中國企業(yè)海外投資的路徑選擇

劉喜玲

【摘 要】伴隨著“一帶一路”政策的提出，我國境內(nèi)的企業(yè)開始將目光轉(zhuǎn)向海外，并不斷加大境外投資力度，2018年，我國海外直接投資總額超過600億美元，中國的海外投資已逐漸成為經(jīng)濟(jì)全球化的重要推動力?；诖?，本論文對我國企業(yè)海外投資路徑選擇進(jìn)行分析，并且針對不同地區(qū)企業(yè)海外投資給出具體建議。

【關(guān)鍵詞】中國企業(yè);海外投資;風(fēng)險評估;路徑選擇

一、中國企業(yè)海外投資發(fā)展現(xiàn)狀

2017年中國對外投資占去全球?qū)ν馔顿Y的10%以上，僅次于美國的日本，位居全球第三。中國對外投資在全球?qū)ν馔顿Y中影響力不斷擴(kuò)大。2017年境外投資地區(qū)增長最快的是歐洲和非洲地區(qū)，用于“一帶一路”沿線國家的投資額度增長30%。2017年對外投資流量的20%以人民幣的方式出資。涉及我國境內(nèi)超過800家企業(yè)，主要的投資形式是股權(quán)投資和債權(quán)投資，從流量構(gòu)成方面來看，2017年新增股權(quán)投資額度為679.9億美元，占總量的42.9%，新增債權(quán)投資206.6億美元，占總量的13.1%。2017年中國境外企業(yè)收益再投資696.4億美元，同比增長127%，占同期中國對外直接投資流量44%。在對外投資的地區(qū)中，上海、廣東、浙江位居地區(qū)對外投資的前三名。[1]

二、中國企業(yè)海外投資風(fēng)險評估

（一）政治風(fēng)險

政治風(fēng)險是企業(yè)海外投資所面臨最直接、最重要的風(fēng)險。政治風(fēng)險所涉及的因素十分廣泛，政治風(fēng)險中主要考慮三方面的因素：一是政局穩(wěn)定性。企業(yè)海外投資中首先考慮的因素是當(dāng)?shù)卣质欠穹€(wěn)定。政局穩(wěn)定主要表面在兩方面，一是政府層面，包括當(dāng)?shù)刈C券是否動蕩，是否有無政府行為，國內(nèi)是否有政治混亂以及是否有暴動等，二是社會層面，如是否經(jīng)常有恐怖活動、勒索、盜竊等活動出現(xiàn)。三是當(dāng)?shù)赝馔顿Y政策的變化，當(dāng)?shù)氐耐赓Y政策包括投資的準(zhǔn)入條件、優(yōu)惠措施等都會對外商投資產(chǎn)生影響，近年來，部分發(fā)展中國家為吸引外資不斷出臺優(yōu)惠政策，涉及企業(yè)注冊、控股權(quán)、企業(yè)采購、稅收等。因此需要密切關(guān)注當(dāng)?shù)蒯槍ν馍陶叩淖兓?。[2]

（二）法律風(fēng)險

造成法律風(fēng)險的主要原因有以下幾點，一是因為我國企業(yè)對當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)缺乏了解，許多國家的法律體系不健全，且與中國法律法規(guī)存在較大的差異。二是當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)不透明，當(dāng)?shù)貒艺叻ㄒ?guī)是否透明也是造成法律風(fēng)險的重要因素，有可能直接關(guān)系到外資企業(yè)的利益。若當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)不健全，一旦出現(xiàn)問題，極有可能存在無法可依的現(xiàn)象，或者即使有法可依，但對漠視法律或扭曲法律等，也會使投資者利益受到損害。三是我國部分企業(yè)法律意識不強，我國部分企業(yè)法律意識較為淡薄，在“走出去”的過程中，由于經(jīng)營不規(guī)范導(dǎo)致面臨較多的法律風(fēng)險。[3]

（三）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險

經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是指國際國內(nèi)因經(jīng)濟(jì)形式變化的導(dǎo)致的投資風(fēng)險。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險在我國企業(yè)海外投資所面臨的風(fēng)險中排第三位。我國企業(yè)海外投資所面臨的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險主要是由于國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化造成的，根據(jù)影響程度由高到底分別是：經(jīng)濟(jì)形勢、匯率波動、外匯管制。經(jīng)濟(jì)形勢變動主要是指當(dāng)?shù)貒液暧^經(jīng)濟(jì)增長，貨幣政策、財政收支、就業(yè)情況等。

（四）文化風(fēng)險

文化風(fēng)險包括宗教、風(fēng)俗、風(fēng)土人情等，不同國家，不同地區(qū)，這些方面都存在巨大差異。而這些也是影響駐外企業(yè)生產(chǎn)和發(fā)展的重要因素。宗教及宗教文化在與“一帶一路”國家的經(jīng)貿(mào)合作、人文交流中扮演著非常重要的角色。“一帶一路”沿線國家是多宗教、多民族聚集區(qū)域，佛教、基督宗教、伊斯蘭教三大宗教均由此發(fā)源并向世界流傳。中國企業(yè)常常采取“半封閉式軍事管理”，沒有更多承擔(dān)必要的社會責(zé)任。這種管理雖然降低了經(jīng)營風(fēng)險，但缺少與當(dāng)?shù)刈诮?、社會、部族、民眾的溝通，?dǎo)致難以融入當(dāng)?shù)厣鐣?。[4]

