高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部財務(wù)激勵機制建設(shè)的探討

楊小紅

【摘要】高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部建設(shè)財務(wù)激勵機制對調(diào)動各個成員單位積極性、充分使用各種資源具有很強的正面作用。高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)財權(quán)從屬于技術(shù)權(quán)力而存在。在建設(shè)高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部財務(wù)激勵機制時，應(yīng)該以財務(wù)激勵目標(biāo)體系為引導(dǎo)形成一系列制度和行為安排，將各種財務(wù)激勵手段滲透到高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營管理過程，通過設(shè)計具體的財務(wù)激勵目標(biāo)影響下屬成員企業(yè)及其工作團(tuán)隊的運作模式。從本質(zhì)上來看，財務(wù)激勵機制效率是企業(yè)財務(wù)資源的利用效率，可以實施財務(wù)激勵方案產(chǎn)生的收益與成本之間的比率作為衡量其效率的指標(biāo)。

【關(guān)鍵詞】高新技術(shù)；財務(wù)激勵；效率；路徑

【中圖分類號】F234.3

近年來，高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)的數(shù)量、質(zhì)量與規(guī)模都得到了快速發(fā)展，迫切需要能夠適應(yīng)高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)的財務(wù)激勵機制，以便在這一激勵機制的指引下，調(diào)動和挖掘高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)的各種資源，發(fā)揮財務(wù)活動應(yīng)有的功能，服從和服務(wù)于企業(yè)集團(tuán)的整體戰(zhàn)略。目前，理論界對財務(wù)激勵理論的研究更多的是停留在理論方面。薪酬激勵與資產(chǎn)負(fù)債率呈“正U型”的非線性關(guān)系，能在一定范圍內(nèi)部分降低財務(wù)風(fēng)險；而股權(quán)激勵與資產(chǎn)負(fù)債率和財務(wù)杠桿系數(shù)均呈負(fù)相關(guān)的線性關(guān)系。高管貨幣薪酬激勵在公司戰(zhàn)略對財務(wù)困境的影響中具有負(fù)向調(diào)節(jié)作用。大部分研究僅僅是強調(diào)在企業(yè)各個層面的財權(quán)配置，沒有將財權(quán)配置的思想體現(xiàn)在企業(yè)具體財務(wù)激勵活動中。高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)為適應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要建立與其組織結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的財務(wù)激勵機制。財務(wù)激勵實施方案需要結(jié)合高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)發(fā)展?fàn)顩r，包括項目、考核評價體系、標(biāo)準(zhǔn)、業(yè)務(wù)流程等。研究高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)激勵機制應(yīng)該界定高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)的財權(quán)關(guān)系、擬定高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)激勵方案、評價高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)激勵機制效率三個部分。

一、高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)的財權(quán)關(guān)系

高新技術(shù)企業(yè)在促進(jìn)資源優(yōu)化配置、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理調(diào)整和生產(chǎn)手段現(xiàn)代化等方面都已經(jīng)發(fā)揮了重要作用。由于一些高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品存在外部性生態(tài)影響，交易各方都能從中獲利。在這種情況下，社會公眾幾乎成為制約高新技術(shù)企業(yè)生態(tài)影響的唯一重要力量。隨著我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，以及高新技術(shù)企業(yè)之間的合并與聯(lián)合，甚至高新技術(shù)與其他企業(yè)之間兼并與聯(lián)合，出現(xiàn)了許多高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)，而且這些高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)規(guī)模還將逐步擴(kuò)大。我國將會涌現(xiàn)跨地區(qū)、跨行業(yè)甚至跨國界的大型和超大型高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)。企業(yè)的財務(wù)激勵受到企業(yè)經(jīng)營管理特點的約束。由此，在研究高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)激勵之前，有必要對高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)財權(quán)關(guān)系等進(jìn)行分析。

（一）高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)包含眾多資源的成員企業(yè)

