基于上市公司金融資產(chǎn)分類影響因素的實(shí)證分析

蘇通

摘 要：2006年，國家就已經(jīng)頒布了全新的會計(jì)準(zhǔn)則。按照國家會計(jì)準(zhǔn)則，國家對企業(yè)持有資產(chǎn)進(jìn)行劃分，但是定義和分類仍舊比較模糊。目前，金融資產(chǎn)被分為：一是交易性金融資產(chǎn)；二是可供出售金融資產(chǎn)。二者在多個(gè)方面都存在差異，對企業(yè)的損益影響也會有所不同。本文將重點(diǎn)分析上市企業(yè)金融資產(chǎn)分類影響因素，并舉例說明。

關(guān)鍵詞：上市公司 金融資產(chǎn) 影響 因素

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2019）01（b）-070-02

企業(yè)在運(yùn)營的過程中，企業(yè)管理者會按照自己的意圖對企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行分類。除此之外，還有很多因素會影響金融資產(chǎn)分類，企業(yè)要分析存在的內(nèi)外部影響因素，并降低內(nèi)外部因素對金融資產(chǎn)分類的影響，保證金融資產(chǎn)分類的合理性，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)。

1 國內(nèi)上市公司金融資產(chǎn)分類現(xiàn)狀分析

隨著社會經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，國內(nèi)上市企業(yè)的數(shù)量不斷增多，截至到2015年，國內(nèi)上市企業(yè)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到2536家，增幅達(dá)到了43.6%。但是，相比而言，持有金融資產(chǎn)的上市企業(yè)增長速度比較慢，導(dǎo)致這一現(xiàn)象出現(xiàn)的主要原因就是很多上市公司運(yùn)營的時(shí)間比較短，而且屬于全新型企業(yè)，資金規(guī)模也比較小，內(nèi)部所持有的金融資產(chǎn)也比較少，競爭力較弱。目前，金融資產(chǎn)已經(jīng)成為很多上市企業(yè)的關(guān)鍵業(yè)務(wù)，金融企業(yè)內(nèi)部儲備了大量現(xiàn)金，企業(yè)可以通過金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換來提高資金的利用率，實(shí)現(xiàn)投資的目標(biāo)。但是，非金融企業(yè)投資的目的就是為了合理的處理內(nèi)部閑散資金，避免資金的浪費(fèi)。

金融上市企業(yè)和非金融上市企業(yè)在金融資產(chǎn)分類方面存在較大差異，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是公司持有金融資產(chǎn)的規(guī)模不同，金融類上市企業(yè)內(nèi)部所持有的金融資產(chǎn)就比較少，但是資金的規(guī)模比較大，而非金融企業(yè)金融資產(chǎn)持有情況正好相反，非金融企業(yè)金融資產(chǎn)持有量大，但是規(guī)模比較小。二是持有組合存在差異。金融類上市企業(yè)內(nèi)部會存在兩種資產(chǎn)形式，就是交易性金融資產(chǎn)和可出售金融資產(chǎn)。三是持有結(jié)構(gòu)類似。事實(shí)上，導(dǎo)致金融上市企業(yè)和非金融上市企業(yè)金融資產(chǎn)存在分類差異的根源就是企業(yè)的性質(zhì)不同，企業(yè)持有金融資產(chǎn)的目的也會有所不同。相比而言，金融資產(chǎn)屬于金融上市企業(yè)不可或缺的資產(chǎn)，也是企業(yè)利潤的主要來源，金融企業(yè)會投入較大規(guī)模的金融資產(chǎn)，以此來獲取更多利潤，推動企業(yè)發(fā)展。除此之外，為了保證金融企業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展，國家監(jiān)管部門對金融企業(yè)內(nèi)部金融資產(chǎn)以及現(xiàn)金儲備量都作出了明確規(guī)定，企業(yè)必須具備極強(qiáng)的變現(xiàn)能力。非金融企業(yè)的業(yè)務(wù)類型比較多，金融資產(chǎn)并不是企業(yè)獲取利潤的關(guān)鍵方式，企業(yè)對金融資產(chǎn)的投資量比較少。金融企業(yè)能夠有效管理金融資產(chǎn)，把資產(chǎn)組合在一起，提高資金的利用率，避免資金的閑置和浪費(fèi)，而非金融企業(yè)金融資產(chǎn)管理能力相對較弱，資金組合形式也比較簡單。

2 上市公司金融資產(chǎn)分類影響因素的實(shí)證分析

2.1 實(shí)證假設(shè)

