新時代要深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

■ 本刊特約評論員 曾國棟

習(xí)近平總書記在2月22日中央政治局第十三次集體學(xué)習(xí)時首次提出深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。4月19日，中央政治局會議進一步強調(diào)要加快金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。從近期政策的出臺來看，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革已成為我國金融業(yè)發(fā)展的“重頭戲”。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是新時代中國改革的概括性提法，其核心內(nèi)涵是優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)和滿足需求結(jié)構(gòu)。今年中央提出“深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”的重要方針，與十九大關(guān)于主要經(jīng)濟矛盾的論斷是相呼應(yīng)的，與2018年年末中央經(jīng)濟工作會議提出的“堅持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線”的指導(dǎo)原則也是有機統(tǒng)一的，其根本是要將化解短期難題和中期制度建設(shè)與引領(lǐng)長遠預(yù)期統(tǒng)一起來，其基本目標(biāo)是要實現(xiàn)金融服務(wù)于實體和人民，實現(xiàn)對社會資源和自然資源的有效配置。

金融不平衡、不充分的發(fā)展是我國金融體系長期存在的結(jié)構(gòu)性矛盾，也是制約金融服務(wù)實體經(jīng)濟的關(guān)鍵因素。從融資結(jié)構(gòu)看，當(dāng)前我國直接融資占比偏低。截至2月末，我國社融存量中直接融資占比僅為17.1%。其中，非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資占社融存量比例僅3.4%，而發(fā)達國家直接融資的比重在70%左右。從機構(gòu)結(jié)構(gòu)看，我國中小銀行業(yè)金融機構(gòu)數(shù)量多，但信貸投放占比偏低。截至2018年年末，我國開發(fā)性和政策性銀行、大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行合計只有21家，但在銀行業(yè)金融機構(gòu)貸款規(guī)模中的占比達到55.7%。從信貸結(jié)構(gòu)看，國有企業(yè)、政府項目和房地產(chǎn)領(lǐng)域占比較高，“三農(nóng)”、民營企業(yè)和小微企業(yè)占比偏低。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，同質(zhì)化現(xiàn)象嚴重，甚至出現(xiàn)了惡意競爭的苗頭，難以滿足個性化服務(wù)及創(chuàng)新屬性較強的多元化需求。

深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的內(nèi)涵深刻，其核心是調(diào)整和完善金融供給端的結(jié)構(gòu)和供給金融的方式，著力點是提供更有效的質(zhì)量型金融供給。具體包括：改變直接融資和間接融資比例失衡的現(xiàn)狀，科創(chuàng)板已經(jīng)成為這場改革的一塊試驗田；優(yōu)化大中小金融機構(gòu)的布局，增加非銀行金融機構(gòu)數(shù)量的占比，增加中小金融機構(gòu)業(yè)務(wù)的比重；加大金融業(yè)雙向開放力度，進一步擴大多領(lǐng)域金融業(yè)的開放，協(xié)同發(fā)展貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃金市場等各類金融市場，培育具有國際影響力的金融市場；積極開發(fā)個性化、差異化和定制化金融產(chǎn)品，以積極發(fā)展金融科技為契機，驅(qū)動金融產(chǎn)品、服務(wù)渠道、盈利模式等創(chuàng)新，提高服務(wù)精準(zhǔn)度。

深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，抓住了解決金融領(lǐng)域矛盾問題、引領(lǐng)改革發(fā)展不斷向前的“牛鼻子”，為新時代金融業(yè)轉(zhuǎn)型升級、增強核心競爭力、促進金融高質(zhì)量發(fā)展提供源源不斷的動力。金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不僅關(guān)系金融業(yè)自身的前途命運，更是中國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進程的重要一環(huán)，這場改革意義重大。