多數(shù)高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)在某一些技術(shù)行業(yè)中占據(jù)領(lǐng)先地位，擁有可以用于許多產(chǎn)品的技術(shù)基礎(chǔ)。以技術(shù)共享為紐帶，高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)往往包含許多成員企業(yè)。這些成員企業(yè)并不都是技術(shù)型企業(yè)，相反有很多是生產(chǎn)型、銷售型等企業(yè)。他們需要借助高新技術(shù)企業(yè)的核心技術(shù)基礎(chǔ)才能在各自產(chǎn)業(yè)競爭中占有一定優(yōu)勢地位。從高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)整體來看，這些成員企業(yè)提供了不同的資源。實際上一些高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)的成員企業(yè)也不僅僅是依靠股權(quán)聯(lián)結(jié)在一起。許多成員企業(yè)依靠技術(shù)許可協(xié)議、長期購銷合同、指派高級管理人員權(quán)力等契約形成控制關(guān)系。資金依存沒有能夠成為高新技術(shù)企業(yè)最重要的控制途徑。因此，高新技術(shù)企業(yè)的財權(quán)居于從屬地位。

（二）高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)最重要的資源是高新技術(shù)人才

高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)所處的技術(shù)行業(yè)大多數(shù)技術(shù)更新速度很快。擁有某項技術(shù)領(lǐng)域最優(yōu)秀的人才往往是高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)居于競爭優(yōu)勢地位的主要因素。吸引和留住優(yōu)秀人才是高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)最重要的工作之一。除了豐厚的薪酬待遇、股權(quán)激勵之外，相對寬松和自由的工作環(huán)境也十分重要。這將會成為高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)支出的重要組成部分，甚至帶來沉重的資金壓力。但是相對于高新技術(shù)領(lǐng)先帶來的巨大市場機會，這些代價微不足道。因此，高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)最重要的資源是高新技術(shù)人才。

（三）抵抗高財務(wù)風(fēng)險能力相對較強

當(dāng)今時代資本相對充裕，而能夠獲得高額回報的市場機會比較稀缺。高新技術(shù)行業(yè)是能夠創(chuàng)造高額回報市場機會的少數(shù)領(lǐng)域之一。許多風(fēng)險投資追逐某些剛剛萌芽的高新技術(shù)，就意在抓住未來高額回報市場機會。風(fēng)險投資之間的競爭也十分激烈。在瞄準(zhǔn)目標(biāo)之后，一些風(fēng)險投資機構(gòu)甚至愿意依據(jù)契約完全讓出經(jīng)營管理權(quán)。高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)往往覆蓋了某些高新技術(shù)領(lǐng)域多數(shù)優(yōu)勢項目，因此更容易得到資本的青睞。相對于小型的高新技術(shù)企業(yè)，甚至許多大型傳統(tǒng)企業(yè)，高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)融資能力更高，抵抗財務(wù)風(fēng)險的能力更強。同樣由于高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)覆蓋的技術(shù)領(lǐng)域比較多，獲得市場成功的機會也比較多，從而能夠相對穩(wěn)定地獲得較高的財務(wù)收益。

通過上述分析，可以發(fā)現(xiàn)高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)財權(quán)關(guān)系是：財權(quán)從屬于技術(shù)權(quán)力而存在；同時財權(quán)是實現(xiàn)高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)技術(shù)權(quán)力不可缺少的重要制度安排；從空間上來看，技術(shù)權(quán)力安排都附有財權(quán)安排，但財權(quán)安排并不一定附有技術(shù)安排；從時間上來看，資金支持通常先于技術(shù)實現(xiàn)，而財務(wù)激勵兌現(xiàn)則往往后于技術(shù)實現(xiàn)。

