世界經(jīng)濟(jì)大調(diào)整的可能性正在上升中

李大偉　季劍軍　孔亦舒　陳大鵬

一、世界經(jīng)濟(jì)大調(diào)整的跡象已經(jīng)初步顯現(xiàn)

（一）主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速全面放緩，通脹疲軟和信心不足并存

主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力。2019年第二季度，美國GDP環(huán)比折年率為2.0%，低于市場(chǎng)預(yù)期，較一季度降低1.1個(gè)百分點(diǎn)，為2017年第一季度以來最低增速;日本GDP環(huán)比折年率增長(zhǎng)1.3%（季調(diào)后），低于一季度的2.2%;英國GDP環(huán)比折年率收縮0.2%，而一季度為增長(zhǎng)0.6%;歐元區(qū)GDP同比增長(zhǎng)1.2%（季調(diào)后），創(chuàng)2014年以來新低。金磚國家同樣增長(zhǎng)乏力。2019年第二季度，俄羅斯GDP同比增長(zhǎng)0.9%，雖然較一季度有所回升，但明顯低于2018年;巴西GDP同比增長(zhǎng)1.0%，較一季度有所回升，但低于2018年1.1%的水平;南非GDP同比增長(zhǎng)0.9%，一季度為零增長(zhǎng);印度GDP同比增長(zhǎng)5.1%，繼一季度跌破6%之后保持下滑態(tài)勢(shì)，是6年來的最低增速。

制造業(yè)投資和產(chǎn)出持續(xù)低迷。從私人部門投資看，美國企業(yè)投資已連續(xù)4個(gè)季度下滑，歐元區(qū)工業(yè)增加值和工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)均處于下調(diào)階段。從制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)走勢(shì)看，6月份日本采礦業(yè)和制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比大幅下降4.08%，俄羅斯工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增速降至3.3%，巴西季調(diào)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比下降4.33%。從PMI看，主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI基本跌破榮枯線，美國8月份Markit綜合PMI初值為50.9，其中制造業(yè)PMI初值降至49.0，是2009年9月份以來首次跌破榮枯線;歐元區(qū)9月份制造業(yè)PMI為45.6，連續(xù)8個(gè)月低于榮枯線;日韓貿(mào)易爭(zhēng)端升級(jí)拖累日本制造業(yè)PMI降至49.5;新興經(jīng)濟(jì)體如印度、俄羅斯、巴西的制造業(yè)、服務(wù)業(yè)PMI也相繼跌破榮枯線。

通脹疲軟和消費(fèi)信心不足并存。從通脹看，美國7月份核心PCE價(jià)格指數(shù)年率為1.6%，顯著低于2%的調(diào)控目標(biāo);歐元區(qū)7月份核心通脹同比僅增加0.88%，通脹持續(xù)疲弱，短時(shí)間難以達(dá)到歐洲央行通脹目標(biāo);金磚國家通脹處于歷史低位，俄羅斯6月份CPI大幅回落至4.66%，印度7月份CPI回落至3.15%，巴西7月份通脹率為0.19%，創(chuàng)2014年以來同期新低，南非7月份通脹率為4%，較6月份4.5%的水平有所下滑。各國消費(fèi)信心也呈現(xiàn)明顯下降趨勢(shì)，美國8月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值為89.8，創(chuàng)2012年12月份以來月度最大跌幅;日本9月份消費(fèi)者信心指數(shù)降至35.6，創(chuàng)2011年下半年以來的新低。

（二）金融市場(chǎng)大幅震蕩，避險(xiǎn)情緒再升歷史高位

股市大幅震蕩下行。在全球經(jīng)濟(jì)下行壓力普遍加大的背景下，投資者對(duì)未來收益的預(yù)期整體上呈現(xiàn)日益悲觀的態(tài)勢(shì)，導(dǎo)致全球股票市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒日趨強(qiáng)烈，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好發(fā)生顯著變化。美國標(biāo)普500、英國富時(shí)100等重要股指一度出現(xiàn)顯著跌幅，Cboe美國股市波動(dòng)率指數(shù)和Cboe新興市場(chǎng)股市波動(dòng)率也曾一度飆升，說明全球投資者對(duì)未來實(shí)體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)缺乏信心，不愿意將資本投入股票市場(chǎng)。

