江蘇省縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與民間資金規(guī)模的耦合關(guān)系

蔣大亮，董汝洋，朱夢珺，張振克

(1.江蘇股權(quán)交易中心,南京 210019；2.南京農(nóng)業(yè)大學(xué),經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 南京 210095； 3.南京大學(xué),地理與海洋科學(xué)學(xué)院 南京 210046)

0 引言

區(qū)域經(jīng)濟(jì)空間格局是經(jīng)濟(jì)活動的空間表現(xiàn)形式，其反映了一定范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)要素的空間分布形態(tài)及其與地域空間的相互關(guān)系[1]。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，區(qū)域經(jīng)濟(jì)空間格局在資源要素、產(chǎn)權(quán)技術(shù)要素、地緣戰(zhàn)略要素的影響下，日趨復(fù)雜化、多元化。縣域單元作為衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平及各種生產(chǎn)要素聚合的經(jīng)濟(jì)綜合體，其對于區(qū)域資源優(yōu)化配置的決定性作用正逐漸顯現(xiàn)[2]。隨著中國城市化的進(jìn)一步發(fā)展，大中城市的要素功能、生產(chǎn)功能正逐漸向縣域單元轉(zhuǎn)化，縣域經(jīng)濟(jì)的空間依賴性與溢出效應(yīng)日趨明顯?？h域經(jīng)濟(jì)逐漸成為經(jīng)濟(jì)學(xué)家、地理學(xué)家關(guān)注的焦點(diǎn)。

近年，以縣或者縣區(qū)為單元的區(qū)域經(jīng)濟(jì)學(xué)研究碩果累累[3-7]。目前，縣域經(jīng)濟(jì)研究呈現(xiàn)出兩大趨勢。一方面，研究范圍在地域上不斷擴(kuò)大，視角不斷創(chuàng)新；另一方面，對于縣域經(jīng)濟(jì)的測度指標(biāo)也日漸多元。前人一系列的研究為后來的研究提供寶貴的素材，同時也拓寬了后續(xù)學(xué)者的視野，為進(jìn)一步開展縣域經(jīng)濟(jì)研究奠定基礎(chǔ)。

圖 1 研究區(qū)位置示意Figure 1 Location and range of the study area

民間資金，作為縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要的金融資源，近年逐漸走入金融學(xué)家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家的視野。改革開放以來，隨著人民生活水平的提高，民間資金規(guī)模迅速擴(kuò)大。同時，由于不充分的引導(dǎo)與宣傳，民間資金大規(guī)模涌入股市、樓市，造成了股市的“震蕩”，樓市的“過熱”，非法集資盛行等一系列社會問題。然而，縣域民間資金，作為縣域經(jīng)濟(jì)中重要的“地下金融資源”，對于縣域經(jīng)濟(jì)布局產(chǎn)生著重要作用。如何留住縣域民間資金，合理引導(dǎo)，造福當(dāng)?shù)?，亦成為?jīng)濟(jì)學(xué)界研究的重要課題。當(dāng)前，民間資金的研究多停留在金融學(xué)、管理學(xué)領(lǐng)域，其研究方向也多集中于投向、引導(dǎo)機(jī)制方面[8-12]。然而，對于民間資金地域性的特征及其對縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)的影響以及兩者的耦合關(guān)系鮮有涉及。金融是經(jīng)濟(jì)的血液，企業(yè)是經(jīng)濟(jì)的細(xì)胞，民間資金規(guī)模則是地方企業(yè)、地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“血庫”。開展縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、縣域民間資金規(guī)模以及耦合關(guān)系的研究，探討引導(dǎo)民間資金支持縣域企業(yè)發(fā)展的模式，一方面為探究縣域企業(yè)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)格局演變規(guī)律，完善區(qū)域經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，提供重要素材；另一方面，為從區(qū)域經(jīng)濟(jì)學(xué)角度，引導(dǎo)民間資金，利用民間金融資源，服務(wù)縣域企業(yè)、縣域經(jīng)濟(jì)提供新的思考。

1 方法與數(shù)據(jù)

1.1 研究區(qū)域

江蘇省作為東部沿海發(fā)達(dá)地區(qū)重要省份之一，縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平一直名列前茅(圖1)。尤其是20世紀(jì)90年代后，隨著鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的崛起，江蘇涌現(xiàn)出一大批經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)、富有產(chǎn)業(yè)特色的縣市。根據(jù)2017年中國信息通信研究院公布的《中國工業(yè)百強(qiáng)縣(市)、百強(qiáng)區(qū)發(fā)展報告》，江蘇省以24家縣市入圍，位列榜首。到2017年底，江蘇以約全國1.1%的國土面積，5.8%的人口，貢獻(xiàn)了全國約10%的GDP，吸引了全國約10.4%的企業(yè)，企業(yè)法人數(shù)量居全國榜首。不論是縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平還是縣域經(jīng)濟(jì)實(shí)力、民間資金規(guī)模，江蘇省均有一定代表性。以江蘇省為例，運(yùn)用相關(guān)數(shù)理模型與方法，對縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、民間資金規(guī)模的時空分布特征以及兩者耦合關(guān)系進(jìn)行定量研究，探究合理引導(dǎo)民間資金服務(wù)縣域企業(yè)的模式與機(jī)制，對推動江蘇企業(yè)的長足發(fā)展，促進(jìn)江蘇經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長具有一定的政策意義和理論價值，對全國類似省份從區(qū)域經(jīng)濟(jì)學(xué)角度引導(dǎo)民間資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有一定的借鑒作用。