二、高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)激勵機制建設(shè)路徑的探討

高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)的財務(wù)激勵機制建設(shè)路徑應(yīng)該圍繞財務(wù)激勵目標(biāo)展開。高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)的財務(wù)激勵目標(biāo)可以分為兩個層次：一是高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)對成員單位進(jìn)行財務(wù)激勵的目標(biāo)；二是高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)及其成員單位對工作團(tuán)隊與人員進(jìn)行財務(wù)激勵的目標(biāo)。第一個層次的目標(biāo)在于激發(fā)成員單位充分運用自身資源服務(wù)于高新技術(shù)研發(fā)及市場化，從而謀求高額回報的市場機會。第二個層次的目標(biāo)在于激發(fā)工作團(tuán)隊及人員勞動的積極性，由于高新技術(shù)企業(yè)成員單位自身的資源及其在高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)承擔(dān)的作用有差異，需要工作團(tuán)隊及其工作人員勞動的類型也有差異，但是都需要他們積極勞動完成自身的工作任務(wù)。第一個層次的財務(wù)激勵具體目標(biāo)由高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)設(shè)定，高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)的成員單位作為財務(wù)激勵的對象。第二個層次的財務(wù)激勵具體目標(biāo)由高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)或者其成員單位設(shè)定，財務(wù)激勵的對象則是具體的工作團(tuán)隊及其工作人員。很顯然，對于任何高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)而言，所設(shè)定的兩個層次的財務(wù)激勵具體目標(biāo)應(yīng)該能夠構(gòu)成完整的目標(biāo)體系。這個目標(biāo)體系應(yīng)該覆蓋高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)的所有成員單位和他們的工作團(tuán)隊。以財務(wù)激勵目標(biāo)體系為引導(dǎo)形成一系列制度和行為安排，將各種財務(wù)激勵手段滲透到高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營管理過程，通過設(shè)計具體的財務(wù)激勵目標(biāo)影響下屬成員企業(yè)及其工作團(tuán)隊的運作模式，從而實現(xiàn)高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)利益最大化。

依托財務(wù)激勵目標(biāo)體系及其所形成的制度和行為安排，高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)高層管理者可以規(guī)劃具體的財務(wù)激勵機制實現(xiàn)路徑。從財務(wù)激勵機制建設(shè)路徑角度來看，高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)激勵機制建設(shè)路徑分為具體工作活動財務(wù)激勵機制建設(shè)路徑、成員單位整體運作層次財務(wù)激勵機制建設(shè)路徑、戰(zhàn)略控制層次財務(wù)激勵機制建設(shè)路徑。

由于第二層次財務(wù)激勵的具體對象是以工作團(tuán)隊和人員為財務(wù)激勵對象，所以具體工作活動財務(wù)激勵機制建設(shè)路徑應(yīng)該重點包括工作紀(jì)錄、技術(shù)保密協(xié)議、實驗室使用制度、團(tuán)隊文化建設(shè)等。相應(yīng)的財務(wù)激勵手段包括：工資、項目獎金、帶薪休假、學(xué)術(shù)津貼、職業(yè)年金、股權(quán)激勵、工作環(huán)境等。當(dāng)然由于高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)多數(shù)工作團(tuán)隊從事技術(shù)研發(fā)工作，一定的學(xué)術(shù)自由空間和寬松的工作環(huán)境也是十分重要的激勵手段。雖然工作團(tuán)隊和人員沒有拿到資金，但是高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)需要為學(xué)術(shù)自由空間和寬松的工作環(huán)境支付高額資金。因此，可以將其列入財務(wù)激勵的范疇。

成員單位整體運作層次財務(wù)激勵機制建設(shè)路徑應(yīng)該圍繞第一層次財務(wù)激勵目標(biāo)來展開。由于第一層次財務(wù)激勵的對象是高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)成員單位，所以成員單位整體運作層次財務(wù)激勵機制建設(shè)路徑應(yīng)該包括重要技術(shù)許可協(xié)議、貨物供應(yīng)協(xié)議、重要資源控制協(xié)議等。

戰(zhàn)略控制層次財務(wù)激勵機制建設(shè)路徑也應(yīng)該圍繞第一次財務(wù)激勵目標(biāo)來展開，財務(wù)激勵對象也是高新技術(shù)企業(yè)成員單位，與成員單位整體運作層次財務(wù)激勵機制建設(shè)路徑不同之處在于著眼點：后者著眼于通過財務(wù)激勵影響成員單位的業(yè)務(wù)運作層次，而前者著眼于通過財務(wù)激勵影響成員單位戰(zhàn)略。因此戰(zhàn)略控制層次財務(wù)激勵機制建設(shè)路徑應(yīng)該主要包括企業(yè)文化建設(shè)、股權(quán)構(gòu)架設(shè)計、重要管理人員委任權(quán)限設(shè)計等。

高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)激勵模式分為分權(quán)與集權(quán)兩類。如果高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)激勵目標(biāo)體系確定及路徑選擇權(quán)是集中在高層管理，那么這種財務(wù)激勵可以稱之為集權(quán)模式；如果高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)激勵目標(biāo)體系確定及路徑選擇權(quán)是分散到集團(tuán)總部和各個成員單位，那么可以將這種財務(wù)激勵稱之為分權(quán)模式。

