迪士尼激戰(zhàn)流媒體 美國(guó)大娛樂(lè)垂直整合時(shí)代的權(quán)力游戲

何翩翩 雷俊成

六雄割據(jù)，美國(guó)流媒體平臺(tái)大亂斗

美國(guó)有線電視從20世紀(jì)80年代開(kāi)始廣泛普及， 到2010年美國(guó)家庭的電視機(jī)擁有率超過(guò)90%。30年的發(fā)展下，美國(guó)電視服務(wù)業(yè)已經(jīng)非常成熟，產(chǎn)業(yè)集中度較高，康卡斯特（Comcast）、時(shí)代華納、維亞康姆（Viacom）、哥倫比亞廣播（CBS）等巨頭掌握著傳統(tǒng)電視服務(wù)行業(yè)的大量資源，業(yè)務(wù)橫跨內(nèi)容制作和內(nèi)容整合領(lǐng)域，議價(jià)能力強(qiáng)。在內(nèi)容分發(fā)渠道上集中度也非常高，到2017年，Comcast、特許通訊（Charter）、DirecTV和Dish Network等7家一度達(dá)到近90%的市場(chǎng)份額。內(nèi)容制作、整合、分發(fā)的市場(chǎng)高度集中，最終導(dǎo)致了有線電視價(jià)格居高不下以及捆綁銷售的出現(xiàn)。高昂的價(jià)格、繁多的廣告及客戶體驗(yàn)差等痛點(diǎn)，促成了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代流媒體視頻的迅速崛起。

圖1：2018年美國(guó)各流媒體平臺(tái)訂閱人數(shù)（百萬(wàn)）

圖2：六大流媒體平臺(tái)比較

2007年，以Netflix為代表的OTT（Over The Top）流媒體平臺(tái)上線； 2013年，《紙牌屋》橫空出世，進(jìn)一步推動(dòng)OTT流媒體服務(wù)的市場(chǎng)規(guī)模提速；與此同時(shí)，谷歌旗下的YouTube、亞馬遜等開(kāi)始進(jìn)入OTT流媒體業(yè)務(wù)，而傳統(tǒng)電視服務(wù)商？迪士尼及旗下?？怂梗‵ox）、電信運(yùn)營(yíng)商AT&T及旗下的傳統(tǒng)傳媒巨頭時(shí)代華納、Dish Network等也將業(yè)務(wù)延展到流媒體行業(yè)。2015-2016年開(kāi)始，大量用戶從傳統(tǒng)電視服務(wù)轉(zhuǎn)向流媒體服務(wù)，這種取消有線電視和衛(wèi)星電視等付費(fèi)服務(wù)的用戶，被稱為剪線族（Cord-Cutter）。

剪線族從2016年開(kāi)始呈增長(zhǎng)提速趨勢(shì)，據(jù)普華永道（PwC）統(tǒng)計(jì)，美國(guó)過(guò)去4年傳統(tǒng)有線電視用戶的占比、有線電視使用時(shí)間逐年減少，計(jì)劃“剪線”者則逐年增加，用戶整體處于逐步向剪線族過(guò)渡之中（圖1）。eMarketer預(yù)計(jì)2019年有約17.3%的家庭成為剪線族，到2023年將增加到約27%。此外根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Vindicia的統(tǒng)計(jì)，美國(guó)家庭平均訂閱3.4項(xiàng)流媒體服務(wù)，每項(xiàng)平均花費(fèi)8.53美元/月，總開(kāi)支為29美元，不到有線電視平均107美元/月的1/3。

2020年開(kāi)始，迪士尼、奈飛、AT&T、亞馬遜Prime Video、Comcast、蘋果Apple TV+將成為美國(guó)六大流媒體平臺(tái)。在每個(gè)家庭平均訂閱的3.4項(xiàng)流媒體服務(wù)中，奈飛雖然為美國(guó)用戶標(biāo)配，但身陷用戶天花板和內(nèi)容庫(kù)抽血的桎梏，ARPU（Average Revenue Per User， 單用戶平均收入）存在降檔壓力；其余新舊玩家則需要爭(zhēng)奪剩余2-2.4個(gè)選項(xiàng)。這場(chǎng)流媒體平臺(tái)用戶爭(zhēng)奪大戰(zhàn)中，內(nèi)容和價(jià)格將是吸引用戶的關(guān)鍵，資金實(shí)力將影響長(zhǎng)期作戰(zhàn)能力，海外市場(chǎng)則為長(zhǎng)期動(dòng)能。

