企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

王鳳利

（遼寧工程職業(yè)學(xué)院，遼寧 鐵嶺 112008）

引言

當(dāng)今社會(huì)，經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，各行各業(yè)發(fā)展變化的狀況也日新月異，但由此衍生出的發(fā)展問(wèn)題也愈加嚴(yán)重，為緩解這些問(wèn)題以及加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)效益，企業(yè)并購(gòu)這一方法策略應(yīng)運(yùn)而生，但是，在加大提升企業(yè)投資水平的同時(shí)，企業(yè)并購(gòu)也存在著諸多風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)，因此，我們還要對(duì)這些問(wèn)題提出相應(yīng)的解決辦法，追尋本身，尋找最佳方案。推動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益的提升。

一、了解企業(yè)并購(gòu)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要內(nèi)容

企業(yè)并購(gòu)中遇到的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括預(yù)期存在的風(fēng)險(xiǎn)，定價(jià)過(guò)程存在的風(fēng)險(xiǎn)投資，并購(gòu)后的風(fēng)險(xiǎn)整合問(wèn)題等。在企業(yè)決定并購(gòu)的時(shí)候，必然會(huì)提前進(jìn)行策劃，并且能夠保證拿出一份合理高效的策劃案。但如果評(píng)估階段進(jìn)行的財(cái)務(wù)預(yù)算和策劃案不能提供幫助，或者不符合企業(yè)在發(fā)展以及并購(gòu)階段的實(shí)際水平，將會(huì)導(dǎo)致各種風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，甚至影響企業(yè)的其他正常有序的工作。

二、企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展現(xiàn)狀

經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開(kāi)企業(yè)的進(jìn)步，同時(shí)企業(yè)的發(fā)展也增加了經(jīng)濟(jì)效益?，F(xiàn)如今，我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平不斷提高，社會(huì)不斷進(jìn)步，同時(shí)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度越來(lái)越完善，這無(wú)疑為企業(yè)并購(gòu)打下了良好的基礎(chǔ)，創(chuàng)造了比較安全的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境。但是，就算在安全的保護(hù)下，企業(yè)自身出現(xiàn)問(wèn)題也會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展現(xiàn)狀，只能說(shuō)在進(jìn)步，卻不能說(shuō)已經(jīng)完善或是樂(lè)觀，我們還應(yīng)該謹(jǐn)慎對(duì)待此問(wèn)題，認(rèn)真做好預(yù)算，從而使得企業(yè)并購(gòu)這一特殊的經(jīng)營(yíng)方式能夠有一個(gè)良好的發(fā)展前景[1]。

三、企業(yè)并購(gòu)中面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

（一）企業(yè)預(yù)算中存在的風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在打算進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)之前勢(shì)必會(huì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估，根據(jù)本企業(yè)的自身?xiàng)l件和發(fā)展情況進(jìn)行資產(chǎn)預(yù)算，從而有效保證正常的并購(gòu)方案。但是因?yàn)椴糠制髽I(yè)不能對(duì)自身的情況做出正確的判斷，或者對(duì)預(yù)期過(guò)程和談判等判斷失誤，最終導(dǎo)致了企業(yè)并購(gòu)方案偏離了原有的預(yù)定軌道。這將極大程度影響企業(yè)的市場(chǎng)效益和發(fā)展水平，有可能將企業(yè)預(yù)算中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最大化，而且從當(dāng)前發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，我國(guó)企業(yè)信息整合技術(shù)不完善，拉低企業(yè)并購(gòu)的效率。

（二）融資并購(gòu)中存在的風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)通過(guò)融資并購(gòu)這一手段實(shí)現(xiàn)并購(gòu)的潛在風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)因?yàn)椴徽?dāng)?shù)牟僮黧w現(xiàn)出來(lái)，在進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)時(shí)，我們需要強(qiáng)大的資金作為運(yùn)行基礎(chǔ)，但是往往會(huì)因?yàn)椴徽?dāng)?shù)牟僮鞯綍r(shí)資金流通過(guò)程出現(xiàn)阻塞，在這可能帶來(lái)股權(quán)糾紛問(wèn)題，導(dǎo)致企業(yè)并購(gòu)的失利[2]。

（三）支付手段中存在的風(fēng)險(xiǎn)

在并購(gòu)階段中的支付手段容易出現(xiàn)問(wèn)題和困擾。流動(dòng)資金作為主要支付手段，但是數(shù)量巨大的資金量在無(wú)形中會(huì)給企業(yè)合作雙方帶來(lái)資金的壓力問(wèn)題，從而降低了雙方合作的效率，增加了風(fēng)險(xiǎn)，涉及資金流動(dòng)問(wèn)題，我們要更加謹(jǐn)慎對(duì)待。

