加加食品信披違規(guī)背后

里雨曦　鄭雪

“醬油第一股”加加食品最近攤上事了。

近期，加加食品（002650，SZ）發(fā)布公告稱，公司收到證監(jiān)會湖南監(jiān)管局下發(fā)的《行政處罰事先告知書》（下稱《事先告知書》）。因涉嫌信息披露違法違規(guī)，公司、控股股東及相關(guān)當事人將受到警告和罰款。

作為國內(nèi)第一家走進A股市場的醬油企業(yè)，加加食品緣何作出如此舉動，這些年怎么了？

超10億資金涉嫌信披違規(guī)

加加食品公告稱，2019年6月5日即收到證監(jiān)會下發(fā)的《調(diào)查通知書》，立案原因為涉嫌信息披露違法違規(guī)。

加加食品雖然是國內(nèi)第一家A股上市的醬油企業(yè)，近些年發(fā)展卻遇到了不少問題。

9月17日，加加食品收到湖南證監(jiān)局下發(fā)的《事先告知書》，其中顯示加加食品未及時披露的信息共三類：未及時披露控股股東非經(jīng)營性資金占用情況;未按規(guī)定披露與控股股東關(guān)聯(lián)方交易情況;未及時披露為控股股東提供擔保情況。

值得注意的是，其中多項資金轉(zhuǎn)賬均由加加食品董事長楊振指使，財務總監(jiān)段維嵬、總經(jīng)理劉永交、董事會秘書彭杰、監(jiān)事王彥武等公司董監(jiān)事均或參與或知悉相關(guān)情況。

對此，湖南證監(jiān)局擬決定對加加食品、控股股東湖南卓越、楊振給予警告，并分別罰以40萬元、40萬元和20萬元的處罰。同時，其他相應責任人也擬被處以警告以及數(shù)額不等的罰款。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，此次加加食品涉嫌信披違規(guī)涉及金額合計達10.678億元。不過值得注意的是，公告內(nèi)容顯示，上述三項違規(guī)事項都已經(jīng)得到了整改。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示，該事件所反映的問題是上市公司及大股東對公司治理工作的嚴重缺陷，是故意的違法違規(guī)行為，其實質(zhì)不僅是信息披露問題，而且是大股東對上市公司資金的挪用，只將其歸類于信息披露問題或?qū)俦苤鼐洼p。

食品行業(yè)專家朱丹蓬認為，該事件說明了加加食品的頂層設(shè)計、營銷策劃、團隊執(zhí)行等都存在很大的管理紕漏。同時，這也凸顯出監(jiān)管對于上市企業(yè)規(guī)范性經(jīng)營管理的加強，對企業(yè)起到警醒作用。

對于此次涉嫌違規(guī)以及業(yè)界對加加食品財務管理正規(guī)性的質(zhì)疑，本刊記者致電加加食品董事會秘書辦公室，董秘辦回復表示，對于該項問題公司公告已經(jīng)有過回復，對于證監(jiān)會提出的問詢函也作了相關(guān)回復。

10億 加加食品涉嫌信披違規(guī)涉及金額合計達10.678億元。

業(yè)績已掉隊

以這種方式回歸輿論浪尖，對于加加食品而言著實尷尬。這背后，與其發(fā)展經(jīng)營情況有一定的關(guān)聯(lián)。

多年前憑借加加醬油火遍南北的加加食品，雖然是國內(nèi)第一家A股上市的醬油企業(yè)，近些年發(fā)展卻遇到了不少問題，業(yè)績也被遠遠地被行業(yè)龍頭甩在身后。

從業(yè)績上來看，加加食品上市之后，發(fā)展幾乎停滯不前。

2013年，上市第一年的加加食品總營收16.78億元，而到了2018年，這一數(shù)字僅增長至17.88億元。凈利潤方面，2018年加加食品凈利潤1.15億元，還不及2013年的1.62億元。