相比西方國家而言，我國上市企業(yè)中存在大量國有企業(yè)，雖然我國很多上市企業(yè)在借鑒西方企業(yè)的金融資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，但是受到國情和政策的影響，西方企業(yè)的資產(chǎn)管理理論在國內(nèi)無法發(fā)揮出作用。相比私企而言，國有企業(yè)的所有者是國家，但是國家對于股東缺乏約束力，國有企業(yè)考慮的是未來長遠(yuǎn)發(fā)展，對企業(yè)內(nèi)部盈利情況的關(guān)注度比較低。對此，很多國有企業(yè)在不斷增加可供金融資產(chǎn)量，這樣就可以降低企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，時(shí)時(shí)操控企業(yè)運(yùn)營。一些規(guī)模較小的上市企業(yè)內(nèi)部會儲備大量交易性資產(chǎn)，隨著企業(yè)業(yè)務(wù)類型不斷增多，企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，企業(yè)內(nèi)部金融資產(chǎn)的規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，金融資產(chǎn)開始影響企業(yè)利潤和收益，企業(yè)利潤可控的空間也會逐漸加大。事實(shí)上，企業(yè)只有具備穩(wěn)定的盈利能力才能吸引更多投資者，才能獲取更多運(yùn)營資金，保障企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。上市企業(yè)金融資產(chǎn)的規(guī)模越大，受到社會各界的關(guān)注度就會越高，而且企業(yè)承擔(dān)的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)也就會越高，企業(yè)管理者必須結(jié)合企業(yè)內(nèi)部實(shí)際情況來采取對策降低企業(yè)的運(yùn)營成本，進(jìn)而降低企業(yè)的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。在新時(shí)期，很多上市企業(yè)為了降低運(yùn)營成本會減少稅收成本，企業(yè)會把內(nèi)部資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榭沙鍪劢鹑谫Y產(chǎn)，可出售金融資產(chǎn)在交易時(shí)不需要支付稅收成本。

在企業(yè)運(yùn)營的過程中，企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)會對企業(yè)金融資金分類產(chǎn)生較大影響，企業(yè)如果外部負(fù)債越多，企業(yè)就需要具備越強(qiáng)的償債能力，投資者也會越來越關(guān)注企業(yè)的盈利狀況和償債情況，如果企業(yè)運(yùn)營不穩(wěn)定，投資人會對企業(yè)提出更多要求。

2.2 實(shí)證對策

根據(jù)國際會計(jì)準(zhǔn)則的要求，企業(yè)因外部因素所導(dǎo)致的資產(chǎn)變動企業(yè)不可以體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表中。企業(yè)可供出售的金融資產(chǎn)可以計(jì)入到收益表中，收益表可以體現(xiàn)出企業(yè)在一定時(shí)期的收益情況，以便企業(yè)管理者作出管理決策。按照相關(guān)規(guī)定，企業(yè)無法把金融資產(chǎn)持有的情況以及目的展現(xiàn)給投資者，但是為了保護(hù)投資者的權(quán)益，企業(yè)在進(jìn)行金融資產(chǎn)分類時(shí)就應(yīng)該進(jìn)行對外披露，合理制定金融資產(chǎn)分類計(jì)劃，避免企業(yè)隨意處理金融資產(chǎn)。上市企業(yè)在利用可供出售金融資產(chǎn)管理內(nèi)部盈余空間時(shí)，金融資產(chǎn)會影響企業(yè)當(dāng)期的凈利潤，為了避免上市企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)信息披露，上市公司需要提前向投資者說明企業(yè)的發(fā)展計(jì)劃。企業(yè)管理者要加強(qiáng)對金融資產(chǎn)分類的監(jiān)督和管理，發(fā)揮出財(cái)務(wù)報(bào)告在企業(yè)管理中的作用，通過外部現(xiàn)象來了解事物的實(shí)質(zhì)。2010年，新會計(jì)準(zhǔn)則要求上市企業(yè)利潤表中必須添加以下項(xiàng)目：一是其他綜合收益；二是綜合收益。其他綜合收益有包括：一是各項(xiàng)利得；二是企業(yè)損失的所得稅。綜合收益實(shí)際上就是其他收益的總和，而企業(yè)可供出售的金融資產(chǎn)也屬于其他收益。新會計(jì)準(zhǔn)則對企業(yè)金融資產(chǎn)分類起到了抑制作用，企業(yè)投資者不僅僅要根據(jù)企業(yè)凈利潤來了解企業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，還需要了解企業(yè)的利潤總額等。在企業(yè)發(fā)展的過程中，企業(yè)可供出售金融資產(chǎn)量越大，對企業(yè)未來運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的影響就越大，雖然可供出售金融資產(chǎn)被企業(yè)納入到其他綜合收益中，但是這部分收益中包含未實(shí)現(xiàn)的利得。如果企業(yè)出售了這部分金融資產(chǎn)，這部分所得就會被計(jì)入投資收益中，企業(yè)的收益就會增多，投資者很有可能會根據(jù)企業(yè)當(dāng)期收益來作出投資決策。投資者必須增強(qiáng)投資意識，時(shí)時(shí)關(guān)注市場變動，保持警惕。

