高管特征對(duì)研發(fā)支出資本化會(huì)計(jì)政策選擇的影響
——基于高新技術(shù)企業(yè)的實(shí)證研究

黃 莉 弓歲盈

(西安石油大學(xué) 油氣資源經(jīng)濟(jì)管理研究中心，陜西 西安 710065)

0 引 言

近年來，我國政府一直大力鼓勵(lì)企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)。在企業(yè)研發(fā)管理中，研發(fā)投入的衡量及其資本化問題已成為企業(yè)的難點(diǎn)和重點(diǎn)，其中，高新技術(shù)企業(yè)作為研發(fā)投入的主力軍，對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的衡量與資本化這兩個(gè)問題的處理更具有代表性。目前，我國政府大力倡導(dǎo)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，并給予高新技術(shù)企業(yè)較大的稅率優(yōu)惠和財(cái)政補(bǔ)貼，這極大地推動(dòng)了高新技術(shù)企業(yè)對(duì)研發(fā)的投入。由于高新技術(shù)企業(yè)不但研發(fā)人員眾多，而且其創(chuàng)新能力活躍，因而更容易取得突破性成果，一旦企業(yè)技術(shù)研發(fā)成功將會(huì)給本企業(yè)帶來巨大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和極高的社會(huì)聲譽(yù)。當(dāng)前我國正面臨著技術(shù)騰飛的年代，企業(yè)若想在市場(chǎng)競爭中占據(jù)有利地位，就必須將創(chuàng)新作為立身之本，全力以赴辦好企業(yè)，以使我國企業(yè)有一個(gè)光明的未來。

1 相關(guān)文獻(xiàn)綜述

目前，有關(guān)高管特征對(duì)研發(fā)支出資本化會(huì)計(jì)政策選擇的影響方面，陳曉紅、王艷等認(rèn)為，研發(fā)支出資本化可能是高管出于盈余管理的需要。[1]41-46受債務(wù)契約[1]41-46：[2]114-117，資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)[1]41-46：[3]64，利潤平滑動(dòng)機(jī)和增發(fā)動(dòng)機(jī)[2]114，扭虧為盈動(dòng)機(jī)[1]43，[2]114，報(bào)酬契約動(dòng)機(jī)和高管變更動(dòng)機(jī)[3]64，避免虧損[4]39等因素的影響，使得研發(fā)支出資本化率受到以上因素的影響，造成研發(fā)支出資本化率的升高或降低。黃建新、李曉輝等以2008—2010年我國上市公司有關(guān)數(shù)據(jù)為樣本，實(shí)證分析了企業(yè)高管特征對(duì)高管投資效率的影響。結(jié)果顯示：高管任期和高管持股與研發(fā)支出投資效率呈正相關(guān)，高管年齡與企業(yè)研發(fā)支出投資效率呈負(fù)相關(guān)。高管學(xué)歷與公司績效顯著呈正相關(guān)，且在國有控股上市公司更為顯著；高管薪酬與公司績效也顯著呈正相關(guān)，并在非國有控股上市公司更為明顯。[5]6相對(duì)而言，高管持股與公司績效呈弱的正相關(guān)性，但其在兩類公司中表現(xiàn)不同。這證實(shí)了產(chǎn)權(quán)性質(zhì)不同的兩類公司，其高管學(xué)歷、薪酬與持股比例對(duì)公司業(yè)績的影響方向相同，但程度上存在差異。[6]166但高管性別同環(huán)境績效呈正相關(guān)，女性擔(dān)任高管的公司環(huán)境績效更好。[7]109郭葆春和張丹實(shí)證檢驗(yàn)了中小創(chuàng)新型企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)特征對(duì)R&D投入行為的影響，發(fā)現(xiàn)高管團(tuán)隊(duì)的平均年齡與R&D投入強(qiáng)度負(fù)相關(guān)，平均受教育水平、平均任期和職業(yè)經(jīng)驗(yàn)與R&D投入強(qiáng)度正相關(guān)，離職組高管持股與R&D負(fù)相關(guān)，具有“離職效益”，而非離職組高管持股與R&D正相關(guān)。[8]16

