嘉美包裝：金屬包裝行業(yè)綜合解決方案領(lǐng)先者

洪敏

嘉美包裝是一家專業(yè)從事食品飲料金屬包裝容器的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售及提供飲料灌裝服務(wù)的企業(yè)，主要產(chǎn)品包括三片罐、二片罐、無菌紙包裝和PET瓶，主要用于含乳飲料和植物蛋白飲料、即飲茶和其他飲料以及瓶裝水的包裝，同時提供各類飲料的灌裝服務(wù)。

公司秉持“打造全產(chǎn)業(yè)鏈的中國飲料服務(wù)平臺”的理念，經(jīng)過多年發(fā)展，公司擁有包括養(yǎng)元飲品、王老吉、銀鷺集團(tuán)、達(dá)利集團(tuán)、喜多多等國內(nèi)知名食品飲料企業(yè)客戶，亦帶動公司業(yè)績出現(xiàn)了持續(xù)快速的增長。隨著本次登陸資本市場，將進(jìn)一步拓寬公司市場知名度，提升公司總體競爭力，為未來的發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。

重視技術(shù)創(chuàng)新 競爭優(yōu)勢明顯

據(jù)了解，金屬包裝企業(yè)需要憑借先進(jìn)設(shè)備，通過不斷的技術(shù)創(chuàng)新，改進(jìn)模具與生產(chǎn)工藝，開發(fā)并應(yīng)用節(jié)能減材等生產(chǎn)工藝技術(shù)，才能在產(chǎn)品成本控制、質(zhì)量控制、環(huán)保節(jié)能等方面形成競爭優(yōu)勢。

公司作為我國食品飲料金屬包裝和灌裝行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，自設(shè)立以來，公司一直重視產(chǎn)品設(shè)計研發(fā)能力的提升，始終堅持自主研發(fā)、自主創(chuàng)新。目前，公司設(shè)有戰(zhàn)略研發(fā)中心，擁有一批穩(wěn)定的研發(fā)團(tuán)隊，且不斷吸收新的優(yōu)秀人才。同時，公司也十分注重與高等院校的合作，充分利用外部資源構(gòu)建合作創(chuàng)新機制。目前，公司與浙江工商大學(xué)開展了產(chǎn)學(xué)研合作，共同開展技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品開發(fā)等方面的研究，取得了良好的效果。

此外，公司歷來重視研發(fā)投入，近年來研發(fā)資金投入持續(xù)上升。2016年、2017年、2018年及2019年1-6月，公司研發(fā)費用分別為161.26萬元、272.37萬元、405.03萬元、239.09萬元。憑借著強大的研發(fā)實力和持續(xù)的資金投入，公司科研成果豐碩。2016年，公司獲得“2016市級企業(yè)技術(shù)中心”、“2016年市級創(chuàng)新型企業(yè)證書”;2016年12月，公司生產(chǎn)的“輕量鋁合金旋蓋瓶（Bottle Can）”產(chǎn)品被滁州市科學(xué)技術(shù)局認(rèn)定為“高新技術(shù)產(chǎn)品”。

經(jīng)過多年的積累，目前，公司已成為國內(nèi)少數(shù)幾家同時擁有三片飲料罐、二片飲料罐、無菌紙包裝及PET瓶生產(chǎn)能力和提供灌裝解決方案的企業(yè)之一，可以為食品、飲料行業(yè)客戶提供一體化包裝容器設(shè)計、印刷、生產(chǎn)、配送、灌裝及全方位客戶服務(wù)的綜合包裝容器解決方案。2017年11月，公司“嘉美”品牌被中國包裝聯(lián)合會認(rèn)定為“中國包裝優(yōu)秀品牌”，公司在中國包裝聯(lián)合會2016年度“中國包裝百強企業(yè)”評選活動中位列第七名（金屬包裝企業(yè)中排名第三）。

