淺談我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融亂象與規(guī)制

王學(xué)思

近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融得到長(zhǎng)足發(fā)展，并越來(lái)越走近廣大社會(huì)公眾的生活。在互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展和廣泛普及人們生活的同時(shí)，漏洞與風(fēng)險(xiǎn)也日益顯現(xiàn)，由此引發(fā)大量的詐騙案件。

一、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)存在的亂象

（一）P2P網(wǎng)貸

P2P網(wǎng)貸是我國(guó)最熱門(mén)的互聯(lián)網(wǎng)金融模式之一，也成為我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融事故頻發(fā)的“重災(zāi)區(qū)”。首先，P2P網(wǎng)貸中最常見(jiàn)的騙局是平臺(tái)“套路”投資者。除了少數(shù)正規(guī)的大平臺(tái)產(chǎn)品（如螞蟻花唄、京東白條等），大部分小P2P平臺(tái)都游走在政策邊緣。例如：在搜索引擎中輸入“理財(cái)產(chǎn)品”、“網(wǎng)絡(luò)金融平臺(tái)”之類(lèi)的文字，就會(huì)出現(xiàn)五花八門(mén)的各種投資網(wǎng)站，但是隔幾天輸入相同的文字，搜索結(jié)果卻大不相同，再輸入之前的網(wǎng)址，則很有可能已經(jīng)顯示無(wú)法找到該網(wǎng)頁(yè)。還有些平臺(tái)打著“高收益”的幌子設(shè)下重重陷阱。如某平臺(tái)推出的最新理財(cái)產(chǎn)品：無(wú)論升跌，均可獲利，累計(jì)收益率為7%。乍一看，收益率十分誘人，但累計(jì)收益率是多個(gè)收益段的收益相加，如果投資時(shí)間為兩年，所獲得收益甚至低于銀行利率。等投資者發(fā)現(xiàn)問(wèn)題要求撤資時(shí)，平臺(tái)則收取2%的違約金。此外，校園貸也是典型的P2P網(wǎng)貸“雷區(qū)”。2017年9月6日，教育部發(fā)布通知，要求“取締校園貸款業(yè)務(wù)，任何網(wǎng)絡(luò)貸款機(jī)構(gòu)都不允許向在校大學(xué)生發(fā)放貸款”。然而，一些網(wǎng)貸平臺(tái)仍然在處心積慮實(shí)施詐騙。例如所謂“培訓(xùn)貸”，即不良公司與網(wǎng)貸平臺(tái)串通，先對(duì)求職大學(xué)生承諾提供優(yōu)厚酬勞的工作崗位，簽約時(shí)索取高額培訓(xùn)費(fèi)，如果該生無(wú)力繳納，公司人員就建議網(wǎng)貸。結(jié)果，培訓(xùn)結(jié)束時(shí)，公司銷(xiāo)聲匿跡，或是根本不存在，不少人卻因此欠下數(shù)萬(wàn)元貸款。

（二）特殊商品的線上交易

互聯(lián)網(wǎng)為一些特殊商品的線上交易提供了新的渠道。在實(shí)物交易過(guò)程中，交易平臺(tái)的選擇尤為重要。以炒黃金為例，如果選擇了不正規(guī)的平臺(tái)，會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)成交失敗、短線、卡頓、出金不順利等現(xiàn)象。一些平臺(tái)為賺取客戶報(bào)酬，偽造相關(guān)文件證明，虛構(gòu)注冊(cè)信息，制作一個(gè)看起來(lái)像模像樣的App，實(shí)際上都是用來(lái)為了蒙騙投資者的幌子。不少投資者因此遭受?chē)?yán)重的損失。至于虛擬商品的線上交易，問(wèn)題更是數(shù)不勝數(shù)：以網(wǎng)絡(luò)游戲?yàn)槔缭?009年，文化部、商務(wù)部就下發(fā)通知，明確指出，網(wǎng)絡(luò)游戲虛擬貨幣服務(wù)企業(yè)不得為未成年人提供交易服務(wù)。然而，目前市面上絕大多數(shù)網(wǎng)絡(luò)游戲的注冊(cè)程序非常簡(jiǎn)單，通常只需要一個(gè)手機(jī)號(hào)，根據(jù)短信收到的驗(yàn)證碼就能完成注冊(cè)，并不需要身份證號(hào)碼驗(yàn)證，這也是最近頻發(fā)的未成年人用父母手機(jī)玩游戲大量充值而不被發(fā)現(xiàn)的原因。等到問(wèn)題發(fā)現(xiàn)時(shí)，大量金錢(qián)已經(jīng)流入各個(gè)平臺(tái)，損失大多無(wú)法挽回。