1.2 研究方法

1.2.1 測算縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與民間資金規(guī)模

1)構(gòu)建評價體系。

針對江蘇省內(nèi)縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和民間資金規(guī)模分別設(shè)立指標(biāo)體系。針對縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平評價系統(tǒng)或民間資金規(guī)模評價系統(tǒng)中n個評價單元(江蘇省41個縣以及縣級市)，把某一個要素層設(shè)立為m個評價指標(biāo)，即可獲得數(shù)據(jù)矩陣，aij為第i個評價對象的第j個指標(biāo)的評價指標(biāo)的數(shù)值[13-15]。

A={aij}m×n

(1)

2)極差標(biāo)準(zhǔn)化。

正向指標(biāo)的計算公式：

(2)

逆向指標(biāo)的計算公式：

(3)

式(2～3)中： maxaij與minaij分別代表j個指標(biāo)中的最大值與最小值；rij是第i個評價對象第j個指標(biāo)經(jīng)過極差標(biāo)準(zhǔn)化處理后的數(shù)值?？傻脴?biāo)準(zhǔn)化矩陣：R={rij}m×n

3)變異系數(shù)確定權(quán)重：

(4)

(5)

1.2.2 測算縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與民間資金規(guī)模的耦合指數(shù)

為了深入分析縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與民間資金規(guī)模之間的耦合特征，采用耦合指數(shù)來表征兩者的耦合關(guān)系。

表 1 企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平評價指標(biāo)體系Table 1 Evaluation indicator system of enterprise economic development level

目標(biāo)層準(zhǔn)則層指標(biāo)層單位縣域企業(yè)縣域經(jīng)濟(jì)人口 X1萬人經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)展指標(biāo)GDP X2億元水平C1B1第一產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員 X3萬人第二產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員 X4萬人第三產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員 X5萬人工業(yè)總產(chǎn)值 X6億元社會消費(fèi)品零售總額 X7億元工業(yè)增加值 X8億元第一產(chǎn)業(yè)增加值 X9萬人第二產(chǎn)業(yè)增加值 X10萬人第三產(chǎn)業(yè)增加值 X11萬人縣域企業(yè)內(nèi)資企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值X12億元財務(wù)指標(biāo)小微型企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值 X13億元B2工業(yè)企業(yè)利潤總額 X14億元工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率 X15%工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入 X16億元私營企業(yè)從業(yè)人數(shù) X17萬人工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)凈利潤率 X18%批發(fā)和零售業(yè)銷售額 X19億元

I=g(x)/f(x)

(6)

式(6)中：I為縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與民間資金規(guī)模的耦合指數(shù)。g(x)為民間資金規(guī)模指數(shù)；f(x)為縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平綜合指數(shù)。

1.3 指標(biāo)體系構(gòu)建

基于數(shù)據(jù)指標(biāo)選取的代表性、真實(shí)性、可獲得性等原則，分別建立縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平綜合評價系統(tǒng)和民間資金規(guī)模評價系統(tǒng)；其中，縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平綜合評價系統(tǒng)將其分為縣域經(jīng)濟(jì)綜合指標(biāo)和縣域企業(yè)財務(wù)指標(biāo)兩個方面展開測度?？h域經(jīng)濟(jì)綜合指標(biāo)，是用于測度縣域企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景，側(cè)重于反映縣域宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況；縣域企業(yè)財務(wù)指標(biāo)，是用于具體測度企業(yè)發(fā)展的微觀指標(biāo)，側(cè)重于企業(yè)具體的財務(wù)狀況。具體指標(biāo)見表1。

民間資金規(guī)模系數(shù)是為了反映社會資本大小而設(shè)立的綜合評價指標(biāo)。為了準(zhǔn)確反映民間資金的情況，借鑒相關(guān)研究成果，綜合考慮數(shù)據(jù)的科學(xué)性、可比性、典型性和可獲得性，選取居民存款總額、非居民存款總額和農(nóng)村居民恩格爾系數(shù)3個指標(biāo)，利用極差標(biāo)準(zhǔn)化、變異系數(shù)確定權(quán)重，將三大指標(biāo)加權(quán)求和，測算民間資金規(guī)模系數(shù)。居民存款總額是在國內(nèi)儲蓄率較高的前提下，綜合反映居民持有資金規(guī)模的重要指標(biāo)；非居民存款總額是對居民存款總額的重要補(bǔ)充，是反映企業(yè)法人或者民間機(jī)構(gòu)投資者持有資金規(guī)模的大小；恩格爾系數(shù)其本質(zhì)是從反面反映農(nóng)村居民可支配收入，影響民間資金規(guī)模。

