上市公司員工持股計(jì)劃探討

摘要：基于當(dāng)今經(jīng)濟(jì)化市場和企業(yè)改革的不斷深化，上市公司的數(shù)量也在不斷增加。在我國上市公司的發(fā)展過程中，一項(xiàng)激勵員工的重要計(jì)劃就是員工持股計(jì)劃，合理的員工持股計(jì)劃對于公司的結(jié)構(gòu)調(diào)整以及公司的整體發(fā)展而言都有著關(guān)鍵性的意義。本文就是對上市公司的員工持股計(jì)劃進(jìn)行分析，希望本次的分析能夠?yàn)樯鲜泄镜牧己媒?jīng)營與發(fā)展提供一定幫助。

關(guān)鍵詞：上市公司 員工持股計(jì)劃 問題 完善

前言：在當(dāng)今各大上市公司的發(fā)展之中，通過對員工持股計(jì)劃特點(diǎn)以及相關(guān)問題的深入研究，并采取相應(yīng)的對策對員工持股計(jì)劃加以完善，就可以讓上市公司的員工持股計(jì)劃發(fā)揮出預(yù)期的作用，讓公司結(jié)構(gòu)得到合理調(diào)整，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)效益與社會效益的顯著提升。這對于上市公司在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)市場之中的良好發(fā)展和社會經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步都有著關(guān)鍵性的作用。

一、我國上市公司員工持股計(jì)劃特點(diǎn)分析

在我國，大多數(shù)實(shí)施員工持股計(jì)劃的上市公司都屬于民營公司，因?yàn)閱T工持股計(jì)劃可以被用作留住人才的有效手段，所以這種方法也越來越受到民營上市公司的重視[1]?；谶@一情況，我國也出臺了關(guān)于上市公司員工持股計(jì)劃方面的意見，進(jìn)而為國營企業(yè)的員工持股計(jì)劃提供一定的參考。

就目前的情況來看，我國實(shí)施員工持股計(jì)劃的上市公司主要集中在信息傳輸行業(yè)、制造業(yè)以及軟件開發(fā)行業(yè)，而這些上市公司在規(guī)模上又有著明顯的差異性。根據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，在很多小型的上市公司員工持股計(jì)劃擬定的初期階段，公司和員工的積極性都很高，普通員工對公司股份有著較高的認(rèn)購率，且具有明顯的自主認(rèn)購意愿。但是，普通員工所持有的上市公司股份比例卻有著很大的差異。由此可以看出，我國上市公司之中的員工持股計(jì)劃依然有著一定漏洞的存在，股權(quán)激勵也難以發(fā)揮出更好的效果。

二、我國上市公司之中員工持股計(jì)劃的問題分析

（一）持股員工的股東權(quán)利得不到有效保障

按照相關(guān)的法律法規(guī)，當(dāng)員工持有了上市公司的股份之后，員工就成為該上市公司的股東之一，所以員工也就具備了相應(yīng)的表決權(quán)以及持股方案的修改權(quán)等。但是在當(dāng)今的很多上市公司之中都設(shè)立了股權(quán)持有人委員會，上市公司員工股東的所有相應(yīng)權(quán)利都由這個委員會來代為執(zhí)行[2]。而在公司的經(jīng)營決策和重大資金使用方面，公司高層的決策者會對股權(quán)持有人管理委員會的相關(guān)意見起到?jīng)Q定性作用，這樣就難以彰顯出上市公司員工股東的權(quán)利，其相應(yīng)的利益也難以得到有效保障。

（二）信息披露方面的工作不夠完善

依照我國當(dāng)前所出臺的相關(guān)要求與規(guī)范，上市公司一定要披露公司主體和經(jīng)營信息，這樣才可以讓公司管理人員實(shí)現(xiàn)對股東信息的全面掌握。在上市公司進(jìn)行信息披露的過程中，一定要有效披露公司之中所有股東的持股比例以及股權(quán)份額等信息，不可以隱瞞重要的信息，更不可以對投資人造成誤導(dǎo)[3]。但是在目前，我國很多的上市公司對于信息披露依然做不到足夠的重視，特別是對于股東的股份變更方面，信息披露依然缺乏細(xì)致性與完善性。

