人口老齡化下養(yǎng)老保險缺口對策研究

柏凌

摘要：隨著人口老齡化到來和人均壽命不斷延長，養(yǎng)老保險的收支缺口終將顯現(xiàn)。本文通過建立分析框架，發(fā)現(xiàn)以提高養(yǎng)老金繳費率和降低養(yǎng)老金替代率來緩解缺口不現(xiàn)實，同時提出逐步延長退休年齡、將法定退休年齡與撫養(yǎng)子女?dāng)?shù)量掛鉤、養(yǎng)老金資產(chǎn)信托化管理等建議予以應(yīng)對。

關(guān)鍵詞：養(yǎng)老保險? 人口老齡化? 養(yǎng)老金替代率

一、中國養(yǎng)老保險收支現(xiàn)狀

養(yǎng)老保險作為社會保障體系的重要組成部分，主要為退休職工和喪失勞動能力的參保群體，提供穩(wěn)定的物質(zhì)保障。其另一功能在于調(diào)節(jié)收入再分配，根據(jù)王延中（2016）的研究，養(yǎng)老保險對于基尼系數(shù)的影響彈性達到將近6%，成為我國社會保障中最重要的基石。經(jīng)過多次改革，我國的養(yǎng)老保險制度目前采用的是社會統(tǒng)籌和個人賬戶相結(jié)合的“統(tǒng)賬結(jié)合”模式，這種模式結(jié)合的現(xiàn)收現(xiàn)付制和基金累積制，兼顧保險的共濟性和儲蓄型。然而由于處于轉(zhuǎn)軌階段和統(tǒng)賬可以相互調(diào)劑的制度安排，導(dǎo)致個人養(yǎng)老金空賬，因此現(xiàn)階段主要的養(yǎng)老金來源仍然是社會統(tǒng)籌。

社會統(tǒng)籌的內(nèi)容實質(zhì)是當(dāng)前工作的參保人員將收入的一部分拿出來為同樣參保的退休職工提供養(yǎng)老收入來源。這種模式的最大風(fēng)險是資金募集源無法滿足資金配給方的需求。 人社部的數(shù)據(jù)顯示，近年來養(yǎng)老金結(jié)余在逐年累積上升，截至2018年年底將近5萬億。但我們比較一下結(jié)余的數(shù)據(jù)，會有進一步的發(fā)現(xiàn)。

根據(jù)表1，不難發(fā)現(xiàn)，雖然養(yǎng)老保險結(jié)余在逐年增加，但是增長率卻在逐年下降。除了2018年政府大量財政支出緩解外，目前增長率放緩是不爭的事實。根本原因是什么呢？根據(jù)2018年國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，60周歲以上人口在總?cè)丝谥斜戎貫?7.9%，65歲以上人口在總?cè)丝诒戎貫?1.9%，分別比2010年第六次人口普查高出3.64%和3.03%，比2000年第五次人口普查高出6.57%和4.94%，可見人口老齡化增速加快了。同時，我國人口平均預(yù)期壽命在2015年達到75.3歲，高于2000年的3.9歲，預(yù)計2050年達到80歲。因此人口老齡化是基本養(yǎng)老保險結(jié)余逐年下降的根本原因，也是養(yǎng)老保險現(xiàn)階段迫切需要解決的問題。

二、養(yǎng)老保險缺口解決困境

由于我國養(yǎng)老保險是以“統(tǒng)賬結(jié)合”之名，行現(xiàn)收現(xiàn)付之實，因此我們?nèi)缦录僭O(shè)：假設(shè)Wt是第t期的平均工資率，Lt為同期的就業(yè)水平，θt為同期養(yǎng)老金繳費率。Nt為當(dāng)期退休職工數(shù)量，St為同期養(yǎng)老金對工資的替代率。At是養(yǎng)老金賬戶在t期的累計結(jié)余，（1.1）式可以保障同期養(yǎng)老金收支平衡。