但我國學(xué)者從高管特征與研發(fā)支出資本化的關(guān)系方面研究較少。大多都是從高管特征對(duì)研發(fā)支出的角度出發(fā)，研究高管特征與研發(fā)支出資本化的關(guān)系及影響，未進(jìn)一步研究高管特征與研發(fā)投入資本化的關(guān)系。尤其是以往文獻(xiàn)中有關(guān)高管特征僅包括高管任期、高管年齡、高管學(xué)歷、高管持股、高管性別等特征，而對(duì)于高管特征是否會(huì)影響研發(fā)支出資本化的問題未進(jìn)行分析，為此，選擇高管特征對(duì)研發(fā)支出資本化的問題進(jìn)行研究。

2 理論分析與研究假設(shè)

2.1 高管情緒與研發(fā)支出資本化

心理學(xué)中，情緒ABC理論認(rèn)為，具有不同情緒的人對(duì)同一事件的看法態(tài)度不同。已有文獻(xiàn)表明，高層管理人員普遍存在高估自身實(shí)力，對(duì)未來持有樂觀的態(tài)度，擁有樂觀情緒的管理者會(huì)充分發(fā)揮自身的的特長以增加對(duì)其認(rèn)為具有前景領(lǐng)域的投資。心態(tài)樂觀的高管對(duì)創(chuàng)新項(xiàng)目更能加大研發(fā)活動(dòng)的投入。[9]2737過度自信的高管傾向于選擇風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)新項(xiàng)目進(jìn)行投入，且善于抓住更多的創(chuàng)新機(jī)會(huì)。[10]94這種做法使企業(yè)可以在競爭激烈的市場(chǎng)競爭中占據(jù)有利地位，從而加大企業(yè)的市場(chǎng)份額。高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)投入一般高于普通企業(yè)，因而會(huì)加大研發(fā)投入以獲得競爭優(yōu)勢(shì)。高管要想提高企業(yè)的競爭力，就必須加大對(duì)研發(fā)的投入和管理。會(huì)計(jì)的本質(zhì)是一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)，其職能是核算與監(jiān)督，而記賬、算賬、報(bào)賬只是其核算功能的表現(xiàn)形式。同一行業(yè)中，高資本化率是一種較為激進(jìn)的做法，往往會(huì)高估資產(chǎn)、低估費(fèi)用。性格樂觀的高管，更容易做出激進(jìn)的判斷。由此提出假設(shè)H1。

H1:在高新技術(shù)企業(yè)中，管理層具有樂觀情緒，企業(yè)研發(fā)支出傾向于資本化。

2.2 高管性別與研發(fā)支出資本化

根據(jù)性別差異心理學(xué)原理，不同性別的人，對(duì)同一件事情的態(tài)度也不盡相同。性別作為一項(xiàng)重要的高管特征，對(duì)企業(yè)有重要影響。淦未宇基于滬深上市公司2009—2012年度的相關(guān)數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)：高管性別對(duì)企業(yè)創(chuàng)新決策存在重要影響。與男性高管相比較，當(dāng)CEO或CFO為女性時(shí)，企業(yè)R&D投資強(qiáng)度更低；同時(shí)，隨著女性董事比例增加，企業(yè)R&D投資強(qiáng)度也明顯降低。[11]124謝霏、后青松認(rèn)為，女性高管對(duì)企業(yè)創(chuàng)新水平具有抑制作用。[12]44黎海珊、葉建光等發(fā)現(xiàn)，高管團(tuán)隊(duì)中，女性的比例越高越能夠降低公司過度投資的水平及抑制過度投資發(fā)生的可能性；高管團(tuán)隊(duì)中女性的比率越高，公司投資波動(dòng)的幅度越小。[13]158張盟盟和段海艷對(duì)公司高管團(tuán)隊(duì)特征和企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：高管團(tuán)隊(duì)的特征和企業(yè)的研發(fā)投入有顯著的關(guān)系，其中,女性高管的參與比與研發(fā)投入呈負(fù)相關(guān),[14]51。因此，一般而言，女性高管的穩(wěn)健程度更大，更傾向于保守的管理活動(dòng)。由此提出假設(shè)H2：