1.4 數(shù)據(jù)來源

表 2 2008—2016年企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平綜合指數(shù)Table 2 The index of enterprise economic development level from 2008 to 2016

縣(市)年份2007200820092010201120122013201420152016沭陽縣0.1790.1930.2110.2370.2690.2670.2840.2820.2870.297 邳州市0.1770.1930.215 0.225 0.273 0.2770.290 0.321 0.330 0.356 興化市0.1880.1950.201 0.204 0.216 0.217 0.220 0.234 0.237 0.252 睢寧縣0.114 0.126 0.142 0.146 0.174 0.156 0.172 0.190 0.196 0.216 如皋市0.230 0.239 0.242 0.247 0.274 0.263 0.2570.274 0.271 0.302 沛 縣0.133 0.146 0.150 0.159 0.177 0.194 0.201 0.224 0.229 0.236 江陰市0.879 0.866 0.838 0.821 0.817 0.818 0.795 0.790 0.786 0.772 東海縣0.119 0.120 0.122 0.127 0.146 0.136 0.139 0.152 0.159 0.167 濱?？h0.100 0.103 0.114 0.109 0.109 0.1320.130 0.125 0.122 0.122 豐 縣0.091 0.089 0.098 0.101 0.125 0.108 0.120 0.142 0.145 0.145 泰興市0.201 0.192 0.188 0.197 0.249 0.237 0.240 0.271 0.292 0.319 漣水縣0.088 0.098 0.099 0.103 0.112 0.112 0.095 0.115 0.118 0.121 新沂市0.103 0.100 0.110 0.125 0.171 0.155 0.163 0.192 0.197 0.219 阜寧縣0.095 0.110 0.106 0.109 0.103 0.109 0.111 0.114 0.118 0.116 東臺市0.169 0.183 0.177 0.177 0.187 0.188 0.196 0.196 0.202 0.211 啟東市0.239 0.243 0.234 0.230 0.244 0.240 0.254 0.259 0.257 0.265 泗洪縣0.074 0.091 0.093 0.093 0.132 0.121 0.138 0.143 0.144 0.147 宜興市0.397 0.384 0.378 0.383 0.398 0.401 0.395 0.398 0.399 0.395 泗陽縣0.101 0.111 0.136 0.139 0.122 0.123 0.131 0.126 0.125 0.134 常熟市0.643 0.595 0.559 0.557 0.580 0.579 0.573 0.575 0.559 0.567 灌云縣0.088 0.107 0.109 0.114 0.101 0.107 0.109 0.111 0.112 0.116 如東縣0.194 0.200 0.192 0.228 0.231 0.233 0.241 0.257 0.260 0.262 海門市0.256 0.259 0.259 0.255 0.287 0.284 0.301 0.314 0.308 0.316 射陽縣0.112 0.105 0.108 0.115 0.114 0.118 0.118 0.118 0.125 0.127 海安縣0.188 0.194 0.202 0.199 0.221 0.225 0.231 0.247 0.247 0.259 張家港市0.716 0.666 0.628 0.617 0.610 0.595 0.576 0.585 0.559 0.552 寶應(yīng)縣0.121 0.123 0.128 0.135 0.134 0.121 0.127 0.134 0.140 0.143 灌南縣0.044 0.052 0.062 0.064 0.077 0.069 0.076 0.082 0.085 0.088 昆山市0.769 0.771 0.788 0.804 0.803 0.820 0.833 0.837 0.837 0.836 高郵市0.120 0.121 0.129 0.140 0.141 0.142 0.157 0.162 0.165 0.157 丹陽市0.236 0.234 0.232 0.252 0.286 0.281 0.293 0.311 0.318 0.322 盱眙縣0.084 0.074 0.075 0.076 0.090 0.076 0.079 0.093 0.100 0.098 建湖縣0.109 0.116 0.108 0.120 0.124 0.125 0.131 0.137 0.138 0.134 溧陽市0.197 0.192 0.186 0.195 0.190 0.196 0.203 0.220 0.194 0.200 靖江市0.153 0.166 0.187 0.188 0.196 0.213 0.213 0.214 0.211 0.209 響水縣0.055 0.065 0.065 0.071 0.055 0.069 0.078 0.085 0.089 0.073 儀征市0.126 0.109 0.133 0.136 0.148 0.145 0.143 0.138 0.126 0.157 句容市0.101 0.094 0.092 0.100 0.110 0.123 0.121 0.128 0.130 0.126 太倉市0.244 0.227 0.235 0.245 0.262 0.246 0.247 0.255 0.253 0.261 金湖縣0.040 0.039 0.031 0.028 0.026 0.027 0.029 0.032 0.029 0.028 揚(yáng)中市0.082 0.078 0.082 0.090 0.100 0.104 0.109 0.119 0.118 0.119 平均數(shù)0.204 0.204 0.206 0.211 0.224 0.223 0.227 0.237 0.237 0.242 標(biāo)準(zhǔn)差0.197 0.189 0.182 0.180 0.180 0.180 0.177 0.176 0.174 0.173

