淺談PPP模式在公路項目融資中的應用

董祥宇

（安徽省公路橋梁工程有限公司，安徽 合肥 230041）

一、引言

目前在我國的社會經(jīng)濟發(fā)展不斷地推行下面對交通運輸行業(yè)的有效發(fā)展成為了當下國人最注重的話題之一，在公路項目的規(guī)模建設下不斷擴大在其建設的數(shù)量和范圍也在不斷地增長，而我國的公路項目在開發(fā)的基礎(chǔ)上都是由政府進行集資投建的，而在整個項目的范圍擴張之前，需要政府聯(lián)系相關(guān)的融資方來進行項目建設的壓力緩解。對此，PPP模式的一種公共設施項目運作模式已經(jīng)逐漸被推行，這種模式在政府的鼓勵與相關(guān)融資部門的有效協(xié)作下，將整個公路的基礎(chǔ)建設設施達到一定的水準，而PPP模式應用在公路的項目融資當中，可以將整體的公路融資項目提升更高的效率，同時也讓整體的流程工期進展地更加順利，對此，PPP模式在公路項目的有效融資當中具有著一定的實現(xiàn)意義。

二、關(guān)于PPP模式在公路項目中的融資可行性

對于我國當前的公路項目建設規(guī)模不斷地擴張下，在對公路項目實行PPP模式的有關(guān)公益性時，在整個投資的額度和建設周期的長度上具有鮮明的特點，而在這種顯著的特點下，將PPP模式應用在公路項目的融資當中具有一定的可實現(xiàn)性。對于我國目前的公路項目投資建設來說，在具體的金額數(shù)目上具有一定大的消耗比例，而且建設的周期很長，在一些私營企業(yè)進行分析公路項目的資金來源和政府法律的有效支持下，對于相關(guān)市場的投資具有一定的風險，這也決定著PPP模式應用在公路項目的有效建設融資當中具有一定的風險保障功能。此外在面對收益上具有一定的可行性，這是當前公路項目進行PPP模式有效融資當中的重點劃分在其外部經(jīng)濟的主要流通性，使得在PPP模式應用在公路項目的有效建設當中，具有一定的模式收益。例如2018年宣城市宣州區(qū)S604沈村至朱橋段（朱沈路）建設工程、S104宣城至港口段一級公路改建工程PPP項目，其中該項目第三項就投資估算（總投資估算83880萬元，其中項目工程建設投資62200萬元，其他費用21680萬元。項目資本金為項目總投資的23.84%。）和資本金金額及資本金來源做了預算和明確說明，詳細闡述了融資可行性。

最后面對商業(yè)性質(zhì)是針對當前公路項目融資金額的數(shù)量過于龐大，導致整個政府和相關(guān)市場關(guān)于公路項目融資的資金集中化能力無法達到一定的標準，這也導致著對于整個公路項目的融資產(chǎn)生一定的負擔壓力，而有效的應用PPP模式在公路項目融資中可以引入社會當中的豐富融資資源，在一定程度上幫助政府減輕了資金負擔，還能夠?qū)⒄穆毮苻D(zhuǎn)移到相關(guān)的服務職能上，所以說PPP模式在公路項目融資當中具有一定的可行性。例如2016年寧國市S104“二改一”河瀝溪段PPP項目資本金來源：項目資本金為20000萬元（其中，政府方出資2000萬元，持項目公司股權(quán)比例10%；社會資本方出資18000萬元，持項目公司股權(quán)比例90%）。政府方與社會資本方共同出資組建項目公司，項目公司注冊資本金為5000萬元，該案例就是政府先投資10%資金，剩余90%來源于社會方，有效的分散政府融資壓力。

三、PPP模式在公路項目融資當中的優(yōu)勢

（一）有效地減輕了財政壓力，開展了對于創(chuàng)新投資的新領(lǐng)域

在我國目前的公路項目融資建設當中，有效的應用PPP模式是可以將整個公路項目融資注入到當前的資本社會主義體系當中。在PPP模式應用在公路項目融資中的有效使用下，可以保障對于當前政府資金支出的緩解，減輕了對于政府方面的債務壓力。與此同時，在整個公路項目的有效建設和融資當中，對于基礎(chǔ)設施公共服務的建造者能夠在PPP模式的有效應用下轉(zhuǎn)變?yōu)楸O(jiān)管者在項目的定義和擬定上，針對項目的要求工作，提出有效的指導方針，在構(gòu)建政府的有效合作方式上，將PPP模式的使用灌輸?shù)秸麄€項目的融資體系當中。