質(zhì)量嚴(yán)把控 贏大客戶信賴

強大的研發(fā)優(yōu)勢為公司的產(chǎn)品創(chuàng)新夯實了基礎(chǔ)，嚴(yán)格的質(zhì)量控制優(yōu)勢，贏得了眾多客戶的信賴。公司產(chǎn)品的質(zhì)量控制點主要在于罐身的焊接質(zhì)量和翻邊縮頸的誤差控制。公司在引進(jìn)國內(nèi)外先進(jìn)設(shè)備的基礎(chǔ)上，依托多年的金屬包裝行業(yè)經(jīng)驗積累形成的生產(chǎn)工藝流程，形成了扎實的質(zhì)量控制能力，公司金屬易拉罐產(chǎn)品的焊接質(zhì)量和翻邊縮頸誤差得到了最優(yōu)的控制，產(chǎn)品質(zhì)量得到客戶的廣泛認(rèn)可。另外，公司始終嚴(yán)格執(zhí)行食品供應(yīng)鏈安全管理原則，在ISO9001質(zhì)量管理體系基礎(chǔ)上建立了規(guī)范的質(zhì)量管理體系，形成了供方管理、入廠檢測、在線檢測、第三方檢測、產(chǎn)品出廠檢測、客戶檢測的全流程質(zhì)量監(jiān)控體系。

值得注意的是，公司擁有完整的制罐產(chǎn)業(yè)鏈，能夠為客戶提供產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的不同產(chǎn)品，如涂印鐵、底蓋、易拉蓋、封底蓋空罐、封易拉蓋空罐等，能夠根據(jù)客戶需要選配不同厚度、規(guī)格的薄鋼板等原材料，可以同時提供馬口鐵三片罐和鋁質(zhì)二片罐，滿足客戶個性化需求。

為了有效降低產(chǎn)品的運輸成本，同時滿足下游優(yōu)質(zhì)客戶對不同地區(qū)金屬易拉罐采購管理的需求，公司戰(zhàn)略性地將生產(chǎn)基地分布于鄰近客戶的地點，有效縮短了響應(yīng)時間。目前，公司采用“伴生模式”的生產(chǎn)布局，在安徽、河南、四川、福建、河北、湖北、湖南等地設(shè)立了生產(chǎn)基地，形成了覆蓋全國的網(wǎng)絡(luò)化供應(yīng)格局。

憑借完備的制造服務(wù)實力優(yōu)勢和持續(xù)優(yōu)秀的質(zhì)量控制能力，公司與下游客戶結(jié)成了長期的合作關(guān)系，在與客戶的深入合作過程中壯大了自身規(guī)模。公司與國內(nèi)多家著名食品及飲料品牌企業(yè)如養(yǎng)元飲品、王老吉、銀鷺集團(tuán)、達(dá)利集團(tuán)、喜多多、惠爾康等建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，充足穩(wěn)定的客戶資源是公司持續(xù)發(fā)展的巨大推動力。

核心客戶加持 業(yè)績穩(wěn)增長

金屬包裝行業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)明顯，長期穩(wěn)定的大規(guī)模訂單是金屬包裝企業(yè)實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟的必要條件。國內(nèi)外金屬包裝行業(yè)的龍頭企業(yè)普遍具有一個共同特征，即擁有穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)核心客戶并伴隨客戶共同成長。

公司也不例外。招股說明書顯示，包括養(yǎng)元飲品、王老吉、銀鷺集團(tuán)等在內(nèi)的核心客戶對公司的業(yè)績增長功不可沒。2016年、2017年、2018年及2019年1-6月，公司對前五名客戶的銷售收入合計占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為76.99%、72.45%、80.34%和79.83%，其中對第一大客戶養(yǎng)元飲品的銷售收入占營業(yè)收入的比例分別為57.25%、54.84%、57.01%和59.10%。值得一提的是，養(yǎng)元飲品的股東雅智順（截至2019年3月31日，雅智順持有養(yǎng)元飲品18.35%股份）持有中包開曼12.98%股份并間接持有公司7.06%的權(quán)益，從而進(jìn)一步強化了公司與養(yǎng)元飲品之間的合作關(guān)系。

除了養(yǎng)元飲品外，公司已通過獨立的銷售體系、招投標(biāo)及商業(yè)洽談等方式覆蓋了國內(nèi)大部分知名飲品如王老吉、銀鷺集團(tuán)、達(dá)利集團(tuán)、喜多多、惠爾康、同福集團(tuán)、農(nóng)夫山泉、娃哈哈、伊利、匯源、華潤、康師傅、天喔、5100等以及地域性的潛在成長性品牌200余家，現(xiàn)已累計新增客戶近600家。

豐富的客戶資源亦帶動了公司業(yè)績持續(xù)增長。2016-2018年及2019年1-6月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為29.42億元、27.47億元、29.60億元和11.63億元，歸母凈利潤分別為2.48億元、0.56億元、1.73億元和0.66億元，主營業(yè)務(wù)毛利率分別為21.20%、17.32%、17.08%和17.28%。其中，公司主要產(chǎn)品三片罐和二片罐的收入占營業(yè)收入的比重超過80%。扣除股份支付對公司2017年業(yè)績的影響，公司的整體盈利能力較強。

募投項目助長業(yè)績騰飛 ?

