關(guān)于洛陽鉬業(yè)國際并購成功經(jīng)驗(yàn)的案例思考和研究

【摘 要】 在經(jīng)濟(jì)全球化的當(dāng)前，隨著中國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展進(jìn)步，中國企業(yè)走出去已經(jīng)成為企業(yè)發(fā)展壯大的途徑之一，其中對外并購是中國對外直接投資的主要投資形式。企業(yè)國際并購對于我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著極大的推進(jìn)作用，而如何成功的進(jìn)行國際收并購就成為很多企業(yè)需要研究的課題，本文借助中國鉬業(yè)的案例展開分析，并且試析成功的有效因素。

【關(guān)鍵詞】 洛陽鉬業(yè) 全球并購 有效因素

引 言

在現(xiàn)階段，盡管中國企業(yè)走出去已經(jīng)成為趨勢，但是在進(jìn)行國際并購過程當(dāng)中還是存在著一定的問題，影響著企業(yè)完成國際收購之后的業(yè)績表現(xiàn)。因此，我們借助洛陽鉬業(yè)的成功案例，通過對其并購案例進(jìn)行研究，來探索我國企業(yè)走出國門之后的健康發(fā)展之路。下文從洛陽鉬業(yè)的國際并購之路、并購的成功要素兩個方面進(jìn)行分析：

一、洛陽鉬業(yè)的國際并購之路

（一）收購澳洲Northparks銅金礦。2013年7月，洛陽鉬業(yè)公告收購澳洲Northparks（北帕克斯）銅金礦，并在當(dāng)年10月完成轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署，洛陽鉬業(yè)以約49億元人民幣的對價收購了North parks（北帕克斯）銅金礦80%的股權(quán)，本次收購的銅金礦是澳大利亞第四大在產(chǎn)銅金礦，該礦山成熟運(yùn)營、技術(shù)先進(jìn)、勘探情景好。

（二）收購英美資源巴西鈮磷業(yè)務(wù)。2016年4月底，洛陽鉬業(yè)公告擬以15億美元收購英美資源集團(tuán)旗下位于巴西的鈮磷業(yè)務(wù)100%股權(quán)，于2016年10月完成交割。洛陽鉬業(yè)收購的鈮礦業(yè)務(wù)排名全球第二，磷礦業(yè)務(wù)為巴西第二大成熟運(yùn)營的磷礦。英美資源集團(tuán)位于巴西的鈮磷礦業(yè)務(wù)是成熟運(yùn)營的礦山，其磷礦業(yè)務(wù)范圍覆蓋磷全產(chǎn)業(yè)鏈，開采方式為露天開采，主要產(chǎn)品是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)所需的磷肥。

巴西是重要的農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)和出口國家，是世界第五大化肥消費(fèi)國，對磷肥需求大，且收購的磷肥化工廠均位于巴西農(nóng)業(yè)中心地帶，地域優(yōu)勢帶來的成本優(yōu)勢突出，市場份額穩(wěn)定，價格平穩(wěn)。

（三）收購自由港麥克米倫（FMDRC）公司剛果金銅鈷礦。2016年5月初，洛陽鉬業(yè)公告擬以26.5億美元收購自由港麥克米倫（FMDRC）公司間接持有的剛果（金）Tenke Fungurume銅鈷礦56%的股權(quán)，于2016年11月完成交割。Tenke銅鈷礦擁有6個礦產(chǎn)開采權(quán)和近1，500平方公里的礦區(qū)，業(yè)務(wù)涵蓋銅、鈷礦石勘探、開采、提煉、加工和銷售。

收購的銅鈷礦中鈷主要應(yīng)用于新能源汽車的三元電池材料，目前中國超過70%的鈷消費(fèi)用于電池產(chǎn)業(yè)，受益于新能源汽車行業(yè)的發(fā)展，對三元電池的需求不斷增加，鈷的價格前景看好。

