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    養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營問題研究

    2019-11-16 11:02:38耿瑤瑤
    今日財(cái)富 2019年28期
    關(guān)鍵詞:養(yǎng)老金養(yǎng)老保險(xiǎn)基金

    耿瑤瑤

    養(yǎng)老保險(xiǎn)關(guān)乎民生,保障了老年人的基本生活。目前,我國人口老齡化日趨嚴(yán)重,為此我國開放二孩政策且已實(shí)行三年,但就短期來說,這并不能很快解決老齡化問題。我國老年人口規(guī)模不斷增大,壽命不斷延長,將嚴(yán)重增加我國養(yǎng)老金的支出負(fù)擔(dān)。雖然我國養(yǎng)老金有了一定的結(jié)余,但是在實(shí)際生活中,物價(jià)指數(shù)不斷升高,去除通貨膨脹因素之后,我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金貶值很嚴(yán)重,數(shù)量急劇減少。而且我國個(gè)別省份已經(jīng)出現(xiàn)收不抵支現(xiàn)象,存在個(gè)人賬戶空賬運(yùn)行問題。在此情況下,實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金有效的投資運(yùn)營,從而實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的保值增值顯得格外重要。本文首先論述了我國老齡化加劇以及個(gè)人賬戶空賬等問題來說明養(yǎng)老金投資運(yùn)營的必要性,而后發(fā)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營存在的問題,最后針對問題提出了一些較為可行的意見和建議。

    一、養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營的必要性

    (一)我國人口老齡化問題

    1999年我國65歲以上人口占總?cè)丝诒戎貫?.9%(約7%),這意味著我國開始向老齡化社會(huì)邁進(jìn)。人口老齡化會(huì)帶來許多社會(huì)問題,比如如何滿足老年人的基本生活需求,這就需要支付大量養(yǎng)老保險(xiǎn)基金,并且未來養(yǎng)老金的發(fā)放數(shù)額會(huì)只增不減,這就使得養(yǎng)老金投資運(yùn)營迫在眉睫。

    1.我國老年人口規(guī)模較大

    數(shù)據(jù)來源:中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫

    圖1 我國65歲以上人口書及占總?cè)丝诒戎?/p>

    從圖1可看出,我國65歲及以上人口占總?cè)丝诒戎刂本€上升,該比重由2009年的8.5%上升為2018年的11.9%,這說明我國老年人人口規(guī)模較大,且還在不斷提升,這對我國社會(huì)保障來說是一個(gè)非常大的挑戰(zhàn)。

    2.老齡化速度加快

    3.預(yù)期壽命顯著提高

    預(yù)期壽命與經(jīng)濟(jì)收入相關(guān),近年來我國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力越來越雄厚,人們的壽命也相應(yīng)提高。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)年鑒數(shù)據(jù),1990年我國平均預(yù)期壽命為69.03歲,1996年為70.8歲,2000年為71.4歲,2005年為72.95歲,2010年為74.83歲,2015到達(dá)76.34歲。預(yù)期壽命的不斷延長,使得養(yǎng)老金的支出數(shù)額也在不斷擴(kuò)增,這就凸顯了養(yǎng)老金投資運(yùn)營的重要性。

    (二)養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)不足問題

    我國養(yǎng)老保險(xiǎn)的最低繳費(fèi)年限為15年,對于這個(gè)時(shí)間,一部分人會(huì)覺得時(shí)間太長而中途選擇放棄繳費(fèi),并且棄繳的人數(shù)也有一定幅度的上升。比如2013年中斷繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)的人數(shù)為3800萬人,2015年上升至3887萬人。

    不論是企業(yè)內(nèi)部制度方面的問題還是養(yǎng)老保險(xiǎn)基金繳費(fèi)比例較高,都有可能成為員工停止繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)的原因。影響職工棄繳的因素有很多方面,不管是什么原因,企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)棄繳人數(shù)在一路攀升。繳費(fèi)人數(shù)的不斷減少,導(dǎo)致養(yǎng)老金繳費(fèi)不足,對養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的支出造成很大壓力。因此養(yǎng)老保險(xiǎn)基金需盡快進(jìn)行投資運(yùn)營。