迪士尼依托超強(qiáng)的IP實(shí)力，正大刀闊斧進(jìn)軍流媒體領(lǐng)域；AT&T和Comcast手握IP資源和傳統(tǒng)電視用戶基數(shù)，但面臨轉(zhuǎn)型慢、新媒體經(jīng)驗(yàn)不足的問(wèn)題；蘋果和亞馬遜的流媒體戰(zhàn)略均是自身會(huì)員/服務(wù)生態(tài)閉環(huán)的附加環(huán)，戰(zhàn)略優(yōu)先級(jí)并非最高，蘋果內(nèi)容庫(kù)目前幾乎空白，Amazon Prime Video則內(nèi)容雜而不精，二者單純依賴自家生態(tài)用戶，且內(nèi)容上較為遜色，流媒體業(yè)務(wù)是否具備商業(yè)可持續(xù)性仍存疑（圖2）。

迪士尼，IP王者，鋒芒畢露

迪士尼的流媒體戰(zhàn)略布局可分為四大步驟。

技術(shù)補(bǔ)充：收購(gòu)BAMTech取得技術(shù)支撐，上線ESPN+試水

收購(gòu)流媒體技術(shù)公司BAMTech是迪士尼正式布局流媒體，不再依賴奈飛的重要宣誓。2016年8月，迪士尼宣布以10億美元收購(gòu)BAMTech 33%股權(quán)，為ESPN和迪士尼ABC電視集團(tuán)提供流媒體和數(shù)字產(chǎn)品的技術(shù)支持。2017年8月，迪士尼宣布以15.8億美元再收購(gòu)其42%股權(quán)，以整體75%的股權(quán)成為BAMTech控股股東。獲取BAMTech的技術(shù)支持后，迪士尼在2018年推出體育流媒體服務(wù)ESPN+，并宣布將終止與奈飛之間的經(jīng)銷協(xié)議，從2019年開(kāi)始從奈飛下架所有迪士尼的影視內(nèi)容。

IP再擴(kuò)充：收購(gòu)?？怂梗蔀榻^對(duì)的全球媒體內(nèi)容王者

迪士尼在完成對(duì)21世紀(jì)?？怂沟氖召?gòu)后，成為全球媒體內(nèi)容王者，旗下匯聚迪士尼工作室、皮克斯動(dòng)畫工作室、盧卡斯影業(yè)、漫威影業(yè)以及20世紀(jì)?？怂?、?？怂固秸諢簟ulu等多個(gè)IP內(nèi)容制造平臺(tái)，將正式打造媒體行業(yè)一超多強(qiáng)的新格局。影史票房前20名中有13部電影隸屬迪士尼，今年全球票房受《復(fù)聯(lián)4》助力已達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的80億美元；?？怂乖赗級(jí)電影上的造詣和頒獎(jiǎng)禮上的競(jìng)爭(zhēng)力也將極大地豐富迪士尼的 IP輻射面。往后漫威宇宙第四階段、阿凡達(dá)系列、星戰(zhàn)系列等影片儲(chǔ)備豐富。

表1：全球影史前20大票房中，迪士尼的IP占據(jù)13席

2019年第二季度奈飛美國(guó)的用戶在流失，第三季用戶增量繼續(xù)疲軟，作為美國(guó)流媒體戰(zhàn)局開(kāi)啟前的最后一個(gè)季度，奈飛繼續(xù)受到提價(jià)的負(fù)面影響，即使熱門劇《怪奇物語(yǔ)》也沒(méi)能吸引更多的新增用戶。與此同時(shí)，《老友記》、《辦公室》、迪士尼所有內(nèi)容都會(huì)陸續(xù)下架，奈飛內(nèi)容庫(kù)真空，“下一部《紙牌屋》在哪兒”成為問(wèn)題。國(guó)際市場(chǎng)落地更要燒錢維系管線，國(guó)際用戶黏性較低，利潤(rùn)率低，奈飛并不是必需品，需要持續(xù)的砸錢和管線支撐內(nèi)容創(chuàng)造。

