試論述企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)影響因素與演進(jìn)

■傅皖穎/(陸金所）上海科技服務(wù)有限公司

一、企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的概念

所企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)，是指企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)在一定環(huán)境和條件下應(yīng)達(dá)到的根本目的。明確企業(yè)的目標(biāo)有加強(qiáng)企業(yè)管理的強(qiáng)化，不斷提高企業(yè)收益，促進(jìn)根本變化都有極其重要的意義。是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)合理與否的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，財(cái)務(wù)管理的基本方向由他來(lái)決定。財(cái)務(wù)目標(biāo)受重視的原因，是因?yàn)樗秦?cái)務(wù)決策的準(zhǔn)繩，財(cái)務(wù)動(dòng)作的參考證據(jù)，理財(cái)成果的衡量標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的類(lèi)型有:企業(yè)價(jià)值最大化、股東權(quán)益最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)每股收益最大化、企業(yè)利潤(rùn)最大化。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的進(jìn)化

（一）社會(huì)主義計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，國(guó)有企業(yè)最初的財(cái)務(wù)目標(biāo)應(yīng)該是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值的最大化。而中國(guó)執(zhí)行這個(gè)目標(biāo)的時(shí)期，應(yīng)該就是在“大躍進(jìn)”的那一段時(shí)間，對(duì)于這個(gè)時(shí)期的中國(guó)而言，長(zhǎng)期處于國(guó)家統(tǒng)一配置的情況下，企業(yè)的產(chǎn)出由國(guó)家統(tǒng)一購(gòu)買(mǎi)統(tǒng)一銷(xiāo)售，而企業(yè)的最重要的任務(wù)就是完成國(guó)家分配任務(wù)，保證總產(chǎn)值的穩(wěn)定。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，產(chǎn)值最大化雖然存在一定的缺陷，但是在當(dāng)時(shí)國(guó)民經(jīng)濟(jì)處于底子相對(duì)較弱的情況下，反而有利于企業(yè)最大限度的提高生產(chǎn)力，創(chuàng)造最大的產(chǎn)值來(lái)增加收入，從而緩解消費(fèi)者的消費(fèi)需求帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)壓力。

（二）社會(huì)主義商品經(jīng)濟(jì)體制下國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

在商品經(jīng)濟(jì)體制下的中國(guó)，此時(shí)的中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入了改革開(kāi)放后的長(zhǎng)期發(fā)展的狀態(tài)，也是由于進(jìn)入了改革開(kāi)放時(shí)期，讓整個(gè)市場(chǎng)上的企業(yè)開(kāi)始自我發(fā)展，同時(shí)此時(shí)國(guó)家高度集中于將計(jì)劃體制轉(zhuǎn)變?yōu)樯唐方?jīng)濟(jì)，同時(shí)把利潤(rùn)設(shè)為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)考核企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，把企業(yè)、在職員工的收益和企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)緊密聯(lián)系，使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)權(quán)掌握在企業(yè)自己手中，同時(shí)使企業(yè)管理者重視企業(yè)的利潤(rùn)，以此將利潤(rùn)最大化設(shè)為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最終目標(biāo)。利潤(rùn)最大化克服產(chǎn)值最大化的缺陷，促使企業(yè)可以專(zhuān)注于自身的發(fā)展，嘉慶企業(yè)管理、改善技術(shù)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，在一定程度上使企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益提高，極大的促進(jìn)國(guó)有企業(yè)的發(fā)展。

（三）社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)在于使股東財(cái)富最大化或者是企業(yè)價(jià)值最大化。隨著時(shí)代的變化，互聯(lián)網(wǎng)等的出現(xiàn)，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度逐漸確立，而企業(yè)也在此基礎(chǔ)上逐漸適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)制度的發(fā)展，股份制企業(yè)也隨之出現(xiàn)。股東財(cái)富的最大化，在一定程度上克服利潤(rùn)最大化存在的問(wèn)題，在一定程度上保證了股東的所有權(quán)益，在保證利潤(rùn)最大化的同時(shí)確保企業(yè)價(jià)值的最大化，也可使企業(yè)持續(xù)的得到利益。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的影響因素