H2:高新技術(shù)企業(yè)中，女性擔(dān)任高管的企業(yè)，研發(fā)支出資本化率更低。

2.3 高管年齡與研發(fā)支出資本化

年齡作為一項(xiàng)重要的特征，不同年齡的高管其領(lǐng)導(dǎo)和管理風(fēng)格存在差異。鄭鈺佳、呂沙研究表明：西部地區(qū)企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)的平均年齡與企業(yè)R&D投資效率呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。[15]29張盟盟和段海艷發(fā)現(xiàn)，高管團(tuán)隊(duì)的平均年齡、高管的參與比與研發(fā)投入呈負(fù)相關(guān)。[14]51高新技術(shù)企業(yè)中，高管年齡越大，高管越謹(jǐn)慎，會(huì)計(jì)處理相對(duì)越穩(wěn)健。他們既不會(huì)高估資產(chǎn)，也不會(huì)高估負(fù)債，因此，更可能將研發(fā)支出費(fèi)用化。由此提出假設(shè)H3。

H3:高新技術(shù)企業(yè)中，高管年齡越大，研發(fā)支出資本化率越低。

2.4 高管學(xué)歷與研發(fā)支出資本化

高新技術(shù)企業(yè)高管的文化程度是一項(xiàng)重要的高管特征，不同文化程度的管理人員對(duì)同一件事情的看法存在差異。鄭鈺佳，呂沙研究表明：高管團(tuán)隊(duì)平均文化程度與企業(yè)R&D投資效率呈顯著正相關(guān)關(guān)系。[15]29張盟盟、段海艷研究發(fā)現(xiàn)，高管團(tuán)隊(duì)的特征和企業(yè)的研發(fā)投入有顯著的關(guān)系，高管成員的受教育水平與研發(fā)投入呈正相關(guān)[14]51。朱明琪、張甫香研究表明：高管團(tuán)隊(duì)的平均受教育水平越高，越有利于提高企業(yè)績效，受教育水平異質(zhì)性程度越高，越有利于企業(yè)績效的提高。[16]64學(xué)歷越高的高管對(duì)研發(fā)支出成果的轉(zhuǎn)化越有把握，故有更高的資本化率。由此提出假設(shè)H4。

H4:在高新技術(shù)企業(yè)中，高管學(xué)歷越高，研發(fā)支出資本化率越高。

3 研究設(shè)計(jì)

3.1 相關(guān)變量選取

(1)因變量。研發(fā)支出資本化率(CAP)：下面借鑒許敏、張悅等[3]66對(duì)研發(fā)支出資本化比例的核算方法，即企業(yè)當(dāng)年研發(fā)支出資本化金額占總資產(chǎn)(資本化前)的比例。

(2)自變量。高管情緒(MO)：借鑒花如貴、劉志遠(yuǎn)[17]185等學(xué)者對(duì)高管情緒的衡量，最終選用高管業(yè)績預(yù)告與實(shí)際業(yè)績的偏離來衡量高管的情緒，若業(yè)績預(yù)告好于實(shí)際業(yè)績，則表明高管較樂觀，用1表示；若業(yè)績預(yù)告低于實(shí)際業(yè)績則表明高管較悲觀，用0表示；若業(yè)績預(yù)告剛好與實(shí)際業(yè)績吻合，則將其剔除。高管年齡(AGE)采用所有高管年齡和的平均數(shù)；女性高管占比(NV)為女性高管人數(shù)占所有高管人數(shù)的比值；在此給高管學(xué)歷(EDU)賦予一定的數(shù)值，其中，大專以下賦值1，大專賦值2，本科賦值3，碩士賦值4，博士賦值5，博士及以上賦值6，最后求其平均數(shù)。

(3)控制變量。參照鄭鈺佳和呂沙[15]31、佟愛琴和邵鑫等[6]169、張盟盟和段海燕[14]54等學(xué)者的研究，選用以下變量作為控制變量：企業(yè)規(guī)模(SIZE)、資產(chǎn)負(fù)債率(LEV)、第一大股東占比(SHARE)、股權(quán)性質(zhì)(SOE)、利潤損失(LOSS)、公司成長性(GROW)。不同變量的說明見表1。

