為什么說LM公司離破產只有90天

孫志紅 于洋

【摘 要】風險即不確定性，既可以為經營者帶來莫大的機會也可能帶來難以想象的損失，企業(yè)在生產經營過程中，隨時隨地都會面臨來自外部環(huán)境和內部管理的不確定性。企業(yè)要居安思危，保持一種危機感與緊迫感，讓憂患意識的警世鐘長鳴。因此，論文就企業(yè)經營等相關問題進行了論述。

【Abstract】Risk is uncertainty， which can bring great opportunities to operators and unimaginable losses for operators. In the process of production and operation， enterprises will face uncertainty from the external environment and internal management at any time and place. Enterprises must be prepared for danger in times of peace， maintain a sense of crisis and urgency， and always maintain a sense of urgency. Therefore， this paper discusses some related issues such as enterprise management.

【關鍵詞】風險意識;企業(yè);環(huán)境;破產

【Keywords】consciousness of risk prevention; enterprise; environment; bankruptcy

【中圖分類號】F272? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻標志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文章編號】1673-1069（2019）10-0052-02

1 引言

企業(yè)破產的事情天天都在發(fā)生。有統(tǒng)計表明，中國企業(yè)的平均壽命不到2.9年，平均每年倒閉100萬家以上，與每年新增企業(yè)數量基本持平，遇到金融危機時，每年倒閉的企業(yè)數遠遠多于新增企業(yè)數。改革開放40多年以來，曾作為MBA教學案例的中國優(yōu)秀企業(yè)有80%已經倒閉破產。世界五百強企業(yè)中，能堅持穩(wěn)坐榜單十年的企業(yè)同樣是為數不多的。

華為的任正非雖然痛苦但還是清醒地意識到“華為的危機，以及萎縮、破產是一定會來到的”[1]。就連比爾·蓋茨都在正式場合莊嚴向全世界傳達他的強烈危機感“微軟離破產永遠只有18個月”。

眾所周知，恐龍是強大的動物，生活在環(huán)境極為優(yōu)越的森林中，駱駝似乎要弱小得多，生活在環(huán)境惡劣的沙漠。但恐龍今天已經滅絕了，但駱駝卻依然存在。原因就在于優(yōu)越的環(huán)境對于強者是一座地獄，惡劣的環(huán)境反而會成為變革的動力。

2 LM公司經營情況分析

LM公司近年來所處的環(huán)境是較為優(yōu)越的，大部分銷售訂單不需要從殘酷的市場競爭中獲得，而是由上級指派下達，并且銷售價格比市場同類產品高至少20%。上級對公司全方位支持，缺資金給資金，缺設備給設備，缺骨干人才也可委派。但是公司當時沒有建立用經營業(yè)績衡量經營者的考核機制，業(yè)務盈利和虧損一個樣，經營者工資照發(fā)，獎金照拿。經營過程中對經營風險防范不夠，以至于造成應收賬款過多，甚至10年以上的應收賬款也不在少數，產生呆賬壞賬。生產組織不精細，采購管理不嚴格，研發(fā)項目管理混亂等，產成品滯銷積壓、研發(fā)成功率低等造成存貨居高不下。于是，LM公司踏上了市場化轉型之路，樹立“過得硬靠本事”的經營理念，從機制上、制度上緊緊圍繞市場化要求，大力開展流程再造、文化重建，全面實行業(yè)務部經營負責制，強化以四項經營要素衡量業(yè)務經營效果的考核制度，根據經營業(yè)績對經營者進行優(yōu)勝劣汰。一段時間以來，經營局面大有改觀，但是人均銷售額較低、管理水平不高、全員勞動生產率低下，兩項業(yè)務依然虧損，其中，油缸業(yè)務存在大額虧損。下面從上一年度的幾個關鍵財務指標入手，逐一進行分析。