（一）內(nèi)部因素

1、企業(yè)的擁有者

企業(yè)的擁有者是企業(yè)所有權(quán)的擁有方，即其將影響企業(yè)的財(cái)務(wù)管理決策將?，F(xiàn)代企業(yè)的所有者主要包括政府、企業(yè)法人、股東等，而對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)主要是通過(guò)召開(kāi)股東大會(huì)或董事會(huì)，在會(huì)上以投票表決的形式進(jìn)行的。沒(méi)有資格參與的投票表決的中小股東可以聯(lián)合大股東用其他形式，如通過(guò)第三方財(cái)務(wù)等方式對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行監(jiān)督，也在一定程度上決定財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。

2、企業(yè)的債權(quán)人

債權(quán)人為了保障自身利益，一是可以通過(guò)法律的途徑保障自身利益，二更多的債權(quán)人會(huì)在合同上規(guī)定借款的用途方向，并監(jiān)督企業(yè)保持良好償還能力。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，債權(quán)人對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響越來(lái)越多，他將起間接的影響，也是在這個(gè)基礎(chǔ)上企業(yè)才能去除負(fù)債再進(jìn)行財(cái)務(wù)管理決策。

3、企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和員工

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者負(fù)責(zé)企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，對(duì)企業(yè)的重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)作出決策。企業(yè)的員工從事直接的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，他們是企業(yè)發(fā)展的最直接參與者，以其智力和體力勞動(dòng)獲得相應(yīng)報(bào)酬。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來(lái)，人力資源必將影響企業(yè)財(cái)富的增長(zhǎng)效率。

（二）外部因素

1、法律環(huán)境

政府頒布了一系列保護(hù)公眾利益的法律，如《公司法》、《環(huán)境保護(hù)法》、《合同法》、《保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益法》和有關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量的法規(guī)等。政府為企業(yè)提供了服務(wù)，理應(yīng)分享企業(yè)的收益，即要求企業(yè)依法納稅。而企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的確立必須遵守相應(yīng)的法律要求。

2、市場(chǎng)因素

商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、通貨膨脹、供需波動(dòng)等將對(duì)企業(yè)造成影響。其中受影響的有：銷(xiāo)售收入、庫(kù)存量、設(shè)備更新頻次、金融投資等方面。為實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理之目標(biāo)，企業(yè)必須及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)政策，以迅速提高應(yīng)變能力。而有一個(gè)穩(wěn)定的市場(chǎng)為企業(yè)提供了較為穩(wěn)定的“市場(chǎng)資本”，企業(yè)不能漠視他們的利益，確定財(cái)務(wù)目標(biāo)時(shí)要充分考慮大客戶和供應(yīng)商的利益。

3、經(jīng)濟(jì)環(huán)境

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)也受到國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)劃，體制變革等措施的影響。企業(yè)能預(yù)先對(duì)政府的經(jīng)濟(jì)政策做出有效的預(yù)測(cè)，對(duì)理財(cái)決策的確定有重大影響。國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)的扶持、傾斜，如果企業(yè)能認(rèn)真解讀，行事符合政策規(guī)劃，就能達(dá)到事半功倍的效果。