在傳統(tǒng)化的融資模式當中，一般是政府財團進行有效的補貼和銀行貸款的形式進行投資建設，對于部分試點注入的外資企業(yè)投資來說具有一定的風險性。與此同時，在整體的投資概念上具有一定的局限性，有效地通過PPP模式的應用可以使公路項目在融資中體現(xiàn)一定的優(yōu)勢，這種優(yōu)勢體現(xiàn)在對于減輕政府的財政壓力，并且對于公路項目以及相關(guān)項目融資的建設開設了新的投資領(lǐng)域。例如2016年舒城縣G206升級改建工程PPP項目總投資6.6億元，政府出資比例20%，社會方（安徽建工集團）出資比例80%，政府注入注冊資本金1320萬元，社會方注入注冊資本金5280萬元。該案例體現(xiàn)了有效地減輕了財政壓力，并開展了對于創(chuàng)新投資的新領(lǐng)域。

（二）有效地將風險分擔并且實現(xiàn)共贏

當公路項目融資進行有效建設的基礎(chǔ)上，對于政府以及社會資本企業(yè)的有效協(xié)議簽訂時，需要雙方以及投資方進行風險責任的有效確認，在各方權(quán)利和責任體系的主要分類上，要根據(jù)相關(guān)建設的監(jiān)督與保障體系進行有效的合同規(guī)定。當PPP模式使用在當前的公路融資建設當中，一般是由政府來承擔一定的政策和法律信用的相關(guān)風險，而針對社會資本所承擔的是對于融資技術(shù)以及相關(guān)建設變更的運營風險。當雙方達成對于風險分擔的有效三方協(xié)議上，針對主要建設的體系和法律法規(guī)進行三方違約的合同簽訂，對于一些氣候條件以及外圍因素進行有關(guān)的稅率調(diào)整和收取?；诖耍行У貞肞PP模式可以讓協(xié)議的雙方在承擔各自風險的范圍內(nèi)具有一定的安全保障，讓整體的公路項目融資建設和整個工程的實施當中具有更加規(guī)范的條理。例如2018年宣城市宣州區(qū)S604沈村至朱橋段（朱沈路）建設工程、S104宣城至港口段一級公路改建工程PPP項目，其中該項目第五項就簽署投資協(xié)議，約定出資比例，約定風險分擔，最后組建項目公司來執(zhí)行，有效地將風險分擔并且實現(xiàn)共贏。

四、關(guān)于PPP模式在公路項目融資中的實際應用效果

（一）做好準備工作，制定相關(guān)合理化的收費標準

對于當前的PPP模式，應用在公路項目建設的融資當中，需要對于社會資金進行有效的引入。在整體的公路項目招標投標過程當中，需要對于操作風險以及相關(guān)流程混亂的現(xiàn)象進行有效的掌控。在面對現(xiàn)有的國家規(guī)定投資項目的體系當中，針對可實行性的項目報告進行有效的融資風險確認，再通過有效的風險確認下制定出相關(guān)的實施方案，在方案通過審批后引入資金開始建設。這一系列的準備工作都需要三方協(xié)議的部署簽訂，在相關(guān)部門對于整個公路融資項目中的實際應用效果進行有效的融資風險承擔。有效地將風險確認并提供可行性的實施報告，才能夠?qū)φ麄€公路項目融資的投入和建設給予相應的審批方案。

在整個建設的后續(xù)工作上，針對公路建設形成后的車輛通行收費標準，應當依據(jù)當前建設公路的技術(shù)等級以及投資金額進行有效的物價對比。也就是說，在有效政府的項目保證下，對于實施定價的標準進行一定的利益獲取，同時也要保障整體公路項目在融資建設當中的質(zhì)量，有效的建設合理科學化車輛通行收費標準。是當前保證政府與私營企業(yè)對于各個項目實行融資當中的重要目標。

