我國商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及監(jiān)管政策

(首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 北京 100070)

一、前言

我國商業(yè)銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展于2001年，最初在銀行之間發(fā)揮著傳統(tǒng)支付結(jié)算功能，銀行之間可以通過同業(yè)業(yè)務(wù)調(diào)整資金頭寸，緩解資金流動(dòng)性不足。但是隨著央行對(duì)利率的管制，存貸款利差逐漸縮小，銀行主要業(yè)務(wù)收入減少，同業(yè)業(yè)務(wù)逐漸成為商業(yè)銀行擴(kuò)張利潤的重要途徑，同時(shí)也是商業(yè)銀行逃避資本監(jiān)管的手段。同業(yè)業(yè)務(wù)占用資本少并且收益高，但是會(huì)增加銀行自身期限錯(cuò)配問題，單鏈條的同業(yè)業(yè)務(wù)出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，極易引發(fā)系統(tǒng)性的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。這與同業(yè)業(yè)務(wù)最初調(diào)節(jié)銀行流動(dòng)性的初衷是相悖的，應(yīng)該正確認(rèn)識(shí)并且積極尋找銀行通過同業(yè)業(yè)務(wù)賺取利潤以及所帶來的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡點(diǎn)，這就要求我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)為保證同業(yè)業(yè)務(wù)健康發(fā)展，通過新增流動(dòng)性指標(biāo)引導(dǎo)商業(yè)銀行持有短期的同業(yè)資產(chǎn)，降低期限錯(cuò)配問題。

二、同業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展

我國商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)之間資金融通的業(yè)務(wù)，其核心是銀行同業(yè)拆借業(yè)務(wù)。同業(yè)業(yè)務(wù)通過銀行資產(chǎn)負(fù)債表可以分為同業(yè)資產(chǎn)業(yè)務(wù)以及同業(yè)負(fù)債業(yè)務(wù)。同業(yè)資產(chǎn)業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行運(yùn)用自有資金在其他金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用業(yè)務(wù)，包括存放同業(yè)業(yè)務(wù)、拆出資金業(yè)務(wù)以及買入返售業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行將自己資金通過簽訂口頭合同、書面合同、訂立合約等形式直接或間接出借給資金融入方，既可以收取利息創(chuàng)造利潤，同時(shí)也可以合理規(guī)避資本監(jiān)管。作為資金融入方，則可以通過同業(yè)負(fù)債業(yè)務(wù)的同業(yè)存放業(yè)務(wù)、拆入資金業(yè)務(wù)以及賣出回購業(yè)務(wù)獲得資金，彌補(bǔ)自己的流動(dòng)性不足。

在次貸危機(jī)之后，我國商業(yè)銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，成為我國商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)之一。我國商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展經(jīng)歷了1984年到2008年的萌芽初創(chuàng)期，這個(gè)階段的商業(yè)銀行同業(yè)拆借業(yè)務(wù)在調(diào)節(jié)銀行流動(dòng)性以及央行貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中起到了重要作用。之后在2008年至2014年進(jìn)入了加速增長期，這段時(shí)間隨著我國利率市場(chǎng)化的不斷推進(jìn)以及我國推出的經(jīng)濟(jì)刺激政策，都使各個(gè)金融機(jī)構(gòu)緊密地聯(lián)系在一起，同業(yè)業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新，不斷擴(kuò)大，迎來了黃金時(shí)期。隨著同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模的迅猛擴(kuò)大，同業(yè)業(yè)務(wù)引起的期限錯(cuò)配問題也增加了違約的風(fēng)險(xiǎn)，極易引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)在銀行體系傳遞，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定。因此從2014年開始，我國的商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)入規(guī)范轉(zhuǎn)型期，我國政府出臺(tái)政策加強(qiáng)對(duì)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的監(jiān)管以及限制，充分發(fā)揮同業(yè)業(yè)務(wù)釋放流動(dòng)性的功能。

我國商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)從無到有，從萌芽到發(fā)展的速度明顯高于傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)。發(fā)展如此迅猛一是因?yàn)橥獠康慕鹑趯?dǎo)致。在初期，我國金融制度不夠健全，金融發(fā)展不平衡，加之逐漸打破的金融限制，這些都為同業(yè)業(yè)務(wù)的迅猛發(fā)展創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境。二是近幾年的利率市場(chǎng)化導(dǎo)致存貸利率差額逐漸縮減，商業(yè)銀行不得不把業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向創(chuàng)造更多利潤的同業(yè)業(yè)務(wù)，并且銀行的混業(yè)經(jīng)營使融資效率增加，對(duì)資金的需求日益增加，促進(jìn)了同業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

三、同業(yè)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)

我國商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的范圍不斷擴(kuò)大、領(lǐng)域不斷滲透、業(yè)務(wù)綜合程度越來越強(qiáng)，這些都給同業(yè)業(yè)務(wù)帶來了難以防控的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)如果不加以適當(dāng)控制，將不利于金融體系的穩(wěn)定以及宏觀調(diào)控的有效性。

(一)利率風(fēng)險(xiǎn)