近期奈飛再宣布發(fā)債20億美元。依靠舉債燒錢投入的運(yùn)營(yíng)模式，加上第三方內(nèi)容將隨著各大媒體開(kāi)展自家流媒體業(yè)務(wù)而逐漸流失，奈飛國(guó)際化步伐更加如履薄冰。

AT&T，新收購(gòu)資產(chǎn)尚待深度整合

AT&T從收購(gòu)到整合再到上線流媒體平臺(tái)的戰(zhàn)略路徑與迪士尼相似。但AT&T對(duì)HBO Max的定位與迪士尼不同，其定位于維持AT&T移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)用戶基數(shù)，培養(yǎng)潛在5G家庭網(wǎng)絡(luò)用戶群，挖掘單用戶價(jià)值和更高的廣告費(fèi)。

AT&T的相對(duì)優(yōu)勢(shì)在于，傳統(tǒng)電信寬帶和電視業(yè)務(wù)龐大的用戶基數(shù)為流媒體捆綁銷售策略提供良好的適應(yīng)性和用戶轉(zhuǎn)化，AT&T計(jì)劃向同時(shí)訂閱AT&T移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)和HBO的約1000萬(wàn)用戶免費(fèi)提供HBO Max，HBO Max計(jì)劃上線1萬(wàn)小時(shí)內(nèi)容，到2021年上線50部原創(chuàng)內(nèi)容。另外，屬于AT&T旗下的華納擁有DC超級(jí)英雄IP包括超人、蝙蝠俠、神奇女俠、海王等，以及哈利波特等其他全球知名IP，為未來(lái)的IP經(jīng)營(yíng)奠定了良好的基礎(chǔ)。

但AT&T自身問(wèn)題，一是既有電視業(yè)務(wù)疲軟不振，經(jīng)歷兩次大型并購(gòu)后凈負(fù)債額超1600億美元，降本擴(kuò)源需求較大；二是大企業(yè)轉(zhuǎn)型緩慢的通病制約，華納被收購(gòu)后，旗下HBO和Turner高管因經(jīng)營(yíng)理念沖突相繼離開(kāi)，市場(chǎng)仍懷疑AT&T能否完成對(duì)華納的有效整合；三是AT&T雖可獲得在媒體業(yè)內(nèi)更高的話語(yǔ)權(quán)，但由于缺乏媒體產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，能否適應(yīng)新傳媒快節(jié)奏尚待證明。整體上看，AT&T或難超越迪士尼。

華納作為好萊塢巨頭，有較豐富的管線儲(chǔ)備，但除了DC超級(jí)英雄系列、哈利波特衍生電影，整體IP質(zhì)量不及迪士尼。即便頭牌DC超級(jí)英雄系列，目前口碑褒貶不一，整體票房水平和全球影響力均不及漫威，DC在模仿漫威合家歡和走差異化的路線上搖擺不定，往后管線規(guī)劃完整度也相形見(jiàn)絀。且傳統(tǒng)大銀幕內(nèi)容如何實(shí)現(xiàn)對(duì)AT&T流媒體平臺(tái)的助力，也是AT&T需要認(rèn)真探索的問(wèn)題。

圖5：2018年奈飛按用戶觀看時(shí)長(zhǎng)比例的劇集排名

圖6：HBO全球訂閱人數(shù)