（二）有效的分擔風險將政府角色進行轉(zhuǎn)換

對于當前我國的公路項目，在實行PPP模式的有效融資建設當中，是否能夠完成，對于整體的角色轉(zhuǎn)換，關(guān)鍵在于整體建設工程的風險分擔是否合理化。你各級政府部門和交通部門在進行社會投資商的風險招商時，需要積極地幫助投資商分擔風險，盡量能夠在項目的建設初期將整個公路融資項目進行風險的平衡化分配。無論是從政府還是從投資商進行有效的角色兌換，將政府角色轉(zhuǎn)換成實際的建設者，在分擔風險壓力的同時構(gòu)建具有政策商業(yè)性的資本合作方。

五、淮北市S101合相路改建工程及S254古毛路（宋疃至古饒段）工程PPP項目案例

我們對公路的融資情況進行調(diào)研后，可以綜合分析PPP模式的優(yōu)勢所在，結(jié)合以下案例，我們可以分析PPP模式融資的具體進程。

（一）工程項目概況

整個工程包括兩段公路工程，在項目實施的過程中將其作為一個整體的PPP項目。其中第一段S101公路的里程為26公里，投資約為8億元，設計標準為雙向四車道一級公路；第二段S254公路的里程為6公里，投資約為2億元，設計標準為雙向四車道一級公路。

（二）項目效益的分析

按照《公路建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》的相關(guān)標準來進行評估。

我們可以將項目劃分為2年建設期與18年運營期。由于該公路項目是大型投資規(guī)模項目，潛在匯報投資較長，同時是基礎(chǔ)設施建設工作，因此政府確定了授權(quán)部門，讓經(jīng)營者按照2年建設期和18年運營期來實施，在項目正式投入使用后會根據(jù)前期投入和后期收益之間的差異來進行判定，確定項目收益率。

（三）PPP項目運作模式

項目運作模式選擇政府和社會資本合作（PPP）模式來實施，政府方淮北建設投資公司，持股20%；社會資本方之一安徽建工集團，持股60%，資本方之二安徽省公路橋梁工程有限公司，持股20%，成立淮北安建交通建設有限公司作為項目管理公司。政府部門提供資金支持的方式調(diào)動社會資金，參與到基礎(chǔ)設施的建設環(huán)節(jié)當中，發(fā)揮社會資本的管理和運營能力。政府和社會資本共同組成PPP項目組，符合項目從施工到管理的運維工作，從運營收入中獲取相應的收益。雙方合同期滿后，政府部門展開協(xié)商進行業(yè)務的轉(zhuǎn)接，或是選擇繼續(xù)承包，通過調(diào)節(jié)機制來規(guī)避風險，共同承擔責任和義務。另外在項目經(jīng)營期間，要注重風險管控工作，讓項目的價值實現(xiàn)最大化。具體來看，如果要面臨較大的管理風險，就應深入分析合作關(guān)系，在風險分配過程中考慮到項目性質(zhì)、市場發(fā)展趨勢、公共利益因素、政策因素等。如風險超過潛在利益，則考慮進行風險轉(zhuǎn)移。公路建設項目周期較長，雖然在施工開始前就會分析可能出現(xiàn)的影響因素，但仍然有很多不利因素會超過社會資金可以承受的范圍，具有較大的損失風險。對此，政府部門在和社會資本的合作過程中要分析參與方的財務能力、風險應對能力、綜合管理能力，最大化地保障社會公共服務的提供水平。

（四）總結(jié)分析

對整個公路建設項目進行分析后，我們可以分析PPP模式下的項目收益測算，使用定量分析和定性分析合作的方式來提出PPP融資運行模式和風險管理的具體原則，確定項目的運作方式和調(diào)整機制，必要時進行風險的分配和規(guī)避等。在這一過程中需要綜合分析政府部門和社會資本不同的財政承受能力，確定不同的支出項目。包括風險承擔的支出、運營補貼、配套設施投入支出、股權(quán)投資部分、管理消耗等。

六、結(jié)束語

綜上所述，有效地在目前的公路項目融資中，應用PPP模式可以將政府的財政壓力有效減輕，在企業(yè)融資項目的有關(guān)建設上，可以合理化的分擔風險，將PPP模式的良好應用推廣到目前的各個建設融資領(lǐng)域當中。在實行項目融資的有效優(yōu)勢下，對于企業(yè)方面的人才需要加強培養(yǎng)，通過特有的政府扶持政策，將PPP模式在整個公路項目融資當中發(fā)揮最大的作用，以此來保障我國對于公路項目融資當中的優(yōu)勢體現(xiàn)。