（三）管理決策因素

1、投資報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的盈利總額并不反映股東財(cái)富，在同風(fēng)險(xiǎn)的前提下，股東財(cái)富的收益情況主要看投資回報(bào)率。企業(yè)為使經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，在眾多投資機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)，往往通過(guò)資本預(yù)算來(lái)做最合理的決定，確定財(cái)務(wù)目標(biāo)。“貨幣的時(shí)間價(jià)值”是財(cái)務(wù)分析的一個(gè)重要方法。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率取決于投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的回避態(tài)度和風(fēng)險(xiǎn)程度，因此，企業(yè)經(jīng)常采用多項(xiàng)經(jīng)營(yíng)和多籌資的方法來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，多經(jīng)營(yíng)幾個(gè)品牌或品種，可以在盈利和虧損產(chǎn)品之間互相抵消，減少風(fēng)險(xiǎn)；通過(guò)多種通道湊集資金，可以把投資的風(fēng)險(xiǎn)(當(dāng)然也包含部分報(bào)酬)不同程度地分散遞減，以求最大限度地?cái)U(kuò)大企業(yè)財(cái)富，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的最大價(jià)值，而要做到這一步的前提就是要確立一個(gè)良好的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

2、項(xiàng)目投資與資本結(jié)構(gòu)

伴隨我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的崛起和現(xiàn)代化企業(yè)規(guī)章制度的發(fā)展，企業(yè)籌集資金的通道和方式日趨多元化，資本結(jié)構(gòu)化已成為現(xiàn)代企業(yè)管理中的核心問(wèn)題。對(duì)于一家企業(yè)而言，確定項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)和方向?qū)Q定的企業(yè)的收益狀況和之后的經(jīng)營(yíng)情況以及之后的戰(zhàn)略決策，在此之前需要設(shè)定目標(biāo)，以此來(lái)決策投資并確定資本結(jié)構(gòu),然而前提必須有一定的管理目標(biāo)。

3、股利決策

一是股利減少了企業(yè)的現(xiàn)金，會(huì)引起較高的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；二是影響公司的融資計(jì)劃和資產(chǎn)預(yù)算。大多數(shù)情況下企業(yè)的財(cái)務(wù)決策首先應(yīng)保障所有人的財(cái)富收益，其次要保障企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)所需的資金。隨著企業(yè)的收益增多，采用“低正常股利加額外股利”的決策；當(dāng)企業(yè)的收益減少，投資者投資別的項(xiàng)目能有更多收益時(shí)，企業(yè)應(yīng)保留現(xiàn)金而不再分配，確立財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的意義在于實(shí)現(xiàn)財(cái)富最大化，所以能否實(shí)現(xiàn)財(cái)富最大化也是影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)確立的因素之一。

四、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的確立

（一）配合企業(yè)戰(zhàn)略總目標(biāo)，做好完善的財(cái)務(wù)規(guī)劃

在管理企業(yè)時(shí)，企業(yè)戰(zhàn)略選擇和實(shí)施是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益最大化，財(cái)務(wù)的管理需要根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況做出最好的企業(yè)財(cái)務(wù)計(jì)劃。這個(gè)計(jì)劃并不是僅僅針對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金進(jìn)行分析，還需要參考企業(yè)經(jīng)營(yíng)中所發(fā)生的所有事件，以確定企業(yè)在交易過(guò)程中資金流的穩(wěn)定之后是否可以帶來(lái)利益。

（二）促使企業(yè)最大限度的提高資產(chǎn)報(bào)酬率

企業(yè)在確定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí)需要對(duì)資產(chǎn)報(bào)酬率進(jìn)行預(yù)測(cè)，首先要最大地降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，比如說(shuō)：合理使用公司的資金；其次使利潤(rùn)和效益處于合理水平，充分考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)，以保障股東投資的最大收益。

（三）財(cái)務(wù)分析需要正確的進(jìn)行

為使企業(yè)內(nèi)部管理更合理，財(cái)務(wù)管理經(jīng)常要分析企業(yè)利潤(rùn)去處、獲得利潤(rùn)的能力、資本結(jié)構(gòu)，用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)過(guò)去和未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況是否合理，并預(yù)估未來(lái)的企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，幫助企業(yè)健康的發(fā)展。所以通過(guò)財(cái)務(wù)分析便可以在一定程度上對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行了解，促使企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。