債市收益率持續(xù)走低。作為主要避險(xiǎn)工具的美歐國債收益率走低，負(fù)利率群體擴(kuò)大，說明投資者避險(xiǎn)情緒和悲觀預(yù)期在醞釀。美國30年國債收益率一度跌至1.907%，創(chuàng)歷史新低。德國整條收益率曲線都落入負(fù)利率區(qū)間，為歷史首次。全球負(fù)收益率債券總量一度接近17萬億美元。同時(shí)，英美等經(jīng)濟(jì)體國債收益率“倒掛”愈演愈烈。這說明全球投資者對(duì)未來英美乃至全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂上升到新的高度。

新興市場(chǎng)國家貨幣匯率波動(dòng)加劇，一度出現(xiàn)大幅貶值。例如，2019年7、8兩月，俄羅斯盧布相對(duì)美元貶值5.5%，印度盧比貶值3.8%，巴西雷亞爾貶值7.1%，南非蘭特貶值7.3%。這既說明投資者對(duì)這些國家的經(jīng)濟(jì)前景信心不足，也可能導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值。與此同時(shí)，全球發(fā)生降息潮，2019年以來，已經(jīng)有約30個(gè)國家的央行降息。上一次發(fā)生全球性的降息潮還是在2008年金融危機(jī)期間。

（三）全球經(jīng)濟(jì)治理分歧加劇，經(jīng)貿(mào)紛爭(zhēng)此起彼伏

經(jīng)濟(jì)治理理念分歧明顯擴(kuò)大。二戰(zhàn)以來，雖然發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體之間在具體的經(jīng)貿(mào)規(guī)則領(lǐng)域同樣存在矛盾，但各方對(duì)推進(jìn)全球貿(mào)易投資自由化、充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的作用以做大全球經(jīng)濟(jì)“蛋糕”的全球經(jīng)濟(jì)治理理念是基本認(rèn)同的，為上世紀(jì)末以來全球化的深入發(fā)展創(chuàng)造了良好的條件。然而，近期發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體在全球經(jīng)濟(jì)治理的一些原則性理念上的分歧持續(xù)加大，美國等少數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體認(rèn)為給予大多數(shù)發(fā)展中國家差別待遇違反所謂的“公平”原則，包括在氣候變化中反對(duì)“共同而有差別”的承擔(dān)責(zé)任原則，在WTO改革中反對(duì)給予大多數(shù)新興經(jīng)濟(jì)體優(yōu)惠待遇，并明確提出應(yīng)運(yùn)用所謂“對(duì)等”原則要求其他國家經(jīng)貿(mào)規(guī)則向美國看齊，等等。

經(jīng)貿(mào)摩擦不斷升級(jí)。當(dāng)前，各國在經(jīng)貿(mào)規(guī)則理念的差異已經(jīng)體現(xiàn)為直接的經(jīng)貿(mào)摩擦，去年以來，在“自由而公平貿(mào)易”“對(duì)等原則”等理念的指導(dǎo)下，美國主動(dòng)挑起各類經(jīng)貿(mào)摩擦，迄今已經(jīng)和中國、歐盟、印度等主要經(jīng)濟(jì)體發(fā)起了多場(chǎng)貿(mào)易摩擦，且均呈現(xiàn)持續(xù)波動(dòng)升級(jí)的態(tài)勢(shì)，并正在向其他經(jīng)濟(jì)體蔓延。

（四）各國經(jīng)貿(mào)聯(lián)系顯著減弱，全球化進(jìn)程面臨嚴(yán)重波折

全球直接投資規(guī)模持續(xù)下降。聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議（UNCTAD）統(tǒng)計(jì)顯示，2015年以來，全球外國直接投資流入量出現(xiàn)明顯下滑，從2015年的2萬億美元持續(xù)下降到2018年的1.3萬億美元，2018年全球外國直接投資存量也出現(xiàn)了自2008年以來的首次下降。

全球貨物貿(mào)易增速明顯放緩。2010年三季度以來，全球貨物出口量增速明顯下行，長(zhǎng)期在0—5%之間波動(dòng)。尤其是2018年以來，受世界經(jīng)貿(mào)摩擦加劇影響，全球貨物出口量增速快速下滑，2019年第一季度出口量增速僅為0.4%，跌至金融危機(jī)以來的最低值。

