是屬于沒有商業(yè)銀行愿意參與的瓶頸領域，通過開發(fā)性金融的引導，商業(yè)銀行開始逐步跟進，現已成為了較為成熟的市場化融資領域，三峽公司也成為了上市企業(yè)。

破解小微企業(yè)融資難題也可以從加強政府引導入手，一是政府可以通過建設標準化廠房等形式來降低小微企業(yè)在廠房等固定資產投入的資金壓力，引導企業(yè)資金優(yōu)先投入生產經營領域，提高資金使用效率；二是可以與社會資本合作設立政府引導基金、產業(yè)投資基金等股權類基金，通過股權投資的形式引導社會資本和銀行信貸資金流入小微企業(yè)領域，共同幫扶小微企業(yè)破解融資難題；三是建立信息共享平臺，消除金融機構和企業(yè)之間的信息差來提高融資效率，降低融資成本。

（三）穩(wěn)定融資，謀求健康長遠發(fā)展

開發(fā)性金融是以中長期融資為主要方式，特點是資金穩(wěn)定，在熨平經濟周期性波動方面具有獨特的優(yōu)勢和作用。正如前文所分析的，小微企業(yè)的資金鏈斷裂會造成一系列嚴重后果，因而要從資金的源頭入手來幫助企業(yè)解決融資的后顧之憂。

1.科學合理配置貸款期限

金融機構應當匹配與企業(yè)自身發(fā)展相適應的融資期限和額度，既不能在經濟上行期為追求業(yè)績而過度放貸，也不能在經濟下行期為防范風險而抽貸斷貸。企業(yè)也應當根據自身實力和發(fā)展預期來合理規(guī)范融資行為，不應為追求眼前利益而以短期貸款替代長期融資。

2.探索政策性金融機構和商業(yè)銀行的轉貸款合作

政策性金融機構具有資金穩(wěn)定性的特點，但缺乏網點和人員，無法針對小微企業(yè)直接開展業(yè)務，商業(yè)銀行具有網點和人員優(yōu)勢，但資金來源不如政策性金融機構穩(wěn)定。因此，可以探索將兩者的優(yōu)勢相結合，通過轉貸款的形式，將政策性資金通過商業(yè)銀行的網點，具體運用到小微企業(yè)融資過程中，支持小微企業(yè)健康發(fā)展。