高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)的分權(quán)與集權(quán)兩種財務(wù)激勵模式與財務(wù)激勵機制建設(shè)路徑結(jié)合起來，就可以形成一個系統(tǒng)、完整、發(fā)展的框架體系，以充分發(fā)揮財務(wù)激勵的作用，從而覆蓋實現(xiàn)高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略目標(biāo)所需要的財務(wù)激勵機制。采取表1可以分析財務(wù)激勵模式與路徑。

采取表2和表3將上述情況進(jìn)行組合可以得到多種財務(wù)激勵種類。

通常情況下，高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)所涉及的行業(yè)領(lǐng)域眾多，各個成員單位提供的資源差異巨大，所以成員單位整體運作層次財務(wù)激勵機制建設(shè)路徑和戰(zhàn)略控制層次財務(wù)激勵機制建設(shè)路徑采取分權(quán)的方式。實際上，分權(quán)式的財務(wù)激勵模式本身就是對各個成員單位的一種正面激勵。成員單位及其工作團(tuán)隊一般采取面臨相似的技術(shù)背景，擁有比較接近的資源，而且面臨具體的業(yè)務(wù)，所以具體工作活動財務(wù)激勵機制建設(shè)路徑一般選擇集權(quán)方式。因此，A1B2C2（成員單位整體運作層次財務(wù)激勵機制建設(shè)路徑和戰(zhàn)略控制層次財務(wù)激勵機制建設(shè)路徑采取分權(quán)的方式、具體工作活動財務(wù)激勵機制建設(shè)路徑選擇集權(quán)方式）是比較適合規(guī)模較大的高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)。

三、高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)激勵機制效率

從本質(zhì)上來看，財務(wù)激勵效率是企業(yè)財務(wù)資源的利用效率。由此可見，高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)激勵成本的最大范圍是其財務(wù)激勵收益，而高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)收益的最大范圍是其財務(wù)資源可以達(dá)到的最大收益狀況。財務(wù)激勵機制的效率是指實施財務(wù)激勵的成本與收益之間的關(guān)系。高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)激勵成本是高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)為獲得下屬企業(yè)財務(wù)激勵收益而投入的成本，財務(wù)激勵收益是高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)通過配置下屬企業(yè)財權(quán)而獲得的收入，如果高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)實施某個財務(wù)激勵方案之后取得的收益超過了相關(guān)成本，則可以稱之為是有效率的。相反，如果收益低于相關(guān)成本，則可以稱之為絕對無效率?？梢詫嵤┴攧?wù)激勵方案產(chǎn)生的收益與成本之間的比率作為衡量其效率的指標(biāo)：

財務(wù)激勵機制的效率值=（收益-成本）÷成本

某高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)是環(huán)保產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的大型跨國企業(yè)，在中美等多個國家設(shè)有子公司和深度合作的成員單位，集團(tuán)總部在美國。為了適應(yīng)全球不同國家和地區(qū)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，該企業(yè)集團(tuán)從2016年開始對核心成員單位及其相關(guān)工作團(tuán)隊和人員實施財務(wù)激勵。其中成員單位的戰(zhàn)略規(guī)劃和整體營運的財務(wù)激勵方案由集團(tuán)總部確定，而成員單位的工作團(tuán)隊及其人員財務(wù)激勵方案由各個成員單位確定，但是需要報送集團(tuán)總部，而且成員單位激勵效果按年度評價并成為下一輪戰(zhàn)略規(guī)劃和整體營運的財務(wù)激勵方案的重要因素之一。在連續(xù)三年的實施過程中，該高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)沒有增加人員和重要設(shè)備的基礎(chǔ)上實現(xiàn)了財務(wù)激勵機制效率值逐年提高，具體見表4。

這說明該高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)激勵機制正在發(fā)揮積極作用。

當(dāng)然，財務(wù)激勵機制需要長期、大范圍對比才能衡量其效果。由于該高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)激勵機制僅僅執(zhí)行了三年，而且沒有比較實施其他財務(wù)激勵機制產(chǎn)生的效果，所以不能判斷該高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)執(zhí)行的財務(wù)激勵機制是否為最優(yōu)機制，僅僅能夠說明該財務(wù)激勵機制是有效率的。

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