全球產(chǎn)業(yè)鏈分工萎縮跡象明顯。全球產(chǎn)業(yè)鏈分工合作最重要的一個(gè)特征是產(chǎn)品的生產(chǎn)由多個(gè)國家共同完成，即產(chǎn)品的價(jià)值由多個(gè)生產(chǎn)它的國家共同獲得，一國出口產(chǎn)品的價(jià)值中既包含了本國的增加值，也包含生產(chǎn)中投入的國外中間品。為此聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議將“參與全球價(jià)值鏈的貿(mào)易總額”（GVC participation）定義為一個(gè)經(jīng)濟(jì)體出口產(chǎn)品中來自其他經(jīng)濟(jì)體的增加值加上其他經(jīng)濟(jì)體出口中來自該經(jīng)濟(jì)體的增加值。2000—2010年間各經(jīng)濟(jì)體參與全球價(jià)值鏈的貿(mào)易總額年均增速普遍在9%以上，而2010—2017年年均增速則全部在4%以下。與此同時(shí)，無論是發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家，2011—2016年間，出口中本國增加值的比例普遍有所上升，例如歐元區(qū)國家從2011年的81.80%上升到2016年的83.55%，日本從85.7%上升到88.6%，美國從87.27%上升到90.96%，中國從78.26%上升到83.35%，印度從87.19%上升到88.68%。因此，這說明全球價(jià)值鏈在各國之間的分工呈現(xiàn)弱化態(tài)勢(shì)，而在各國的國內(nèi)部分則日益強(qiáng)化。

二、世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)新一輪大調(diào)整是大概率事件

一是從經(jīng)濟(jì)格局看，新興經(jīng)濟(jì)體和守成經(jīng)濟(jì)體之間的劇烈摩擦恐難避免。目前，新興經(jīng)濟(jì)體取代發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)開始接近從量變到質(zhì)變的關(guān)口。從需求側(cè)看，雖然新興經(jīng)濟(jì)體整體需求規(guī)模仍然低于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，但中國、印度等新興經(jīng)濟(jì)體在全球經(jīng)濟(jì)中的地位已經(jīng)顯著上升，兩國若按購買力平價(jià)計(jì)算GDP規(guī)模已經(jīng)達(dá)到全球第一和第三位，印度已經(jīng)制定了在2040年購買力平價(jià)計(jì)算GDP超過美國的計(jì)劃;從供給側(cè)看，新興經(jīng)濟(jì)體在土地、資源、勞動(dòng)力等傳統(tǒng)生產(chǎn)要素上的整體優(yōu)勢(shì)仍將維持，而在新一輪技術(shù)革命和產(chǎn)業(yè)變革持續(xù)推進(jìn)過程中發(fā)揮“彎道超車”優(yōu)勢(shì)，縮小與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在技術(shù)、管理和專業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域的差距將成為大概率事件;從體制機(jī)制看，新興經(jīng)濟(jì)體既有效吸收了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體構(gòu)建市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的豐富經(jīng)驗(yàn)，也基于自身的經(jīng)濟(jì)特征進(jìn)行了卓有成效的制度創(chuàng)新，激發(fā)自身經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力的能力也顯著強(qiáng)于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。因此，未來新興經(jīng)濟(jì)體取代發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在更高層次上引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是大概率事件。但發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)形成了“要素質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)—實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)—金融優(yōu)勢(shì)—規(guī)則制定優(yōu)勢(shì)—政治軍事優(yōu)勢(shì)”的循環(huán)反饋機(jī)制，必然會(huì)運(yùn)用金融、規(guī)則、科技乃至政治軍事等各方面的力量來限制新興經(jīng)濟(jì)體的趕超，從而引發(fā)劇烈摩擦。只有新興經(jīng)濟(jì)體在摩擦中進(jìn)一步成長(zhǎng)壯大，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體發(fā)起摩擦對(duì)其自身的損害大于收益之后，才會(huì)再次形成新的互利共贏格局。