（五）技術(shù)風(fēng)險

隨著中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和企業(yè)國際競爭力提升，中國跨國公司開始在全球價值鏈上做文章，高端制造業(yè)和高科技行業(yè)的跨國并購屢有發(fā)生，其動機可以理解為技術(shù)獲取型，但可能被國外政府和企業(yè)誤認(rèn)為“技術(shù)竊取型”。中國跨國公司起步晚但發(fā)展快，為了趕超歐美發(fā)達(dá)國家競爭對手，往往通過跨國并購的方式獲取國外先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗。但由于歐美發(fā)達(dá)國家對高科技的壟斷和控制（如美國嚴(yán)格限制對中國的高科技出口），加上中西方文化差異以及國外老牌跨國公司對中國新興跨國公司收購行為的排斥，技術(shù)獲取型的海外投資往往遭遇眾多阻礙，國外媒體輿論的“技術(shù)竊取論”宣傳也無異于火上澆油。[5]

三、中國企業(yè)海外投資路徑選擇對策

（一）東南沿海地區(qū)企業(yè)

作為我國經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的地區(qū)之一，東南沿海無論是在吸引外資還是對外投資方面都居于全國領(lǐng)先地位。首先，東南沿海地區(qū)的交通十分便利，在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期階段，許多跨國公司將企業(yè)設(shè)立在東南沿海地區(qū)，該地的地區(qū)得到了較快的發(fā)展，其次，東南沿海地區(qū)作為經(jīng)濟(jì)活動的最前沿，也是對外投資興盛的原因之一。

（二）東北部地區(qū)企業(yè)

作為我國傳統(tǒng)的老工業(yè)基地，東北地區(qū)企業(yè)為我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造了巨大的價值。東北部地區(qū)與俄羅斯接壤，最大的貿(mào)易伙伴就是俄羅斯，俄羅斯本身的產(chǎn)業(yè)發(fā)展主要依靠重工業(yè)和資源開發(fā)等。東北地區(qū)對外投資路徑應(yīng)選擇金融、物流、軟件設(shè)計和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，不斷加大與國外地區(qū)的合作力度。

（三）華北地區(qū)企業(yè)

華北地區(qū)占地面積廣闊，同時也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展極為不平衡的地區(qū)。華北地區(qū)與蒙古國接壤，蒙古國是一個內(nèi)陸國家，經(jīng)濟(jì)較為閉塞。為發(fā)展蒙古國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，蒙古國修改《對外經(jīng)濟(jì)法》和《礦產(chǎn)法》，并在此基礎(chǔ)上提出了招商引資的發(fā)展策略，華北地區(qū)可借助本地區(qū)的技術(shù)開發(fā)優(yōu)勢，向蒙古國進(jìn)行技術(shù)投資。

（四）中部地區(qū)企業(yè)

中部地區(qū)作為我國產(chǎn)糧基地和能源基地，一直以來都備受重視。河南省可將對外投資的重點放在美國、法國等農(nóng)業(yè)水平較為發(fā)達(dá)的地方。不斷學(xué)習(xí)先進(jìn)技術(shù)，提高當(dāng)?shù)丶Z食產(chǎn)量。湖南和湖北兩省經(jīng)濟(jì)主要依靠制造業(yè)，大多數(shù)都是污染比較嚴(yán)重的產(chǎn)業(yè)，并不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此中部地區(qū)可直接向周邊國家投資，結(jié)合自身技術(shù)優(yōu)勢和投資地區(qū)豐富的勞動力，創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益。[6]

（五）西部地區(qū)企業(yè)

西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較為落后，人口數(shù)量少，自然環(huán)境較為惡劣。但是，西部地區(qū)自然資源十分豐富。當(dāng)前，西部地區(qū)對外投資處在起步階段，考慮到西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，西部地區(qū)應(yīng)想方設(shè)法吸引外資進(jìn)入，重點對當(dāng)?shù)刭Y源和旅游業(yè)進(jìn)行開發(fā)，在對外投資中應(yīng)慎重選擇投資項目。

四、結(jié)束語

我國企業(yè)海外投資中會面臨較多的風(fēng)險：如政治風(fēng)險、法律風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、文化風(fēng)險等，應(yīng)根據(jù)各風(fēng)險制定相關(guān)的解決策略，來達(dá)到降低投資風(fēng)險，實現(xiàn)投資收益最大化的目的。

【參考文獻(xiàn)】

[1]當(dāng)前我國企業(yè)對外投資的動因探究——基于對“一帶一路”戰(zhàn)略的思考[J].沈吉蘇.中國集體經(jīng)濟(jì).2017（01）

[2]中國企業(yè)對外投資的特征、政治風(fēng)險與應(yīng)對策略[J].呂超.河南社會科學(xué).2019（05）

[3]我國企業(yè)對外投資的風(fēng)險及其防范分析[J].吳倩倩.現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè).2018（12）

[4]我國企業(yè)對外投資的動因與策略選擇[J].陳玲玲.佳木斯職業(yè)學(xué)院學(xué)報.2016（12）

[5]中國企業(yè)對外投資將達(dá)8000億美元[J].武文卿.中國招標(biāo).2016（49）

[6]企業(yè)對外投資的風(fēng)險與管理[J].馬調(diào)美.中國市場.2017（02）