（1.1）

若不考慮養(yǎng)老金累積結(jié)余（相當(dāng)于已經(jīng)耗盡），令A(yù)t=0調(diào)整后，可以得到：

（1.2）

即贍養(yǎng)率（Nt/Lt）應(yīng)當(dāng)?shù)扔陴B(yǎng)老金繳費率和替代率之比。隨著贍養(yǎng)率上升，通過提高養(yǎng)老金繳費率或降低養(yǎng)老金替代率，可以使（1.2）達到平衡。姜向群（2006）曾量化該關(guān)系，隨著人口老齡化來臨（即贍養(yǎng)率不斷提 高），2050年后只有在養(yǎng)老金替代率不高于20%水平，養(yǎng)老金繳費率不低于30%水平，才能將現(xiàn)收現(xiàn)付制維持下去。這兩個方法會遇到阻力嗎？

先來看看養(yǎng)老金繳費率。如圖1，提高繳費率確實有助于養(yǎng)老金的募集，但是對于參保的在職人員和企業(yè)單位而言，將承擔(dān)更多的支出，從而影響投資與消費。這樣提高繳費率后，社會將不得不接受以犧牲經(jīng)濟增長而換取養(yǎng)老金穩(wěn)定的局面。反過來，如果降低繳費率，確實降低了企業(yè)和在職參保人員的經(jīng)濟壓力，有助于刺激經(jīng)濟增長，不過對養(yǎng)老金自我循環(huán)的充足性形成威脅。我們不得不面對一段時期內(nèi)經(jīng)濟增長和社會保障之間的權(quán)衡取舍。目前，全球經(jīng)濟蕭條，我們對經(jīng)濟增長和就業(yè)的要求更為迫切。如上所述，2019年5月1日人社部剛剛把我國養(yǎng)老金繳費率企業(yè)承擔(dān)的部分降低到16%，而這一部分資金正是進入社會統(tǒng)籌的賬戶用來支付給現(xiàn)階段退休職工的養(yǎng)老金。降低之前，很多地區(qū)企業(yè)為職工養(yǎng)老金繳費高達工資的20%。如今經(jīng)濟下行階段降低養(yǎng)老金繳費率，不僅有助于幫企業(yè)渡過難關(guān)，也有助于提高經(jīng)濟增長和就業(yè)率。由于截至2018全國企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金滾存結(jié)余有4.8萬億，所以短期來看養(yǎng)老金繳費率還是有降低空間的。與OECD成員國通過提高流轉(zhuǎn)稅彌補養(yǎng)老金繳費率的降低不同，我國在降低養(yǎng)老金繳費率的同時，還降低了增值稅稅率，這對企業(yè)的幫助是實在的，但同時也為我國養(yǎng)老金缺口提前出現(xiàn)埋下伏筆。所以提高養(yǎng)老金繳費率在短期是不可行的。

再來看養(yǎng)老金替代率?？紤]棘輪效應(yīng)的因素，如果讓參保人員在退休前后收入落差太大，這對他們的幸福指數(shù)有較大影響，因此我們通常用養(yǎng)老金替代率水平體現(xiàn)一個國家和地區(qū)退休職工的福利水平。養(yǎng)老金替代率有個人替代率和平均替代率，從個人替代率來看，養(yǎng)老金替代率等于退休職工養(yǎng)老金/退休前一年其工資水平，衡量老年人退休前后的生活水平;從平均替代率來看，養(yǎng)老金替代率等于退休職工養(yǎng)老金平均水平/同期在職職工平均工資，考慮了物價水平變化下的老年人退休前后的生活水平。顯然本文采用的是后一種。根據(jù)國際勞工組織《社會保障最低標(biāo)準(zhǔn)公約》養(yǎng)老金最低替代率55%，以及我國目標(biāo)替代率60%，無論從哪個口徑計算，我國目前的養(yǎng)老金替代率不僅沒有降低的空間，而且還需要大幅度提高。養(yǎng)老金的本質(zhì)是通過建立社會保障體系，讓參保職工退休后在經(jīng)濟上老有所依，如果以大大降低其生活質(zhì)量為前提的社會保障，難以實現(xiàn)養(yǎng)老金的創(chuàng)設(shè)目標(biāo)。