（四）后期整合中存在的風(fēng)險(xiǎn)

前期并購(gòu)中如果能夠順利進(jìn)行，最后一步也不能掉以輕心。如果最后不能對(duì)整體做出正確的有效地管理和整合，最后可能還會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題導(dǎo)致整體出現(xiàn)差錯(cuò)。企業(yè)整體的運(yùn)行機(jī)制、管理制度、運(yùn)行模式等方面都需要嚴(yán)加管控，這些問(wèn)題得不到解決或者被忽視，也極有可能導(dǎo)致潛在危險(xiǎn)的爆發(fā)，因此，后期整合階段也十分重要，絕不能功虧一簣。

四、針對(duì)企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的防范和解決

（一）企業(yè)預(yù)算中風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

企業(yè)在前期進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)算工作過(guò)程中要進(jìn)行全方位的觀察和資產(chǎn)評(píng)估，能夠?qū)ζ髽I(yè)以及合作方進(jìn)行了解，尤其是資源方面，在一個(gè)可持續(xù)發(fā)展的社會(huì)，資源利用率尤為重要，因此資源整合問(wèn)題也值得關(guān)注。同時(shí)，企業(yè)也必須對(duì)相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行學(xué)習(xí)和了解，完善企業(yè)的財(cái)務(wù)制度，建立健全管理監(jiān)督機(jī)制，為后期并購(gòu)打下良好基礎(chǔ)。

（二）融資并購(gòu)中風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

選擇并采用合理的融資手段有助于企業(yè)順利實(shí)施企業(yè)并購(gòu)。企業(yè)需要自身發(fā)展?fàn)顩r，現(xiàn)實(shí)的支付手段以及合理的成本問(wèn)題選擇適合自己的融資手段，也要做到因地制宜，選擇具有針對(duì)性的融資方法，為企業(yè)爭(zhēng)取風(fēng)險(xiǎn)最小化和利益最大化，從而保證企業(yè)并購(gòu)順利進(jìn)行[3]。

（三）支付手段中風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

對(duì)于支付手段可能出現(xiàn)的問(wèn)題還是要謹(jǐn)慎對(duì)待的。要保證流動(dòng)現(xiàn)金在交易和操作過(guò)程中的安全，從自身實(shí)際情況和能力水平的角度出發(fā)，保證風(fēng)險(xiǎn)可控，保證有效安全的資金流動(dòng)范圍。同時(shí)我們也可以增加多種支付手段，擴(kuò)充資金組合規(guī)模，使得雙方相互促進(jìn)，互相補(bǔ)充，保證股權(quán)問(wèn)題不再出現(xiàn)紛爭(zhēng)和糾紛，為合作雙方減少利益紛爭(zhēng)，增加合作的可靠性和安全性。

（四）后期整合中風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

后期整合階段我們也要重視起來(lái)。并購(gòu)期間要對(duì)企業(yè)的債務(wù)關(guān)系進(jìn)行了解和分析，要盡全力解決全部債務(wù)償還問(wèn)題。我們也要重視人員培訓(xùn)問(wèn)題，完善企業(yè)考核制度和管理機(jī)制，引進(jìn)人才，能夠熟練掌握并應(yīng)用科學(xué)技術(shù)方法進(jìn)行實(shí)際操作，提高效率，防范風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，我們更要學(xué)會(huì)掌握第一手資料，了解市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)發(fā)展變化和運(yùn)營(yíng)模式，保證企業(yè)并購(gòu)順利進(jìn)行，以及并購(gòu)后依然能夠跟隨社會(huì)發(fā)展的步伐，同時(shí)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益。

五、結(jié)語(yǔ)

企業(yè)并購(gòu)這一特殊經(jīng)營(yíng)方式為社會(huì)帶來(lái)了社會(huì)效益，為企業(yè)帶來(lái)了經(jīng)濟(jì)效益，不僅經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，在某種程度上也促進(jìn)了企業(yè)并購(gòu)這一新型經(jīng)營(yíng)方式的發(fā)展道路。與此同時(shí)出現(xiàn)的各種財(cái)務(wù)管理等問(wèn)題我們也決不忽視，所以我們必須根據(jù)自身問(wèn)題尋求一種適合自己本企業(yè)的解決辦法，當(dāng)然我們也要培養(yǎng)防范意識(shí)，嚴(yán)格把關(guān)，確保企業(yè)并購(gòu)能夠帶來(lái)巨大利潤(rùn)，提高企業(yè)效率和整體形象，發(fā)揮其積極向上的作用。