表1 不同變量的說明

3.2 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

下面選取2015—2017年深市A股上市高新技術(shù)企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)為研究樣本，并按以下標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行處理：(1)剔除ST,*ST上市公司；(2)剔除數(shù)據(jù)缺失的公司；(3)剔除不符合條件的公司；(4)剔除金融類上市公司。最終得到符合條件的48家企業(yè)，有效數(shù)據(jù)144個(gè)。研究樣本的有關(guān)數(shù)據(jù)來自國泰安數(shù)據(jù)庫和深交所年報(bào)，其高新技術(shù)企業(yè)信息通過上市公司年報(bào)整理而來。描述性統(tǒng)計(jì)采用Spss22軟件，相關(guān)性分析和回歸分析采用Eviews7.2軟件。

3.3 模型構(gòu)建

在此構(gòu)建以下模型以驗(yàn)證高管特征與研發(fā)支出資本化率的關(guān)系，并進(jìn)行計(jì)量檢驗(yàn)，以驗(yàn)證假設(shè)的真?zhèn)涡?。首先，?gòu)建模型(1)、(2)。

CAP=β0+βiXi+ΣγZj+ε

(1)

CAP=β0+β3X3+β3X32+ΣγZj+ε

(2)

為完整地考慮高管特征對(duì)研發(fā)支出資本化率的影響，為此構(gòu)建模型(3)。

CAP=β0+ΣβiXi+β3X32+ΣγZj+ε

(3)

模型(1)、(2)、(3)中，β0為截距，Xi表示高管特征。高管特征分別是高管情緒、高管學(xué)歷、高管年齡、高管性別，Zj表示控制變量，ε是隨機(jī)誤差項(xiàng)。假設(shè)H1、假設(shè)H2、假設(shè)H3和假設(shè)H4的模型均建立在模型(1)的基礎(chǔ)上，并且假設(shè)H3的模型建立在模型(2)的基礎(chǔ)上。

4 實(shí)證分析

具體實(shí)證分析分為兩大部分，即描述性統(tǒng)計(jì)、相關(guān)性分析及方差膨脹因子檢驗(yàn)及對(duì)回歸結(jié)果的分析，以檢驗(yàn)上述假設(shè)的真實(shí)性和可靠性，以驗(yàn)證以上假設(shè)。

4.1 描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析

描述性統(tǒng)計(jì)見表2。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)

由表2可知，研發(fā)支出資本化(CAP)水平普遍不高，均值為0.081 7，最大值和最小值差異較大，標(biāo)準(zhǔn)差均大于平均值，說明樣本公司研發(fā)費(fèi)用資本化存在較大的差異。相關(guān)性分析見表3。

表3 相關(guān)性分析

注：*表示在5%的水平上顯著。

由表3可知，只有高管學(xué)歷(EDU)和資產(chǎn)負(fù)債率與研發(fā)支出資本化率呈明顯的線性關(guān)系，這在一定程度上證明了前文的部分假設(shè)。其余變量與研發(fā)支出資本化率的線性關(guān)系不顯著。說明其余變量與研發(fā)支出資本化率可能存在非線性關(guān)系。同時(shí)還顯示：相關(guān)系數(shù)均未超過0.5，說明共線性不高，經(jīng)過多重共線性判斷，發(fā)現(xiàn)所有解釋變量與控制變量的VIF值均低于3，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于10，由此排除了多重共線性的問題。方差膨脹因子檢驗(yàn)見表4。高管特征與研發(fā)支出資本化率的回歸結(jié)果見表5。

表4 方差膨脹因子檢驗(yàn)