在兼顧各種利益的情況下，面對贍養(yǎng)率的逐年提高，既不能通過提高養(yǎng)老金繳費率實現(xiàn)，也不能通過降低養(yǎng)老金替代率來滿足。累積結(jié)余的養(yǎng)老金一旦消耗殆盡，養(yǎng)老金缺口立刻顯現(xiàn)。于洪、曾益（2015）運用系統(tǒng)精算模型對養(yǎng)老金進行動態(tài)模擬，發(fā)現(xiàn)30年后我國養(yǎng)老保險將出現(xiàn)缺口; 田月紅、趙湘蓮（2016）運用模特卡洛隨機模擬的方法得到了更悲觀的結(jié)果，他認(rèn)為2025年我國養(yǎng)老金結(jié)余將消失殆盡。那么我們該如何應(yīng)對呢？

三、養(yǎng)老保險缺口應(yīng)對措施

首先，本文認(rèn)為可以漸進式推遲職工退休年齡。延長退休年齡不僅可以增加繳納養(yǎng)老保險的群體，還可以減少養(yǎng)老金受益群體的比重。該調(diào)整將使贍養(yǎng)率（Nt/Lt）數(shù)值下降，從而降低既定養(yǎng)老金替代率情形下的養(yǎng)老金繳費壓力，或者可以提高既定養(yǎng)老金繳費率水平下的退休職工生活水平。雖然理論上行得通，然而延遲退休事關(guān)勞動者的切身利益，需要認(rèn)真探討其可行性。

我國現(xiàn)階段實施的法定退休年齡仍然在沿用1978年《國務(wù)院關(guān)于退休退職的暫用辦法》，男性60歲退休;女性50歲，女干部55歲退休。而當(dāng)時我國人均預(yù)期壽命只有68歲，受益年限（即退休后享受養(yǎng)老金的期限）平均只有13年。改革開放40年來我國人均預(yù)期壽命已經(jīng)提高了8-9歲，法定退休年齡卻沒有相應(yīng)調(diào)整，導(dǎo)致我國參保職工的受益年限偏長，養(yǎng)老金缺口壓力增大。那么其他國家的數(shù)據(jù)如何呢？發(fā)達國家擁有更好的經(jīng)濟基礎(chǔ)，因此在養(yǎng)老金方面應(yīng)當(dāng)有更高的保障水平。因此，本文在表2中列舉了中國與其他部分發(fā)達國家的勞動者退休年齡和預(yù)期壽命，并進行橫向比較。不難發(fā)現(xiàn)我國與發(fā)達國家相比，男性和女性的養(yǎng)老金受益年限都更久，尤其是女性，受益年限達到24.4年，已經(jīng)遠遠超過發(fā)達國家的水平，所以調(diào)整上是存在空間的?？紤]隨著社會生產(chǎn)方式變革，女干部和女性工人的劃分也沒有太大意義;隨著社會分工變化，女性和男性的社會角色也不再棱角分明，因此本文建議可以通過先適當(dāng)延長女性退休年齡，逐步過渡到與男性相同，然后再逐漸調(diào)整全體職工退休年齡到至65歲。這個調(diào)整宜用漸進的過程，慢慢實現(xiàn)。

其次，鼓勵生育，將法定退休年齡與撫養(yǎng)子女?dāng)?shù)量掛鉤。按目前的人口結(jié)構(gòu)，漸進式延長法定退休年齡只是將養(yǎng)老金缺口爆發(fā)的風(fēng)險推遲，根本性的改變還是要改善人口結(jié)構(gòu)。計劃生育政策曾經(jīng)對中國經(jīng)濟增長起到積極作用，而今也帶來人口老齡化的壓力。由于整體宏觀經(jīng)濟下行壓力加大，生活成本增加等因素，雖然二胎政策放開，但是響應(yīng)的范圍尚不夠廣。筆者認(rèn)為，可以實施鼓勵性政策，將二胎激勵政策與法定退休年齡綁定，如撫養(yǎng)孩子的數(shù)量超過兩個，則父親或母親的法定退休年齡可以適當(dāng)提前，也可以提高其在職期間收入抵稅的金額。將鼓勵生育作為政策引導(dǎo)而不是政策強制，可以有效避免不想生二胎群眾的反感情緒，同時也為猶豫是否生二胎的年輕父母提供激勵因素。這樣一來，不僅可以促進年輕家庭生育的積極性，而且可以將激勵內(nèi)生化，畢竟得到激勵的個體為社會結(jié)構(gòu)改善做出了貢獻。

