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    機械制造企業(yè)營運資本管理研究

    2019-10-21 08:26:42王云博
    現(xiàn)代營銷·理論 2019年11期

    王云博

    摘要:營運資本是企業(yè)持有的流動性較高的資產(chǎn),是為了保證企業(yè)資金的正常運轉(zhuǎn)。營運資本管理缺乏會導(dǎo)致流動資產(chǎn)比率下降,造成包括企業(yè)無法及時補充生產(chǎn)消耗的存貨而導(dǎo)致生產(chǎn)中斷、無法滿足需求形成損失等后果。本文主要圍繞著營運資本及其管理工作進行分析,同時也關(guān)注企業(yè)償還流動負債的能力,進一步探討了營運資本管理的關(guān)鍵即流動資產(chǎn)管理和流動負債管理的問題。

    關(guān)鍵詞:營運資本;營運資本管理;流動資產(chǎn);流動負債

    一、引言

    從企業(yè)現(xiàn)金流角度而言,營運資本管理所要達到的目標(biāo)即是保證現(xiàn)金流的最大化。從本質(zhì)上講要降低流動資產(chǎn)與流動負債之間的差額,避免出現(xiàn)過多的閑置資金,因為應(yīng)收賬款的增加,本質(zhì)上使現(xiàn)金流減少,所以要最小化在非盈利資產(chǎn)上的投資數(shù)量,因而要降低對應(yīng)收賬款和存貨的依賴。不僅如此,由于缺乏周轉(zhuǎn)資金是指企業(yè)償還債務(wù)的能力較弱,他們會導(dǎo)致金融危機的時候,他們無法按時支付他們的債務(wù)。

    因此,周轉(zhuǎn)策略是風(fēng)險收益的權(quán)衡決定。據(jù)最大化企業(yè)價值的財務(wù)目標(biāo),就必須選擇營運資本的最優(yōu)保持水平,使資產(chǎn)的公司的整體收益率盡可能高,而違約風(fēng)險盡可能低。

    二、 制造企業(yè)營運資本現(xiàn)狀影響因素分析

    2.1? 外部因素分析

    1、市場需求的不穩(wěn)定性

    生產(chǎn)計劃的制定,源于銷售部門的銷售預(yù)測,銷售預(yù)測的準(zhǔn)確性,直接關(guān)系到整個供應(yīng)鏈的成本。銷售往往不是賣不出去產(chǎn)品,而是害怕有市場需求時沒有產(chǎn)品賣。在庫存和應(yīng)收賬款方面,很多公司的經(jīng)濟交易,由于應(yīng)收賬款,不合理的信貸政策,信貸不健全評估程序的風(fēng)險管理意識薄弱,以及低級別應(yīng)收賬款的管理,從而提高企業(yè)。現(xiàn)金流出增加了企業(yè)的各種費用,同時增加了機會成本。直接影響企業(yè)的現(xiàn)金流量與盈利狀況,導(dǎo)致壞賬產(chǎn)生,增大了企業(yè)財務(wù)負擔(dān)。

    2、供應(yīng)商的表現(xiàn)不良

    供應(yīng)商有很長的籌備時間,企業(yè)準(zhǔn)備一個安全庫存,以彌補供應(yīng)商的交付問題,為了應(yīng)對材料短缺的風(fēng)險;由供應(yīng)商提供的起訂量過高,尤其是獨家強大的供應(yīng)商,購買者必須使用最小起訂量數(shù)量排序;供應(yīng)商的質(zhì)量,交貨不穩(wěn)定,企業(yè)也應(yīng)增加庫存量承擔(dān)供應(yīng)商的責(zé)任。

    2.2? 內(nèi)部原因分析

    1. 缺乏科學(xué)的營運資金管理制度,導(dǎo)致資金使用效率低下

    企業(yè)資金流動的使用缺乏制度約束,使得營運資金的使用更加隨機,影響后續(xù)經(jīng)濟活動的發(fā)展,導(dǎo)致無法根據(jù)市場需求使用資源,籌集資金和分配利潤。另外,由于缺乏相應(yīng)的信用標(biāo)準(zhǔn)管理,沒有科學(xué)的管理體系標(biāo)準(zhǔn)和條件約束,收集程序等,因此企業(yè)在信貸銷售期間收回的金額往往與注銷金額。這導(dǎo)致了低水平的營運資金利用率,這造成了惡性循環(huán)。從長遠來看,壞賬和壞賬將導(dǎo)致破產(chǎn)。