以江蘇省縣級行政單位為對象，時間跨度為2007—2016年。為了保證數(shù)據(jù)的真實(shí)性與連續(xù)性，選取全省41個縣以及縣級市為研究單位，撤縣設(shè)區(qū)的縣級行政單位不在研究范圍內(nèi)。數(shù)據(jù)來源于2008—2017年《江蘇統(tǒng)計年鑒》以及2008—2017年《中國縣(市)社會經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計年鑒》以及相關(guān)統(tǒng)計機(jī)構(gòu)發(fā)布的統(tǒng)計年報。

2 縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與民間資金規(guī)模的時空耦合分析

2.1 縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平時空分析

運(yùn)用層次分析法，通過變異系數(shù)確定權(quán)重，分別計算出2008、2010、2012、2014和2016年的江蘇41縣(市)企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平綜合指數(shù)(表2)。

根據(jù)表2中的數(shù)據(jù)，運(yùn)用ArcGIS 10.2對數(shù)據(jù)進(jìn)行可視化處理(圖2)，并用Quantile分類法，將各縣(市)企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平分為：發(fā)達(dá)型、較發(fā)達(dá)型、中等型和滯后型。同時，編繪出2008、2010、2012、2014和2016年江蘇省縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平空間分布格局圖及發(fā)展類型統(tǒng)計表(表3)。

2.1.1縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平時間演化分析

從時間尺度看，江蘇省縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平整體呈現(xiàn)穩(wěn)中向好態(tài)勢?？h域企業(yè)經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展良好，增長穩(wěn)健。企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平平均數(shù)近10年每年環(huán)比增長約1.8%。就縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平增長率而言，其以2012年為界線分為兩段。①2007—2012年是企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的后“經(jīng)濟(jì)危機(jī)時代”。其縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平增長率由低到高，至2010年和2011年達(dá)到巔峰，分別達(dá)到了2.65%和6.04%，其主要由于2008—2010年中央政府為了抵御經(jīng)濟(jì)危機(jī)，推出了進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長的十項措施，又稱“四萬億計劃”。大量資金注入，催生江蘇縣域企業(yè)的快速回暖和強(qiáng)勢反彈；②2012—2016年，企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平增長率呈現(xiàn)出上下波動，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的陣痛逐漸顯現(xiàn)。經(jīng)濟(jì)危機(jī)本身也是產(chǎn)業(yè)“新陳代謝”的過程?！八娜f億計劃”在保證江蘇縣域企業(yè)平穩(wěn)度過經(jīng)濟(jì)危機(jī)的同時，也保護(hù)了部分產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)，為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的“陣痛”埋下伏筆。

圖 2 2008—2016年江蘇省縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平空間分布格局Figure 2 Spatial pattern of county enterprise economic development level from 2008 to 2016

表 3 江蘇省縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平發(fā)展類型占比(%)統(tǒng)計Table 3 The proportion of different types of country enterprise economic development level in Jiangsu province

發(fā)展類型地區(qū)2008年2010年2012年2014年2016年發(fā)達(dá)型蘇南70.070.060.060.060.0蘇中30.020.020.020.030.0蘇北0.010.020.020.010.0較發(fā)達(dá)型蘇南10.010.020.020.010.0蘇中50.060.060.060.040.0蘇北40.030.020.020.050.0中等型蘇南0.00.010.010.010.0蘇中30.030.030.030.040.0蘇北70.070.060.060.050.0滯后型蘇南18.218.29.19.118.2蘇中0.00.00.00.00.0蘇北81.881.890.990.981.8