（三）互聯(lián)網(wǎng)安全問(wèn)題與信息泄露

我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)的建設(shè)起步較晚，目前技術(shù)仍不成熟，導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)信息系統(tǒng)具有脆弱性、易受攻擊性。有資料顯示，我國(guó)95%與互聯(lián)網(wǎng)相聯(lián)的網(wǎng)絡(luò)管理中心都遭受過(guò)境內(nèi)外黑客的攻擊或侵入，其中銀行、金融和證券機(jī)構(gòu)是黑客攻擊的重點(diǎn)。由于大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)的防范意識(shí)較強(qiáng)、防護(hù)手段較完善，更多的黑客傾向于入侵個(gè)人電腦及移動(dòng)電子設(shè)施。黑客侵入后，用戶的商業(yè)信息和個(gè)人隱私都會(huì)被竊取，然后被轉(zhuǎn)手賣(mài)給無(wú)良商家。如果P2P平臺(tái)通過(guò)某些渠道來(lái)獲取到這些泄露的信息，就很容易在線上金融交易活動(dòng)中占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，使原本就存在的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題變得更加嚴(yán)重。騰訊公司發(fā)布的《2017年度互聯(lián)網(wǎng)安全報(bào)告》顯示，2017年我國(guó)公共WiFi總數(shù)超過(guò)3.36億，而其中78%有風(fēng)險(xiǎn)的WiFi分布于我國(guó)二三四線城市，不少P2P平臺(tái)通過(guò)竊取的各種信息來(lái)誘惑用戶上當(dāng)受騙。在這樣一個(gè)沒(méi)有安全保障的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，要想保證互聯(lián)網(wǎng)金融的正常運(yùn)行和健康發(fā)展，是很不現(xiàn)實(shí)的。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)亂象的治理

（一）我國(guó)現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)范模式存在的問(wèn)題

在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展成型前，傳統(tǒng)的直接融資方式主要為兩種：民間借貸和證券發(fā)行。這兩種傳統(tǒng)融資方式主要依靠我國(guó)《合同法》和《證券法》進(jìn)行規(guī)范和管理。例如《合同法》第十二章和第十四章對(duì)借貸雙方的權(quán)利、義務(wù)、責(zé)任等進(jìn)行了詳細(xì)的說(shuō)明，《證券法》對(duì)于證券的發(fā)行、交易、法律責(zé)任等也做出明確規(guī)定與要求。

我國(guó)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)范機(jī)制大致上延續(xù)了傳統(tǒng)思維模式。P2P網(wǎng)貸一般被定義為網(wǎng)絡(luò)化的民間借貸模式，P2P平臺(tái)被認(rèn)定為基于網(wǎng)絡(luò)的信息中介機(jī)構(gòu)，其運(yùn)營(yíng)需遵照民間借貸運(yùn)行方式和規(guī)則。然而，P2P網(wǎng)貸存在的特殊性不容忽視，特別是其涵蓋范圍大、參與人數(shù)多，投資者在短時(shí)間內(nèi)就可能突破150人。P2P網(wǎng)貸是否因?yàn)樯婕叭藬?shù)眾多即可視為非法集資或詐騙行為，甚至構(gòu)成犯罪？或者說(shuō)，P2P網(wǎng)貸合法與違法的邊界是什么，當(dāng)前法律沒(méi)有具體明確的規(guī)定。同樣，根據(jù)《證券法》，股權(quán)眾籌可以被解釋為私募股權(quán)的互聯(lián)網(wǎng)化，屬于公開(kāi)向不特定人群募集資金。但是，借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行股權(quán)眾籌，沖擊了傳統(tǒng)的私募與公募的界限劃分，使股權(quán)眾籌很容易涉嫌非法集資，受到法律的制裁，相關(guān)立法亟待補(bǔ)充完善不言而喻。

