80億美金換來一個教訓(xùn)

江南春

當(dāng)前，我們的一舉一動，最終都在這個世界上留下了痕跡，甚至是一個念頭的發(fā)生。即使這個念頭并沒有被付諸行動，但念頭本身，無論正負(fù)，最終都有它所對應(yīng)的因果。

我經(jīng)常回頭反思，我們?yōu)槭裁撮_始創(chuàng)業(yè)并發(fā)展起來？其實沒有一個清晰的動機，后來我覺得，可能就是“暗合道妙”。

你不夠性感

馬云先生發(fā)現(xiàn)了“讓天下沒有難做的生意”。十六年前，分眾創(chuàng)業(yè)，只是因為發(fā)現(xiàn)了一個很好的商業(yè)模式——每個人都會坐電梯，而坐電梯的這段時間很無聊，于是我們就嵌入了一個廣告，跟消費者進行了頻繁的接觸，最終構(gòu)成了很好的收視。

試想一下，如果一對陌生男女坐在電梯里，你也不能盯著人家看，最實際的選擇就是看看廣告。這個場景，對用戶來說，不僅不是打擾，反而是打發(fā)無聊或者處理尷尬的一種方式。

今天我們有300萬個終端，一年創(chuàng)造了幾十億的收入。以前物業(yè)都沒想過電梯還能收費，現(xiàn)在物業(yè)拿到錢，可以修繕、維護和提升社區(qū)的品質(zhì)。

分眾在2003年創(chuàng)立，2005年納斯達克上市，一路高歌猛進，市值一度沖到86億美金。

這時卻遭遇了一個非常重大的墜落點。2008年底到2009年，我們的股價遭遇了腰斬，這個腰斬不是從86億美金退到40億美金的腰斬，我們是縱向腰斬，留下來的只有6億美金。

今天常在市場上聽到別人講“股災(zāi)”，其實我是沒什么感覺的，縱向都腰斬過了，還在乎什么橫向腰斬。

為什么一家公司，僅用一年多時間，就從86億美金縮水到了6億美金呢？是業(yè)務(wù)發(fā)生變化了？并不是啊，業(yè)務(wù)跟以前一樣。究竟什么時間埋下了那個“因”？

我們跟百度幾乎同時上市，所以當(dāng)時我經(jīng)常對標(biāo)它。我們兩家公司，連續(xù)13個季度都是同比100%的增長，但百度的市盈率是100倍，而分眾的市盈率只有25倍。

當(dāng)時我內(nèi)心鳴不平，這沒道理??！大家都是同樣的增長率，為什么百度的利潤比我們低，但市值卻比分眾高很多？

有一次，全球最大的基金公司老板來中國訪問，他持有很多中概股。當(dāng)時，我問這位80多歲的老人：為什么百度是100倍（市盈率），我們是25倍（市盈率）？當(dāng)時就是這樣的格局，問了這么一個問題……

他回了一句：“你不夠性感”。

當(dāng)時我的內(nèi)心是升騰的。什么叫不夠性感呢？后來我想明白了，分眾做的事業(yè)是一個有限的空間，是一棟棟樓房，樓房總有做完的一天。而百度做的是一個虛擬空間的活兒，所以它有無限的想象空間。

我想的是故事沒講好，投資人不買單?；厝ズ螅趺窗压适轮貙懸幌?？

我是中文出身，寫文案還是非常擅長的，所以我把公司的定義，從“中國最大的生活空間媒體”改成了“中國最大的數(shù)字化媒體集團”。

這背后的邏輯是，講 “生活空間媒體”，客戶認(rèn)為有限空間是會被做死的，我們要做無限空間。谷歌、微軟這些全球頂級公司都叫數(shù)字化媒體集團，谷歌和微軟都買了一些媒體公司，那我們也一定要順著這個方向，把定位改成數(shù)字化媒體集團。

所以你會發(fā)現(xiàn)，我們沒有定力。 老子在《道德經(jīng)》中有一句“大道甚夷，而民好徑”。我這種“民”，特別喜歡走小路、走夜路。別人的模式更容易賺錢，我就順著這個路走下去了。

講了這個故事之后，就要自圓其說。我當(dāng)時買下了中國排名前十的互聯(lián)網(wǎng)廣告公司其中的六家。發(fā)現(xiàn)手機廣告是一個趨勢，又把中國最大的那些手機廣告公司也買了下來。最后，我們覺得“這個故事講明白了”。

其實我們根本沒有想，這些業(yè)務(wù)有沒有協(xié)同，對我們的核心競爭力和為客戶創(chuàng)造價值，有沒有變化;收購的這些公司，三年之后，這些人不做了怎么辦？我有沒有能力整合？會不會面臨人走之后，留給你一推空殼？

最后你發(fā)覺，此時種下的“因”，后面就有了“果”。

投資人非常關(guān)注我們這個故事，大概用一年的時間，我們一路從25倍PE，打到了40倍PE。

故事情節(jié)講得更性感，PE也發(fā)生了根本性的改變。2007年末，市值達到了86億美金。我占公司大概10%的股份，身家有8億美金。

當(dāng)時我每天從早上8點鐘，干到晚上2點鐘，每天做這么具體的事，很累，很苦，不想過這樣的生活了。于是做了退場的打算，CEO也辭掉，我該去做投資人了。

“惡念”一旦發(fā)生，情況就發(fā)生了極大的逆轉(zhuǎn)。

在我準(zhǔn)備辭去CEO的時候，央視315曝光了分眾旗下的公司未經(jīng)用戶許可，發(fā)了無數(shù)條“垃圾短信”，騷擾了用戶。節(jié)目播出后，市值一天跌了十幾億美金，接著又跌了一輪，從八十多億掉到了二十幾億美金。

那天印象很深，我正躺在醫(yī)院里，發(fā)著燒，看著人家把我們說成了這樣的人，內(nèi)心生起恐懼。所以我做了一個重大的決策——把這個業(yè)務(wù)砍掉。

當(dāng)年九十月份到美國路演，準(zhǔn)備重建投資者信心，剛回來發(fā)現(xiàn)，雷曼兄弟倒了。我們此前收購的那些東西一直減值，最慘的時候，一個季度減了8億美金，也就是虧了8億美金。

我們的股票就這樣一路被“腰斬”下來，86億美金，變成了6億美金。

這時你可以發(fā)覺：冥冥之中，當(dāng)你惡意燃起，全世界都在和你背道而馳。每一個窗口都把你牢牢地封死，這是我非常大的體會。

是非即成敗

重創(chuàng)之后，我被迫回到公司，提了一個觀點：人生以服務(wù)為目的，賺錢順便。

我在臺灣經(jīng)常去一個地方吃面，有一次，我跟賣面的人開玩笑：你面做得這么好，每天這么多人排隊，為什么不開成連鎖？把它復(fù)制、壯大，以后可能在資本市場登陸呢！

人家說，自己就想做好一碗面，沒有這方面的想法。手藝是祖?zhèn)鞯?，這碗面讓別人吃得好，吃得健康，每天都很想來吃一口，他的內(nèi)心就知足了。

后來我就想，也許人家是對的，我的想法才有問題。當(dāng)你以服務(wù)為目的，賺錢是順便的，注定的事。如果你第一天就想去賺人家錢，賺錢這件事反而不會發(fā)生。這是因果倒置。