2.1.2縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平空間分布格局分析

從空間分布格局看，近十年江蘇縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平呈現(xiàn)區(qū)域非均衡階段向均衡階段的轉(zhuǎn)變。縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，近10年標(biāo)準(zhǔn)差每年環(huán)比下降約1.5%，縣域之間發(fā)展差異在逐年減少，蘇北、蘇中對蘇南呈現(xiàn)追趕態(tài)勢。①縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展梯隊明顯，依次呈蘇南-蘇中-蘇北分布，與地域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平基本一致。發(fā)達(dá)型縣(市)主要集中在蘇南，較發(fā)達(dá)型縣(市)主要集中在蘇中，蘇北地區(qū)多為中等型、滯后型縣(市)；②蘇北地區(qū)縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭良好，追趕蘇中、蘇南的趨勢日趨明顯，如2008年發(fā)達(dá)型縣(市)中無一家位于蘇北，至2012年、2014年已上升至20%；③蘇北地區(qū)縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平內(nèi)部產(chǎn)生分異，地區(qū)內(nèi)部縣域發(fā)展差異拉大。一方面集中表現(xiàn)在蘇北地區(qū)縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平標(biāo)準(zhǔn)差由2007年的約0.038上升至2016年的0.078；另一方面表現(xiàn)在發(fā)達(dá)型縣(市)、較發(fā)達(dá)型縣(市)蘇北地區(qū)占比逐年上升，而滯后型縣(市)蘇北地區(qū)占比卻無明顯下降，反映已有一部分縣(市)進(jìn)入發(fā)達(dá)行列，而大部分縣(市)仍處于滯后狀態(tài)。江蘇縣域產(chǎn)業(yè)地域上仍然遵循蘇南向蘇中再向蘇北轉(zhuǎn)移的遷移路線，一部分新業(yè)態(tài)企業(yè)在蘇南率先崛起，傳統(tǒng)制造業(yè)向蘇中如泰州地區(qū)、蘇北如鹽城地區(qū)遷移，空間梯隊明顯。但是以互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)為特色的非區(qū)位導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)卻在改變這一空間布局。一部分蘇北地區(qū)縣(市)，在承接蘇南、蘇中產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的同時，依托電商產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)生疊加效應(yīng)，呈現(xiàn)追趕態(tài)勢。如宿遷沭陽縣、鹽城東臺市、徐州邳州市在向蘇南地區(qū)傳統(tǒng)招商引資的基礎(chǔ)上發(fā)展電商，通過互聯(lián)網(wǎng)物流彌補(bǔ)區(qū)位劣勢，其縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力整體已不落后于大多數(shù)蘇中地區(qū)，多已位列全國百強(qiáng)縣之中。

2.2 民間資金規(guī)模時空分析

2.2.1 民間資金規(guī)模時間演化分析

圖 3 分地區(qū)民間資金規(guī)模系數(shù)統(tǒng)計Figure 3 Scale index of private capital flow in different regions

從時間尺度看，民間資金規(guī)模呈現(xiàn)緩慢增長態(tài)勢，總體上民間財富逐漸積累(圖3)。從均值演化趨勢而言，以2014年為拐點(diǎn)，將民間資金規(guī)模系數(shù)分為兩段：①2007—2014年，是民間資金規(guī)模持續(xù)增長的階段，也是民間財富逐漸積累的階段。在后金融危機(jī)時代，隨著國家經(jīng)濟(jì)刺激政策的落地，民營企業(yè)在“拉內(nèi)需”的浪潮下逐漸積累財富，集中表現(xiàn)在民間資金規(guī)模的逐年增長。同時，也反映出投資渠道有限，民間閑置資金的“淤積”。②2014—2016年，民間資金規(guī)模出現(xiàn)持續(xù)下跌。

就蘇南、蘇中和蘇北3個地區(qū)民間資金規(guī)模的演化規(guī)律而言，蘇南、蘇中地區(qū)與蘇北變化表現(xiàn)出一定的差異性。

蘇南地區(qū)民間資金規(guī)模變化大，波動較大。從時間尺度看，蘇南民間資金規(guī)模以2009年、2011年和2014年為拐點(diǎn)，將近十年演化歷程分為4段：①2007—2009年，是民間資金穩(wěn)步積累的階段。隨著國家一系列抵御經(jīng)濟(jì)危機(jī)的措施出臺，民間資金穩(wěn)步積累。②2009—2011年，資金規(guī)模迅速下跌，大量資金涌入樓市。房地產(chǎn)投資有著數(shù)額大、杠桿多、流動性差卻增值保值的特點(diǎn)，對于民間資金的吸引能力不容忽視。以蘇南地區(qū)南京為例，房價于2008年觸底，2009年后開始迅速反彈，部分地區(qū)均價上漲一倍，吸引大量民間資金，形成2011年民間資金規(guī)模的縮減。③2011—2014年，民間資金規(guī)模受多種因素影響，反復(fù)波動。一方面，隨著江蘇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，蘇南企業(yè)面臨產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的陣痛；另一方面，隨著房市投資渠道的拓寬，樓市的波動引發(fā)給民間資金規(guī)模的波動。如2011—2012年，蘇南房市遭遇政策調(diào)控，南京執(zhí)行嚴(yán)格的限購令，交易量“腰斬”，大量民間資金退出房市，房市一片慘淡，民間閑余資金規(guī)模上揚(yáng)。2013年，蘇南開始樓市再度興旺，盡管國家多次出臺調(diào)整政策，但在城市化浪潮下，仍無法遏制上漲趨勢，因此出現(xiàn)民間資金再度涌入樓市。2014年初，整個蘇南樓市就逐漸顯現(xiàn)“頹勢”，即便是開發(fā)商多次出臺刺激政策，仍無濟(jì)于事。民間資金以觀望的形式撤出樓市，表現(xiàn)在2014年民間資金規(guī)模的再次登頂。④2014—2016年，蘇南民間資金規(guī)模大幅縮減。一方面，是房地產(chǎn)市場再次崛起，再次成為大批民間資金的“蓄水池”；另一方面，“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”、“金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的號召下，特別是蘇南地區(qū)，一大批私募股權(quán)基金、風(fēng)險投資基金登陸資本市場，在為企業(yè)解決部分融資需求的同時，為民間資金尋找到新的投資渠道，導(dǎo)致民間資金規(guī)模一路探底。