二是從分工格局看，技術(shù)進(jìn)步帶來的新產(chǎn)業(yè)和新分工模式將逐步取代傳統(tǒng)模式。一方面，5G、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等新一輪信息技術(shù)正在積極投入應(yīng)用，將繼續(xù)改變傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的要素密集度，并推動(dòng)個(gè)性化定制、協(xié)同創(chuàng)新、系統(tǒng)解決方案等新業(yè)態(tài)、新模式成為主流。另一方面，人體增強(qiáng)、太空、核聚變等重大革命性技術(shù)的突破也在醞釀之中，一旦取得重大技術(shù)突破，則很可能徹底改變現(xiàn)有的生產(chǎn)方式，導(dǎo)致全球分工格局出現(xiàn)顛覆性變化。

三是從經(jīng)貿(mào)規(guī)則看，現(xiàn)有規(guī)則體系被打破重組的可能性要高于漸進(jìn)完善的可能性。與上世紀(jì)全球化浪潮初期相比，當(dāng)前商品和要素跨境自由流動(dòng)的成本已經(jīng)大幅度下降，進(jìn)一步降低貿(mào)易投資壁壘對(duì)于擴(kuò)大全球生產(chǎn)可能性曲線的邊際效用也顯著降低，如何構(gòu)建更合理、更公平的利益分配機(jī)制則成為全球化的新焦點(diǎn)問題。在這一問題上，各方立場(chǎng)天然存在分歧，大概率需要通過激烈博弈才能達(dá)到新的規(guī)則平衡，將導(dǎo)致全球經(jīng)貿(mào)規(guī)則出現(xiàn)“破壞式重組”而非漸進(jìn)改良式改革。

三、未來1—2年全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)劇烈調(diào)整的可能性正在上升

（一）主要經(jīng)濟(jì)體將在經(jīng)濟(jì)基本面上維持低速增長(zhǎng)格局

整體上看，全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整期必然會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能不斷減弱，制造業(yè)及投資領(lǐng)域的復(fù)蘇遭遇瓶頸，企業(yè)和家庭繼續(xù)抑制長(zhǎng)期支出，投資和耐用消費(fèi)品需求持續(xù)低迷，國際貿(mào)易增長(zhǎng)受到打壓，主要經(jīng)濟(jì)體面臨的內(nèi)部和外部需求均呈疲軟態(tài)勢(shì)。同時(shí)，無論世界經(jīng)濟(jì)調(diào)整是否有序，各國之間的經(jīng)貿(mào)摩擦仍將高頻多發(fā)，甚至引發(fā)到政治、軍事層面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)加劇。國際貨幣基金組織不斷下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景預(yù)測(cè)值。據(jù)其10月份最新預(yù)測(cè)，2019年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)為3.0%，較4月份預(yù)測(cè)值下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)，這將是2008年以來的最低增速;而2020年經(jīng)濟(jì)增速有望抬升到3.4%，較4月份預(yù)測(cè)值下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)測(cè)值下調(diào)的主要原因是全球制造業(yè)疲軟和經(jīng)貿(mào)摩擦加劇。

從主要經(jīng)濟(jì)體看，美國財(cái)政赤字和債務(wù)水平上升，未來消費(fèi)增長(zhǎng)動(dòng)力是否持久存疑，就業(yè)飽和，薪資增長(zhǎng)受限，私人投資持續(xù)疲軟，在降息背景下產(chǎn)能擴(kuò)張動(dòng)力仍不足，政府財(cái)政政策空間受限，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)降速不可避免。歐元區(qū)制造業(yè)衰退幅度加深，經(jīng)濟(jì)前景更加暗淡，加之受英國硬脫歐風(fēng)險(xiǎn)上升等因素影響，經(jīng)濟(jì)惡化風(fēng)險(xiǎn)明顯加大。新興經(jīng)濟(jì)體和主要發(fā)展中國家供給和需求端均陷入停滯甚至衰退，加上外部需求減弱，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景也不容樂觀。根據(jù)國際貨幣基金組織10月份發(fā)布的數(shù)據(jù)，2019年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期為1.7%，較1月份預(yù)測(cè)值下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn);新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2019年經(jīng)濟(jì)增速為3.9%，較1月份預(yù)測(cè)值下調(diào)0.6個(gè)百分點(diǎn)。美國、歐元區(qū)、德國、日本、英國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期分別為2.4%、1.2%、0.5%、0.9%和1.2%。

