關(guān)于中小企業(yè)融資問題的思考

佟俊燕

摘要：融資難一直是中小企業(yè)多年來的發(fā)展痛點，解決中小企業(yè)融資問題也是國家深化金融體制改革的方向，如何更好的支持民營及中小企業(yè)融資需求，疏通貨幣政策傳導機制，依然需要政府、銀行和企業(yè)的共同努力。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 融資 金融改革

中小企業(yè)在我國經(jīng)濟運行中占據(jù)半壁江山，為國家稅收、就業(yè)等方面做出了一定貢獻，發(fā)揮著重要的作用。但中小企業(yè)在各方面都無法跟大企業(yè)相比，在社會地位上是“二等公民”;在金融機構(gòu)眼中，是心中的梗。

面對滿街大大小小的金融機構(gòu)，中小企業(yè)主們在有融資需求時首先想到的就是銀行，然而我們的國有銀行更喜歡做錦上添花之舉，不喜歡行雪中送炭之事。銀行有自己的風險控制原則，這是由銀行業(yè)務(wù)性質(zhì)決定的。對銀行來講，中小企業(yè)就是風險的代名詞，生產(chǎn)經(jīng)營具有一定的不確定性，而債權(quán)人對企業(yè)的利潤沒有索求權(quán)，哪怕是有很高的預期利潤，還是盡量“繞道而行”，能不做就不做。因此，各大國有銀行比普通老百姓對房地產(chǎn)更加情有獨鐘，“有不動產(chǎn)嗎？多大面積？”幾乎是銀行的標準用語，要求企業(yè)提供房產(chǎn)證、土地證抵押，否則即使有很好的現(xiàn)金流也不予考慮，生產(chǎn)設(shè)備在銀行的眼睛里根本不算資產(chǎn)，那就是一堆“廢銅爛鐵”;而那些生產(chǎn)設(shè)備是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的命根子，是企業(yè)付出幾百萬、幾千萬的真金白銀。因此，你若有個上千萬元存款還好說，若是沒有，基本上去也白去。試想企業(yè)如果有千萬存款，還需要去銀行貸款嗎？

在銀行機構(gòu)高舉“此路不通”的情況下，信用擔保方式以抵押品更為靈活的特點進入中小企業(yè)的眼簾。當然，擔保公司為了保障自己的利益，往往會要求企業(yè)提供反擔保措施。反擔保措施以相對風險程度的高低依次分為：首選土地證、其次房產(chǎn)證、再次控股股東個人房產(chǎn)和車輛加生產(chǎn)設(shè)備、再再次之則無。擔保機構(gòu)的普惠金融政策，保費低、收益低，但依然把不動產(chǎn)列入其中。同時，擔保機構(gòu)的資本運作手段有限，對接的銀行渠道窄，在銀行“信度低”的擔保公司就會受到嚴格審核，所以放大倍數(shù)整體偏低。

融資租賃業(yè)務(wù)，這幾年像雨后春筍充斥著市場上的大街小巷，為中小企業(yè)的融資打開了另一扇門。倡導“立足租賃、走出租賃”的經(jīng)營理念，堅持將金融服務(wù)和產(chǎn)業(yè)運營相結(jié)合的指導方針，可以提供復合化、一體化的金融服務(wù)，并以其兼具金融與貿(mào)易的雙重職能，通過融資與融物的結(jié)合，提高企業(yè)的籌資融資效益。但融資租賃資金成本很高，名義利率基本在年化10%以上，甚至有時可達年化15%左右，并且需要扣除所獲資金總額的10%作為保證金，到期時抵減最后一期還款金額，因此融資租賃的實際利率遠遠高于債券利息和銀行貸款同期利率。公司經(jīng)營不景氣時，固定的等額本息租金支出帶來很大的財務(wù)風險和壓力。因此，市場上大部分的融資租賃公司也是首選飛機、輪船、汽車等大型企業(yè)以避風險，中小企業(yè)只能處于被動狀態(tài)。

這幾年，在國家大力鼓勵企業(yè)上市的浪潮中，股權(quán)私募融資呈現(xiàn)出一派繁榮景象。非上市公司通過吸收直接投資引入戰(zhàn)略投資者獲得發(fā)展所需資金，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)資源互補。股權(quán)私募的前期需要經(jīng)過非常嚴格的盡職調(diào)查、審計、評估等程序，包括基本情況、歷史沿革、股權(quán)結(jié)構(gòu)、行業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展、財務(wù)指標和法律等方面，所發(fā)生的前期費用一般需要企業(yè)承擔，無論是否融資成功，都是企業(yè)需支付的沉沒成本。股權(quán)私募機構(gòu)的投資理念是能在未來一定時期內(nèi)具備上市條件的企業(yè)，以便于投資后在二級市場上套現(xiàn)退出，獲得超額回報?？梢哉f股權(quán)融資的優(yōu)點很明顯，首先是資金使用期限長，其次，股權(quán)融資沒有定期償付的財務(wù)壓力，財務(wù)風險比較小，應該是為中小企業(yè)融資帶來了福音，但是我們國家改革開放進程中，在發(fā)展就是硬道理的信念支撐下，中小企業(yè)經(jīng)歷了幾十年的野蠻生長，起點低、法律意識差;底子薄、抗風險能力弱;水平有限、內(nèi)部管理不規(guī)范，對投資者缺乏吸引力;同時礙于我國IPO要求的條件限制，中小企業(yè)的上市更是難上加難。曾有“B股”銷聲匿跡，再有“新三板”哀聲一片，金融監(jiān)管法制不健全，監(jiān)管力度不夠，機構(gòu)投資者的利益難以得到切實保證，制約了機構(gòu)投資者的腳步，制約了中小企業(yè)股權(quán)融資的實施和拓展。