①資產負債率

上年年末LM公司資產總額為29584.88萬元，負債總額為22382.09萬元，資產負債率為75.65%，遠遠高于50%。說明公司資金來源中靠舉債而來的資金較多，來源于主營業(yè)務的資金較少;說明公司現(xiàn)在的財務風險非常高，隨時可能出現(xiàn)現(xiàn)金流短缺，甚至資金鏈斷裂的情況，從而導致公司破產。同時，資產負債率高，也進一步增加了貸款利息支出從而導致財務費用劇增，降低公司盈利能力。僅從資產負債率這個指標來看，可說明公司現(xiàn)正處在高速發(fā)展階段，也可以說公司正處在破產的邊緣，因為“不能按期償還債務是許多公司破產的直接原因”。

②盈利能力（銷售凈利率ROS=凈利潤/銷售收入×100%）

上一年度LM公司實現(xiàn)凈利潤492.04萬元，銷售收入總額27712.98萬元，銷售凈利率ROS為1.78%，還不到2%。說明賣得雖多，掙得卻少，公司整體盈利能力很差。

③總資產收益率=凈利潤/總資產×100%

上一年公司實現(xiàn)凈利潤492.04萬元，上一年年末LM公司資產總額為29584.88萬元，實現(xiàn)的凈資產收益率為1.66%。按照2018年銀行一年期存款利率為3.50%，LM公司的總資產收益率還不到當前一年期存款利率的一半，說明公司整體收益率太低，投資回報較差。

④總資產周轉率=銷售收入/平均總資產×100%

上一年LM公司總資產周轉率為0.98%，說明資產效率嚴重偏低，主要是受存貨周轉率1.89%及應收賬款周轉率5.15%的影響。說明公司利用其資產進行經營的效率很差，嚴重影響公司的獲利能力。其中，存貨的營運管理是公司資產管理中的薄弱環(huán)節(jié)，尚需進一步挖掘潛力，還應采取措施提高各項資產的利用效率，處置多余、閑置不用的資產，從而加速資產周轉、提高流動資產的經營效率。

⑤成本費用率（%）=（營業(yè)成本+營業(yè)稅金及附加+銷售費用+管理費用+財務費用）/營業(yè)收入×100%

從表1可見，上一年公司的成本費用率為98.06%，說明成本控制能力不足，期間費用偏高，總體上體現(xiàn)管理水平不夠高。

⑥經營性現(xiàn)金流

經營性現(xiàn)金流量為-829.78萬元。從公司資產結構來看，應收賬款偏高，存貨多，占用了大量資金。經營性現(xiàn)金流量為負，并不是完全由于業(yè)務擴張造成，所以并不是好事，至少說明從資金角度來看入不敷出，要依靠貸款來維持正常經營，一方面加大貸款利息支出，另一方面現(xiàn)金流斷流的風險更大。公司現(xiàn)在嚴格實施90天現(xiàn)金流滾動計劃，正是防范該風險的措施之一。如果現(xiàn)金流斷裂，公司就破產了。

3 警鐘長鳴 居安思危

僅從以上6個因素可以看出，公司在內部管理、盈利水準、資金運用等方面還存在很多短板。雖然銷售收入年年有所增長，但不到3個億的收入規(guī)模是非常弱小的。公司就像一顆稚嫩的小草，經不起任何的風吹雨打，稍有不慎，隨時都可能破產。微軟離破產永遠只有18個月，本研究認為LM公司離破產永遠只有90天。

人們可以把它當成是危言聳聽，小題大做。但公司確實需要認真地思考離破產有多遠這個命題，認為LM公司離破產永遠只有90天，實際上是樹立一種強烈的危機意識，時刻提醒所有的管理者保持憂患意識，激發(fā)全員斗志。只有懂得公司離破產還有多遠，才能增強危機感與緊迫感，公司才會充滿活力與生機，從而生存得久一點再久一點。

【參考文獻】

【1】田濤，吳春波.下一個倒下的會不會是華為[M].北京：中信出版社，2012.