圖7：HBO收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

HBO堅(jiān)持自制獨(dú)播道路和持續(xù)優(yōu)質(zhì)的影視作品產(chǎn)出是其立身之本。HBO成立于1972年，是美國(guó)最知名的有線電視網(wǎng)之一，上世紀(jì)90年代末，其推出的《欲望都市》、《黑道家族》、《兄弟連》、《火線》，到近年的《權(quán)力的游戲》等精品劇集在專業(yè)評(píng)論界和艾美獎(jiǎng)上獲得巨大成功，樹立了“HBO出品，必屬精品”的口碑。2018年HBO原創(chuàng)劇內(nèi)容大概為75小時(shí)，2019年原創(chuàng)劇時(shí)長(zhǎng)目標(biāo)翻倍到150小時(shí)。HBO 2018年所有原創(chuàng)內(nèi)容總共500小時(shí)，不到Netflix的1/4，但除去2018年以4項(xiàng)提名落后于Netflix，HBO過(guò)去19年內(nèi)18次成為艾美獎(jiǎng)提名最多的影視制作公司。

優(yōu)質(zhì)內(nèi)容驅(qū)動(dòng)HBO訂閱用戶數(shù)增長(zhǎng)，全球付費(fèi)用戶從2010年的8100萬(wàn)增至2017年的1.42億。根據(jù)時(shí)代華納被收購(gòu)前的年報(bào)，HBO 2017年?duì)I收達(dá)到63億美元，過(guò)去幾年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率一直保持在30%以上（圖6、7）。

但HBO的流媒體轉(zhuǎn)型之路一直不太順利。HBO Go針對(duì)已訂閱HBO有線服務(wù)的用戶，早在2010年便進(jìn)行流媒體服務(wù)嘗試，但進(jìn)展緩慢。HBO Now針對(duì)未開(kāi)通HBO有線電視服務(wù)的用戶，于2015年3月推出，但14.99美元的定價(jià)較高，上線1年僅收獲80萬(wàn)用戶的訂閱，其隨后通過(guò)向Hulu、Amazon Prime等第三方平臺(tái)開(kāi)放預(yù)訂進(jìn)行用戶轉(zhuǎn)化，目前約有800萬(wàn)用戶。

此次全新流媒體平臺(tái)HBO Max將于2020年5月正式推出，定價(jià)與HBO Now一致，為14.99美元/月，AT&T希望完全轉(zhuǎn)化HBO Now用戶的同時(shí)吸引未訂閱HBO有線電視的新用戶。AT&T預(yù)計(jì)在未來(lái)3年投入40億美元，希望有效轉(zhuǎn)化現(xiàn)有的3400萬(wàn)HBO美國(guó)訂閱用戶，并吸收超過(guò)2000萬(wàn)的新增用戶，實(shí)現(xiàn)2025年5000萬(wàn)用戶的目標(biāo)，但能否依靠華納和HBO的招牌彌補(bǔ)定價(jià)劣勢(shì)尚不可知。

此外，AT&T的大眾化策略與HBO一貫的量少質(zhì)精并不相合，對(duì)于成本把控也更加嚴(yán)格，HBO CEO 理杰德·普萊普勒（Richard Plepler）也因與AT&T理念不合、HBO獨(dú)立性和自由度減弱而離開(kāi)公司。同時(shí)如何實(shí)現(xiàn)HBO Max和AT&T原有的DirectTV Now平臺(tái)協(xié)同也是問(wèn)題（表4）。

表4：HBO流媒體與AT&T現(xiàn)有DirectTV流媒體簡(jiǎn)介

Comcast，老牌網(wǎng)絡(luò)供應(yīng)商，轉(zhuǎn)型緩慢

Comcast作為美國(guó)電信巨頭之一，是美國(guó)最大的有線電視和網(wǎng)絡(luò)供應(yīng)商，旗下子公司包括主營(yíng)有線電視和網(wǎng)絡(luò)的Xfinity，主營(yíng)媒體娛樂(lè)的NBCUniversal和主營(yíng)體育的Comcast Spectacor，2018年以400億美元收購(gòu)英國(guó)付費(fèi)電視商Sky，成為全球最大付費(fèi)電視運(yùn)營(yíng)商。Comcast旗下的NBCUniversal將于2020年4月上線流媒體服務(wù)，平臺(tái)名稱為“孔雀”（Peacock），預(yù)計(jì)推出現(xiàn)有有線電視用戶免費(fèi)使用但含廣告的套餐和非有線電視用戶可能約10美元/月的套餐。Comcast將于2021年撤下在奈飛播放最多的劇集之一《辦公室》并轉(zhuǎn)回自有平臺(tái)播放。