（二）部分主要經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)短期嚴(yán)重衰退甚至引發(fā)全球性危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)顯著上升

從歷史經(jīng)驗(yàn)看，全球經(jīng)濟(jì)大調(diào)整往往伴隨著局部或全面的經(jīng)濟(jì)危機(jī)出現(xiàn)。其原因在于，在全球經(jīng)濟(jì)繁榮期積累的實(shí)體經(jīng)濟(jì)供需失衡、金融市場(chǎng)泡沫、收入分配差距巨大、經(jīng)濟(jì)治理和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)不適應(yīng)等諸多問題很難全部通過漸進(jìn)改革方式完成，往往會(huì)在某個(gè)時(shí)點(diǎn)劇烈爆發(fā)，帶來短期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)失速下行、大面積的企業(yè)破產(chǎn)和失業(yè)率的大幅度上升。

從現(xiàn)實(shí)看，主要經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)短期嚴(yán)重衰退的風(fēng)險(xiǎn)明顯加劇。美國雖然經(jīng)濟(jì)基本面尚可，但私人投資者信心已經(jīng)下行，波音、寶潔等部分企業(yè)利潤(rùn)也已出現(xiàn)大幅度下降。在全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)加劇、突發(fā)性事件不斷爆發(fā)的情況下，美國證券市場(chǎng)投資者信心出現(xiàn)突發(fā)性跳水的風(fēng)險(xiǎn)正在累積中。一旦這一事件發(fā)生，將迅速影響美國家庭財(cái)富規(guī)模并沖擊消費(fèi)，大幅加劇美國乃至全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)。德國、韓國等外向型經(jīng)濟(jì)體受全球經(jīng)貿(mào)摩擦升級(jí)、經(jīng)貿(mào)規(guī)則趨于無序的影響巨大，陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)上升。巴西、俄羅斯、南非、阿根廷、土耳其乃至印度等經(jīng)濟(jì)體國內(nèi)深層次矛盾難以解決，在外部形勢(shì)惡化的大背景下極易發(fā)生金融乃至經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

（三）經(jīng)貿(mào)摩擦與政治、地緣矛盾交錯(cuò)激化的風(fēng)險(xiǎn)顯著上升

從經(jīng)貿(mào)層面看，在全球經(jīng)濟(jì)整體增速放緩，甚至可能爆發(fā)危機(jī)的情況下，全球經(jīng)貿(mào)合作所新創(chuàng)造的紅利將進(jìn)一步下降。具體而言，美國對(duì)印度、越南乃至歐盟部分出口商品征收關(guān)稅的風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步上升，對(duì)我國出口商品則可能在全面加征關(guān)稅基礎(chǔ)上對(duì)一些重點(diǎn)商品征收高額的反傾銷稅，日韓貿(mào)易摩擦也有進(jìn)一步擴(kuò)大化的風(fēng)險(xiǎn)，英國如脫歐進(jìn)程不及預(yù)期，英歐之間的貿(mào)易壁壘也將進(jìn)一步激化。

從非經(jīng)貿(mào)摩擦看，少數(shù)經(jīng)濟(jì)體運(yùn)用非經(jīng)濟(jì)手段以達(dá)成經(jīng)濟(jì)目的的風(fēng)險(xiǎn)將大幅度上升，各國之間的科技、金融、政治等領(lǐng)域之間也將爆發(fā)更多摩擦。美國在科技、金融等領(lǐng)域向我國施壓的風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步提升，英國和歐盟之間、日本和韓國之間以及中東等熱點(diǎn)地區(qū)也可能出現(xiàn)新的紛爭(zhēng)。