同業(yè)業(yè)務(wù)資金主體的同質(zhì)化以及資金的供需不平衡，商業(yè)銀行作為同業(yè)業(yè)務(wù)的資金來源，它的資金波動(dòng)又與很多因素相關(guān)，如準(zhǔn)備金率、超額準(zhǔn)備金，央行的市場(chǎng)操作以及財(cái)政變化等，諸多因素都會(huì)引起商業(yè)銀行資金數(shù)量的變動(dòng)，在資金緊張時(shí)，每家商業(yè)銀行的可用資金都會(huì)有不同程度的下降，導(dǎo)致整個(gè)同業(yè)業(yè)務(wù)的資金總量下降，進(jìn)而供求失衡，引起同業(yè)業(yè)務(wù)資金利率的大幅波動(dòng)，影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的發(fā)展。

(二)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

商業(yè)銀行通過資產(chǎn)與負(fù)債的期限錯(cuò)配來獲取收益，但是大規(guī)模的同業(yè)業(yè)務(wù)會(huì)加重錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，使資金鏈條更加脆弱。同時(shí)商業(yè)銀行通過存款業(yè)務(wù)吸收資金通過同業(yè)業(yè)務(wù)變成不可流動(dòng)的負(fù)債，流動(dòng)性大大減弱,導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加大。除了直接導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，操作風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等其他風(fēng)險(xiǎn)都可以轉(zhuǎn)換成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)貸款人出現(xiàn)信用違約時(shí)，無法償付銀行的本息，導(dǎo)致銀行資金鏈中斷，當(dāng)無法滿足客戶的取款業(yè)務(wù)時(shí)，將面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

(三)影響宏觀調(diào)控政策

由于商業(yè)銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)都是在金融機(jī)構(gòu)之間資金的拆借，所以這部分資金都是“虛擬”的，沒有真正流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并且會(huì)增加M2口徑，導(dǎo)致財(cái)政對(duì)M2口徑估計(jì)出現(xiàn)偏差，對(duì)政策的有效性造成干擾。

已有文獻(xiàn)研究表明我國商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的規(guī)模以及風(fēng)險(xiǎn)的

增大會(huì)隨著業(yè)績(jī)的下降、資產(chǎn)規(guī)模降低、貸款比率低而增加，這些能夠增加同業(yè)業(yè)務(wù)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的潛在因素，對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出了更高的要求。

四、同業(yè)業(yè)務(wù)的監(jiān)管

對(duì)商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管的首要目的是保障商業(yè)銀行經(jīng)營的穩(wěn)定性，即商業(yè)銀行在遭遇突發(fā)事件以及外部沖擊時(shí)，仍然有足夠的資金保障償付能力、盈利能力以及流動(dòng)性，減少商業(yè)銀行的脆弱性。

我國商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)從誕生到現(xiàn)在經(jīng)歷了幾番波折，伴隨著科技發(fā)展以及理論的創(chuàng)新，商業(yè)銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)也在不斷創(chuàng)新，為了更好地監(jiān)管不斷創(chuàng)新的同業(yè)業(yè)務(wù)，我國對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)的監(jiān)管政策也在進(jìn)步。2008年國際金融危機(jī)之前，我國商業(yè)銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)相對(duì)單一，因此監(jiān)管也比較簡(jiǎn)單。但是隨著商業(yè)銀行為了逃避資本以及增加盈利不斷地創(chuàng)新同業(yè)業(yè)務(wù)，其風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露，引起了監(jiān)管部門的重視。

之前已有研究表示，商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響并非單一線性。在一定閾值以下時(shí)，同業(yè)業(yè)務(wù)可以彌補(bǔ)商業(yè)銀行的流動(dòng)性不足；在閾值以上時(shí)，同業(yè)業(yè)務(wù)的資金量已經(jīng)超過銀行的授信額度，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)增加。因此監(jiān)管部門要監(jiān)督銀行將同業(yè)業(yè)務(wù)控制在適當(dāng)?shù)谋壤?/p>

從商業(yè)銀行自身角度出發(fā)，要控制自有同業(yè)業(yè)務(wù)的規(guī)模，過度擴(kuò)張的同業(yè)業(yè)務(wù)會(huì)導(dǎo)致自身流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的增加，尤其是中小銀行。將同業(yè)業(yè)務(wù)控制在信用額度閾值以內(nèi)，充分發(fā)揮彌補(bǔ)流動(dòng)性不足的作用。在控制同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模的同時(shí)也要注意同業(yè)業(yè)務(wù)的期限搭配。短期的同業(yè)資產(chǎn)配置長期的同業(yè)負(fù)債會(huì)增加流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)減少同業(yè)業(yè)務(wù)時(shí)間錯(cuò)配程度，降低非標(biāo)信貸資產(chǎn)比例，根據(jù)自身的流動(dòng)性狀況以及市場(chǎng)周期及時(shí)調(diào)整融資計(jì)劃。另外，還應(yīng)該建立流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試系統(tǒng)。

外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)的管理也是必不可少的。監(jiān)管機(jī)構(gòu)要對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)行分類監(jiān)管，積極引導(dǎo)同業(yè)業(yè)務(wù)最終的資金流向，減少向房地產(chǎn)行業(yè)以及“兩高一剩”產(chǎn)業(yè)的流動(dòng)，減少信用違約發(fā)生的可能，減少流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)根據(jù)銀行的資產(chǎn)以及同業(yè)業(yè)務(wù)的占比計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)撥備，建立完善的監(jiān)測(cè)體系，讓同業(yè)業(yè)務(wù)的流程在陽光下運(yùn)作，使信息透明化，增加資金鏈條的安全性。