蘇北地區(qū)民間資金規(guī)模波動相對較小，呈現(xiàn)緩慢上升的態(tài)勢。究其原因，一方面是蘇北地區(qū)房地產(chǎn)市場相對平靜，民間資金大量涌入的投機(jī)行為相對較少；另一方面，以風(fēng)險投資基金、私募股權(quán)基金等新興金融產(chǎn)品首先出現(xiàn)在蘇南發(fā)達(dá)地區(qū)，蘇北地區(qū)不論是企業(yè)、還是投資者，參與資本市場的意識相對較弱，如截止至2018年6月，蘇北地區(qū)企業(yè)參與江蘇區(qū)域股權(quán)市場僅占全省的12.4%，遠(yuǎn)不及蘇中、蘇南地區(qū)。

蘇中地區(qū)，相比較蘇南和蘇北，表現(xiàn)出一定的過渡性。民間資金規(guī)模一定程度與蘇南雷同，表現(xiàn)出一定的波動，反映出對樓市的一定敏感性，又表現(xiàn)出與蘇北地區(qū)一定的趨同性。

2.2.2 民間資金規(guī)模的空間分布格局分析

圖 4 分地區(qū)民間資金規(guī)模系數(shù)空間統(tǒng)計Figure 4 Spatial statistical chart of scale index of private capital flow in different regions

從空間尺度看，民間資金規(guī)模呈現(xiàn)蘇南-蘇中-蘇北，明顯的三梯度空間分布(圖4)。蘇南地區(qū)縣域之間較蘇中、蘇北地區(qū)差異性較大，其縣域之間標(biāo)準(zhǔn)差是蘇北地區(qū)的近6倍，主要是鎮(zhèn)江下轄縣(市)與蘇州下轄縣(市)與有較大差距；蘇中、蘇北地區(qū)縣域之間民間資金規(guī)模相對均衡，蘇中地區(qū)揚(yáng)州相對較弱，其主要原因是揚(yáng)州、泰州行政區(qū)劃調(diào)整時，揚(yáng)州形成以農(nóng)業(yè)以及初級加工業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。農(nóng)業(yè)企業(yè)較低的利潤率，對民間資金的積累產(chǎn)生影響；蘇北地區(qū)東臺、沛縣、邳州等一部分縣區(qū)民間資金規(guī)模已出現(xiàn)“冒頭”，成為蘇北地區(qū)相對富庶縣(市)。

2.3 縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與民間資金規(guī)模耦合關(guān)系

2.3.1 縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與民間資金規(guī)模的空間耦合關(guān)系

圖 5 2016年縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與民間資金規(guī)?？臻g耦合類型Figure 5 Coupling type of county enterprise economic development level and private capital flow in 2016

在縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平綜合指數(shù)和民間資金規(guī)模系數(shù)的基礎(chǔ)上，運(yùn)用公式(6)，計算縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與民間資金規(guī)模耦合指數(shù)(圖5)。耦合指數(shù)越大，則反映民間資金積累超過企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的程度越高，區(qū)域越富足，同時，非法集資的風(fēng)險越大，運(yùn)用民間資金的潛力越大。根據(jù)耦合指數(shù)，運(yùn)用Quantile分類法，將41個研究區(qū)劃分為資金嚴(yán)重滯后企業(yè)發(fā)展型、資金滯后企業(yè)發(fā)展型、協(xié)調(diào)發(fā)展型、資金超前企業(yè)發(fā)展型和資金極化型。