    (三)養(yǎng)老保險(xiǎn)空賬問題

    養(yǎng)老保險(xiǎn)基金總體是有盈余的,即從全國情況來看,養(yǎng)老金的總收入大于總支出,并且存有不少結(jié)余。但是由于省級統(tǒng)籌,我國各地區(qū)之間養(yǎng)老金的運(yùn)行存在很大差異,部分省份在征繳、發(fā)放以及基金管理等環(huán)節(jié)均有不足之處,導(dǎo)致養(yǎng)老保險(xiǎn)基金出現(xiàn)了當(dāng)期缺口并且有不斷拉大的趨勢,此時(shí)就會(huì)動(dòng)用個(gè)人賬戶基金來彌補(bǔ),由此形成空賬運(yùn)行現(xiàn)象。

    總之,老齡化進(jìn)程加快,養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)不足,加之個(gè)人賬戶當(dāng)期缺口不斷擴(kuò)大,給財(cái)政帶來了前所未有的壓力,這就更凸顯了養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營保值增值的迫切性。

    二、養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營存在的問題

    (一)投資運(yùn)營的管理不完善

    1.缺乏專營機(jī)構(gòu)

    養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜,行政管理狀態(tài)混亂,沒有形成明確的分工體系,現(xiàn)有的養(yǎng)老基金專業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)匿乏,目前為止也只是把養(yǎng)老金交于社?;鹄硎聲?huì)統(tǒng)一打理。

    2.缺少專業(yè)人才

    養(yǎng)老金尤其是企業(yè)職工繳納的個(gè)人賬戶基金大部分地區(qū)委托給地方政府管理,部分地方政府管理人員缺乏相應(yīng)的專業(yè)知識,很多地區(qū)并沒有進(jìn)行人員的專業(yè)培訓(xùn),甚至出現(xiàn)養(yǎng)老金挪用、濫用或者投資出現(xiàn)虧損的情況。

    (二)投資渠道和組合不合理

    1.投資渠道相對狹窄,收益率低

    名義上我國已經(jīng)有了除銀行存款和國債之外的20多種投資渠道,但是由于剛剛起步,實(shí)際運(yùn)用的投資工具仍然非常有限。這就需要加快拓寬養(yǎng)老金投資運(yùn)營渠道的進(jìn)程,并且由于投資渠道的相對狹窄,養(yǎng)老金的收益率也有待提高。

    2.投資組合不合理

    因?yàn)檫^度要求基金投資運(yùn)營的安全問題,追求低風(fēng)險(xiǎn)甚至零風(fēng)險(xiǎn)的這種保守思想的存在,養(yǎng)老金結(jié)余幾乎全部用來投資銀行存款和國債,這對養(yǎng)老金在資本市場的投資運(yùn)營產(chǎn)生了不小的阻力。

    (三)基金的省級統(tǒng)籌有待完善和提高

    養(yǎng)老金的統(tǒng)籌范圍越小,層次越低,基金管理就越分散,調(diào)劑力度就越小,各個(gè)方面的運(yùn)營效率越低下,導(dǎo)致投資運(yùn)營不必要的管理費(fèi)用大幅度提升,也阻礙了科學(xué)組合投資從而削弱了分散風(fēng)險(xiǎn)的能力。所以提升統(tǒng)籌層次是養(yǎng)老金穩(wěn)健地進(jìn)行投資運(yùn)營的關(guān)鍵?,F(xiàn)階段,省級統(tǒng)籌建設(shè)仍需大力推進(jìn),因?yàn)轲B(yǎng)老保險(xiǎn)省級統(tǒng)籌制度的設(shè)立并不代表那些省份實(shí)現(xiàn)了真正的省級統(tǒng)一管理。