（三）公司員工的持股稅率偏高

按照我國的稅法，在上市公司的員工持有公司股份之后，其個人所得稅的繳納應(yīng)該占其所持股份的20%，不論是股東贈送的股份，還是其他持有者轉(zhuǎn)讓的股份，股權(quán)持有者都應(yīng)該繳納這一部分的稅費(fèi)。在當(dāng)今的很多上市公司之中，管理者都會將股權(quán)作為一種激勵員工的措施，但是由于員工持股之后所繳納的個人所得稅太多，股份激勵對于員工的吸引力也就大打折扣。同時，在當(dāng)今很多上市公司之中，員工持股計(jì)劃大多按照我國最低的計(jì)劃期限標(biāo)準(zhǔn)來實(shí)施，所以員工的持股期限通常很短。在這樣的情況下，很多上市公司的員工在持股之后，并沒有充足的時間讓自身的職業(yè)規(guī)劃和公司的發(fā)展之間建立起緊密的聯(lián)系，而上市公司實(shí)施股權(quán)激勵的根本目標(biāo)也就難以實(shí)現(xiàn)。

三、我國上市公司員工持股計(jì)劃的完善措施分析

（一）對公司員工持股計(jì)劃制度加以完善

在上市公司進(jìn)行員工持股計(jì)劃的監(jiān)督與管理過程中，相關(guān)制度的完善將會起到至關(guān)重要的作用。完善的公司員工股權(quán)計(jì)劃制度不僅可以有效保障上市公司員工股東的權(quán)益，同時也可以進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)上市公司的股權(quán)激勵目標(biāo)。所以，在上市公司實(shí)施員工股權(quán)持有計(jì)劃的過程中，一定要對相關(guān)的制度予以完善，對于員工股東的權(quán)利與利益，一定要實(shí)施相應(yīng)的保護(hù)措施[4]。比如：上市公司應(yīng)該取消股權(quán)持有人委員會的代執(zhí)行權(quán)利，將表決權(quán)以及持股方案的修改權(quán)等交由員工股東，并通過相關(guān)的法律制度對員工股東的權(quán)利和利益予以保護(hù)，使其在上市公司之中實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值的充分發(fā)揮。這樣才可以讓上市公司的股權(quán)激勵制度對員工形成足夠的吸引力，促進(jìn)員工與公司之間的共同發(fā)展。同時，在上市公司進(jìn)行員工持股計(jì)劃的管理過程中，也應(yīng)該加強(qiáng)信息的披露，這對于員工持股計(jì)劃的管理以及公司的經(jīng)營與發(fā)展都十分有利。

（二）對員工持股計(jì)劃的稅收政策加以優(yōu)化

相比較很多發(fā)達(dá)國家的股權(quán)激勵模式而言，我國的員工持股計(jì)劃所繳納的個稅明顯偏高，這樣的情況就會大大削減上市公司普通員工購買公司股份的積極性?；谶@樣的情況，在對上市公司員工持股計(jì)劃進(jìn)行完善的過程中，應(yīng)該在稅收部門的支持之下，對上市公司的員工股東稅收政策予以優(yōu)化。在此過程中，相關(guān)部門可以對國外成熟的稅收政策加以借鑒，進(jìn)而讓上市公司的員工持股計(jì)劃在稅收政策方面得到合理優(yōu)化[5]。比如：在美國，對于公司員工持股的分紅利潤，就有著相應(yīng)的稅收減免政策。因此在進(jìn)行相關(guān)稅收優(yōu)化的過程中，可以對這些政策加以借鑒。這樣才可以免去上市公司員工對股權(quán)持有繳稅問題的后顧之憂，讓上市公司的股權(quán)對員工形成更大的吸引力，這樣才可以真正發(fā)揮出股權(quán)激勵的效果。同時，在借鑒發(fā)達(dá)國家先進(jìn)持股員工稅收政策的基礎(chǔ)上，上市公司也應(yīng)該以我國上市公司實(shí)際的情況作為依據(jù)來進(jìn)行員工持股計(jì)劃的合理改革，讓上市公司的員工持股計(jì)劃符合當(dāng)今我國上市公司發(fā)展的形式，這對于我國上市公司的發(fā)展以及社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都將起到十分積極的促進(jìn)作用。