就2016年縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與民間資金規(guī)模耦合類型的空間分布特征而言，整體呈現(xiàn)“東南極化、西北滯后”的特點(diǎn)。資金極化型、資金超前企業(yè)發(fā)展型地區(qū)主要分布在東南沿海、沿江和環(huán)太湖地區(qū)，組成江蘇經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第一梯隊，形成拉動全省縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的增長極。一方面，改革開放以后，該地區(qū)是江蘇最早受到上海輻射的地區(qū)，也是上海經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要“腹地”。隨著上?！巴硕M(jìn)三”的推進(jìn)，該地區(qū)成為上海企業(yè)產(chǎn)業(yè)遷移的首選；另一方面，隨著產(chǎn)業(yè)發(fā)展和演變，該地區(qū)金融業(yè)、服務(wù)業(yè)等第三產(chǎn)業(yè)迅速崛起，第三產(chǎn)業(yè)具有高利潤、低成本的特點(diǎn)，其在金融杠桿的作用下，立刻集聚大量財富，使得民間資本迅速積累，藏富于民，出現(xiàn)民間資金的“極化”現(xiàn)象；協(xié)調(diào)發(fā)展型主要集中在部分里下河流域，該地區(qū)以承接蘇南遷移的制造業(yè)為主，如泰興，一直以“工業(yè)強(qiáng)市”著稱。傳統(tǒng)制造業(yè)等第二產(chǎn)業(yè)其利潤較第三產(chǎn)業(yè)低，同時重資產(chǎn)、重資本的產(chǎn)業(yè)特色在一定程度上牽制了民間資金規(guī)模的增長，企業(yè)發(fā)展基本與民間資本保持同步；資金滯后企業(yè)發(fā)展型和資金嚴(yán)重滯后企業(yè)發(fā)展型主要集中在蘇北平原以及蘇北沿海地區(qū)，該地區(qū)產(chǎn)業(yè)類型呈現(xiàn)以農(nóng)業(yè)、傳統(tǒng)制造業(yè)為主，如鹽城的“濱、阜、響”地區(qū)、宿遷的“西南崗”地區(qū)，均是農(nóng)業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)，同時也是經(jīng)濟(jì)相對貧困的地區(qū)。一方面，該地區(qū)地處溫帶季風(fēng)氣候區(qū)，雨熱同期的水熱組合以及一馬平川的平原地貌，適合發(fā)展規(guī)模農(nóng)業(yè)；另一方面，蘇北亦承擔(dān)了部分維護(hù)國家糧食安全的重要責(zé)任，如鹽城射陽是國家重要的大米產(chǎn)區(qū)。農(nóng)業(yè)重勞力、低利潤，導(dǎo)致民間資金的匱乏；同時，隨著產(chǎn)業(yè)推移，部分傳統(tǒng)制造業(yè)、加工業(yè)也進(jìn)駐蘇北，如鹽城、宿遷、連云港有蘇南淘汰的化工企業(yè)進(jìn)駐，其在創(chuàng)造民間財富的同時，對生態(tài)環(huán)境造成了嚴(yán)重的影響，如2007年宿遷市沭陽縣的水污染事件。因此該地區(qū)相較蘇中、蘇南地區(qū)呈現(xiàn)民間資金的赤貧，企業(yè)發(fā)展急需資金支持。

2.3.2 縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與民間資金規(guī)模的關(guān)聯(lián)性

表 4 民間資金規(guī)模和縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平 相關(guān)系數(shù)與回歸方程Table 4 Correlation coefficient and regression equations of county enterprise economic development level and private capital flow

年份 相關(guān)系數(shù) 回歸方程20070.974 7y = 0.843 8x + 0.019 820080.968 8y = 0.789 6x + 0.026 820090.964 4y = 0.747 6x + 0.034320100.959 0y = 0.744 6x + 0.03620110.946 0y = 0.752 1x + 0.05220120.951 3y = 0.734 7x + 0.045320130.944 7y = 0.761x + 0.053 720140.943 9y = 0.695 2x + 0.05520150.940 7y = 0.726 7x + 0.064 920160.937 5y = 0.748 8x + 0.065 6

數(shù)據(jù)來源：2008—2017年《江蘇統(tǒng)計年鑒》。

為了定量分析民間資金規(guī)模和縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的關(guān)聯(lián)性，分別對2007—2016年的民間資金規(guī)模系數(shù)和縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平綜合指數(shù)進(jìn)行回歸分析。以民間資金規(guī)模為自變量，以縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平為因變量，經(jīng)過F檢驗(yàn)后，可知回歸方程在0.01下顯著(表4)。

就相關(guān)系數(shù)絕對值而言，相關(guān)系數(shù)絕對值均大于0.8，反映出民間資金規(guī)模的變化與縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平變化呈現(xiàn)高度相關(guān)性。回歸方程系數(shù)為正，反映兩者之間正相關(guān)。就該10年相關(guān)系數(shù)的變化而言，整體呈現(xiàn)下降趨勢，反映出雖然目前民間資金規(guī)模與縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平有較強(qiáng)的正向相關(guān)性，但該關(guān)系在減弱。