    (四)投資運(yùn)營的法律不健全

    2015年,我國頒布了《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》,雖然政策有了進(jìn)一步發(fā)展,但只是允許投資的范圍擴(kuò)大,對進(jìn)入金融市場的數(shù)額仍有很大的限制,也沒有明確具體的投資組合及其比例等等??傊?,我國養(yǎng)老金相關(guān)法律法規(guī)不健全。

    三、完善我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營的對策

    (一)完善投資運(yùn)營的管理

    1.建立專項(xiàng)的投資管理機(jī)構(gòu)

    養(yǎng)老金在市場競爭機(jī)制下才能更好地進(jìn)行投資運(yùn)營,提高運(yùn)營效率。因此建立專項(xiàng)的投資管理機(jī)構(gòu),并加強(qiáng)機(jī)構(gòu)的內(nèi)控機(jī)制,把養(yǎng)老金分散交給多個(gè)專營機(jī)構(gòu)是最好的選擇。

    2.培養(yǎng)基金的管理人才

    在建立專項(xiàng)的投資管理機(jī)構(gòu)的同時(shí),要優(yōu)化機(jī)構(gòu)的內(nèi)部結(jié)構(gòu),首先要成立高層管理部門;其次對現(xiàn)有的基金管理人才進(jìn)行管理和培養(yǎng);最后使管理機(jī)構(gòu)和與之相匹配的專業(yè)隊(duì)伍統(tǒng)籌協(xié)調(diào),形成合力,共同為養(yǎng)老金投資運(yùn)營努力。

    (二)合理安排投資渠道和組合

    1.拓寬投資渠道,加強(qiáng)金融創(chuàng)新,提高收益率

    將2015年頒布的《辦法》落實(shí)到實(shí)處,盡快實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金多元化投資,除了傳統(tǒng)的銀行存款和國債兩個(gè)投資工具之外,還有股票、股權(quán)投資、貸款合同或者海外投資等方式。

    2.優(yōu)化投資組合

    在投資方式多樣化的基礎(chǔ)上,要考慮多種工具的搭配使用,確定各自所占的比重,運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)防控等工具測算,使設(shè)計(jì)出的投資組合方案實(shí)現(xiàn)最優(yōu)。

    (三)完善基金的省級統(tǒng)籌和實(shí)現(xiàn)全國統(tǒng)籌

    實(shí)現(xiàn)全國統(tǒng)籌不可能一步到位,要逐步提高統(tǒng)籌層次,最終實(shí)現(xiàn)全國統(tǒng)籌。政策方針的引導(dǎo)是關(guān)鍵,首先要處理好省級統(tǒng)籌遺留的問題,使兩種統(tǒng)籌層次完美銜接;其次要建立統(tǒng)一的養(yǎng)老保險(xiǎn)信息管理系統(tǒng),便于信息公開和資源共享。

    (四)健全法律法規(guī)

    在法律條文中,規(guī)定確切的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資比例以及合理的組合方式,明確相關(guān)人員比如基金管理者的責(zé)任和權(quán)限范圍;加快養(yǎng)老金投資運(yùn)營所需的資本市場的法律法規(guī)建設(shè),為其外部環(huán)境的穩(wěn)定提供法律依據(jù);同時(shí)也有必要把提高統(tǒng)籌層次納入到養(yǎng)老金相關(guān)法律中來。

    四、結(jié)語

    養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營的局勢不容樂觀,結(jié)合其自身的發(fā)展情況,既不能保守投資以至貶值,也不能一味地進(jìn)入不成熟的資本市場盲目投資。在進(jìn)一步完善金融市場的前提下,要盡快提升統(tǒng)籌層次,創(chuàng)新投資工具以及提高養(yǎng)老金管理人員的專業(yè)水平。想要確保養(yǎng)老金收益的穩(wěn)定增長,也應(yīng)做好風(fēng)險(xiǎn)防控措施。總之,我們要在完善基金投資法規(guī)的基礎(chǔ)上,加強(qiáng)基金的管理,實(shí)現(xiàn)投資組合的最優(yōu),使養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營更加積極穩(wěn)妥地進(jìn)行,確保養(yǎng)老金的保值增值。(作者單位:北京工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院)

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