（四）收購Louis Dreyfus Company Metals B.V.貿(mào)易公司。2017年12月，洛陽鉬業(yè)公告擬以4.66億美元通過NCCL自然資源投資基金收購Louis Dreyfus Company Metals B.V.（LDCM）。LDCM是全球第三大大宗金屬貿(mào)易商，主要從事各種金屬礦石和精煉金屬的采購、混合、加工、運(yùn)輸和貿(mào)易，除了在精煉鋅、鋁和鎳市場的領(lǐng)先地位外，其還是世界領(lǐng)先的銅、鋅和鉛精礦貿(mào)易商。該筆交易最終于2019年9月完成100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

通過收購海外領(lǐng)先的金屬貿(mào)易公司，有助于拓寬洛陽鉬業(yè)的產(chǎn)品銷售市場，消化洛陽鉬業(yè)儲量豐富的礦產(chǎn)儲量，提升盈利水平和行業(yè)地位。

二、并購的成功要素

（一）偉大的愿景。洛陽鉬業(yè)的愿景是成為國際化的、受人尊敬的礦業(yè)公司。通過一系列并購，洛陽鉬業(yè)目前擁有銅、鉬、鎢、鈷、鈮、磷和副產(chǎn)金、銀等資源，并通過磷資源介入農(nóng)業(yè)領(lǐng)域。銅作為重要的消費(fèi)金屬，具有廣闊的應(yīng)用前景;鈷是一種非常稀缺的金屬資源，是重要的戰(zhàn)略資源之一;鈮的價格相對穩(wěn)定，能夠有效減弱價格波動對公司帶來的風(fēng)險;磷主要應(yīng)用于農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，業(yè)務(wù)所在地巴西磷礦資源匱乏且消費(fèi)量巨大，確保其磷肥業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展，有利于公司業(yè)務(wù)的多元化和分散化。

多種產(chǎn)品儲備可以更好的抗衡市場價格波動風(fēng)險。2020年公司預(yù)計銷售收入過千億、資產(chǎn)規(guī)模過千億，公司市值一度超千億，正是戰(zhàn)略愿景的制定引領(lǐng)公司的健康發(fā)展。

（二）支撐其全球化發(fā)展的完善的人才儲備。洛陽鉬業(yè)的管理團(tuán)隊在采礦、浮選、冶煉和下游業(yè)務(wù)等方面擁有豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。公司核心管理人員多年來參與了A+H股上市公司治理完善，對國內(nèi)外行業(yè)發(fā)展趨勢有深入的認(rèn)識和了解。公司聘請了具有豐富的項(xiàng)目并購和管理經(jīng)驗(yàn)的業(yè)內(nèi)專家，先后完成多次大型海外并購，為企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的快速提升打下堅實(shí)的基礎(chǔ)。隨著國際化的發(fā)展，公司陸續(xù)又加大了對國家化背景員工的招聘力度，為投后跨文化跨地域跨幣種等復(fù)雜的管理奠定了堅實(shí)的人才基礎(chǔ)。

（三）豐富的融資渠道。洛陽鉬業(yè)具有較強(qiáng)的現(xiàn)金流創(chuàng)造能力，除此之外還擁有豐富的融資渠道。海外并購需要大量的資金投入。上述收并購得到了金融機(jī)構(gòu)的大力支持，獲得長期并購融資。同時公司對于資本市場資源充分利用，2017年更是完成了人民幣180億元定向增發(fā)，增加了企業(yè)的綜合實(shí)力和償債能力。

結(jié) 語

綜上所述，通過并購重組，洛陽鉬業(yè)收購了大量優(yōu)質(zhì)礦山和業(yè)內(nèi)優(yōu)秀的貿(mào)易公司，最終成功完成了規(guī)?；臄U(kuò)張。其成功的因素在于正確的戰(zhàn)略制定、完善的人才儲備、豐富的融資渠道。依靠上述成功因素，洛陽鉬業(yè)業(yè)績穩(wěn)定增長，對我國企業(yè)走出國門、實(shí)施成功的國際并購具有很好的示范作用。

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作者簡介：鄭曉凌（1977年-），女，漢，河南安陽人，匯豐銀行鄭州分行行長，學(xué)歷：碩士研究生，學(xué)位：工商管理碩士專業(yè)，研究方向：經(jīng)濟(jì)金融、企業(yè)管理。