Comcast的優(yōu)勢(shì)和AT&T類似。NBCUniversal有著以夢(mèng)工廠為代表的豐富電影IP儲(chǔ)備，包括《侏羅紀(jì)公園》、《神偷奶爸》、《愛(ài)寵大機(jī)密》、《速度與激情》、《木乃伊》等，預(yù)計(jì)上線15000小時(shí)的內(nèi)容。有線寬帶用戶基礎(chǔ)龐大，可有效進(jìn)行捆綁銷售，Comcast預(yù)計(jì)每小時(shí)3-5分鐘的廣告可為公司帶來(lái)人均5美元/月的流媒體廣告收入。此外Comcast還在全球擁有4個(gè)環(huán)球影城主題樂(lè)園，能夠?qū)崿F(xiàn)和迪士尼公園類似的線上角色和線下主題公園的互動(dòng)生態(tài)。

但Comcast流媒體服務(wù)上線稍晚，全球影響力不如迪士尼與AT&T，轉(zhuǎn)型稍慢，能否后來(lái)者居上，也需進(jìn)一步觀察。

Apple TV+，可持續(xù)性存疑

蘋果轉(zhuǎn)型“硬件平臺(tái)（剃須刀），內(nèi)容服務(wù)套餐（刀片）”的軟硬件生態(tài)模式，正在逐步落地。

從iCloud到Apple Music到2019年上半年推出的News+和2019年9月上線的游戲訂閱服務(wù)Arcade，再到于11月1日上線的流媒體Apple TV+，蘋果的內(nèi)容服務(wù)正在向多邊媒體形式擴(kuò)張。其策略是依托14億部設(shè)備基礎(chǔ)背后的至少5.6億人用戶群（人均2.5臺(tái)設(shè)備計(jì)），挖掘用戶的多邊內(nèi)容需求和變現(xiàn)能力，通過(guò)廣撒網(wǎng)、多變現(xiàn)模式實(shí)現(xiàn)到2020年服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到500億美元的目標(biāo)。

可以看到，雖然Apple Music在美國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)超越Spotify，但News+上線以來(lái)收效不佳，游戲訂閱服務(wù)Arcade有可能進(jìn)一步擴(kuò)大蘋果的游戲平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，但TV+激進(jìn)的定價(jià)策略有可能決定了其只是“小而美”附加體驗(yàn)的定位。蘋果希望在即將到來(lái)的流媒體大戰(zhàn)中把握部分蘋果軟硬件生態(tài)圈中的用戶注意力，成為主流流媒體平臺(tái)外的補(bǔ)充套餐。

蘋果對(duì)Apple TV+的定位更多是內(nèi)容服務(wù)完整生態(tài)圈的入口之一，背靠蘋果充裕的現(xiàn)金儲(chǔ)備，營(yíng)造口碑效應(yīng)，導(dǎo)流到Apple TV等其他設(shè)備服務(wù)內(nèi)容中，實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步變現(xiàn)。而且流媒體高資金投入的生態(tài)現(xiàn)狀，也暫時(shí)很難讓蘋果從服務(wù)本身賺錢。

蘋果的流媒體業(yè)務(wù)Apple TV+的可持續(xù)性令人擔(dān)憂，主要原因是其內(nèi)容庫(kù)的先天不足，原創(chuàng)內(nèi)容打造實(shí)力還未被證實(shí)，而在以持續(xù)管線內(nèi)容為賣點(diǎn)的運(yùn)營(yíng)模式下，宣傳促銷期結(jié)束后用戶留存率堪憂。并且暫時(shí)沒(méi)有看到蘋果在全球不同市場(chǎng)做本地化內(nèi)容落地的舉措，純靠名演員和名導(dǎo)演的明星模式進(jìn)行美國(guó)文化輸出，有可能水土不服。

