證券區(qū)塊鏈的應(yīng)用現(xiàn)狀、問(wèn)題及監(jiān)管對(duì)策研究

唐甜甜

（武昌理工學(xué)院，湖北 武漢 430223）

前言

區(qū)塊鏈技術(shù)作為一種新型互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，因其可以極大地促進(jìn)證券市場(chǎng)的發(fā)展，所以已經(jīng)被廣泛地應(yīng)用于如今的證券市場(chǎng)的發(fā)行、登記、托管、清算、交收等各個(gè)方面，且因其如今的技術(shù)還有著很多不完善之處,等到該技術(shù)完全完善后,其未來(lái)的發(fā)展前景也將更加廣闊。但對(duì)于如今來(lái)說(shuō),因?yàn)槠洚吘故切屡d技術(shù)，發(fā)展的時(shí)間過(guò)短，使得其在應(yīng)用之中還存在著諸多問(wèn)題，而該如何對(duì)這些問(wèn)題實(shí)施有效的監(jiān)管手段，促進(jìn)證券市場(chǎng)的快速發(fā)展，是如今廣大業(yè)界人士都在思考的一個(gè)問(wèn)題。

一、區(qū)塊鏈技術(shù)在證券業(yè)各領(lǐng)域的應(yīng)用現(xiàn)狀：

（一）證券登記方面

在證券登記方面，區(qū)塊鏈技術(shù)可以用來(lái)對(duì)證券交易的情況進(jìn)行實(shí)時(shí)跟蹤記錄，以此來(lái)確保每一份的證券交易流程都準(zhǔn)確的記錄在區(qū)塊之中，這樣不僅能夠保證證券相關(guān)的登記信息的準(zhǔn)確性,還有效地保證了所有證券交易的參與者都能夠享受到同樣的信息,極大地減少了過(guò)去因信息不對(duì)等等問(wèn)題而出現(xiàn)的欺詐行為。

（二）證券發(fā)行與交易方面

在證券發(fā)行與交易方面，隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的廣泛應(yīng)用，參與證券交易的雙方都可以實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的交易，這樣不僅可以減少過(guò)去因中間代理行為而出現(xiàn)的各種問(wèn)題，還可以極大地節(jié)省證券發(fā)行和交易的費(fèi)用需求。除此之外，在使用區(qū)塊鏈之后，證券的時(shí)間戳在確定以后便不可更改，也就能夠在一定程度上保證參與到證券交易雙方的交易的安全性[1]。

（三）交易清算與結(jié)算方面

在使用了區(qū)塊鏈技術(shù)后，可以使得證券交易的所有信息都記錄在區(qū)塊之中，令證券交易的參與者可以實(shí)現(xiàn)交易實(shí)時(shí)完成，不再需要在同過(guò)去一樣,在進(jìn)行交易清算與結(jié)算時(shí)還要等待一段時(shí)間以后,才能得到交易清算與結(jié)算的信息.有效地提高了證券的交易效率與資產(chǎn)的流動(dòng)性。

二、區(qū)塊鏈技術(shù)在證券領(lǐng)域應(yīng)用過(guò)程中所面臨的問(wèn)題：

（一）可能會(huì)違背金融發(fā)展規(guī)律

2017年1月，我國(guó)人民銀行在對(duì)國(guó)內(nèi)的3家比特幣交易平臺(tái)進(jìn)行例行檢查時(shí)，發(fā)現(xiàn)這3家比特幣交易平臺(tái)均有著不同程度的超出經(jīng)營(yíng)范圍、開展各種違規(guī)配資業(yè)務(wù)、對(duì)于平臺(tái)投資者沒(méi)有實(shí)現(xiàn)真正意義上的第三方監(jiān)管、沒(méi)有建立出完善的反洗錢控制制度等等問(wèn)題。這些平臺(tái)雖然只是關(guān)于比特幣的交易平臺(tái)，但比特幣嚴(yán)格來(lái)說(shuō)也同樣屬于證券交易的范疇，按照我國(guó)的證券法來(lái)說(shuō)，想要公開地向所有普通投資者進(jìn)行證券發(fā)行，那么就必須先到我國(guó)的有關(guān)監(jiān)管部門對(duì)所要發(fā)行的證券進(jìn)行注冊(cè)與審核，只有通過(guò)了有關(guān)部門的審核后，才能正式進(jìn)行證券發(fā)行。不過(guò)應(yīng)用了區(qū)塊鏈技術(shù)后，就有可能出現(xiàn)將數(shù)字貨幣與素質(zhì)證券相結(jié)合，然后用數(shù)字貨幣成立基金，最后通過(guò)數(shù)字基金的方式來(lái)對(duì)各個(gè)企業(yè)實(shí)施投資，進(jìn)而獲得各個(gè)企業(yè)的股份與債券。這種證券公募模式因?yàn)樵谌缃裎覈?guó)仍沒(méi)有給予相關(guān)的明文規(guī)定,所以如果對(duì)其不能采取有效的法律監(jiān)管手段，起到從法律層面為所有人劃分出一個(gè)實(shí)際的法律底線,那么就有可能會(huì)違背金融發(fā)展規(guī)律，給我國(guó)證券市場(chǎng)造成極大的損失[2]。