民間資金規(guī)模的增長是企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的直接動力。一方面，企業(yè)家的自有資金是民間資金的重要組成部分，其往往是企業(yè)發(fā)展的直接資金來源，組成企業(yè)的自有資本，是民營企業(yè)發(fā)展的“本錢”。民間資金規(guī)模的擴(kuò)大，從側(cè)面反映企業(yè)自有資本的壯大，直接推動企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高；另一方面，民間資金在通過小貸公司、區(qū)域股權(quán)市場非標(biāo)準(zhǔn)化投融資產(chǎn)品等直接向企業(yè)“供血”的同時，也通過“地下錢莊”、民間借貸、過橋資金等方式，不斷地“馳援”企業(yè)發(fā)展。

民間資金規(guī)模與縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相關(guān)性的減弱，其主要原因?yàn)槊耖g資金的逐利性。隨著近10年經(jīng)濟(jì)形勢的下行，縣域企業(yè)在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的過程中，盈利水平波動較大。而伴隨著城市化發(fā)展，房地產(chǎn)行業(yè)的利潤率遠(yuǎn)高于實(shí)體企業(yè)，成為民間資金重要的投資渠道。一方面，房地產(chǎn)業(yè)近十年高增長、高收益的特點(diǎn)吸引了大量民間資金的分流，引發(fā)了民營企業(yè)融資的“供血不足”；另一方面，房地產(chǎn)行業(yè)高杠桿、低流通性的特點(diǎn)，在大規(guī)模占用民間資金的同時，使得資金在金融機(jī)構(gòu)里“空轉(zhuǎn)”，最后曲線進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)。最終導(dǎo)致中小微企業(yè)融資難、融資貴的同時，房地產(chǎn)行業(yè)卻過快、過熱地發(fā)展。

3 結(jié)論與討論

3.1 結(jié)論

第一，2007—2016年縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平發(fā)展雖有波動，但整體穩(wěn)中向好；其空間分布與地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平呈現(xiàn)一定的趨同性，空間發(fā)展的非均衡性問題得以改善，傳統(tǒng)蘇北、蘇中遠(yuǎn)落后于蘇南的形勢在逐漸好轉(zhuǎn)。

第二，民間資金規(guī)模在時間演化過程中以2014年為拐點(diǎn)，呈現(xiàn)“兩段式”的發(fā)展態(tài)勢，其空間上蘇南與蘇中、蘇北呈現(xiàn)差異化的演進(jìn)趨勢。

第三，縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與民間資金規(guī)模在空間耦合關(guān)系上呈現(xiàn)“東南極化、西北滯后”的特點(diǎn)。資金極化型、資金超前企業(yè)發(fā)展型地區(qū)主要分布在東南沿江、環(huán)太湖以及部分沿海地區(qū)，協(xié)調(diào)發(fā)展型主要集中在部分里下河流域，資金嚴(yán)重滯后企業(yè)發(fā)展型和資金滯后企業(yè)發(fā)展型主要集中在蘇北平原以及蘇北沿海地區(qū)。

第四，縣域企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與民間資金規(guī)模呈現(xiàn)一定的正向相關(guān)性，但其相關(guān)性在減弱。

3.2 討論

企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的細(xì)胞，金融是國民經(jīng)濟(jì)的血脈[16-17]。企業(yè)的發(fā)展、民間資金的積累、貨幣的流通無時無刻不在重塑區(qū)域經(jīng)濟(jì)格局。當(dāng)前，推動“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，切實(shí)解決中小微企業(yè)融資難問題是解決經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的重要議題。目前，民間資金大量積累，如何合理引導(dǎo)、使用，既關(guān)系到經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，亦影響著社會的穩(wěn)定。研究民間資金規(guī)模和企業(yè)發(fā)展水平的耦合規(guī)律，既為針對性地疏導(dǎo)民間資金，解決結(jié)構(gòu)性通貨膨脹提供建議，亦是摸清各地區(qū)企業(yè)發(fā)展階段，因地制宜地開展企業(yè)扶持工作提供新的思考。因此，基于詳實(shí)的企業(yè)發(fā)展數(shù)據(jù)和資金匹配數(shù)據(jù)，開展金融創(chuàng)新工作，設(shè)計充分利用民間資金的金融創(chuàng)新產(chǎn)品將成為下一步研究的重點(diǎn)。

企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與民間資金規(guī)模的耦合關(guān)系，既體現(xiàn)了縣域企業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的歷程，也描繪了民間資金尋找合理投資渠道的困境。當(dāng)前，隨著中國多層次資本市場體系的逐步完善，各省建立起了各具特色的區(qū)域性股權(quán)市場，其在為廣大中小微搭建股權(quán)交易和融資的平臺、激活民間資本、加強(qiáng)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)“供血”的同時，亦成為各區(qū)域金融創(chuàng)新的“前沿陣地”。隨著金融創(chuàng)新的深入，相信中小微企業(yè)融資難、民間資金投資難的問題將逐步得到解決。