表5 高管特征與研發(fā)支出資本化率的回歸結(jié)果

注：***，**，*分別表示在1%，5%，10%的水平上顯著，括號(hào)內(nèi)的數(shù)據(jù)為T值。

4.2 回歸結(jié)果與分析

由表5第二列可知，高管情緒與研發(fā)支出資本化率的回歸結(jié)果。具體來看，高管情緒對(duì)研發(fā)支出資本化率的影響不明顯，而公司規(guī)模和企業(yè)資產(chǎn)狀況對(duì)研發(fā)支出資本化率的影響較為顯著，但這并不表明高管情緒對(duì)研發(fā)支出沒有影響。表5第三列是高管年齡對(duì)研發(fā)支出資本化率的回歸結(jié)果，具體來看，若采用線性回歸，則年齡與研發(fā)支出資本化率無顯著關(guān)聯(lián)，但是表5第四列采用非線性關(guān)系進(jìn)行回歸則發(fā)現(xiàn)，高管年齡與資本化率有著較為顯著的關(guān)系，從表5還可以看出，隨著高管年齡的增長，研發(fā)支出資本化率也在增加，當(dāng)高管年齡增長到達(dá)一定程度時(shí)，研發(fā)支出資本化率反而在下降，這說明高管年齡對(duì)研發(fā)支出資本化存在不同程度的影響，這也部分證明了假設(shè)3。表5第五列是高管學(xué)歷對(duì)研發(fā)支出資本化率影響的回歸結(jié)果。從中可以發(fā)現(xiàn)，高管學(xué)歷對(duì)研發(fā)支出資本化率有顯著的正向促進(jìn)作用，也說明加大人才的教育投入，則會(huì)提高公司的研發(fā)水平，從而進(jìn)一步提升研發(fā)支出的資本化率，該結(jié)果也證實(shí)了假設(shè)4。表5第六列是高管性別對(duì)研發(fā)支出資本化率影響的回歸結(jié)果，由此可以發(fā)現(xiàn)，高管性別對(duì)研發(fā)支出資本化率有一定程度的正向相關(guān)性，即女性高管越多，研發(fā)支出資本化率也越高，也就是說，女性高管對(duì)研發(fā)支出資本化率有促進(jìn)作用，這與假設(shè)2相反，因此，假設(shè)2未被證實(shí)。但此結(jié)果說明性別與研發(fā)支出資本化率有關(guān)。由于高管特征是一個(gè)綜合的整體，不能單獨(dú)地、孤立地研究其對(duì)研發(fā)支出資本化率的影響，結(jié)果如表5第七列?？傊?，高管情緒、高管學(xué)歷和高管性別都對(duì)研發(fā)支出資本化率有顯著的影響，這些結(jié)果驗(yàn)證了假設(shè)1，假設(shè)4。雖然假設(shè)2未被驗(yàn)證，但卻說明了性別與研發(fā)支出資本化間的關(guān)系。另外，假設(shè)3未通過驗(yàn)證，其原因可能是高管年齡與研發(fā)支出資本化并非存在線性關(guān)系，而單獨(dú)非線性回歸則說明了假設(shè)3的部分成立。

5 結(jié)論與啟示

5.1 結(jié)論

選取我國深市A股2015—2017年上市公司數(shù)據(jù)，探討了高管特征對(duì)研發(fā)支出資本化率的影響。以往的研究通常考慮高管動(dòng)機(jī)對(duì)研發(fā)支出資本化率的影響，較少考慮高管特征的不同對(duì)研發(fā)支出的影響。研究結(jié)果表明：高管年齡與研發(fā)支出資本化率存在非線性關(guān)系，且存在著最佳高管年齡；高管學(xué)歷對(duì)研發(fā)支出資本化率也有促進(jìn)作用，一般地，高管學(xué)歷越高，其研發(fā)支出資本化率也越高；高管性別對(duì)研發(fā)支出資本化率也存在明顯的影響，說明性別差異是資本化的一大影響因素。綜合考慮高管的以上特征(高管情緒、高管年齡、高管性別，高管學(xué)歷)發(fā)現(xiàn)：大多數(shù)高管特征都與研發(fā)支出資本化率有顯著關(guān)系，說明高管身上的這些特征都對(duì)研發(fā)支出資本化率有影響。

5.2 啟示

通過對(duì)企業(yè)高管特征的分析發(fā)現(xiàn)，研發(fā)支出資本化率的高低與企業(yè)高管的特征密切相關(guān)。由于資本化判斷依據(jù)給了高管一些空間，使其可以根據(jù)個(gè)人的主觀意愿，選用資本化或費(fèi)用化進(jìn)行處理。為此，在判斷企業(yè)研發(fā)支出資本化的時(shí)候，要充分考慮高管特征因素，這樣對(duì)研發(fā)支出資本化率的考量會(huì)更為合理。