（二）對(duì)于區(qū)塊鏈系統(tǒng)的監(jiān)管力度不足

正是因?yàn)槲覈?guó)相關(guān)的法律法規(guī)并不完善,使得相關(guān)的監(jiān)管部門無(wú)法做到“有法可依”，這也就給了相關(guān)不法分子有了可乘之機(jī)，讓很多不明真實(shí)情況的普通投資者上當(dāng)受騙。而在傳統(tǒng)的證券交易過(guò)程中，對(duì)于識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、防范風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)能主要是通過(guò)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)來(lái)完成的，但隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的廣泛應(yīng)用，使得中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的機(jī)能被極大的弱化，使得中介服務(wù)機(jī)構(gòu)無(wú)法起到過(guò)往的識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、防范風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)能，這也導(dǎo)致出現(xiàn)了一個(gè)問(wèn)題，那就是如今該如何對(duì)證券交易的參與者實(shí)施有效的保護(hù)措施？員屬于中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的機(jī)能又改由誰(shuí)來(lái)去履行？這都是如今亟待解決的問(wèn)題[3]。

三、監(jiān)管對(duì)策

（一）從法律層面對(duì)區(qū)塊鏈系統(tǒng)實(shí)施監(jiān)管

區(qū)塊鏈證券雖然是一種基于新興技術(shù)數(shù)字化證券市場(chǎng)，但也同樣沒(méi)有超脫于傳統(tǒng)的證券市場(chǎng)的范疇，所以在對(duì)其的監(jiān)管之中使用傳統(tǒng)的證券監(jiān)管手段也會(huì)起到一定的效果。例如對(duì)于比特幣，我國(guó)就應(yīng)該將其納入到我國(guó)的證券交易的相關(guān)法律法規(guī)之中，使其在進(jìn)行注冊(cè)發(fā)行的時(shí)候，嚴(yán)格按照我國(guó)證券交易發(fā)行的相關(guān)法律法規(guī)來(lái)進(jìn)行，否則便是違反了我國(guó)的法律法規(guī)，就可以將其按照相關(guān)的法律法規(guī)進(jìn)行嚴(yán)肅處理，以此來(lái)所想從法律層面的監(jiān)管作用。

（二）完善區(qū)塊鏈系統(tǒng)監(jiān)管手段

為什么會(huì)讓很多不法分子有了可乘之機(jī)?主要還是我國(guó)對(duì)于區(qū)塊鏈系統(tǒng)的監(jiān)管力度不足,監(jiān)管技術(shù)跟不上時(shí)代發(fā)展所造成的，所以想要從根本上上解決區(qū)塊鏈證券監(jiān)管困難的問(wèn)題，就需要對(duì)如今已有的監(jiān)管技術(shù)實(shí)施升級(jí)換代，建立出完善的監(jiān)管體系，并處理好如今越來(lái)越廣泛的數(shù)字化證券市場(chǎng)與傳統(tǒng)的證券市場(chǎng)的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的關(guān)系，進(jìn)而保護(hù)好所以參與到證券交易的參與者的安全交易。最終目的還是為了建立一個(gè)比較完善的監(jiān)管體系，維護(hù)證券市場(chǎng)的良好秩序，處理證券交易市場(chǎng)能夠快速發(fā)展。

四、總結(jié)

因?yàn)閰^(qū)塊鏈技術(shù)是近些年才發(fā)展起來(lái)的新興技術(shù)，所以如今我國(guó)還沒(méi)有拿出一些相關(guān)的有力監(jiān)管措施出來(lái)，本文的主要目的還是為了能夠給如今的證券交易相關(guān)管理部門提出一些相關(guān)理論依據(jù)，促進(jìn)區(qū)塊鏈技術(shù)在我國(guó)證券交易的發(fā)展，進(jìn)而為我國(guó)的證券市場(chǎng)創(chuàng)造出更多的效益。