科創(chuàng)板加速中國(guó)金融改革步伐

2018年11月5日，在首屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)開(kāi)幕式上，中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平宣布將在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制。不到一年時(shí)間，2019年7月22日，科創(chuàng)板開(kāi)市并取得首日開(kāi)門(mén)紅。首批25只科創(chuàng)板股票平均漲幅約140%，盤(pán)中安集科技一度漲超500%，說(shuō)明投資者對(duì)資本市場(chǎng)改革抱有極大的熱情和期待。不過(guò)共有11家收盤(pán)價(jià)低于開(kāi)盤(pán)價(jià)，說(shuō)明投資者擁有很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。這恰恰是科創(chuàng)板未來(lái)健康發(fā)展的關(guān)鍵之一。

科創(chuàng)板的很多流程、規(guī)則都借鑒了發(fā)達(dá)國(guó)家的成熟經(jīng)驗(yàn)，完善了中國(guó)多層次資本市場(chǎng)，對(duì)于上海的國(guó)際金融中心建設(shè)以及金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力都是極大助力。在全球經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益緊密以及高科技高速發(fā)展的今天，科創(chuàng)板的開(kāi)板也必然會(huì)在中國(guó)金融改革進(jìn)程中留下明亮的一筆。

首先，科創(chuàng)板是推動(dòng)資本市場(chǎng)改革，并使之吸納全球資源的理想載體。通過(guò)多樣化的金融服務(wù)以及高效的二級(jí)市場(chǎng)，吸引了大量的國(guó)際資本和高端人才，并為其提供資金運(yùn)轉(zhuǎn)、增值和保值的重要平臺(tái)。并且必然會(huì)催生出更大規(guī)模的貨幣、資本、外匯、衍生品等市場(chǎng)，能夠最大程度地滿足金融市場(chǎng)上不同類(lèi)型的需求，以此來(lái)促進(jìn)資金在其中更為高效暢通的流動(dòng)，為投資者帶來(lái)更高的收益。并且信息作為經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域最為關(guān)鍵的資源之一，也在大量的金融交易中產(chǎn)生，發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)意味著擁有著最為前沿、最新的金融市場(chǎng)信息，讓一國(guó)經(jīng)濟(jì)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)先機(jī)、獲得優(yōu)勢(shì)。

其次，科創(chuàng)板本身就是創(chuàng)新中心。資本市場(chǎng)體系的健康發(fā)展不僅需要完善的法律法規(guī)，更需要監(jiān)管制度的創(chuàng)新。美國(guó)之所以擁有世界上最發(fā)達(dá)的金融體系，就是不斷進(jìn)行相關(guān)法律法規(guī)的創(chuàng)新，比如《金融服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)法》的頒布使得商業(yè)銀行也能夠利用其分支進(jìn)行證券相關(guān)業(yè)務(wù)，并很大程度上促成其金融霸主地位。隨著科創(chuàng)板的快速發(fā)展，更多的金融產(chǎn)品創(chuàng)新比如期權(quán)期貨等金融衍生品也會(huì)不斷涌現(xiàn)，這不僅是金融體系的活力來(lái)源，也為實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是高科技企業(yè)提供全面的金融服務(wù)，極大增強(qiáng)一個(gè)國(guó)家發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

最后，科創(chuàng)板將加快上海金融中心的建設(shè)。曾經(jīng)的金融強(qiáng)國(guó)、貿(mào)易強(qiáng)國(guó)，都有著自己的國(guó)際金融中心，并不斷輻射四周，以增強(qiáng)自身的國(guó)際地位和金融層面的話語(yǔ)權(quán)，比如歷史上國(guó)際性金融中心有荷蘭的阿姆斯特丹、英國(guó)倫敦和美國(guó)紐約。從他們的發(fā)展變遷歷程中就能看到國(guó)際金融中心的存在對(duì)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體所帶來(lái)的極大促進(jìn)作用。美國(guó)之所以能夠掌握國(guó)際金融主導(dǎo)權(quán)，與聚集了國(guó)際精英、資金、信息的紐約不無(wú)關(guān)系?？苿?chuàng)板必然帶來(lái)上海金融生態(tài)的極大改善，并依托將來(lái)更大規(guī)模的資金、信息、人才等一系列優(yōu)勢(shì)，加速國(guó)際金融中心建設(shè)步伐。

偉大的統(tǒng)計(jì)學(xué)家莫里斯·肯德?tīng)栒f(shuō)過(guò)：“人類(lèi)并沒(méi)有從神圣的上帝手中奪到社會(huì)的控制權(quán)……而是把它置于機(jī)會(huì)法則的支配之下。”在金融領(lǐng)域更是這樣，突發(fā)性恰恰是其主要特征，人們并沒(méi)有辦法完全避免這些不可預(yù)測(cè)事件的發(fā)生，但行之有效的方法就是不斷豐富金融產(chǎn)品，讓投資者可以選擇不同的投資品種，一方面可以分散投資風(fēng)險(xiǎn)，更重要的是豐富的金融產(chǎn)品可以衍生出更多的金融產(chǎn)品，從而通過(guò)投資衍生品來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

所以科創(chuàng)板的誕生也意味著中國(guó)投資者可以有更多的投資渠道，并且分散投資風(fēng)險(xiǎn)，其交易制度的創(chuàng)新也必將讓投資者在未來(lái)可以對(duì)沖可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。這對(duì)于人民幣的持有者也是重大利好，隨著中國(guó)金融改革的提速，很可能在不久的將來(lái)就可以用人民幣投資各種資產(chǎn)，而不需要兌換成其他貨幣。同樣，對(duì)于外資金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，加快進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)也是未來(lái)趨勢(shì)之一，近日剛剛公布的金融對(duì)外開(kāi)放十一條，恰恰是適應(yīng)了它們的這種需求。

因此，科創(chuàng)板的起航也許是一小步，但是對(duì)于加快中國(guó)金融體系改革以及對(duì)外開(kāi)放來(lái)說(shuō)，卻是實(shí)實(shí)在在的一大步。