第三，提高養(yǎng)老金資產(chǎn)信托化和投資專業(yè)化。結(jié)存的養(yǎng)老金數(shù)量龐大，將其合理投資、令其保值增值將有助于緩解養(yǎng)老金壓力。目前我國養(yǎng)老金由各省，甚至市分別統(tǒng)籌，“碎片化”管理使得用于投資的養(yǎng)老金規(guī)模分散，難以統(tǒng)一。相對于信托化管理的企業(yè)年金和全國社?；鸬哪昊?%-8%回報率而言，基本養(yǎng)老金由于主要存于銀行，收益率都難以跑贏通貨膨脹，使得養(yǎng)老金保值增值的目標(biāo)難以實現(xiàn)。2018年7月1日《社會保險法》首次提出基本養(yǎng)老保險基金實行省級統(tǒng)籌，逐步實行全國統(tǒng)籌。習(xí)總書記也在十九大報告中表示，“要盡快實現(xiàn)養(yǎng)老保險全國統(tǒng)籌”，目標(biāo)已經(jīng)確定，發(fā)揮養(yǎng)老金規(guī)模經(jīng)濟和集中管理的優(yōu)勢指日可待。從管理架構(gòu)上來看，很可能按目前全國社?；鸩捎玫男磐泄芾磙k法，養(yǎng)老金也將采用兩層委托，第一層受托人是社保基金理事會，第二層社?；鹄硎聲傥型顿Y管理機構(gòu)。前者負(fù)責(zé)分配資金、考核投資管理機構(gòu)業(yè)績和無風(fēng)險投資，后者負(fù)責(zé)股權(quán)等標(biāo)的的風(fēng)險投資。這樣一來，不僅將投資管理和監(jiān)督相分離，而且將基本養(yǎng)老金分散投資從而降低風(fēng)險。

第四，在真正使得基金累計制發(fā)揮效用前，增加財政支出?；鹄塾嬛贫绕鋵嵕褪且髤⒈Ｈ藛T進行強制儲蓄并用于他們本人的退休生活。從經(jīng)濟學(xué)的角度來看，合理的儲蓄額無非是一生效用最大化前提下的跨期消費的均衡解。但是這種以家庭為養(yǎng)老保險的主要承擔(dān)者的模式，是將經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)凌駕于社會保障福利上的。改革開放以來，中國經(jīng)濟高速發(fā)展，習(xí)總書記在十九大報告中指出，社會主要矛盾已經(jīng)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展間的矛盾。因此公平和社會保障福利在今后將會更被重視。2018年上半年社會保障和就業(yè)支出在整個財政支出的比重達到15%，與5年前的水平相比有質(zhì)的飛躍，但是與同期發(fā)達國家平均35%的水平相比仍有較大差異，因此，社會保障支出在財政支出中的比重還有進一步提高的空間。

第五，逐步提升商業(yè)保險在養(yǎng)老保險市場的份額。商業(yè)養(yǎng)老保險份額在我國社會保障體系里面排在基本養(yǎng)老保險和企業(yè)年金之后。隨著商業(yè)保險可接受性不斷提高，商業(yè)養(yǎng)老保險應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的社會責(zé)任也日趨增強。為了提高其覆蓋的受益人群，2018年6月，個人稅收遞延型養(yǎng)老保險正在上海、福建、蘇州工業(yè)園區(qū)試點，即該類地區(qū)投保人群繳稅時可將保費支出從收入中抵扣，退休后再根據(jù)當(dāng)時的起征點予以繳稅。因此從貨幣時間價值和養(yǎng)老金替代率的角度來看，相當(dāng)于政府承擔(dān)了投保者的部分養(yǎng)老保險支出。然而這類操作容易激發(fā)逆向選擇和馬太效應(yīng)，最需要社會保障的低收入群體因享受不到稅收紅利而未必會購買商業(yè)養(yǎng)老保險，相反對社會保障依賴性弱的人群則傾向于購買更多的商業(yè)養(yǎng)老保險。本文認(rèn)為，對于本來就沒有達到個人所得稅起征點的人群，將稅收抵扣的優(yōu)惠政策改成同樣額度的政府補貼，這將會促進低收入群體的購買意愿。

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（作者系南京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)博士研究生、三江學(xué)院金融學(xué)系主任、慧冠律師事務(wù)所主任律師）