    2 .營運資金結(jié)構(gòu)不合理,缺乏績效管理評價

    國內(nèi)很多企業(yè)營運資金的結(jié)構(gòu)不合理。資金的用途主要用于生產(chǎn)活動,而忽略了營運資金及各類基金之間的關(guān)系。這導(dǎo)致了資金的流動不合理,導(dǎo)致營運資金,最終導(dǎo)致無力企業(yè)資金及時歸還,以及貨物的大量積累的結(jié)構(gòu)不合理。該公司還沒有成立財務(wù)部門員工的績效評估,也沒有引入有效的評價機制。企業(yè)財務(wù)績效管理的不完善評價已經(jīng)引起了企業(yè)的利益和部門,這已經(jīng)影響到了實現(xiàn)企業(yè)利益的最大化的利益之間存在一定的矛盾。

    三、企業(yè)營運資本管理問題

    3.1 營運資本周轉(zhuǎn)速度過慢

    企業(yè)如果應(yīng)收票據(jù)不斷增加,其中包括事先產(chǎn)生的應(yīng)收票據(jù),同時又產(chǎn)生了新的應(yīng)收項目,不乏從應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化而來的應(yīng)收票據(jù)。雖然應(yīng)收票據(jù)的增加好于應(yīng)收賬款的增加,但是過多的應(yīng)收票據(jù)會使得公司現(xiàn)金收款降低,現(xiàn)金流入量少,增加資金成本,應(yīng)收票據(jù)大幅增加,說明回款質(zhì)量下降。而應(yīng)收票據(jù)目前無法回款,擠占資金占用。

    3.2 營運資金使用效率相對較低

    企業(yè)在應(yīng)收賬款上有非常長時間的回款期,表明企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低、公司營運資金運用效率低下。由此造成營運資本的需要量增多,使公司的閑置資金增加。增加維持公司日常經(jīng)營所需要的資金增多。應(yīng)付項目的不斷增加,在一定程度上也能夠最大限度地利用資金,但會使?fàn)I運資金不斷減少,致使公司維持日常經(jīng)營活動的資金減少。

    3.3 營運資本籌資政策偏于激進

    從國內(nèi)大多數(shù)制造類公司的財務(wù)報表當(dāng)中的流動資產(chǎn)和流動負債的配比情況和公司的流動比率可以看出,流動比率數(shù)值金額較低,與流動負債相比,企業(yè)擁有臨時負債比為長期負債和權(quán)益資本在積極的融資策略,降低資金成本(如短期銀行貸款),以及臨時負債。所以,大多數(shù)企業(yè)將借用和更頻繁地償還債務(wù),從而增加融資困難和風(fēng)險;還可能面臨增加企業(yè)的資金成本的風(fēng)險,由于短期負債的利率變化。

    四、優(yōu)化制造企業(yè)營運資本管理對策建議

    4.1 合理選擇籌資策略

    企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債的比率,營運資本籌資戰(zhàn)略主要是關(guān)于如何將臨時流動性資產(chǎn)和永久性流動資產(chǎn)的資金來源安排。為了滿足固定資產(chǎn)的長期資金需求,企業(yè)積極的融資策略必須重新借款或申請債務(wù)延期的臨時負債到期后,使該公司將借越來越頻繁地償還債務(wù),從而增加了籌款的難度和風(fēng)險,還可能面臨增加資金成本的風(fēng)險。長期與這些資產(chǎn)和負債的短期合作將有助于降低公司的財務(wù)風(fēng)險。同時,使用更多的短期債務(wù)融資的還可以保持資金低的成本。因此,最優(yōu)惠的集資政策是匹配補償和風(fēng)險合籌資政策。

    4.2 完善營運資金管理制度,提高資金使用效率

    企業(yè)應(yīng)完善營運資金管理制度,提高資金使用效率。一方面,建立健全完善的財務(wù)管理制度,加強企業(yè)貨幣資金,存貨,應(yīng)收賬款和固定資產(chǎn)的管理。同時,完善內(nèi)部管理責(zé)任制,明確劃分各部門的權(quán)責(zé),并提交內(nèi)部監(jiān)督機制進行嚴(yán)格審查。貨幣資金的安全管理應(yīng)通過定期不定期檢查營運資金用例來進行。另一方面,企業(yè)應(yīng)為總經(jīng)理,財務(wù)經(jīng)理,風(fēng)險經(jīng)理和銷售經(jīng)理建立三級審批制度。銷售部門的銷售方法由財務(wù)部門根據(jù)經(jīng)濟利益和風(fēng)險的綜合計量予以批準(zhǔn)。最后,總經(jīng)理接受嚴(yán)格審查。根據(jù)現(xiàn)行的公司治理理念,以信用管理部門應(yīng)設(shè)立單獨加強公司的內(nèi)部控制。

    4.3 拓寬融資渠道,提高融資能力

    制造類公司在進行融資活動當(dāng)中,在短期負債之外,也要適度地進行長期借款和長期負債的舉借,綜合考慮公司資本成本,合理安排流動負債和非流動負債的比率,融資渠道過窄是阻礙公司發(fā)展的一大瓶頸,在進行短期借款和應(yīng)付項目之外,公司應(yīng)在各方面各角度進行融資,增多非流動負債,減少流動負債。

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