民間信貸，現(xiàn)在好多人認為高利貸是資本的產(chǎn)物，游走在金融詐騙和非法集資的邊緣，應當予以堅決取締?？墒沁@些人恰恰忘記了，改革開放30多年來，由市場自發(fā)形成的民間借貸在舒緩中小企業(yè)的“錢荒”方面有重要的意義。雖然歷經(jīng)國家多次的嚴查、嚴打，但這些“地下”的資金依舊以其范圍廣、利息高、參與者眾的特點，從江浙沿海擴展到內(nèi)陸地區(qū)，以其旺盛的生命力告示著市場剛需的存在。我們都知道民間借貸的利息遠遠高于銀行利率，有的借款月息4分是底限，但存在即為合理，在關(guān)鍵時刻成為了中小企業(yè)的最后一棵救命稻草。在我國商業(yè)銀行資金收緊政策的出臺，進一步加劇了中小企業(yè)融資難的狀況，部分中小民營企業(yè)不得不更多地求助于民間借貸，短期內(nèi)解了燃眉之急，但不可避免地加重了企業(yè)債務(wù)負擔，結(jié)果往往得不償失。所謂“拆東墻補西墻、墻墻不倒;借新債還舊債、債多不愁”的調(diào)侃，實則是無法支付到期債務(wù)，陷入資金惡性循環(huán)的自我安慰。中長期來看，民間借貸在幫助中小企業(yè)渡過難關(guān)的同時，更像一劑精神鴉片逐漸侵蝕著實體經(jīng)濟的利潤，不利于中小企業(yè)的資本積累和長期發(fā)展。

資金短缺帶來的影響日益嚴重，甚至連應屆畢業(yè)生找工作都不太愿意選中小企業(yè)，如何打破融資這個瓶頸，是中小企業(yè)不得不面對的難題。

解決中小企業(yè)的融資問題，僅僅依靠企業(yè)自己的努力很艱難，需要政府、銀行和企業(yè)的共同努力，全面建立健全中小企業(yè)融資體系。

一、建立差異化的授信業(yè)務(wù)制度

針對中小企業(yè)不動產(chǎn)少、抵押物少、有形資產(chǎn)少的現(xiàn)狀，制定有別于國有、大企業(yè)的授信標準和監(jiān)管政策，實現(xiàn)政策標準層次化、金融產(chǎn)品多元化、服務(wù)一體化的授信體系，提倡審貸程序簡化、業(yè)務(wù)流程優(yōu)化。

二、健全金融服務(wù)體系

經(jīng)銀行監(jiān)管部門批準，設(shè)立專門的中小企業(yè)服務(wù)金融機構(gòu)或在各國有商業(yè)銀行和股份制銀行專設(shè)中小企業(yè)信貸部，并要求發(fā)放貸款的最低比例，將對中小企業(yè)貸款執(zhí)行情況，納入金融機構(gòu)的單獨考核、單獨管理的體系中。

三、規(guī)范民間資金的統(tǒng)一管理

在民間資金雄厚、活躍的地區(qū)，適當試點吸納民間資金，運營金融政策、措施和手段引導民間資金的規(guī)范操作，在銀行利率的基礎(chǔ)上增加一定比例的利息成本，作為專屬中小企業(yè)的貸款利率，既保障民間資金一定的利潤，規(guī)范“地下”資金使用，同時為中小企業(yè)融資開辟新的渠道。

四、拓展項目貸款業(yè)務(wù)

中小企業(yè)在日常的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，有很多經(jīng)營性投入，比如新建生產(chǎn)線、購入大型設(shè)備、并購上下游企業(yè)等。中小企業(yè)可就單一的項目，提供可行性研究報告、未來預測現(xiàn)金流、資金使用計劃等相關(guān)資料，金融機構(gòu)可就某一項目發(fā)放貸款、設(shè)立資金監(jiān)管賬戶，監(jiān)督跟進資金使用。

五、加大信用貸款力度

對于抵押物少、現(xiàn)金流好、安排就業(yè)率高的中小企業(yè)，給予年現(xiàn)金流一定比例的貸款，可適當增加流量貸、勞動密集貸、稅金貸等信用貸款額度，扶持其發(fā)展。

六、多元化的政策支持

提供中小企業(yè)就業(yè)率補貼;對于年銷售額達某一標準的中小企業(yè)，適當降低稅率、所得稅減免;對于年繳稅金額達到某一標準的，進行納稅獎勵等。

總之“打鐵還須自身硬”，中小企業(yè)應努力提高自身管理水平，使各項指標符合政策要求，同時國家也應加強對中小企業(yè)的扶持力度，使其能夠更加順暢地籌集到生產(chǎn)經(jīng)營所需資金，不再為“沒錢發(fā)展愁白頭”，使企業(yè)更加專注產(chǎn)品、專注市場，得到長足發(fā)展和快速成長。

參考文獻：

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（作者單位：西安宏興乳業(yè)有限公司）