（三）長效發(fā)展機(jī)制的建立

因?yàn)槲覈?dāng)前的上市公司員工持股計(jì)劃有著很短的期限，所以員工自身的發(fā)展難以和上市公司的切身利益與長遠(yuǎn)發(fā)展之間實(shí)現(xiàn)良好結(jié)合，這對于上市公司股權(quán)激勵作用的充分發(fā)揮也造成了很大程度的阻礙。基于這樣的情況，在進(jìn)行上市公司員工持股計(jì)劃的設(shè)計(jì)過程中，應(yīng)該注重長效發(fā)展機(jī)制的建立，制定出更加科學(xué)合理的激勵指標(biāo)，并制定完善的制度來進(jìn)行業(yè)績考核，對于業(yè)績突出的員工，上市公司應(yīng)該適當(dāng)延長其持股的期限。同時，上市公司也應(yīng)該對持股員工的分紅制度加以進(jìn)一步完善，讓持股員工個人的發(fā)展和利益等都與公司的長遠(yuǎn)發(fā)展建立起緊密的聯(lián)系。通過這樣的方式，才可以讓上市公司對員工的股權(quán)激勵目的得以充分實(shí)現(xiàn)，在滿足員工發(fā)展需求的同時，也進(jìn)一步滿足公司的發(fā)展需求，讓員工與企業(yè)之間實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展。這對于當(dāng)今我國上市公司的發(fā)展和市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都十分有利。

結(jié)束語：

綜上所述，就我國當(dāng)今的上市公司而言，員工持股計(jì)劃已經(jīng)逐漸成為企業(yè)激勵員工的一個重要手段。但是在實(shí)際的員工持股計(jì)劃實(shí)施過程中，持股員工權(quán)利保障問題、信息披露問題以及稅收偏高問題等都降低了員工持股的積極性，讓上市公司的股權(quán)激勵難以發(fā)揮出實(shí)質(zhì)性的作用。因此，上市公司應(yīng)該對員工股權(quán)的持有計(jì)劃積極加以完善，通過相關(guān)制度的完善、稅收政策的改革以及長效發(fā)展機(jī)制的建立，進(jìn)一步保障上市公司員工持股的權(quán)利與利益，并將持股員工的切身利益與企業(yè)的發(fā)展相結(jié)合。這樣才可以讓上市公司的股權(quán)激勵發(fā)揮出充分的作用與優(yōu)勢，提升公司經(jīng)濟(jì)效益，滿足員工的發(fā)展需求，這對于上市公司的良好穩(wěn)定發(fā)展和社會經(jīng)濟(jì)的提升都有著深遠(yuǎn)的意義。

參考文獻(xiàn)：

[1]廖洪強(qiáng). 我國企業(yè)的員工持股計(jì)劃若干問題研究[J]. 中外企業(yè)家， 2017（1）：14-16.

[2]李子文， 李歡. 上市公司推行員工持股計(jì)劃的現(xiàn)狀與建議——以信立泰為例[J]. 農(nóng)村經(jīng)濟(jì)與科技， 2018（6）.

[3]王新紅， 聶雅倩. 員工持股計(jì)劃的激勵效果研究[C]// 新時代經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展下的會計(jì)創(chuàng)新——中國會計(jì)學(xué)會高等工科院校分會第25屆年會（2018）. 2018.

[4]韓光強(qiáng)， 許媛， 史東梁. 員工持股計(jì)劃對企業(yè)績效的影響——基于創(chuàng)業(yè)板上市公司[J]. 商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究， 2019（12）.

[5]吳永慶. HPR公司員工持股計(jì)劃案例分析[D].? 2017.

作者簡介：

周興華（1981—），山東省臨沂市費(fèi)縣，在職研究生，研究方向：員工持股計(jì)劃與初創(chuàng)企業(yè)核心員工組織承諾的關(guān)系。