從內(nèi)容上，2019年11月1日起蘋果會(huì)逐步上線9部?jī)?nèi)容，包括高調(diào)宣傳的《晨間風(fēng)云》、《看見(jiàn)》、《為了全人類》、《狄金森》4部原創(chuàng)劇。蘋果計(jì)劃投入60億美元制作原創(chuàng)內(nèi)容，宣布了包括珍妮弗·安妮斯頓、瑞?！ね古碇餮莸摹冻块g風(fēng)云》，“海王”杰森·莫瑪主演的科幻劇《看見(jiàn)》，斯皮爾伯格擔(dān)任制片人的《神奇故事》第三季等。并且《看見(jiàn)》單集預(yù)算達(dá)到1500萬(wàn)美元，達(dá)到《權(quán)力的游戲》最終季的單集預(yù)算，而《晨間風(fēng)云》兩名女主演的片酬是115萬(wàn)美元/集，單集預(yù)算也超過(guò)1500萬(wàn)美元。

從定價(jià)上，Apple TV+美國(guó)訂閱價(jià)格僅4.99美元/月，表現(xiàn)出足夠誠(chéng)意，可以看出蘋果的策略是作為奈飛、迪士尼之外的補(bǔ)充套餐。蘋果還推出了所有購(gòu)買蘋果新設(shè)備包括iPhone、iPad、Apple TV、Mac、iPod touch等新產(chǎn)品的用戶，均可以獲得1年免費(fèi)TV+內(nèi)容服務(wù)的促銷。對(duì)于新設(shè)備用戶來(lái)說(shuō)，1年免費(fèi)TV+服務(wù)表明蘋果基本上把首年流媒體服務(wù)當(dāng)成附贈(zèng)服務(wù)希望放低身段拉攏足夠多的新用戶。Apple TV+上線伊始在全球超過(guò)100個(gè)國(guó)家地區(qū)同步推出。

從用戶規(guī)模上，蘋果放下身段以基本免費(fèi)贈(zèng)送的方式吸引客戶，以1年約2.5億部iPhone+iPad+Mac等設(shè)備的銷量計(jì)，扣除約1/3來(lái)自中國(guó)區(qū)約5000萬(wàn)-8000萬(wàn)銷量后，以第1年免費(fèi)TV+ 70%的激活率計(jì)，可對(duì)應(yīng)全球約1.2億的用戶。另外蘋果原有14億部設(shè)備基礎(chǔ)背后的至少7億人用戶群（按人均2臺(tái)設(shè)備計(jì)），扣除上述購(gòu)買新設(shè)備用戶，原有用戶中也扣除約1/3來(lái)自中國(guó)區(qū)用戶，余下如果實(shí)現(xiàn)10%的訂閱率可對(duì)應(yīng)約3000萬(wàn)用戶群。上述合計(jì)可為Apple TV+貢獻(xiàn)理論合計(jì)1.5億訂閱用戶。但新用戶免費(fèi)促銷期結(jié)束后，若無(wú)持續(xù)的管線支撐，加上一個(gè)套餐可供6名家庭成員共用，實(shí)際用戶留存率令人擔(dān)憂。

因此，認(rèn)為Apple TV+在3年內(nèi)達(dá)到奈飛目前1.5億人的用戶規(guī)模的估計(jì)或許過(guò)于樂(lè)觀，但蘋果如果采取并購(gòu)策略，對(duì)獅門娛樂(lè)（Lionsgate）或者合并后的CBS-Viacom進(jìn)行收購(gòu)，能較快實(shí)現(xiàn)內(nèi)容庫(kù)擴(kuò)充，那么Apple TV+的局面會(huì)大不相同。

圖8：三大流媒體平臺(tái)全球訂閱人數(shù)