金融資產(chǎn)實(shí)際上是一種金融工具，金融資產(chǎn)包括：一是庫存現(xiàn)金；二是銀行存款；三是其他貨幣資金；四是應(yīng)收賬款；五是應(yīng)收票據(jù)；六是貸款；七是其他應(yīng)收款項(xiàng)等。投資者在購買金融資產(chǎn)時(shí)往往會考慮以下因素：一是實(shí)際期限，也就是債務(wù)人償還債務(wù)所需要的時(shí)間。二是流動性。企業(yè)債務(wù)償還期限越長，企業(yè)金融資產(chǎn)的流動性就越差。三是安全性，也就是風(fēng)險(xiǎn)性，投資者在開展投資活動之前必須要考慮本次投資的風(fēng)險(xiǎn)性，把投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低。四是收益率，也就是收益和本金的比率。交易性金融資產(chǎn)實(shí)際上就是能夠在短期出售的資產(chǎn)，屬于金融工具的一種，能夠客觀真實(shí)地反映出企業(yè)短期獲利方式。交易性金融資產(chǎn)也屬于衍生工具，包括：一是期貨；二是期權(quán)。交易性金融資產(chǎn)有以下特點(diǎn)：一是短期持有，能夠獲得短期收益，所謂的短期就是不超過一年的時(shí)間；二是交易性金融資產(chǎn)具有活躍性的特點(diǎn)。非衍生金融資產(chǎn)實(shí)際上就是企業(yè)有持有的能力，而且能夠一直持有到原定期限的資產(chǎn)，如果企業(yè)在運(yùn)營的過程中，企業(yè)對這部分資產(chǎn)持有的目的或者計(jì)劃發(fā)生變化，企業(yè)必須嚴(yán)格按照國家相關(guān)會計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行處理，不能盲目。非衍生金融資產(chǎn)具有以下特點(diǎn)：一是屬于非權(quán)益性投資；二是在初次確認(rèn)這部分資產(chǎn)后，這部分資產(chǎn)必須要到期才能收回，除非企業(yè)出現(xiàn)不可控制因素，這部分資產(chǎn)就會變更為可供出售金融資產(chǎn)。

相比其他企業(yè)而言，上市公司的最大特點(diǎn)就是可以通過市場證券來籌集資金，吸收大量社會閑散資金，并不斷擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模，增加業(yè)務(wù)類型，提高產(chǎn)品的銷量和社會競爭力。事實(shí)上，在美國，500家大型企業(yè)中有90%是上市企業(yè)，這也是我國企業(yè)奮斗的目標(biāo)。上市公司會把內(nèi)部資產(chǎn)劃分為多個(gè)部分，投資者購買完企業(yè)股票后，投資者都可以稱之為企業(yè)的股東。但是，投資者必須注意的并不是上市公司盈利能力就強(qiáng)，不上市也不代表沒有盈利能力。上市公司也是股份制度，只是股份掌握在多個(gè)人手中，上市是最好獲取資金的方式，為企業(yè)未來發(fā)展提供資金保障。企業(yè)上市的要求體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：一是企業(yè)股票經(jīng)過國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，并已經(jīng)在社會上發(fā)行。二是公司股本總額不能少于3000萬人民幣。三是企業(yè)成立時(shí)間不能少于3年，而且最近三年都處于盈利狀態(tài)。四是企業(yè)股票面值不能少于1000萬。五是企業(yè)連續(xù)三年沒有出現(xiàn)過違法違紀(jì)行為，而且財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)準(zhǔn)確，不存在虛假信息。六是國家規(guī)定的其他條件。上市公司把內(nèi)部資產(chǎn)進(jìn)行分類，可以讓社會大眾和企業(yè)共同承擔(dān)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，增加了股東資產(chǎn)的流動性。上市企業(yè)必須認(rèn)識到資產(chǎn)分類的重要性，提高內(nèi)部資金的利用率，提高自身的社會競爭力，最終實(shí)現(xiàn)未來發(fā)展目標(biāo)。

3 結(jié)語

如今上市企業(yè)的數(shù)量不斷增多，而金融資產(chǎn)分類是上市企業(yè)需要重點(diǎn)關(guān)注的問題，合理的金融資產(chǎn)分類不僅可以提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，還可以降低企業(yè)的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，推動企業(yè)發(fā)展。但是，企業(yè)金融資產(chǎn)分類不是一件簡單的事情，也不是短時(shí)間內(nèi)能夠完成的，企業(yè)需要分析內(nèi)外部影響因素，了解市場環(huán)境變化情況，合理制定金融資產(chǎn)分類方案，保證金融資產(chǎn)分類的合理性。相比而言，上市企業(yè)的資產(chǎn)量比較大，企業(yè)管理者要時(shí)時(shí)操控，加強(qiáng)資產(chǎn)監(jiān)管，提高自身的管理能力，進(jìn)而提高企業(yè)的盈利能力。上市企業(yè)在進(jìn)行金融資產(chǎn)分類的過程中必須發(fā)揮出財(cái)務(wù)報(bào)表的作用，不同的資產(chǎn)劃分為不同的項(xiàng)目，為企業(yè)投資者決策提供依據(jù)。事實(shí)上，上市企業(yè)進(jìn)行金融資產(chǎn)分類的根本目的是保證企業(yè)的穩(wěn)定運(yùn)營，提高企業(yè)的償還能力，吸引更多投資者，為企業(yè)發(fā)展提供支持和保障。

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