食品飲料是我國金屬包裝的主要應(yīng)用領(lǐng)域。近年來，隨著居民收入水平的提高，消費者對高品質(zhì)食品、飲料消費需求日益增長，對食品、飲料的營養(yǎng)價值與功效越發(fā)重視，這一偏好帶動了八寶粥、涼茶、含乳飲料以及植物蛋白飲料等市場的繁榮，從而形成了金屬易拉罐極其廣闊的市場前景。

食品飲料金屬包裝又可分為二片罐、三片罐和雜罐。根據(jù)中國包裝聯(lián)合會金屬容器委員會統(tǒng)計，2016年，我國食品飲料金屬包裝總產(chǎn)量926億罐，同比增長9.42%;從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，二片罐、三片罐和雜罐產(chǎn)量分別為400億罐、376億罐和150億罐，占比分別為43.20%、40.60%和16.20%。根據(jù)中國包裝聯(lián)合會金屬容器委員會的預(yù)測，受益于下游食品飲料行業(yè)的穩(wěn)步增長，啤酒罐化率水平不斷提高，罐頭食品普及率也在提升，未來幾年食品飲料金屬包裝行業(yè)仍將迎來穩(wěn)步增長。預(yù)計到2020年，我國食品飲料金屬包裝行業(yè)總產(chǎn)量將達(dá)到1318億罐，實現(xiàn)9.23%的年復(fù)合增長率。

目前公司已成為國內(nèi)最大金屬易拉罐生產(chǎn)商之一。截至2019年6月末，公司擁有馬口鐵三片罐年產(chǎn)能77.71億罐，鋁質(zhì)二片罐年產(chǎn)能10.00億罐，無菌紙包年產(chǎn)能26.60億包，灌裝年產(chǎn)能43.41億罐，公司生產(chǎn)規(guī)模及市場占有率位居食品飲料罐行業(yè)前列。

本次公司登陸資本市場，募集資金8.14億元，其中使用募集資金2.59億元用于“年產(chǎn)10億罐二片罐生產(chǎn)線建設(shè)項目（嘉美包裝）”、2.59億元用于“年產(chǎn)10億罐二片罐生產(chǎn)線建設(shè)項目（臨潁嘉美）”、1.96億元用于“年產(chǎn)6億罐三片罐生產(chǎn)線建設(shè)項目（簡陽嘉美）”、1億元用于補充公司流動資金項目。本次募投項目有效彌補了公司二片罐產(chǎn)能不足和西南地區(qū)三片罐產(chǎn)能不足的瓶頸。

其中，兩個二片罐生產(chǎn)線募投項目將新增BC罐產(chǎn)能2億罐。公司目前BC罐產(chǎn)能規(guī)模8000萬罐。BC罐是近年來全球高端食品飲料開始廣泛應(yīng)用的包裝罐型，其附加值高，產(chǎn)品利潤水平相對三片罐及傳統(tǒng)二片罐較高。兩個二片罐生產(chǎn)線建設(shè)投產(chǎn)，將有助于公司優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，強化公司在高端金屬包裝領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢，提高公司在二片罐產(chǎn)品市場的競爭能力，增強企業(yè)盈利能力。

未來，公司將始終堅持以客戶需求為導(dǎo)向、以生產(chǎn)基地為依托、以服務(wù)能力為保證的發(fā)展模式，充分利用國家產(chǎn)業(yè)政策、充分的市場容量及公司自身的優(yōu)勢，不斷探索適合企業(yè)成長的發(fā)展路徑，同時借助資本市場融資平臺，進(jìn)一步增強公司資本實力、提高公司產(chǎn)能、擴充產(chǎn)品種類、優(yōu)化生產(chǎn)布局，進(jìn)一步提升涵蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的綜合包裝解決能力，繼續(xù)保持公司產(chǎn)品在國內(nèi)同行業(yè)中的優(yōu)勢地位。