對比之下，行業(yè)龍頭企業(yè)海天味業(yè)2013年營收84.02億元，2018年這個數(shù)字已經(jīng)變?yōu)?70.34億元，5年間已經(jīng)做到業(yè)績翻倍。

與此同時，加加食品的毛利潤率也是行業(yè)最低一級。據(jù)統(tǒng)計，2018年，海天味業(yè)、千禾味業(yè)、中炬高新、安記食品、恒順醋業(yè)、佳隆股份等食品企業(yè)的綜合毛利潤率均在35%以上，而同期，加加食品的綜合毛利潤率為26.26%。

除了賬面數(shù)字，加加食品在市場終端的表現(xiàn)也不太理想。

記者在北京一些超市中走訪看到，在醬油選購區(qū)域，海天、李錦記、魯花等品牌的醬油種類繁多，貨品充足，并有品牌導購員現(xiàn)場做宣傳。但加加醬油往往僅有數(shù)量有限的紅燒醬油一個品類在售。

北京一家永輝超市的醬料售貨員告訴記者，加加一直以來就賣得不好，雖然供貨正常，但日常缺少自己品牌的導購員，缺少宣傳，基本上僅有促銷活動時可以賣掉幾瓶。

另一家大型超市的售貨員表示，加加醬油沒有在售可能是遭遇了賣場鎖碼。在大賣場的經(jīng)營規(guī)則中，每月或季度細分品類動銷排名末尾或者靠后的產(chǎn)品或品牌將遭到鎖碼。

“產(chǎn)品太過單一，其他品牌各種類的醬油層出不窮，加加的產(chǎn)品在貨架上太不顯眼了?！币晃幌M者對記者說。

多元轉(zhuǎn)型不暢

針對長期的業(yè)績不振，加加食品董秘辦對本刊記者表示，企業(yè)也在做相關(guān)的調(diào)整和改進，比如之前企業(yè)調(diào)整了一些產(chǎn)品積壓的情況。另外在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售和管理等方面都在做改進。

2015年5月，加加食品曾向云廚電商增資5000萬元獲得后者51%股權(quán)，從事鮮肉、冷卻肉配送和零售日用品。但云廚始終不能實現(xiàn)盈利，2017年12月，加加食品以0元的價格將51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

2017年4月，加加食品擬收購辣妹子食品股份有限公司100%股權(quán)，但經(jīng)過6個月磋商，最終因相關(guān)各方利益訴求不盡相同而告吹。

為了謀求轉(zhuǎn)型，加加食品還在去年3月12日發(fā)布停牌公告，稱公司正在籌劃收購大連遠洋漁業(yè)金槍魚釣有限公司100%股權(quán)，預計交易價格為48億元。

不過加加食品的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別為28.79億元和20.59億元，在資金流并不充裕的情況下并購金槍魚釣，讓不少行業(yè)人士直言“看不懂”。

數(shù)日前加加食品陷入違規(guī)披露事項，也影響到了其對金槍魚釣的收購。

加加食品在公告中表示，由于此次立案調(diào)查可能會導致加加食品不能滿足《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》中規(guī)定的發(fā)行股份購買資產(chǎn)的條件，使得加加食品擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買金槍魚釣全部股權(quán)的事項存在不確定性。

加加食品董秘辦回復本刊記者表示，交易并沒有終止，僅是增加了不確定性。對于并購金槍魚釣后的布局問題，董秘辦未作實質(zhì)回應。

沈萌認為，金槍魚釣的收購一直不被市場看好，因此即使沒有這一事件，該收購推進過程可能也不順利。

行業(yè)內(nèi)有觀點認為，加加食品目前最主要的還是應聚焦主業(yè)。

“從當前整個調(diào)味品市場來看，近幾年調(diào)味品企業(yè)依托餐飲渠道的高速發(fā)展都獲得了相應紅利，而加加食品卻沒有抓住這一機會，渠道重心出現(xiàn)了偏差?！敝斓づ钫J為，資本端、產(chǎn)業(yè)端、渠道端、消費端綜合來看，加加食品都應該回歸主業(yè)。