圖9：三大流媒體平臺(tái)內(nèi)容投入成本

亞馬遜Prime Video內(nèi)容多而不精，后勁不足

亞馬遜Prime Video服務(wù)為全球目前第二大視頻流媒體服務(wù)商，但Prime Video 1年50億美元的投入在亞馬遜本身的投資中仍較邊緣。Prime Video依托于亞馬遜電商平臺(tái)所提供的Prime會(huì)員存在，更像是一個(gè)購(gòu)買Prime的附加服務(wù)，其戰(zhàn)略地位類似Apple TV+之于蘋果整個(gè)服務(wù)生態(tài)閉環(huán)（圖8、9）。

根據(jù)Realgood.com統(tǒng)計(jì)，2019年P(guān)rime Video內(nèi)容庫(kù)雖然包含超14000部電影，遠(yuǎn)超奈飛的3803部和Hulu的1437部，不過(guò)在電視劇儲(chǔ)備上3家公司內(nèi)容庫(kù)數(shù)量較為接近。而從質(zhì)量上看，若以IMDB評(píng)分8分以上為高質(zhì)量劇集，Hulu和奈飛反超Prime Video，高質(zhì)量比例也高于Prime Video。另外兩家以自制精品劇集出名的有線電視臺(tái)HBO和Showtime，內(nèi)容庫(kù)也呈現(xiàn)小而精的特點(diǎn)（圖10）。

對(duì)于非原創(chuàng)內(nèi)容，Hulu與各大電視網(wǎng)絡(luò)如NBC、ABC、Fox等均有簽約，劇集更新通常在有線電視放送后第二天上線，而奈飛會(huì)在劇集全季放送完畢后與相關(guān)版權(quán)方協(xié)商再上線劇集，Prime Video提供的劇集則更滯后，例如對(duì)于HBO劇集，Prime Video僅能上線《真愛(ài)如血》等老牌熱播劇，觀看當(dāng)前熱播劇需單獨(dú)訂閱。Prime Video的內(nèi)容一大部分來(lái)源于epix，一家由美高梅（MGM）、派拉蒙和Liongate合資的傳統(tǒng)有線電視商，其擁有的熱門電影包括《饑餓游戲》，《007》系列和《星際迷航》等。epix和Prime Video簽訂的合約與奈飛相同，同意將旗下電影首映8至10個(gè)月后在其平臺(tái)放送。

圖10：流媒體平臺(tái)內(nèi)容庫(kù)比較

圖11：迪士尼戰(zhàn)略重組架構(gòu)

美國(guó)大娛樂(lè)垂直整合時(shí)代

迪士尼絕非僅僅押寶在流媒體業(yè)務(wù)之上，事實(shí)上其旨在打造囊括四大板塊？媒體網(wǎng)絡(luò)（Media Networks），主題樂(lè)園、度假村和消費(fèi)品（Parks， Experiences and Products），影視娛樂(lè)（Studio Entertainment），直接面向消費(fèi)者和國(guó)際業(yè)務(wù)（Direct-to-Consumer and International，DTCI）？的超級(jí)娛樂(lè)帝國(guó)，而流媒體業(yè)務(wù)歸屬于DTCI，是其娛樂(lè)閉環(huán)的重要組成。

而同是流媒體平臺(tái)對(duì)手的AT&T、Comcast，本身是電信、電視網(wǎng)絡(luò)巨頭，擁有海量的用戶基數(shù)，在多番并購(gòu)整合之后，不光擁有電視網(wǎng)、電影制作、電影發(fā)行、知名IP，同時(shí)亦擁有主題公園等周邊延伸品，娛樂(lè)帝國(guó)同樣已成形；另一方面，互聯(lián)網(wǎng)公司如蘋果和Amazon，擁有全球范圍內(nèi)海量的擁躉，未來(lái)能否成為另外一批泛互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)入口，值得期待。

流媒體平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)激戰(zhàn)尤酣，更大的視角看，美國(guó)正在進(jìn)入大娛樂(lè)垂直整合時(shí)代，流媒體平臺(tái)將是未來(lái)娛樂(lè)帝國(guó)排座次的勝負(fù)手，而無(wú)疑，迪士尼是這場(chǎng)激烈競(jìng)賽當(dāng)中最為閃耀的一員。