（二）我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)制措施

1.規(guī)制信息源。在美國(guó)，早在1933年，就出臺(tái)了其最著名的《1933證券法案》，核心基本內(nèi)容之一就是投資者有權(quán)獲得市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)售證券的公司的所有財(cái)務(wù)信息和其他重要信息，但是要嚴(yán)格遵守一定的規(guī)章制度。在P2P網(wǎng)貸的發(fā)源地英國(guó)，依據(jù)P2P金融協(xié)會(huì)制定的《運(yùn)營(yíng)準(zhǔn)則（2015）》，平臺(tái)的發(fā)布信息的透明性、風(fēng)險(xiǎn)管控、數(shù)據(jù)監(jiān)控都得到了嚴(yán)格規(guī)范與管理。在我國(guó)，由于缺乏專(zhuān)門(mén)性法律，針對(duì)P2P網(wǎng)貸的行業(yè)性規(guī)范文件和規(guī)章則起到了主要的規(guī)范作用。例如2013年由75家互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)審議通過(guò)的《互聯(lián)網(wǎng)金融專(zhuān)業(yè)委員會(huì)章程》和《互聯(lián)網(wǎng)金融自律公約》，在一定程度上填補(bǔ)了制度空白。但是，這些規(guī)范性文件還不夠完善細(xì)致，同時(shí)也未與我國(guó)法律銜接，效力大打折扣。因此，有關(guān)部門(mén)應(yīng)當(dāng)盡快制定相關(guān)法律，明確P2P平臺(tái)信息披露的原則與要求。例如，交易平臺(tái)在正式上線運(yùn)營(yíng)前應(yīng)該公開(kāi)展示實(shí)際控制人的真實(shí)身份信息、資產(chǎn)背景等。同時(shí)，平臺(tái)應(yīng)督促融資方向投資者公開(kāi)項(xiàng)目融資人的身份信息、項(xiàng)目真實(shí)性、預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)及回報(bào)率等。對(duì)于這些信息真實(shí)性的檢驗(yàn)核查，則需要有關(guān)監(jiān)管部門(mén)和平臺(tái)的共同努力。

2.強(qiáng)化規(guī)則和制度對(duì)投資者的引導(dǎo)作用。首先，應(yīng)建立投資者資格準(zhǔn)入制度，重視投資者的資本能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配。目前，P2P行業(yè)中民營(yíng)系平臺(tái)數(shù)量多、準(zhǔn)入門(mén)檻低、收益高，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)較大。建立投資者資格準(zhǔn)入制度，對(duì)于篩選具有風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者具有重大意義。我國(guó)于2012年已經(jīng)引入了合格投資者制度，要求家庭金融資產(chǎn)超過(guò)100萬(wàn)元、近期個(gè)人年收入超過(guò)20萬(wàn)元才有資格投資。但是，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，相關(guān)制度有待于進(jìn)一步完善。其次，建立對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融投資者的審核制度。在交易前，有關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)其資產(chǎn)能力進(jìn)行后臺(tái)審核，若不符合要求，則應(yīng)進(jìn)行適度的約束和限制，并明確告知其可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，必要時(shí)可以禁止。對(duì)于可能出現(xiàn)的投資者所提供的資產(chǎn)信息虛假問(wèn)題，更需要監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行嚴(yán)密審核。最后，對(duì)于大額投資者，應(yīng)對(duì)其資金流動(dòng)量進(jìn)行限制。如果有個(gè)別投資者一次性從平臺(tái)轉(zhuǎn)出大量資金，即使平臺(tái)對(duì)其收取大額手續(xù)費(fèi)，平臺(tái)方也會(huì)遭受很大虧損，其他投資者的收益也會(huì)受影響。這種“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的連鎖反應(yīng)應(yīng)當(dāng)通過(guò)制定制度做好預(yù)防。

3.建立風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備金機(jī)制。在基于P2P平臺(tái)的互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)中，違約事件頻發(fā)，平臺(tái)很容易出現(xiàn)資金斷流等問(wèn)題，大部分不規(guī)范、缺乏監(jiān)管的平臺(tái)會(huì)在第一時(shí)間選擇關(guān)門(mén)跑路。因此，建立風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備金機(jī)制具有重要意義。風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備金機(jī)制是一種創(chuàng)新的保險(xiǎn)措施，其運(yùn)作原理為：平臺(tái)在借款人借款時(shí)提取一定比例的額度，當(dāng)借款人違約時(shí)，平臺(tái)有權(quán)用這筆資金對(duì)投資人進(jìn)行補(bǔ)償。雖然風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備金金額有限，但是能夠在一定程度上緩解投資者的恐慌情緒，并把部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到融資方和平臺(tái)來(lái)承擔(dān)。根據(jù)我國(guó)目前國(guó)情，可以考慮國(guó)家監(jiān)管部門(mén)同平臺(tái)商議就儲(chǔ)備金額度、儲(chǔ)備時(shí)間、使用條件達(dá)成共識(shí)，并引入第三方機(jī)構(gòu)（例如銀行），對(duì)認(rèn)定的儲(chǔ)備金進(jìn)行保管，從而避免平臺(tái)擁有對(duì)其的高度控制權(quán)和管理權(quán)。