（四）全球經(jīng)貿(mào)規(guī)則陷入短期無序的可能性增加

當(dāng)前，美國等少數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)很難接受WTO在發(fā)展中國家地位、產(chǎn)業(yè)政策等領(lǐng)域的全球經(jīng)貿(mào)規(guī)則體系，但這些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體雖然在各類新議題上存在諸多分歧，但整體理念原則相對(duì)一致，通過先達(dá)成雙邊經(jīng)貿(mào)規(guī)則安排，再最終達(dá)成區(qū)域性經(jīng)貿(mào)規(guī)則體系的可能性是存在的。當(dāng)前，在廣大新興經(jīng)濟(jì)體的強(qiáng)烈反對(duì)下，美國等少數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在WTO框架內(nèi)實(shí)現(xiàn)自身利益訴求存在較大難度。在這一背景下，美國很可能聯(lián)合經(jīng)貿(mào)規(guī)則體系和其相近的日本、澳大利亞、歐盟等經(jīng)濟(jì)體，采取實(shí)質(zhì)性退出WTO的方式，“另起爐灶”構(gòu)建經(jīng)貿(mào)規(guī)則體系。印度、阿根廷、土耳其等新興經(jīng)濟(jì)體出于維護(hù)自身利益目的，打WTO規(guī)則“擦邊球”甚至公然違背WTO規(guī)則的可能性也將大幅度上升。一旦這種情況出現(xiàn)，WTO規(guī)則體系很可能“名存實(shí)亡”，全球經(jīng)貿(mào)規(guī)則甚至可能出現(xiàn)短期無序狀態(tài)，貿(mào)易投資面臨的壁壘很可能將大幅度增加。

四、對(duì)策建議

（一）短期內(nèi)有效防范外部風(fēng)險(xiǎn)

從目前看，在此輪全球經(jīng)濟(jì)格局調(diào)整過程中，我國是新供給、新需求、新模式、新體系等“增量”的主要貢獻(xiàn)者之一，必然會(huì)面臨較大的外部壓力。為此，必須靈活有效應(yīng)對(duì)外部壓力，將其對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的沖擊降低到最低限度。具體而言，應(yīng)妥善應(yīng)對(duì)經(jīng)貿(mào)摩擦，既堅(jiān)持維護(hù)自身利益底線，又有效管控升級(jí)風(fēng)險(xiǎn);加強(qiáng)同世界主要經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)貿(mào)規(guī)則上的協(xié)調(diào)，盡可能防范現(xiàn)有多邊經(jīng)貿(mào)規(guī)則體系受到破壞性沖擊;在深化改革、擴(kuò)大開放的前提下運(yùn)用更加精準(zhǔn)、更加科學(xué)、更加靈活的手段維護(hù)經(jīng)濟(jì)安全。

（二）持續(xù)提升經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)力，為在更高層次參與構(gòu)建全球經(jīng)濟(jì)新格局做好準(zhǔn)備

在世界經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷一段時(shí)間的摩擦甚至部分領(lǐng)域無序之后，世界經(jīng)濟(jì)必然會(huì)進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展軌道。從要素稟賦、體制機(jī)制等各方面看，我國具備了在世界經(jīng)濟(jì)新軌道上發(fā)揮更大作用的潛力，而提升經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)力則是發(fā)揮作用的前提條件。為此，應(yīng)繼續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，特別是建設(shè)創(chuàng)新型強(qiáng)國，打造全球重要的新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式發(fā)源地;繼續(xù)深化改革、擴(kuò)大開放，在借鑒國際一流經(jīng)貿(mào)規(guī)則的過程中形成具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的開放型經(jīng)濟(jì)體制;積極培育和吸收各種高端要素，為全球?qū)崿F(xiàn)更高層次供需平衡奠定要素基礎(chǔ)。

（三）堅(jiān)定不移實(shí)施一系列重大中長(zhǎng)期戰(zhàn)略

針對(duì)未來全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)嵤┮幌盗兄虚L(zhǎng)期戰(zhàn)略對(duì)于在大變局之后在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮主導(dǎo)作用具有重要意義。具體可在以下幾個(gè)方面予以推動(dòng)：一是以太空、人體增強(qiáng)等未來產(chǎn)業(yè)為重點(diǎn)的原始創(chuàng)新能力提升戰(zhàn)略，二是維持制造業(yè)規(guī)模并提升發(fā)展層次的戰(zhàn)略，三是打造全球人才、知識(shí)、創(chuàng)新高地的戰(zhàn)略，四是逐步構(gòu)建和對(duì)接國際一流經(jīng)貿(mào)投資規(guī)則的戰(zhàn)略，五是在持續(xù)擴(kuò)大開放過程中創(chuàng)新國家安全維護(hù)模式的戰(zhàn)略，六是在中西部地區(qū)培育經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新高地的戰(zhàn)略。

（作者單位：中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院外經(jīng)所）